麦子店圆桌Night

Hello大家好，欢迎来到新一期麦子店圆桌Night，我是小二。许久未见，你们想我了吗（笑）今天这期节目分成两个部分，上半部分是对上半年投资的回顾，下半部分是这段时间给我们部分用户做投资组合诊断过程中的一些体会和心得。上半年对大家而言，是怎么样的半年？虽然上半年大陆香港美国市场表现都非常好，但我身边同事朋友的投资回报却千差万别。有一个绕不去的坎，就是4月2日特朗普“解放日”之后的三天时间，你的交易行为将极大的决定了上半年的投资回报。投资到底是应当严守纪律，跌了就砍仓，还是应当学习巴菲特老爷子，别人恐惧的时候我贪婪？快速下跌的市场中，我应当如何应对自己的恐慌，市场蔓延的情绪，以及不断缩水的净值？当下我对这件事情的理解是，股票/权益/资本市场/二级市场（一个意思）本就是一个高风险高收益的投资工具。你在这个市场里，就要做好被雷劈中的准备。这个雷，可能是去年924这种不讲理的暴涨好几天，也可能是4月7日这种黑天鹅似的快速下跌。考虑了这些雷之后，这个市场仍然能够给到我们不错的回报，这才是股票投资应当有的收益底线。在看大家投资组合的过程中，我经常会看到一些熟悉的基金名称，一些熟悉的赛道，一些熟悉的买入时点。看上去，大家都在积极的表达投资观点，比如新能源10年十倍，比如医药行业是未来50年的朝阳行业，但三五年过去，究竟这些观点赚到钱了吗？究竟大家这些年买的这么多基金的投资收益来源于哪里？从一个上帝视角来看，无外乎：你配置了权益、你做了多元资产配置。其他的行为，基本都是负贡献。最终，我们终将赚到我们本该赚到的钱。思维导图收听地图01:04 关于麦子店的新项目02:46 上半年复盘节目推荐04:31 战胜了沪深300，但是没有战胜偏股基金指数06:04 上半年的收益水平取决于4月2日之后做了什么08:27 我们终将赚到自己本该赚到的钱09:02 对于投资真实案例的分享，投资和金融知识有关，但又和金融知识没有什么关系12:58 对于4月2日的理解17:15 投资者买的基金的名字都非常熟悉19:58 投资者买的基金的时点都很熟悉22:05 如何做一个好的投资组合主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Besame Mucho - Lex Vandyke片尾音乐：あいみょん - マリーコールト最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家好，我是小二。欢迎来到新一期麦子店圆桌Night。这期节目，我们来聊聊稳定币。并非拥抱币圈，但我切实感受到了Web3.0和现实世界的结节正在打破——从最近无论特朗普还是我们经济层面最高领导人的讲话来看，金融世界正在加速代币化。可能不需要多久，我们熟悉的金融秩序将会完全被颠覆，SWIFT/美元/黄金，这些熟悉的名词要么将不复存在，要么将蜕变成另一种形态。为什么会这样？我想，正如最近在看的《邓小平传》中所写，要么跟上世界，要么被世界抛弃。所以，这期节目的初衷，是带着可能尚不了解这个快速迭代的世界的你们，跟上这列快车。不过也别急，对于坐在收音机前的你，真正影响你的资产回报和投资组合尚需时日。让我们每周进步一点点。收听地图02:18 稳定币是什么？04:34 稳定币的“稳定”两个字从哪里来08:21中国香港稳定币法案和美国稳定币法案12:28 从宏大叙事或者国家层面来说为什么会出现稳定币？15:57从国会议员角度来说为什么会觉得这是值得推广的加密货币法案?19:39 美国要重建布雷顿森林体系吗？22:34 如果稳定币会增加美国霸权，那为什么我们还要积极拥抱？26:48 稳定币除了致力于人民币国际化之外，还有什么技术上的目标吗？31:49 Circle这家公司的商业模型是怎样的？35:19 稳定币会对普通人在短期和长期上带来哪些影响？主创团队主持人：麦子店小二嘉宾：小浣熊剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Besame Mucho - Lex Vandyke片尾音乐：風になれ-大黒摩季最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，这里是麦子店工作室制作播出的麦子店圆桌Night，我是小二。今天这期算是半个读书节目。和大家分享一下自己读的书，以及读后的感想。这个月一共读了三本书，其中两本都是价值投资的布道者写的。相信大家对价值投资应该都不陌生，毕竟巴菲特老爷子的传奇事迹大家应该都听说过。那些金句“别人恐惧的时候我贪婪”“买股票就是买好公司”也经常能在那些所谓的金融专家人士口中听到。似乎了解了这么简单的道理，几十倍上百倍的投资回报就在向你招手。所以，是不是价值投资就应该是大家学习的榜样呢？其实原来我对价值投资的了解也限于皮毛，但看完这两本书，我大概能够理解为什么价值投资是一个知易行难的投资方法。或者说，为什么那么多人三句话不离价值投资，但最终能够获得不错回报的寥寥。价值投资，本来就是一个对投资者要求极高的投资方法。为什么段永平能持续看好苹果？那是因为他是小霸王、步步高的创始人，步步高又分拆成了小天才、Oppo和Vivo三家业内顶级公司。他在消费电子领域对洞见可以说超越了我们几乎所有人。而这，并不是能够通过学习价值投资可以习得的知识或者技能。另外，价值投资的核心策略是长期坚定持有。这句话的核心词语是什么？我认为是坚定。要知道，在段永平持有苹果的期间，苹果股价跌幅超过20%以上的次数就有数次，最高一次回调了40%。要知道这些回调背后，肯定伴随着诸如“手机销量不及预期”“xx门”等负面新闻。但段永平都认为这些不影响苹果的长期商业价值。但“坚定”和“盲目乐观”是不一样的。坚定的背后是基于对于企业长期价值的深刻理解。长期盲目乐观持有一个股票，很可能带给你的不是财富自由，而是巨额亏损。所以究竟，作为一个普通人，我们需要什么样的投资？我最近的观点是，不是所有人需要投资，但几乎所有人都需要理财。我们并不需要像巴菲特那样长期践行价值投资，只需要做一些基本的配置就可以了。相对应的，或许对于我们中的绝大部分人，平时买买余额宝/银行理财是最好的方案。当然，你也可以更加进取，但进取并不代表追涨杀跌，赚到自己认知范围内该赚到的钱，是最好的结局。最后的一点，书里也和大家分享了段永平关于人生的思考。相对于“你终将成为你想成为的人”，或许“你终将成为你本该成为的人”。人生命运的走向是由每个人的每个决策累积而成。也许存在平行宇宙，但在这个宇宙，决定了就无法再回头。如果还在迷茫，不如看看本月第三本书，《假如真有时光机》。思维导图收听地图00:23 分享六月读过的三本书籍06:48 段永平何许人也？10:39 价值投资是个美丽的“陷阱”14:07 无法从投资大师那里学到对于好公司、护城河的理解18:50 我们中大部分人不适合价值投资21:54 我们需要怎样的投资？24:11 什么是投资？什么是理财？30:32 财富自由是把时间花在想花的地方，人最终成为你本该成为的人主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：ロマンス - 渡辺雅二片尾音乐：君はロックを聴かない - あいみょん最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二。很抱歉又跳更了一周（争取下次一定周更），这期节目我是配角，主要想和蹭一下几位圈内大佬，和大家聊聊关于最近圈内比较火的基金新规的影响。我知道很多收听我们节目的听友是2020/2021年左右开始投资基金这种产品的，毕竟那两年公募基金的回报实在是过于丰厚，而且铺天盖地都是这些明星基金经理的宣传，很难不动心。然后，就套在里面了。