靠自我“造血”冲击盈利的Biotech长什么样？（二）

仅2024年开年，百奥赛图就公布了与吉利德的多靶点抗体合作，与跨国药企的合作再下一城。此前百奥赛图已经与德国默克、百济神州、翰森制药、正大天晴、华润生物等国内外知名药企达成103项抗体授权/合作及47项平台授权合作。与手握几条管线的生物科技公司策略不同，百奥赛图“抗体分子现货货架”的差异化商业模式吸引了国际众多药企的关注和认可，也为公司注入了持续性的增长动能。上百项合作的陆续达成，带来不仅仅是充沛的现金流和来自众多跨国药企的背书，百奥赛图更是向着成为全球创新药的“发源地”的道路上加速前进。近期，百奥赛图发布了2023年年度业绩报告，公司实现销售收入7.17亿元，同比增长34%，同时研发投入同比减少32%，亏损同比收窄36%。这一系列数字已展现出其成长与减亏并举的硬实力。此前，公司在科创板问询回复函中预测2024年销售收入将继续增长约27%，研发费用率将下降至23%左右，2024年有望接近盈亏平衡。其中，2023年，百奥赛图抗体业务总营收1.77亿元，同比增长39%，维持了80%左右的较高毛利率。抗体分子授权并不是一锤子买卖，其早期收益以首付款为主，后续随着合作方的推进进度还将带来可观的里程碑付款及销售分成等中长期收益。由此看来，抗体业务正在成为百奥赛图上升的第二增长曲线。CRO服务业务造血能力不断增强，是百奥赛图扩大业务版图的基础。百奥赛图CRO业务2023年总营收5.41亿元，同比增长33%，成为公司业绩稳步前进的基本保障。其中临床前药理药效评估收入1.93亿元，同比增长10%；创新模式动物销售收入维持高增速，同比增长61%，达到2.73亿元。海外业务快速同比增长66%至4.08亿元，是拉动公司营业收入快速增长的主要增长引擎。在国内生物医药行业整体下行，CXO赛道红火不再，百奥赛图的这一业绩表现实属难得。但保持业绩持续增长的背后，或许行业更关注的是，作为一家创新技术驱动新药研发的生物技术公司企业，在此前长期高研发投入的情况下，百奥赛图将如何从生物科技公司生存战中突出重围？收支平衡之后，它的下一步又要怎么走？过去一年的寒冬阴霾笼罩，也让无论是制药企业还是生物科技公司，都意识到他们必须直面的问题是：生存与效率。3年超100项交易！靠自我“造血”冲击盈利的生物科技公司长什么样？请您明天接着收听。