EPISODE · Dec 23, 2025 · 16 MIN
MiniMax与智谱，在港交所正面交锋
from 虎嗅·商业有味道
国内大模型公司稀宇科技MiniMax于12月21日晚在港交所公示招股书，距离智谱披露招股书仅相隔48小时。两家被外界普遍视为最具潜力的国内大模型公司，几乎同时走到资本市场门口。究竟谁会是“全球大模型第一股”？答案暂未揭晓。与智谱的招股书采用人民币口径不同，MiniMax以美元作为主要计量单位。这一差异反映了两家公司主要经济活动所在市场的不同。MiniMax与智谱将两套完全不同的大模型商业叙事交到港交所手中。我们基于两家公司已公示的招股书，从营收、净亏损、毛利率与现金流四个核心维度，尝试厘清这场“正面交锋”背后的结构性差异。【时间轴】01:33 四个数字，看清两家大模型公司分别站在什么位置？08:08 港交所如何理解两类大模型公司？13:04 尚未闭合的商业闭环，与2026大变局
Embed this episode
NOW PLAYING
MiniMax与智谱，在港交所正面交锋
0:00
16:00
1×
No transcript for this episode yet
Similar Episodes
No similar episodes found.
Similar Podcasts
No similar podcasts found.
Frequently Asked Questions
How long is this episode of 虎嗅·商业有味道?
This episode is 16 minutes long.
When was this 虎嗅·商业有味道 episode published?
This episode was published on December 23, 2025.
Can I download this 虎嗅·商业有味道 episode?
Yes. Use the download control on the episode player to save the publisher-provided media file.
URL copied to clipboard!