这个大型割韭菜活动，是市场/监管部门对于公募基金行业不满的主要根源，也是这一轮行业频繁出台新规的主要背景。从浮动费率产品到基金经理薪酬和业绩挂钩，这么多“组合拳”让人眼花缭乱，感觉似乎整顿了不少。估计大家也很想问，究竟这个对我们普通人来说有什么影响？我是不是该赎回我现在的基金去买新的浮动费率产品？未来究竟还应不应该相信公募基金，尤其是主动投资的那种？这期节目，我试着做大家的嘴替，采访业界资深嘉宾，看看他们对这个事儿是怎么想的。思维导图收听地图Step1：新规引发的行业巨震02:31 本轮基金新规，最值得普通投资者关注的变化是什么？02:32 建立浮动管理费收取机制:关于浮动费率产品06:09 强化业绩比较基准的约束作用15:41 证券行业怎么样了？Step2：公募基金的昨天与今天19:19 在资深从业者眼里，行业转折最深刻的时刻是什么？33:33 公募基金在你心中有哪些“流派”？背后代表什么逻辑？41:06 基金行业究竟还有哪些问题？51:25 过去市场的信息差更多吗？54:34主动权益、ETF、固收+，谁更适合普通人长期持有？58:37 站在半年度的视角基金都有哪些表现？Step3：公募基金的未来与投资体验66:23 主动管理走弱、ETF狂飙，会走上“美式路径”吗？73:27 身为小白在当下，我需要立刻调整基金吗？77:23 降费之后，公募行业是否进入产能出清的阶段？81:50 价格战之下是否会出现另外一个生态？87:08 主流的基金筛选逻辑有哪些？普通人该怎么选？97:38 从不同角度来探讨公募行业的未来主创团队麦子店圆桌night：麦子店小二乌米粢饭：淼淼学姐、小蜜蜂燕妮聊基金：燕妮剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：大嶽香子 - GIN TONIC ~オヤジ~片尾音乐：あいみょん - スケッチ最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二，欢迎来到新一期麦子店圆桌Night。5月份的时候，我们节目录了上下两期年报点评，其中有一个核心观点是，在相当一段长时间的未来，中国企业得出海者得天下。那问题来了，什么样的企业是“得出海者”，从他们身上我们看到了哪些中企出海的共性优势？未来又有哪些企业更有可能在出海这条赛道中获得成功？如果你知道了答案，相信投资的胜利女神已经在向你招手。于是，我们主创团队希望通过策划一系列节目回答这个问题。今天第一期，我们请到了财新传媒的资深记者罗国平和大家聊聊她在前往印尼和刚果实地采访出海企业和当地居民的经历，以及从中总结的经验和教训。这期节目录制的时间很长（长到我差点没赶上回上海的飞机），我自己也获得了很多关于出海的insight。比如现在已经有越来越多的企业出海获得了成功，这背后其实一部分是产业链配套完善——现在已经不止是一个企业单枪匹马出海了，更像是把园区/上下游全搬过去了。另外，中国企业应对相对熟悉的文化（比如东南亚）中已经愈发得心应手，而当地政府/居民也切切实实的从中国企业海外分公司展业中获利—无论是劳动机会、薪酬待遇、社区配套（学校、医院），对中国企业、中国工人、中国人，都更加友好了。这无形之中，又增加了新一轮企业出海的机会。另外，新一年和财新传媒的合作已经上线！本次带来的是618大促：财新通年卡468元/年。如果你的财新会员正好到期，不妨听节目的同时来下个单～有兴趣的小伙伴请在小宇宙 app 搜索同名，点击详情页中的链接领取兑换券。收听地图02:57 从印尼之行开始，分享印尼当时的所见所闻09:17 青山集团和印尼有哪些矛盾冲突12:24 印尼本地居民对于这个工业园的态度如何？17:24 青山用当地人应对当地人20:23 刚果（金）和印尼的感觉有哪些不同27:02 当地员工和外派去刚果（金）的员工的情况是怎样的？35:18 刚果金的项目也是一个围绕资源出海的一个项目，和印尼青山项目对比，有什么差异？39:38 刚果（金）从美苏冷战时期就是必争之地42:35 中资企业出海为什么要发声？52:45 汇总这么多年的观察，我们国家企业去哪些地方比较顺利？57:47 英国钢铁事件的报道对于中资企业的影响62:30 从中资企业出海角度来说，美国对中国的贸易挑战是否能够成功？主创团队主持人：麦子店小二嘉宾：罗国平剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Favor - Brushed Away片尾音乐：谭维维 - 如果有来生最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二。这期是2024年报特辑的下半期，我们来聊聊具体的企业。免责声明：本期节目对任何上市公司的点评，均不构成投资建议。记得前段时间串台易方达“财话连篇”，录制之余主持人依萌问过我一个问题：现在刚毕业的大学生们，面对的是极低的就业率和极难的升职空间，更不用妄想赚到什么大钱了。她们这代年轻人还有什么希望？我的回答是，确实国内经济高速发展的大的红利期过了，但并不意味着细节之处没有机会。恰恰相反，只有社会发展到2025年这样更加发达的状态，很多之前无法依靠个人单枪匹马闯出来的机会，只要你有好的想法+执行力，反而当下更有可能成功。为什么要提刚才这段话？把刚才这段聊天的背景换到上市公司，也是一样的。都知道去年生意难做，上半期节目也和大家普及了A股上市公司整体收入利润双降的现实，但在这样的环境下依然有不少公司实现了业绩翻倍乃至更高的增速，在微观细分市场实现了超级顺周期。比如我们去年以来一直提到的泡泡玛特，比如一举成为车圈顶流的小米。他们的成功，有哪些偶然，有哪些必然？从他俩的案例中我们能否得知，在当下社会，什么样的企业更有可能突围？我先抛一个结论：出海、出海，还是出海。而且2025年出海3.0时代，我们出海的不再是供应链，不再是性价比，而是真真实实被海外用户所接受乃至喜爱的产品（品牌、IP、设计、价值观）。另一面，都说去年消费不好，从上市公司微观是否能够佐证？可以，比如看到美团年报中关于“拼好饭”的浓墨重彩的解读，包括文旅行业低星酒店的大放异彩，感觉消费降级实在必行。但，从安踏的年报中，我们看到了另一幅场景：当国内经济体量发展到一定水平（并且不再高速增长），人们把更多的精力/视野关注到了户外/滑雪/骑行/高尔夫这类更偏中产、小众的运动，安踏通过外延式并购拓展的新（高端）品类均实现了超预期增长。这样来看，中国消费者也不是没钱。只能说，中国很大，只要你能够看准趋势并且高效执行，就能够分到一杯羹。最后，每个时代总有落寞者。今年年报我提名万科。虽然在深铁的近乎无条件的资金支持下，万科这个品牌算是保住了，但某种程度上，这反而更凸显出公司的下滑：一个曾经众星捧月的明星企业，一个无论从资本市场股东、员工还是用户（购房者）均一致好评的同时具备情怀和商业价值的优秀企业，一个曾经国内职业经理人模式的满分答卷，均被逐一击破。这当中有行业的问题，也有公司本身知行不合一的问题，更反映出了职业经理人模式的通病。从这个案例中我们能学到什么？欢迎大家评论区讨论。思维导图（高清图片请加maizidianxiaoer微信获取）：收听地图02:08 2024年的当红炸子鸡02:41 时代的企业——小米11:23 为什么小米、华为下场造车，普遍获得成功?14:17 企业的时代——泡泡玛特18:20 从泡泡玛特身上看到中国企业出海哪些新的动向？