Precificadas à perfeição: o risco escondido no lucro futuro | Panorama do Mercado 10/07

Nasdaq sobe 1,6% e o mercado embolsa lucros nos futuros — mas o cerne do episódio de hoje é outro: a distância entre o P/L passado (~27x) e o P/L prospectivo (~20x) só se sustenta se os analistas acertarem uma expectativa de crescimento de lucro líquido acima de 20% nos próximos 12 meses, com margem líquida recorde de 14%. É uma economia real crescendo pouco sustentando uma projeção quase irreal. TIMESTAMPS:00:00 Abertura00:18 Recuperação dos índices: Nasdaq +1,6%, VIX estável, small caps00:52 DXY e o real a R$ 5,1101:15 Agenda Brasil: IPCA e o estado de alerta inflacionário02:05 SK Hynix: US$ 26 bi, HBM e a liderança dos semicondutores02:48 A ausência de amplitude e a tese do S&P Equal Weight04:00 O cerne de hoje: P/L passado 27x vs. futuro 20x05:05 Margem líquida de 14% e o risco de reversão nos múltiplos altos05:50 Ormuz: tráfego de 33 para 13 e o petróleo abaixo de US$ 8006:45 Estoques de crude, Trump e o canal de contaminação inflacionária07:20 Fed, Copom e a política monetária sob petróleo alto07:55 Memórias: SMH, Micron, SanDisk — cuidado com valuation08:25 PepsiCo: private label e o termômetro do consumidor americano09:10 Curva de juros: 2 anos a 4,18% e a probabilidade de alta09:40 EncerramentoQualquer frustração vira correção de dois dígitos nos nomes de múltiplo alto.No episódio: IPCA de junho (mercado espera ~4,8% a/a, contra 4,72% na leitura anterior) e o que isso muda para o Copom; a captação de US$ 26 bi da SK Hynix e a expansão de capacidade em HBM, junto com a Micron; a liderança setorial concentrada em semicondutores e por que o S&P Equal Weight (RSP) é o instrumento certo para capturar rotação; a queda do tráfego no Estreito de Ormuz (de ~33 para 13 navios/dia) com o petróleo ainda abaixo de US$ 80 e estoques de crude em nível crítico; e o resultado da PepsiCo — volume de bebidas em queda, migração para private label, sinal de que o consumidor americano perdeu força.Semana que vem começam os bancos: JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America.Amanhã: retrospectiva da semana.—Este conteúdo é educacional e não constitui recomendação de investimento.Me acompanhe: @raphaelabsmusa