🔵 KRDMD 2026-03 Faaliyet Raporu Analizi | Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Satışları çakılırken karı patlayan dev Kardemir)

Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. için 12 Haziran 2026 tarihli 39,34 TL hisse fiyatı ve 2026 yılı birinci çeyrek raporu verilerine dayanarak hazırlanan finansal analiz ve oranlar aşağıdadırTemel Piyasa ve Defter DeğerleriPiyasa Değeri: 44.847.600.000 TL (44,85 Milyar TL)Defter Değeri: 81,94 TL (Hisse başına düşen özkaynak miktarı)PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 0,48Net Dönem Karı (2026 Q1): 24.520.518 TLYıllık Net Kar Değişimi: Geçen yılın aynı döneminde 1.938.687.233 TL zarar açıklayan şirket, bu yıl kâra geçerek %100'ün üzerinde bir iyileşme göstermiştirF/K Oranı (Yıllıklandırılmış): 457,25 (Birinci çeyrek kârının düşük olması ve şirketin yeni kâra geçmesi nedeniyle bu oran oldukça yüksek görünmektedir)Şirketin Finansman Kaynakları: Varlıkların %66,16'sı özkaynaklar (ana sermaye), %33,84'ü ise borçlar (yükümlülükler) ile finanse edilmektedirNet Borç Durumu: Sunulan özet bilançoda nakit değerler ve finansal borçlar kalemleri detaylandırılmadığı için net borç rakamı tam olarak hesaplanamamaktadır; ancak şirketin toplam yükümlülükleri 47.782.542.551 TL seviyesindedirFinansal Borçlardaki Değişim: Raporda sadece kısa vadeli yükümlülüklerin 28,3 Milyar TL'den 28,8 Milyar TL'ye, uzun vadeli yükümlülüklerin ise 18,3 Milyar TL'den 18,9 Milyar TL'ye çıktığı görülmektedirÖzkaynaklardaki Değişim: Özkaynaklar yıl başına göre %0,28 oranında sınırlı bir artışla 93,4 Milyar TL'ye yükselmiştirSatışlar ve Brüt Kardaki Değişim: Satış gelirleri geçen yıla göre %17,95 oranında azalarak 15,47 Milyar TL'ye düşmesine rağmen, brüt kâr %41,88 artışla 1,33 Milyar TL'ye çıkmıştır (Bu durum maliyet kontrolünün veya ürün marjlarının iyileştiğini göstermektedir)Esas Faaliyet Karı Değişimi: Geçen yıl 674 Milyon TL faaliyet zararı varken, bu yıl 757 Milyon TL faaliyet kârı elde edilmiştirÖzkaynak Karlılığı Değişimi: Şirket negatif bölgeden (zarardan) pozitif bölgeye geçmiştir; ancak 93 milyar TL'lik özkaynak baz alındığında çeyreklik bazda karlılık oranı halen oldukça düşük seviyededirCari Oran: 1,45 (Dönen varlıkların kısa vadeli borçları karşılama oranıdır ve şirketin likidite pozisyonunun sağlıklı olduğunu gösterir)FAVÖK (EBITDA) Marjı: %13,06 (Geçen yılın aynı dönemindeki %7,97 seviyesinden belirgin bir yükseliş kaydedilmiştir)Brüt Kar Marjı: %8,59 (Operasyonel verimliliğin arttığının önemli bir göstergesidir)Sermaye Yapısı ve Borçluluk AnaliziOperasyonel Performans ve Karlılık DeğişimiÖnem Arz Eden Diğer Finansal OranlarGenel Değerlendirme ve TartışmaHisse fiyatının 39,34 TL olması, şirketin defter değeri olan 81,94 TL'nin çok altında işlem gördüğünü (0,48 PD/DD) kanıtlamaktadır Bu durum piyasanın Kardemir varlıklarını yaklaşık %52 iskontolu fiyatladığını göstermektedir Satış gelirlerindeki düşüşe rağmen brüt kâr ve faaliyet kârındaki artış, şirketin zarar döngüsünden çıktığını ve operasyonel olarak daha verimli çalışmaya başladığını teyit etmektedir Özellikle savunma sanayii ve otomotiv gibi katma değerli alanlara yönelik Ar-Ge projelerinin sonuçlanması, uzun vadede kâr marjlarını daha da yukarı taşıma potansiyeli barındırmaktadır Finansal borçların varlıklar içindeki payının %34 civarında kalması, şirketin borç çevirme kapasitesinin yüksek olduğunu ve yatırım projeleri için halen finansal alanı bulunduğunu göstermektedir