19:19 2024年的巨无霸19:32 阿里的零售与云计算23:11 腾讯与deepseek的合作及“长青游戏”概念的兴起26:25 美团的即时配送与拼好饭28:26 安踏的单聚焦、多品牌、全球化31:59 2024年最失意的公司——万科主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Favor - Brushed Away片尾音乐：Babyface - With Him最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二。今天这期节目是今年麦子店新增加的专栏：年报特辑。为什么要做年报特辑？我主要有三个考虑：第一，尽管国内IPO现行审核制度仍然有很大争议，但有一点不可否认的是，满足这套“审美标准”的上市公司底线是很高的。某种程度上，作为一个整体，TA确实代表了中国企业的最高水平。第二，截至2024年末，我们A股上市公司数量已经超过了5600家（加上港股就更多了），构成包括央企、国企、民营企业甚至外企，覆盖了绝大部分主流行业。也就是说，作为一个整体，上市公司确实可以较好的反映我们当下经济运行的基本情况。第三，作为一个一线从业者，我可以很负责任的和大家说，在2025年的当下，上市公司的信息披露程度已经非常非常充分了，如果有心完全可以读出很多东西。截至2025年4月30日，绝大多数上市公司已经完成了年报的披露。虽然个体情况五花八门，但把数据加总还是呈现了一个比较明显的特征，用八个字来概括就是“衰退末期，复苏待定”。从利润表看，2024年上市公司无论收入和利润相比2023年继续下滑，说明我们绝大多数企业的生意还是很难做；而从资产负债表来看，2024年上市公司整体的资产规模仍然在扩张，其中又以商业银行新增贷款同比增长和工商业企业固定资产投资增速上涨最有代表性。这和我自己这两年工作的感受基本相同：到各个城市的工业园区走一走你就会发现，新增产能建设仍然如火如荼的进行中。正如我们去年聊的那本《置身事内》那样，地方政府现在（以及一直以来）是经济增长的第一责任人，大量企业为了成为“剩者为王”时代活下来的胜者，用新建产能换取地方政府投资。这当中当然有很多问题，但同时这也意味着，导致日本“失去30年”的重要原因之一——资产负债表衰退，并没有出现在我们的经济中。从今年年报的观感上，我认为我们目前已经基本走完了经济周期的下行阶段，至于多久能够重新回到上行期，那就得看造出来的东西究竟谁来买了……今年年报还有一个特殊的地方在于，2015年到2024年正好走完了10年。相信稍微有点资历的投资者对2015年都不陌生，这是上一个可以称之为泡沫的时代。从人均股神到人均跳槽，再到最后的千股跌停、恶意做空，绝对是令人印象深刻的一年。这10年市场究竟发生了哪些变化？不如我们来听听节目吧。思维导图收听地图01:13 为什么要解读年报04:21 年报的数字中透露出，我们过去经历了怎么样的一年?05:03 衰退未期，复苏待定15:22 为什么仍然不能直接下复苏的结论?17:39 2015-2024：资本市场和十年间究竟发生了哪些变化18:11 2015年对大家最深的印象:5178点21:17 公司市值以及数量的变迁26:05 从上市公司重组实例的演变看资本市场投资“审美”风向的变迁主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Favor - Brushed Away片尾音乐：JAY'ED / Ms.OOJA - また君と最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，这里是由麦子店工作室制作播出的麦子店圆桌Night，我是小二。4月23日是世界读书日，正好我们也好久没有录读书节目了，想着和大家再来录一期。最近没读到什么特别值得分享的金融/财经/投资类书籍，但读了一本“跑步圣经”，非常希望和大家来分享。所以，请允许我这一期聊一些不那么“麦子店”的内容。如果想看文字版本的，本文文字稿已在公众号《麦子店笔记》上发表。最后，既然是世界读书日特辑，欢迎大家踊跃在评论区推荐近期读到好书并附上原因，让大家都能在文字中获得知识和力量。收听地图01:18 关于村上春树06:05 跑步时的宁静时刻08:23 村上春树的30岁13:43 羡慕却又嫉妒着Aha moment17:23 对自己赚到钱,感到满意主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：TAIL / Taku Takahashi - Break up Part2片尾音乐：TAIL - リセット最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

各位不好意思，小二又拖更了。上期节目中聊关税得到了很多听友的点赞和互动，再次感谢大家的支持和肯定。总算这段时间关税风波渐消，带着大家再把整个关税风波的时间线梳理一遍。这期比较特殊，先有文字稿再有音频。文字稿大家可以前往公众号《麦子店笔记》查看。关税的故事简单来说，就是反转再反转。对于我这种在投资上比较“钝感”的选手来说，反而沾了不少的光——首先没有在最恐慌的时候抛售资产，保住了今年来之不易的收益，其次坚持了自己的投资组合，当自己不用再烦恼未来如何交易。在买和卖之间，还有一个选择是“不变”。但不变并不代表懈怠或者懒惰或是被动，我理解的“不变”也是一种主动行为。上海话有一句非常微妙的双关语，虽然有点粗俗，但用在这里倒是恰如其分：慌则乱。这期节目我会多次提到“无人知晓”这个词。不要误会，正如公众号所写的，我本人是《无人知晓》节目的忠实粉丝。说无人知晓，是希望对中文播客圈非常流行的这个词语表达我自己的注解。投资可以很复杂，我日常工作中经常需要看一些洋洋洒洒的长篇大论，几千行的估值模型，看似非常精妙的推理和假设，最终就为了证明一家上市公司下一个季度的收入是否有希望超过一致预期。投资也可以很简单。我自己多年的投资经历让我非常明白哪些问题我可以回答，哪些问题我也回答不了。我可以回答的问题包括：现在市场是不是过于悲观，是不是出现了明显的泡沫，某一类资产是不是出现了景气度的大幅恶化。我不能回答的问题包括：金价为什么在4月2日特朗普关税政策出台后反而跌了，下一个季度A股是涨还是跌，我现在上车黄金还来得及吗？回答简单的问题，回答自己擅长的问题。投资的秘密不过如此。思维导图收听地图00:52 梳理从4月2日至今的关税时间线07:09 这次关税对于中国的冲击有多大？09:10 制衡特朗普的，究竟是什么？11:34 美国国债利率是全世界利率定价的基石12:42 关税迷雾中如何审视自己的投资组合17:23 对于“未来无人知晓”的解读20:04 在买和卖之间可以选择不做26:39 麦子店圆桌Night希望可以给大家带来什么？主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Favor - Brushed Away片尾音乐：陈奕迅 - 我什么都没有最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二。许久不见，我又回来了。这是一期三易其稿的节目。截至节目上线的时候，我依然有冲动重新再录一遍——这次的关税事件以及后续余波持续不断在刷新我的世界观，并且每天接触到的信息让我对这件事情的理解在不断进化。不能再等了，先和大家把我目前的理解录一期，后面的事情后面再说。考虑到以上的情况，先说一下本期节目录制时间是4月7日晚上和4月8日早上，shownotes的撰写时间是4月9日晚上。所以shownotes会比节目逻辑更加通顺一点，请大家重视这期的shownotes。本期节目相当干货，是对当前局势的分析以及以此推得的对于投资组合的自我审视。再次声明，以上内容仅为我分享个人观点，不代表投资建议。