轻话题|第18期 我凭实力躲过了牛市：当A股韭菜遇上前景理论

叨叨年糕陪你聊轻话题。大家好，我是本期值班主播——叨叨。大家过年好呀！今天是大年初六，在我们的传统民俗里，是“送穷神”的日子。今天我必须要把我脑子里的贫穷思维清理掉，把穷神送走。毕竟，回看我过去这一年在A股的一顿操作猛如虎，感觉好像不是在送穷神，而是在凭实力把财神爷拒之门外。今年年初至今，周围人都在赚钱，我却在各种地方躲开A股的牛市。当然，最近还牛不牛都不好说了，你看节前的最后一个交易日，普跌，搞得我一点消费欲望都没有，只想勒紧裤腰带过日子。当然啦，这一点也不好，还是鼓励大家多多消费，该吃吃该花花，开心过大年，顺便促进经济发展！好了，言归正传，今天这期轻话题，我是想把自己作为反面教材，和大家聊聊那个著名的「前景理论」，以及我是如何完美契合其理论下“合格韭菜”这个模型的。最近亏钱太多了，痛得我又不得不寻找出路，而我，只会学习。又翻出了陆蓉老师的「行为金融学」课程，真的是常学常新，这回我又有了更深的体会。「前景理论」是行为经济学的基石，是由心理学家丹尼尔·卡尼曼和阿莫斯·特沃斯基在1979年提出的。就是那个《思考，快与慢》的丹尼尔·卡尼曼，顺便一提，卡尼曼还凭借前景理论在2002年拿到了诺贝尔奖，当然阿莫斯就比较遗憾了，他在1996年就因病去世了，因为诺贝尔奖不颁发给已故人士，所以只有卡尼曼一人领奖。「前景理论」告诉我们，人在面对得失时，其实是完全不理性的。简单来说就是：面对收益时，我们是风险厌恶的，小心翼翼；而面对损失时，我们却会偏爱风险，重拳出击。这就让我想起了我同学总说我是赌徒，但我自己却觉得我明明很厌恶风险啊，你看，我买这么多保险。现在我明白了，原来我们都对，只是在不同场景下。我给你讲我的两段投资“血泪史”你就明白了。第一个，是我和阿里巴巴的故事。严格来说，其实阿里巴巴没在A股上市，但这种细节就不要在意了。去年，我在120到130这个成本区间买入了阿里巴巴。当时还觉得自己眼光不错呢，因为它一度涨到了180多。但是，这时候人性弱点出现了——确定效应。当它涨到180的时候，我没卖，觉得还能涨。这么好一个公司，营收稳定，AI和云服务也做得不错，难道我不应该长期持股坐等它翻倍吗？结果，没多久它就开始回调，去年12月中下旬，价格一直徘徊在140上下。那时候我的仓位还挺重的，每天盯着盘，心里那个慌啊，就怕自己仅剩的一点点浮盈也跌没了。前景理论的确定效应说，处于收益状态时，人大多是风险厌恶的，这时候哪怕赚得少点，也想把确定的收益锁住，俗称“落袋为安”。就在我惶惶不安的时候，压死骆驼的最后一根稻草来了。某一天，我突然看到新闻说阿里巴巴要加大投入搞“闪购”业务。我当时就炸毛了，我买你是图你的AI和阿里云业务啊，你去卷什么闪购啊！于是，我手起刀落，在141的价位卖了三分之二。心里想的是：哼，我严格按照规划操作，既然我长线投资它的理由松动了，那我就应该果断减仓。但是。。。我真的是用长线心态在投资它吗？长线逻辑是仅凭一条新闻就能判断它松动的吗？还是草率。结果呢？呵呵，真的是“凭实力完美避开上涨”。次周，它就开始蹭蹭往上涨，那“闪购”业务也被约谈了，说是反内卷，反正应该就是不搞了。然后AI和云业务也出了些利好。股价一溜烟又回到了180附近。我那叫是一个后悔啊，只能安慰自己还好没有一把清仓，也算是涨到了。但这期间，我还是多次蠢蠢欲动想要追高，好在还是忍住了，重新明确定位它就是我的一只长线投资股票。