Vol.107 普通人可转债投资入门——怎么投，投什么

Hello 大家好，我是小二。麦子店圆桌Night在中秋节后又和大家上线啦。这期节目，我们来聊聊转债。别急，在大家收听节目之前，我希望你们先看看如下两段文字：第一， 如节目中聊到的，我们确实认为今年的可转债跌出了机会，是一个性价比很高的投资——然，也正如节目中聊到的，可转债投资更像股票投资而非债券投资（可转债中的“债”字具有很高的欺骗性），波动很大，不同的策略对应的回报时间和潜在亏损幅度天差地别，请大家务必自己做好万全准备——即使这次不下场，关注到这个赛道并且在后续的时间中熟悉它并最终赚到钱，也是我们这期节目希望达到的效果之一；第二， 和股票基金不同，可转债因为其丰富的含权条款（除了最基本的转股之外，还包括下修、赎回、回售等等），是境内资本市场屈指可数的一个“玩法”上限极高的投资品。但同时，这也极大提升了普通投资者的入门门槛。我们这期节目，既然定名叫做“普通人可转债投资者入门”，真心希望做到一份负责任的指南。这期节目的预设听众，是看/听了其他公众号也好小红书也好播客也好的你们，对可转债有一些心动，但投资前想了解的最基本问题：我该怎么投，投哪些？这期节目会跳过一些基本的可转债概念——你们可以从其他节目中获得补充——直接会从一些更加实际的策略着手，告诉你转债投资的惯用策略以及对应的投资标的。甚至，如果你希望更进一步精进你的转债投资能力，我们也会告诉你上哪儿去找真正的大神来带你飞。好的，讲完最重要的内容，我们简单直接的过一下这期节目的基本背景：不知道大家有没有注意到，今年可转债（包括可转债基金）又跌了很多，这背后包括了正股的进一步下跌，也包括了今年转债出现的一个新·国企违约的岭南转债：市场有如惊弓之鸟，纷纷用脚投票。对于持有人来说，这无疑又是一个困难的年景；但对至今尚未入场的普通人而言，现在的转债跌出了非常奇特的性价比——很多转债现在已经非常接近于平债价格和转股价格的孰高值，也就是说，你要么相当于买了一个债附赠了一个20%左右的价外期权，要么按照市价买了股票但附赠了一个不会跌破九折的免死金牌。毕竟可转债是债，最终转不了股，上市公司还是要还的。我知道大家都很悲观，但资本市场并不由一致预期决定未来走向。还是那句话，没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。但即使是别人恐惧我贪婪，贪婪也需要讲求策略——这不，23年解封后买基金的我，又深套了15%。对于专业投资者来说，投资永远是一个讲求“性价比”的艺术。股票的性价比比较简单，优质的企业+跌的越多=性价比越高；而对于可转债来说，性价比就比较复杂了（或者说，多元了），由于丰富的含权条款，你可以用买债送股票的策略，也可以用预期下修转股价策略，甚至还可以参照普通平债去研究那些异常便宜的转债发行人究竟会不会违约……当然，你也可以做甩手掌柜，交给基金经理帮你管理。但，转债基金我又该怎么选呢？本期节目，我们就试着带你走进这个非常庞大的殿堂，带你领略一下进阶投资的魅力。思维导图本期提到的一些可转债节目/文章/网站（全部无广，放心食用）平台原因无法放入链接，如有需要请私信或在小宇宙搜索本节目名称查看！收听地图02:15 如果你听说过可转债又不知道怎么实践，请听好这期节目04:13 学习可转债，未来将大有可为09:00 上市公司为什么要发行可转债11:01 可转债是如何定价的15:43 可转债的泡沫，随着2019股票市场的兴起而兴起18:46 今年越便宜的可转债跌的越厉害22:08 普通人如何投资可转债24:23 什么样的人适合买转债个券26:26 如何买个债？从学会逛集思录开始29:05 如何投资可转债基金32:15 可转债基金怎么找35:24 买可转债有哪几种投资策略可以选择43:11 如何选择可转债基金45:37 高弹性带杠杆产品怎么选主创团队主持人：麦子店小二嘉宾：选基小姐姐剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Junior Wells - Sweet Sixteen片尾音乐：小霞- 秘密二最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。