一、大幅增加关税的目的何在所有人在讨论关税前应该都会问自己一个非常直白的问题，为什么美国内部那么多政界、业界、学界的人都在反对关税，而看上去关税对美国的副作用（输入性通货膨胀）似乎又难以避免，为什么特朗普政府团队仍然一意孤行？有三个比较合理的解释：1、为了兑现竞选承诺，试图进行贸易保护；2、为了解决美国长期贸易赤字问题；3、为了创造本届政府减税的资金来源。二、特朗普醉翁之意不在酒？尽管各路大神表述不尽一致，但这次特朗普的大幅增加关税显然意图并不在最终落地这些关税。我倾向于认为这是对全世界所有国家的极限试探。如果非要说，也可以认为是一种服从性测试。如果国家服软（正如撰写本shownotes时不断冒出的各路谈判代表寻求和美国对话一样），那么美国很可能会获得：1、美元对该国货币贬值（参见海湖庄园协议那期内容）；2、该国承诺对美国大规模采购+对美投资（本期节目音频部分只提到了投资，但今天越南代表团的疑似和解协议提醒了我还有采购）；3、该国与中国脱钩，形式上就是向中国加税。第1、2项在包括东南亚国家在内的没有什么谈判余地的国家落地概率很大。第三项落地概率目前不好判断，但如果实现对我们的出口打击会很大。因此，虽然很多媒体都在提到美国本次极限测试可能在长期损害美国作为全球霸主的地位（确实是事实），但短期内我仍然倾向于美国“得逞”的概率很大。三、这么搞会出现衰退/经济危机/大萧条吗？顺着前面的分析，如果跪的国家很多，美国成功实现了美元贬值并减少了贸易逆差，那么美国出现衰退的概率并不大。但新兴市场国家就不一样了。因为可能潜在的中美选边站问题，比如越南这类“中国+1”国家可能未来会出现出口规模大幅下滑，进而出现衰退乃至金融危机的风险。现在的情况让我想起了早年双十一期间的商家，在淘宝和京东中“极限二选一”的场景。在这个极限二选一的游戏中，短期看，商家总要失去一部分客户，京东最终没有办法追赶上淘宝的GMV，淘宝守住了行业第一的宝座。但长期看，淘宝京东二选一的最终赢家是——拼多多。四、如何审视我们的投资组合？写本shownotes之际，听友群正在振臂欢呼国家队下场救市，境内和香港市场逆势翻红。也看到朋友因为恒生科技创造历史单日最大回撤表示阶段性（2-3年）撤出权益市场。我觉得都不可取。资本市场的特点是，极值日波动很大，但长期回报其实比较平均。我不认为现在的情况比2018年更差。站在美国或者全球资本市场的视角，目前交易的主要是：（1）对于特朗普这种扰乱市场秩序行为的一种风险厌恶情绪（体现在估值层面）；（2）对于美国乃至全世界衰退可能性的定价（体现在盈利层面）。顺着前文思路，如果出现衰退的概率较小（新兴市场衰退对美国资本市场影响不大），那么估值的下跌会使得股票投资的性价比上升。经历过特朗普第一届政府，我很意外大家对这次事件的反应很大（我感觉大家应该习惯了才对）。正如我们在2023-2024年国内资本市场低迷的时候一直呼吁的那样，这个世界没有这么好，也没有这么差。不要用长期问题（中国的老龄化、中美争霸）指导短期投资。最后一句话做结尾，投资的本质是把握经济运行的逻辑，与各位共勉。思维导图收听地图02:50 友台关于关税的节目推荐04:04 关税的起源07:21 特朗普为什么要启动关税战争?12:42 如何评价这次关税？16:33 关税事件未来会走向哪一步？19:35 1930年的经济大萧条会再次发生吗？22:11 这次关税对于投资的影响有哪些？主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Jeff Kashiwa - Show Me Love片尾音乐：孙燕姿 - 逃亡最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，欢迎来到新一期麦子店圆桌Night，我是小二。本期节目串台了三点下班的浩哥，来聊聊当下的（港股）市场。和大家透露一下，其实这期节目的选题早在2月份的时候就定好了（感谢市场仍然给了这个机会）：源于deepseek在春节期间的发酵，春节结束后以恒生科技指数为首的资本市场迎来了一波不小的上涨。在这个时候，我看到了身边截然不同的两波景象：一波没有上车的同学经常来私信我，觉得现在FOMO（fear of missing out）了，问我现在还能不能上车；另一波已经上车（特别是这段时间上车的）同学天天在紧盯市场，生怕追高亏损，特别是波动比较大的那几天，有点像在坐过山车的感觉。牛市似乎欲遮还羞的来了，但说好的赚钱呢？怎么我的账户净值还没有涨？是的，牛市赚钱，也不容易。有句俗话说，牛市才是亏钱的主要原因，这句话细细品来还是有挺深的含义。做投资的，既要期盼牛市，又要想方设法在牛市里避免狂热非理性的行为，其实还是挺难的。比如这段时间FOMO的同学，到底应不应该追高？从开年涨到现在股价还算不算高？如何避免在牛市中亏大钱？带着这些问题，我采访了在港股投资十余年的浩哥，看看他是怎么回答的。这一整期节目录完，他最打动我的一句话是：投资不是比赛。是啊，无论我们投资的目的是什么，为了财富自由，为了更好的生活，亦或是对自己内心深处的一种和解，无论如何，都不应该是一场与他人的比赛。成功投资并不等于某一次的正确决策，而是一个努力争取全局的最优解—这意味着，在某一个时点，除了买入和卖出之外，还有“什么都不做”这样一个选项。投资时间长了，你会发现经常错过一些让你捶胸顿足的机会，而这，或许才是投资真实的样子。允许自己错过，何尝又不是生活的真理？相信我，你会喜欢这一期的。就用节目最后那段话作为这期shownotes的结尾：抓住自己能抓住的，在春风拂面的时候去河边走一走，抓住跟孩子和家人的欢声笑语的团聚时刻，不是所有时候我们都需要在股市里厮杀，毕竟，那红红绿绿的K线再美，也比不上现实生活中的五彩斑斓。收听地图02:01三点下班公众号日更的原因03:32中国资产的估值又回来了05:58 当下市场行情的假设和验证08:53市场的几个重要的变化12:20牛市的三阶段模型16:36 为什么牛市赚钱也不容易18:20投资不是比赛19:24弱水三千我只取一瓢21:19如何看待行情的推演25:24港股中牛市的生存法则有哪些？26:10 港股的定价权已经被我们拿过来了28:24在港股的长周期里面有哪些建议34:57 阶段性的错过或许会更好38:11波动是投资的敌人还是朋友，取决于你40:12不要把偏差的幸存者作为努力的目标42:00红红绿绿的K线再美，也比不上现实生活中的五彩斑斓主创团队麦子店圆桌Night：麦子店小二三点下班：李永浩剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Jeff Kashiwa - Show Me Love片尾音乐：LONGMAN - spiral最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。Hello大家好，欢迎来到新一期麦子店圆桌Night，我是小二。本期节目串台了三点下班的浩哥，来聊聊当下的（港股）市场。和大家透露一下，其实这期节目的选题早在2月份的时候就定好了（感谢市场仍然给了这个机会）：源于deepseek在春节期间的发酵，春节结束后以恒生科技指数为首的资本市场迎来了一波不小的上涨。在这个时候，我看到了身边截然不同的两波景象：一波没有上车的同学经常来私信我，觉得现在FOMO（fear of missing out）了，问我现在还能不能上车；另一波已经上车（特别是这段时间上车的）同学天天在紧盯市场，生怕追高亏损，特别是波动比较大的那几天，有点像在坐过山车的感觉。牛市似乎欲遮还羞的来了，但说好的赚钱呢？怎么我的账户净值还没有涨？是的，牛市赚钱，也不容易。有句俗话说，牛市才是亏钱的主要原因，这句话细细品来还是有挺深的含义。做投资的，既要期盼牛市，又要想方设法在牛市里避免狂热非理性的行为，其实还是挺难的。