Small Caps: El Verdadero Juego Está en las Tasas

En este episodio de Macro sin Filtro explico por qué las empresas small caps son mucho más sensibles al costo del dinero que las grandes corporaciones. Mientras que una empresa del S&P 500 puede financiarse barato, tiene acceso a caja abundante y puede soportar ciclos de tasas altas, las small caps dependen directamente del crédito bancario y de su capacidad de emitir deuda. Por eso, la tasa de interés, especialmente la de 10 años, es la variable clave para entender su rendimiento futuro. Dejando las valuaciones de lado, analizo períodos como 2020–2021, cuando las tasas bajas impulsaron subas extraordinarias en small caps, superando ampliamente a las grandes compañías. Entender el costo del crédito es anticipar el próximo ciclo de performance en los mercados más dinámicos.**Este contenido no constituye una recomendación de inversión.Seguime en X: @valeteruSeguime en Substack: ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠https://substack.com/@valentinteruggi