Válka dronů a konec levných peněz (Barron’s #26 29. června)

Geopolitika a makroekonomikaVálka dronů mění obranu: Levné drony na bojištích (např. v nedávném konfliktu s Íránem) ohrožují tradiční a drahou vojenskou techniku Spojených států. Pro investory se otevírá nový, 100miliardový trh s autonomními zbraněmi, na kterém se snaží uspět řada amerických startupů i firem jako AeroVironment, Swarmer či Kratos.Nová éra Fedu pod vedením K. Warshe: Nový předseda Fedu Kevin Warsh se inspiruje nedávno zesnulým (ve věku 100 let) bývalým šéfem Fedu Alanem Greenspanem. Warsh se vrací k tzv. „strategické nejednoznačnosti“ – odmítá vydávat výhledy úrokových sazeb („dot plots“) a chce, aby trhy reagovaly přímo na ekonomická data. Na rozdíl od Greenspana ale Warsh čelí problému obrovských státních deficitů.Krátké zprávy ze světa: Britský premiér Keir Starmer oznámil rezignaci. Po nedávných útocích byly rozhovory mezi USA a Íránem pozitivní – lodní doprava v oblasti byla obnovena a USA na 60 dní pozastavily sankce vůči Íránu.Technologické giganty a firmyAlphabet (Google) v Dow Jones: Společnost Alphabet nahradila v prestižním indexu Dow Jones Industrial Average telekomunikační firmu Verizon. Reakce trhu ale byla chladná a akcie Googlu kvůli obavám z odchodů klíčových AI výzkumníků klesly o zhruba 15 % ze svých květnových maxim.Nová strategie Micron Technology: Výrobce paměťových čipů Micron se snaží omezit cykličnost svých příjmů přechodem na 3–5leté závazné dodavatelské smlouvy. Pokud se mu podaří přesvědčit trh o větší stabilitě, analytici očekávají výrazný růst akcií.Apple a Netflix: Akcie Applu se propadly o 6,1 % po oznámení, že firma zvyšuje ceny u některých modelů notebooků a tabletů. Netflix se zase snaží podpořit pomalejší růst expanzí do videoher a podcastů, avšak analytici varují, že bez nějaké větší akvizice by akcie mohly klesat.Fiserv a masivní nákupy insiderů: Po odchodu CEO Mika Lyonse do Truist Securities se akcie fintech společnosti Fiserv propadly o 11 %. Toho však bleskově využil zbytek vedení (CFO, hlavní právník a členové představenstva) k masivním nákupům těchto zlevněných akcií.Trendy v maloobchodu a móděPropad společnosti Lululemon: Dříve extrémně populární výrobce oblečení na jógu ztratil od začátku roku 45 % své hodnoty. Firma doplácí na sílící konkurenci, nepovedené barevné palety a přesun mladých zákazníků k minimalismu.Úspěch off-line prodejce Ross Stores: Zatímco jiní maloobchodníci bojují v e-commerce, diskontní řetězec Ross Stores sází výhradně na fyzické prodejny (tzv. "hledání pokladů"). Tento model bez online prodejů mu pomáhá udržet marže a láká zákazníky unavené inflací.Investiční tipy a strategieNejlepší příjmové investice (Income Plays): Index S&P 500 má aktuálně dividendový výnos pouhé 1 %. Analytici proto investorům radí zaměřit se na segmenty s výnosy nad 3 %. Mezi ně patří provozovatelé ropovodů a plynovodů (Williams, Energy Transfer, DT Midstream), zatracované telekomunikační firmy (AT&T, Comcast) a vybrané realitní fondy (REITs, např. Sun Communities či AvalonBay).Zajímavé dluhopisy: Dobré příležitosti k pravidelným výnosům nabízejí také BDC fondy, poskytující firemní úvěry (Private Credit, např. VanEck BDC Income s výnosem 14 %), a dluhopisy s podřadným hodnocením (junk bonds).Skrytý potenciál v Číně: Čínský akciový trh v poslední době výrazně zaostal za burzami v Jižní Koreji či na Tchaj-wanu. Experti ale upozorňují, že čínská sázka na masivní soběstačnost a dominanci v pokročilé průmyslové výrobě dělá z tamních automobilek (BYD) a výrobců baterií (CATL) velmi atraktivní investice.Příležitost v evropských realitách: Společnosti jako Lodge Quai (vedené Cabotem Lodgem) profitují v Evropě z nákupu průmyslových hal a jejich zpětného pronájmu formou trojitých čistých leasingů („triple-net lease“). To firmám uvolňuje kapitál a investorům přináší výnosy ve středních desítkách procent.