比如这段时间FOMO的同学，到底应不应该追高？从开年涨到现在股价还算不算高？如何避免在牛市中亏大钱？带着这些问题，我采访了在港股投资十余年的浩哥，看看他是怎么回答的。这一整期节目录完，他最打动我的一句话是：投资不是比赛。是啊，无论我们投资的目的是什么，为了财富自由，为了更好的生活，亦或是对自己内心深处的一种和解，无论如何，都不应该是一场与他人的比赛。成功投资并不等于某一次的正确决策，而是一个努力争取全局的最优解—这意味着，在某一个时点，除了买入和卖出之外，还有“什么都不做”这样一个选项。投资时间长了，你会发现经常错过一些让你捶胸顿足的机会，而这，或许才是投资真实的样子。允许自己错过，何尝又不是生活的真理？相信我，你会喜欢这一期的。就用节目最后那段话作为这期shownotes的结尾：抓住自己能抓住的，在春风拂面的时候去河边走一走，抓住跟孩子和家人的欢声笑语的团聚时刻，不是所有时候我们都需要在股市里厮杀，毕竟，那红红绿绿的K线再美，也比不上现实生活中的五彩斑斓。收听地图02:01三点下班公众号日更的原因03:32中国资产的估值又回来了05:58 当下市场行情的假设和验证08:53市场的几个重要的变化12:20牛市的三阶段模型16:36 为什么牛市赚钱也不容易18:20投资不是比赛19:24弱水三千我只取一瓢21:19如何看待行情的推演25:24港股中牛市的生存法则有哪些？26:10 港股的定价权已经被我们拿过来了28:24在港股的长周期里面有哪些建议34:57 阶段性的错过或许会更好38:11波动是投资的敌人还是朋友，取决于你40:12不要把偏差的幸存者作为努力的目标42:00红红绿绿的K线再美，也比不上现实生活中的五彩斑斓主创团队麦子店圆桌Night：麦子店小二三点下班：李永浩剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Jeff Kashiwa - Show Me Love片尾音乐：LONGMAN - spiral最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家好，欢迎来到新的一期麦子店圆桌Night，我是小二。“当年为钻戒流的泪，如今都成了黄金的香”。当黄金店门口排队的年轻人比大妈还多，当00后开始讨论“买黄金比买基金还上瘾”时，这届年轻人是真的在「囤金防老」，还是找到了新的财富密码？为何连奢侈品牌也卖不过“古法黄金”？这背后究竟谁在用消费重构财富观？除了金饰，这两年消费行业的“异动”又哪里少了——“会员店不是消费降级，是质价比成为新宗教”“奶茶在下沉市场杀疯了”，谁又在悄悄为这些情绪溢价买单？如果你对这些话题感兴趣，本期节目的嘉宾基金经理薛怡然带着真实投资数据给大家揭开年轻人“真·氪金”背后的财富暗线。如果你也有类似消费经验，欢迎来评论区聊聊：你买金饰是跟风、投资，还是为“玄学保值”？主持人：麦子店小二嘉宾：兴证全球基金基金经理薛怡然制作：立欣收听地图：01:25 越来越多的年轻人开始买黄金了04:38买古法黄金是消费降级吗？06:42 不同世代消费群体的消费行为有什么不同？07:55 Y世代是商家必争之地10:49 新能源汽车是国产厂家消费逆袭的经典案例14:38 年轻人不喝白酒了？17:04 经济复苏靠消费，靠得住吗？BGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：由AI制作片尾音乐：林忆莲- 再见悲哀最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二，欢迎来到新一期麦子店圆桌Night。这段时间海外金融圈有个非常有意思的新名词，叫做“海湖庄园协议”。乍一看，这似乎是某个农场主的翻修计划，但如果你知道海湖庄园的来历以及它现在的拥有者——特朗普——你大概就略微知道这是一个广场协议的翻版，也是美国再一次干掉追赶者的“阳谋”。又或者说，这可能是特朗普希望把自己写进历史教科书的又一次尝试。在具体了解海湖庄园协议，我们先把时钟往前拨40年，到1985年。纽约的广场饭店见证了日美和欧洲诸国共同签署干预外汇的历史性协定。广场协议约定，美元对包括日元在内的一篮子货币快速贬值，日元购买力迅速提升，“一亿总中流”、“东京可以买下整个美国”都是那个时期发生的事情……当然，这个故事的结局大家都知道了。海湖庄园协议，简而言之，就是40年后美国再一次希望通过协议约定的形式快速贬值美元的计划。为什么美国要推行美元贬值？对于一个国家来说，货币贬值不是购买力下降吗？居民不是受到损失（输入性通胀）了吗？海湖庄园协议的内核是什么？这个协议和我们有什么关系？最终海湖庄园协议落地的机会大吗？如果你对这些问题感兴趣，欢迎收听本期节目。思维导图收听地图01:01 什么是“海湖庄园”？04:25 什么是“海湖庄园协议”？06:15 为什么说海湖庄园协议是广场协议2.0？07:37 广场协议能够达成的历史、政治和文化背景09:37 海湖庄园协议的内核是什么？12:31 这份协议对我们有哪些影响？13:25 海湖庄园协议距离实现还有多久？主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：BLVK - withu片尾音乐：Lana Del Rey - Never Let Me Go最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二，欢迎来到美债的世界。众望所归的下半期节目，来和大家聊聊美债的具体实操。做了快130期，这期节目我自认为最“手把手”教你投资美债的了。如果大家觉得这期的内容好，欢迎反馈给我，让我知道未来的节目选题方向。思来想去，这期节目的展开主要分成两个大命题：第一个是，我对我银行的美元理财产品不满意，有什么更好的渠道吗？第二个是，如果我想要做美债的波段交易，应该看哪些指标选择哪些品种？对于第一个问题的答案是，提升美债投资收益的途径主要包括信用下沉、牺牲流动性、跳过中间商赚差价。其中，跳过收费很贵的银行理财渠道，是我非常建议大家考虑的提升收益的方法，在风险和期限不变（甚至流动性更好）的情况下，实现收益大幅提升。正好录这期节目前一个周末我去香港重新开了个银行账户，搜集了第一手的资料，可以和大家分享一下。第二个问题稍为复杂一点，不过整体还是对于未来美联储降息周期的判断，并进而选取相应久期的产品。久期如何看？最简单的方法就是……看名字，大部分债券类基金/ETF的产品名称，都……非常直白。上半期节目聊完后，还有很多听友在后台问我，让我帮忙点评一下美债QDII。这期节目也会对这个问题做一个比较笼统的回复。如果大家还是有问题的，欢迎小窗～思维导图收听地图01:46 持有至到期模式下如何获得更高的收益？04:43 美债收益的差异有哪些方面？08:09 导致理财产品收益率有区别的有哪些？13:32 如何自己买美债13:53 离岸银行账户怎么办理？16:48 开户时的注意事项有哪些？19:06 离岸证券账户如何选择券商？24:09 手把手教你如何购买美债31:17 交易模式下，主要看什么指标选标的33:26 QDII的债务型基金如何去选主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Jeff Kashiwa - Show Me Love片尾音乐：callmestevieray / Connor Price - Grateful最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，欢迎来到新一期麦子店圆桌Night，我是小二。今天这期节目本来应该是聊美债的下期，在我的强烈要求下，插播一期聊聊马斯克和他的DOGE大闹天宫……哦不，大闹白宫的事情。