那么，买的便宜是非常重要的，不跌到我卖出价的140上下我是绝对不会加回去的。但最近，港股互联网企业被字节打的跌跌不休，我感觉我的机会要来了，不知道之后是啥走势。AI这波，感觉主要还是靠叙事，风水轮流转啊。。。其实阿里巴巴还算好的，虽然错过了上涨，但好歹是赚的。另一个才是真的惨，宁德时代，那真的是被反复收割。宁德时代，毫无异议的行业龙头，一骑绝尘的那种龙头，盈利稳定，也在国家发展的产业链上，那我是不是得参与一下？我买宁德时代的成本价大概在380左右，它太贵了，一手，也就是一百股要近四万块。买第一股的时候我还凑了会儿钱呢。买完之后没多久，它就涨到了420。哇，没买过这么高价股票的我觉得好爽，没多久就赚了好几千。后来它回调又震荡了一下，一直没跌破支撑位，大概也就在380左右。那我想，这不是机会来了吗。于是，我割了一部分常年亏损的基金，又补了一手。然后，它就跌破支撑位，开始一路向下了。今年一月的时候，技术面上其实已经很明显出现了空头排列，各种指标都在喊“快跑”。如果我是一个理性的机器人，那时候就该止损了。但是！前景理论的另一个核心理论——反射效应生效了。当人处于损失状态时，会变得极度偏好风险，总想着“搏一搏，单车变摩托”，总觉得它会涨回来。 于是，它跌破了一个又一个的支撑位，而我迟迟没动，错过了一个又一个最佳抛售时机。直到它跌到了340，亏损超过了10%。这时候，另一个迟到的心理机制——损失厌恶击穿了我。你说你咋就不能早点来呢。大家有没有对比过，亏100块的痛苦和赚100块的快乐，哪个更强烈？实验表明“失去的痛苦，远大于得到的快乐。” ，损失带来的负效用大约是同等收益正效用的 1.5 到 2.5 倍，也就是说亏100块，你就得赚150到250才能不难受，文稿区我画了张图，大家可以看看，帮助更好理解。损失厌恶也解释了为什么A股老韭菜有那么多的“深套”，在亏损时真的很难割肉，因为承认损失在心理上是极其痛苦的。我也是，看着账户不断缩水，心态崩了。于是，在某一天，当亏损超过5位数的时候，我憋不住了，我还和AI谈论了半天，最终，在几个AI的鼓励下，我抛了一半，话说我也是倒霉，这么随机的一个点，竟然还是在日内的最低点！真的是精准收割，比当天的收盘价还多亏了六百多块。那天收盘，我心情差到了极点，觉得自己简直就是个笑话。当天晚上我和我老公复盘了一整晚。痛定思痛，必须转变思路，既然我是因为长线价值买的它，那就应该坚守长线投资的纪律，不要这么在意它的短期波动，基本面没有发生变化，那就相信它一定会涨回来的。于是，第二天，我又以比前一天的卖出价稍高的价格，把它买回来了……虽然之后它又下探了一下，但我的心情好像反而更平和了。所幸，2月开始它似乎止跌了，虽然到现在还没回本，但起码有了上涨趋势，希望年前最后一个交易日的大阴线不要破坏它的走势，年后加油啊！你看看，我是不是活该赚不到钱？阿里赚钱时，憋不住，稍微有点风吹草动就跑了，完美错过了大涨； 宁德时代亏钱时，我还不如一开始就憋不住呢，还想着死扛到底，最后还是憋不住，在最低点割肉，然后又追高买回。华尔街有句名言是“截断亏损，让利润奔跑”。 而在前景理论的支配下，我成功做到了“截断利润，让亏损奔跑”。赚得少，亏得多，总账怎么可能是正的。我还是多学习少操作吧，这么贵的学费我可记得太牢了。今天是送穷神的日子，分享这两个故事，也是想把自己操作里的这些“穷气”和“非理性”都送走。好啦，今天就聊到这里。祝大家新的一年想的马上实现，能抓住属于自己的马年大牛市！我们下期再见啦，拜拜~在小宇宙查看该单集文稿