VCの投資パフォーマンスは何で決まるのか？

The persistent effect of initial success: Evidence from venture capital/VCのパフォーマンス持続性を研究した論文/初期の成功が後のパフォーマンスに持続的な影響を与えることを確認/最初の10件の投資のうち1件のIPOが、その後の投資全体のIPO率を最大8％向上させる/時間が経つにつれて、初期の成功の影響は減少する/初期の成功は、次の50件の投資まで持続し、それ以降は影響が薄れる/初期に成功することによって、投資行動やネットワークの構築を通じて、成功したVCファームは優れた投資機会にアクセスできるようになるため/モニタリングや指導の能力の差は、持続的なパフォーマンスの差にあまり寄与しないことが示されている/シグナリング効果/未上場投資のVCだと特に重要であるといえる/■参照先：INITIALhttps://initial.inc/The persistent effect of initial success: Evidence from venture capitalhttps://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0304405X20300337