给不太了解这件事情背景的听友做个简单科普，DOGE全名是“联邦政府效率部门”。这名字咋一听上去像是一个政府机构，但实际上是不折不扣的“野鸡组织”。从法律形式上看，DOGE是由马斯克100%出自赞助的咨询公司，负责给白工提出改进政府效率的咨询意见。那问题来了，我们都混过职场，平时咨询公司（什么麦肯锡、BCG）来的也不少，每次都不痛不痒的提些问题，最后也都不了了之。凭什么DOGE就能在以司法体系完备著称的美国官场大杀四方？赌上了自己命运的一战，马斯克想要赢得的，到底是什么？以及，这些神仙打架，和我们有什么关系？这段时间港股大涨，又和DOGE有什么千丝万缕的联系？如果你对这些话题感兴趣，不如来听听我们的节目吧～本期节目提到的部分马斯克推特爆料：（暮光之城看来是真的）关于BBC从USAID拿钱的官方披露资料节目中提到的那个“整容大师”漫画思维导图：收听地图：01:41 DOGE究竟做了什么？07:13 DOGE的权利从何而来？08:09 DOGE的执政基础是来自于白宫叫OMB的部门10:28 马斯克的这一步棋，究竟是为了什么？13:12 美国政府低效吗？15:53 马斯克和特朗普还有有哪些不可以告人的目的？18:29 DOGE的兴风作浪对美国经济有哪些影响？20:14 对我们投资有哪些影响？主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：大野雄二 - Autumn Leaves ー 枯葉片尾音乐：玉置浩二 - Friend最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，这里是麦子店圆桌Night，我是小二。欢迎来到蛇年（真）第一期节目。这期节目是麦子店圆桌Night的一次新尝试，我们会在新的一年里和大家多聊聊我们每个人在投资过程中切身关心的问题，说说我们是怎么思考的，更说说我们是怎么实践的。系列专题的第一步，我们从低风险投资开始，讲讲美债。想聊美债的缘起是前段时间有个同学问我，她因为之前留学的原因一直在银行账户中有一些美金，回国之后一直在买商业银行的美元理财产品，觉得收益还挺不错，想问问我是不是应该再换点人民币到美元理财（每个人每年有5万美金额度）。我觉得这个话题还挺有代表性的，而且我自己在做这期功课的时候发现其实美债这个领域能做的事情还挺多的，尤其是过去两年我接触到了很多在过去10年一直买高收益理财产品（信托、私人银行定制，以及理财险）的投资者，对于他们，即使国内的理财产品利率一降再降，那也比股票这种“坑蒙拐骗”的东西好多了（只是一种对理财的理解和认识以及路径依赖，无关对错）。挺客观的说，如果你理解投资美债的风险点，那么2025年依然是你投资美债的一个不错的年份。整个节目会分为上下两期（我是不会告诉你我没做完下半期节目大纲所以上半期先放的）。上半期主要讲为什么我推荐美债以及什么样的人适合买美债，下半期主要带着大家一起分析如何在有限的空间内尽量“挤出”美债的收益来：为什么我的银行美元理财只有4%，但看大家都有5%的回报？什么渠道买美债性价比最高？什么渠道最坑？如果你对这些问题感兴趣，或者你对今年的资产配置还没什么想法，欢迎收听本期节目。思维导图：收听地图02:26 该不该换美元买美债？这是一个挺好的话题03:27 本期节目对于美债的定义会比较宽泛07:08 为什么美债的性价比依然在线10:34 买美债有哪些风险？如何应对？13:50 什么样的人适合买美债？17:31 美债2025年的主流叙事是什么？18:56 关于美债的投资策略有哪些？主创团队 主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Kenny G - The Joy Of Life片尾音乐：李健- 美若黎明最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

本期节目不构成投资建议。Hello大家新年好，我是小二，欢迎收听麦子店圆桌Night。不知不觉，麦子店圆桌Night节目又陪伴了大家一年，希望这一年的节目能够给大家带来一些新的知识、思考，在投资中实践运用，并最终有所收获。在辞旧迎新之刻，我们也给大家带来了麦子店年度精选。老规矩，一共三期，我挑选了这一年最满意的三个作品和大家一起回顾。最后一期节目，我们来回顾一下今年最火的十倍股——泡泡玛特。作为今年麦子店圆桌Night单期收听量最高的节目，这期的诞生起源于一次“酒后失言”的意外：我和三点下班的主播浩哥本来8月份在成都面基顺便录一期拼多多，结果吃饭的时候双双喝大，醉醺醺的录完之后发现成片实在过于大舌头，浩哥为表歉意“补偿”了一期。我们从9月一直筹划到12月，突然发现泡泡玛特从一个小众的潮玩品牌变成了今年新消费的众人关注焦点。这期节目算是搭上了一个顺风车。回过头来看，这期节目的亮点在哪里？一个毫无疑问的亮点是浩哥讲故事的能力；另一方面，我也非常能理解大家都喜欢听10倍股一夜暴富的故事。但对我而言，这期节目最重要的，还是那句大胆假设，小心求证。故事听过就算过了，泡泡玛特后续极大概率不可能再涨10倍，那听完这期节目的你还能留下什么？这是一个开放问题，欢迎你来留言。大家好，欢迎来到新一期的麦子店圆桌Night，我是小二。这期节目非常干货，我拉着《三点下班》的主播浩哥和大家聊聊泡泡玛特。先和大家说声抱歉，其实早在10月份我们俩就约好了这个选题，实在档期是没凑到一起。眼看着股价越涨越高，连谷子经济都变成了时下最热的讨论话题，一个前瞻选题硬生生被拖成了一个“蹭热点”节目。大家有没有想过，为什么一个小小的盲盒能成为当下炙手可热的资本市场宠儿？其实盲盒早在2019年就一度占据头条热门，泡泡玛特上市伊始便高达1000亿元。但然后呢？疫情到来，盲盒似乎一夜之间褪去了魔力，上市公司股价从最高点105元跌到最低点不足10元，整整跌去了90%。这个时候你或许会想，看，果然这只是一阵风，还好我没有盲目跟风，做一个有节操的投资人。事实真的如此吗？如果你在2022年或2023年走进泡泡玛特，他们的人流量真的有变化吗？Molly是真的过气网红？还是有新的IP正在冉冉升起？泡泡玛特究竟是一个现象级公司，还是一个具有持续打造、推广IP能力的虚拟网红经纪公司？如今再重新回到90元的价格，到底公司哪里变了？亦或者，什么都没变，只是我们变了？这期节目，你会听到浩哥作为一个职业投资人的深度介绍，如何从2019年办公室第一眼瞅到盲盒开始，到去泡泡玛特门店蹲点，再到饭桌围堵高管了解公司核心经营机密——当世界充满了对这个公司和生意的偏见，如何做到“众人皆醉我独醒”？显然，只靠yy是不够的。所以，这期节目真正想传递给大家的，是如何找到正确的个股投资方法。凡是不外乎大胆假设，小心求证。我见过很多的投资者——其中不乏圈内人士，沉迷于自己为这个标的量身打造的“投资故事”，却丝毫不关心这个所谓的故事是否和真实情况相符。但实际上，真正的投资，尤其是高赔率的个股投资，并不是所谓的“找到风口的那只猪”，而是提前找到并锁定非共识，静待众人幡然醒悟，然后在人声鼎沸时悄然离去……希望大家能够珍惜这期节目。如果没有播客，或许我们中绝大部份人是无法亲耳听到持续在资本市场获得成功，累计收益率超百倍的投资者毫无保留的和大家分享真实投资心路历程。可以很负责任的说，目前市场上半数以上的专业基金经理并没有浩哥成熟稳定的世界观和躬身格物致知的执行力。我们节目的核心目标是提升大家的投资体验，如果你确实追求财富自由，不如听听财富自由的人是怎么说的。不好意思这期聊的比较久，大家如果赶时间的话，可以用1.2-1.5倍速收听。抱歉！