La velocidad del dinero: el verdadero motor de la inflación

En este episodio de Macro sin Filtro analizamos un concepto clave, pero muchas veces ignorado: la velocidad de circulación del dinero. No alcanza con mirar cuánta cantidad de dinero hay en la economía; lo que realmente importa es qué tan rápido se mueve.Podés imprimir trillones de dólares, pero si ese dinero no circula —si se queda quieto en los balances de los bancos o en cuentas de ahorro— no genera inflación. La inflación solo aparece cuando el dinero empieza a fluir a través del crédito, el consumo y la inversión.A lo largo de la historia económica de Estados Unidos, la velocidad del dinero fue el factor decisivo detrás de los grandes movimientos de precios. En los años 70, el crédito fluía y la velocidad del dinero se disparaba, generando una de las décadas más inflacionarias de la historia moderna. Por el contrario, tras la crisis del 2008, la Reserva Federal expandió su balance en múltiples rondas imprimiendo dinero, pero la inflación se mantuvo baja porque la velocidad del dinero caía año tras año.Durante la pandemia de 2020 y 2021, la historia se repitió: enorme emisión monetaria, pero sin inflación inmediata, hasta que en 2021 la velocidad comenzó a subir... y con ella, los precios.Este episodio explica por qué entender la dinámica entre dinero y velocidad es esencial para interpretar los ciclos económicos, los precios de los activos y las políticas monetarias que mueven el mundo.**Este contenido no constituye una recomendación de inversión.Seguime en X: @valeteruSeguime en Substack: ⁠https://substack.com/@valentinteruggi