思维导图无收听地图05:20 不知不觉，盲盒占领了办公桌07:15 不理解的东西，先不要抗拒15:10 抓住十倍股，从蹲店观察开始16:00 当你看到抽到“那个”盲盒的笑容，你终于理解了泡泡玛特成功的秘诀18:39 泡泡玛特的第二曲线，中国品牌出海为什么能成功？31:15 对于大多数投资直男，泡泡玛特确实是超出他们理解力的玩意儿38:50 泡泡玛特到底是一个IP，还是运营IP的渠道平台？44:11 对比灌篮高手，现在的IP已经不需要故事了51:20 这个世界已经十年没有超级IP的诞生了52:30 洋人为什么能为东方玩偶形象买单？55:13 泡泡玛特的门槛到底在哪里？60:00 找到十倍股和赚到十倍股，中间隔着一条鸿沟77:17 如何保证自己的投资手势不变形85:01 即便是散户，也要做一名“职业”的散户BGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Oscar Peterson - The Shadow of Your Smile片尾音乐：Mickey Guyton / Kane Brown - Nothing Compares To You主创团队麦子店圆桌Night：麦子店小二三点下班：李永浩剪辑：麦子店小二制作：Lxin最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家新年好，我是小二，欢迎收听麦子店圆桌Night。不知不觉，麦子店圆桌Night节目又陪伴了大家一年，希望这一年的节目能够给大家带来一些新的知识、思考，在投资中实践运用，并最终有所收获。在辞旧迎新之刻，我们也给大家带来了麦子店年度精选。老规矩，一共三期，我挑选了这一年最满意的三个作品和大家一起回顾。第二期节目，我们来聊聊滴滴。滴滴的业务非常有研究的价值。一方面，随着国内市场玩家逐渐出清，滴滴的盈利模式逐渐好转，连续实现季度盈利；另一方面，滴滴出海捷报频传，特别是在拉美地区部分国家成功挤掉Uber成为行业老大，在流量变现上也有新的突破……究竟滴滴的星辰大海在何方？上限有多高？出海是今年中国企业的关键词，我们也欣喜的看到一批企业在东南亚、拉美甚至是西方主流市场站稳脚跟或是大放异彩，在资本市场上也看到了立竿见影的反馈。究竟什么样的企业或商业模式能够比较大概率在海外立足？什么样的商业模式是好的模式？人货场这个商业三要素在2024年又有什么样的演绎？了解这个问题，不仅有助于找到下一个资本市场的宠儿，还对我们未来的职业发展乃至创业方向都有非常现实的指导意义。记得这期节目上线之后，有个听友后台找到我，说正在听着我们节目准备滴滴的面试，后面没多久又联系的时候她已经在滴滴入职并派往异国开拓新业务。真的很高兴我的节目能够帮助到每一个你，希望2025年陪伴继续。我们蛇年见！今天这期我们尝试了一个新的子栏目：商业漫谈。作为一个一级市场从业者，我有很多可以和大家分享的好玩的故事，希望大家能够喜欢这个新栏目。第一期的话题，我们来聊聊滴滴。先提一个问题：大家都知道滴滴正在积极出海，你知道除了中国之外，滴滴在哪个地区最受欢迎？答案或许会出乎你的意料：墨西哥和巴西。让我来简单解释一下出现这个情况的原因：出行服务市场，需要的社会背景大抵是人口众多、城镇化率高、人均汽车保有量低，公共交通不发达。满足上述所有条件的，一个是东南亚，另一个就是拉美。而东南亚有一个地头蛇版的didi—Grab（准确的说，这是集支付宝、美团、滴滴一体化的超级应用），那滴滴只能跑去拉美展业了。从2018年收购巴西最大的出行平台99出行开始，滴滴在拉美一路披荆斩棘，在2022年替代Uber成为了巴西和墨西哥市场的最大出行服务提供商，市占率均超过了50%。故事到这就结束了吗？当然不是。在大力拓展出行业务的同时，滴滴还从中国本土“借来”了两样神奇的宝贝，一个是外卖业务（Didi Food），另一个就是消（高）费（利）金融（贷）（滴水贷海外版）。为什么出行公司跑去做金融？这绝对不是瞎烧钱，而是有严谨的商业逻辑。首先，从互联网公司的传统逻辑来看，这么多人来使用我的app，不应该带点其他的货吗？无论是目的地附近的餐饮店、滴滴司机的二手车，还是万物皆可攀上关系的金融。吃饭需要信用卡分期吗？没问题。我想换辆车跑滴滴差点钱？没问题。借贷关系本身就可以应用在所有的付款场景里。其次，别小看了出行服务公司，这可是现代消费金融的重要组成部分。设想一个老百姓走进一家传统银行机构想要贷款，银行如何评价要不要给他贷款？无非看你的收入、资产，但这样以来银行能够服务的客群就非常有限（国内信用卡发卡量7亿多张，活跃信用卡用户3亿人），并且信贷审批的效率非常低。而出行数据可以很大程度上帮助金融机构刻画你是怎样的一个人——是否每天早晚固定线路（俗称社畜），是否晚上经常出入一些高消费场所等等，这也意味着可以让更多的人可以更快（分钟级）更便捷（app上直接完成全部操作）的获得贷款服务。当然，最后的最后，墨西哥的贷款利率，实在太香了。一直听我们节目的小伙伴可能知道，国内消费信贷的实际利率上限是24%。你知道墨西哥是多少吗？我把截图放在下面，大家可以自行查看。好了，滴滴的故事就先说这么多，欢迎大家收听节目。如果你觉得这个节目的类型比较不错，也欢迎在评论区留言，鼓励我们后续多做类似的选题。收听地图02:00 滴滴美股退市后进入粉单市场，仍然持续对外披露数据05:05 滴滴还在2021-2023年报中披露了单用户模型07:13 滴滴司机的怨言在这两年中也越来越多08:15 纵然滴滴有很多非议，但仍然是全国乃至全球最好用的打车软件11:31 出行平台的核心是效率+安全11:45 从出租车到快车，从抢单到派单，如何保证效率14:59 滴滴的派单逻辑是怎样的19:33 安全一直都是网约车平台的重中之重22:03 滴滴的出海是投资先行30:14 打车的尽头是消费信贷？32:36 为什么打车软件想要做消费信贷34:10 打车软件解决了银行个人信贷怎样的痛点37:37 消费信贷很赚钱吗？41:17 消费信贷其实是经济晴雨表43:48 滴滴信贷已经是墨西哥最大的消费信贷之一主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Lee Ritenour,Eric Marienthal - Favela片尾音乐：卢广仲- 大人中最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二，欢迎收听麦子店圆桌Night。不知不觉，麦子店圆桌Night节目又陪伴了大家一年，希望这一年的节目能够给大家带来一些新的知识、思考，在投资中实践运用，并最终有所收获。在辞旧迎新之刻，我们也给大家带来了麦子店年度精选。老规矩，一共三期，我挑选了这一年最满意的三个作品和大家一起回顾。今天第一期节目是《人口战略》读后感。站在2025年1月回头再看这期节目，可能会感觉有点“过时”：2024年度，全国出生人口较2023年增加了52万人，是该指标2017年以来第一次回升，似乎人口下滑问题阶段性已经得以解决？不过，别忘了，2024年是龙年，叠加之前疫情3年对大伙儿正常生活的冲击，2025年会是什么样还很不好说。另外，正如书中所言，人口问题是一个长期问题，而我们的自媒体过于发达，导致容易把长期问题短期化——热度来了，人人讨论；热度去了，无人问津。但事实上，人口问题恰恰需要我们未雨绸缪提前布局，无论是国家层面产业的转型升级，还是个人层面对于房子等重要资产的重新调整，都需要尽早下手，不然等着你的可能就像上海的学区房房价那样自由落体……另外，这期节目上线后，我在评论区也收到了很多关于作者梁建章提到的关于人口问题中女性扮演角色的讨论。确实这是一个很好的话题：对于全社会而言，女性到底是工作好，还是不工作更好？相信每个人都有自己的思考和答案。如果你正好跨年有点闲暇时间，如果你想了解一些宏观知识，如果你对人口问题感兴趣，不如来听听今天这期节目吧。本期节目是我们2024年新增的子版块“麦子店读书会“第一期，给大家带来的是《人口战略》。之所以选择这本书，一个是我们国家公布的2022年度人口统计数据，我们自1962年起第一次出现人口净减少的情况（-85万人）。但根据书中预测，这个历史性下降可能并非偶然现象，而是我们国家未来数十年需要习惯的一个长期负增长状态（如果参照书中悲观预测，我们可能会从一个和印度差不多人口的国家，在2100年跌到和美国差不多人口的中等人口国家）。果不其然，2023年数据出来了，负增长的更多了（-208万人）。这和我们切身利益都直接相关。这不，延迟退休政策马上就要落地了……另一个原因，也是这两年在资本市场讨论比较多的，我们如何应对老年化社会的挑战，以及个中蕴含的长期投资机会。对于这种新的人口结构，到底哪些产业有更好的机会，哪些产业需求会萎缩？如果你还只停留在老年人护理和医药行业，就太out了——在老龄化社会里面，金融、旅游等行业往往都会更加发达。第三个原因，我自己是听了作者上了一档友台播客节目后买了这本书，确实……emmmm……出乎我意料，这本书写的相对比较“工整“，作者并非一味的输出观点，还提供了诸多数据作为支撑。而且作为一本讨论人口问题的书籍，作者也顺带讨论了诸如中国的大城市问题和教育减负问题等等，关于大城市问题的部分观点我觉得确实挺有意思，也丰富了作为播客内容的充实度。最后一个原因，正如我们标题所述，假设人家都同意人口下降的趋势需要扭转，但谁来为此买单？（我猜部分人想的是反正我不生娃，别赖上我）。作者在书中提了4个方案，核心是国家出钱提升年轻人的生育意愿，但在税收总额一定的情况下，挪用其他领域的开支用来提升生育率（且不论是否有用），真的是一个好的策略吗？增加税收对经济的负面作用又该如何解决？如果不出钱的话，又有什么其他办法？最后的最后，本节目大部分观点均为作者观点，不是我的观点（我的观点会以“我认为“开头）。希望大家积极讨论，但请保持理性沟通（狗头保命）。本期建议1.5-2倍速收听。本期提到的部分图表：人口负增长已是常态悲观预测下，到2100年我们会和美国人口差不家庭福利支出（即政府部门的补助）和生育率的关系（坦白说我觉得这个图离散程度非常大，基本没有什么回归的意义）城镇化率越高，生育率越低数据来源：中泰证券研究所收听地图02:35 推荐人口战略这本书04:40 为什么要推荐人口战略这本书06:04 这本书里面有很多作者提出的新观点07:01 但并不代表认同作者所有的观点第一章 人口和创新08:06 人口和创新08:48 创新的公式：人口数量 * 人口能力（外部交流 + 内部交流）09:01 经济的发展在于创新10:36 什么是马尔萨斯主义11:41 在农业时代，劳动生产要素的堆积，主要是土地和人口12:12 工业时代以后，更多的是人和资本12:54 人的黄金创新年龄是30岁14:32 为什么现在创新越来越难18:03 什么是创新四因子18:40 人口数量18:44 大国的优势是规模效应22:09 创新和反垄断之间的关系23:14 人口和基础研究、基础设施建造、风险资本之间的关系27:19 人口能力27:39 教育和创新是互为前提条件的29:18 人口数量和人口能力之间的关系29:35 教育可以提高人口的平均能力，但顶级人才基本上是随机出现的34:49 以日本为例说明教育和创造的关系39:49 创业率和GDP增长率的关系是线性正相关的40:51 内部交流41:01 人口聚集效应43:32 中国的城市不是太大了，而是不够大44:58 为什么大家觉得现在城市不能再大了45:10 高人口城市不等于高拥堵城市48:39 高人口城市不等于高房价城市49:40 我们国家的“特色”51:08 外部交流52:23 国际枢纽有利于创新的核心逻辑是什么53:41 为什么美国人口比中国少很多，但却是全世界最有创新力的国家第二章 人口经济55:06 老龄化到底对经济有什么影响55:25 应对老龄化社会政府可以有哪些选择57:54 人口减少会降低失业率吗60:30 老龄化对于产业变革的影响有哪些第三章 中国人口过去、现在和未来64:02 世界人口的趋势是怎样的64:18 收入越高，生育率越低的背后原因是什么65:35 收入越高，生育率越低的其他因素是哪些69:45 为什么东亚地区生育率普遍较低70:43 中国人口的过去73:09 中国人口的现在75:14 中国人口的未来第四章 中国人口的策略77:46 什么是优选移民79:07 留学是工作移民的储备力量80:55 中国作为移民的目的地的话，移民政策非常严格81:56 中国人口基数过大，移民解决不了根本问题84:34 控制房价，尤其是大城市的房价86:12 财税补贴生育87:39 教育减负主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：小悦悦 - China-OperaSaint Romain - she said im lonely插曲：Lee Morgan - Sweet Honey BeeIndigo Swing - My Baby Comes 'Round at 8Jim Tomlinson,Stacey Kent - So Nice片尾音乐：杨乃文-未接来电最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二。欢迎来到新一期麦子店圆桌Night。年前的最后一期节目，由我单口和大家聊聊我过去一年投资的心路历程，以及对自己的投资框架的变化。其实在成立这档播客节目之初，我同步建立了一个投资组合，本意是希望通过实践告诉大家一个合理的基金投资组合（只投公募基金）是可以长期赚到钱的。虽然因为种种原因当时（以及一直）没有公开，不过这个组合我倒是一直有在维护。在写这期节目大纲的时候，我自己回头看了一下过去三年的投资业绩，说实话还是比较羞愧的，虽然收益率整体看还可以，但因为在2023年初加错了一次仓位，导致自己一直在“还债”。（2023年还有90%同学盈利，说明支付宝大部分用户都只用余额宝）我的亲身经历再次说明，错误的加仓时点（or 追涨杀跌）是投资的大忌。宏观层面一次择时错误，在微观选择基金/股票上得花多得多的时间去弥补。除此之外，过去三年的投资经历还有什么可复盘的？我的投资框架发生了哪些变化？在构思这期节目的过程中，越来越多的想法涌现进了我的脑海里，原本聊一期节目的计划可能会拓展成一个系列，甚至可能是贯穿麦子店圆桌Night 2025年的核心选题。为什么我们迟迟不QE？这是困扰我2023年至今的一个核心问题。无论从100年前的魏玛共和国到2008年的美联储/2012年的日本央行，经济不好就刺激似乎是一个非常简单而直接的答案，而德国的正面经验和日本的负面教训告诉我们，经济下行期刺激一定要果断，不然等待着的只有失去的XX年。这当中究竟发生了什么？核心制约因素在哪里？“924新政”之后究竟是反转了还是没反转？2025年真的能看到大规模刺激吗？还有什么隐性的制约因素没有考虑进去？这期节目，就和大家聊聊从这个核心观点衍生出的对过去和未来的新认识。基于新的认识，2025年麦子店圆桌Night的组合可能发生比较大的变动。这期录制的时间实在是有点晚了，只能潦潦草草的把“多资产配置”打在公屏上。关于这点，我会在未来的几期节目详细和大家展开，欢迎大家多多关注支持。从今天起小二正式开始休假，送大家一张日照金山，我们年后再见 ：）思维导图收听地图01:18 回顾过去3年（2022-2024）的投资业绩04:44 亏损复盘原因，择时还是比较重要的06:00 不要在细节上雕花，把握大方向才是正理07:15 2024年过去了，我对世界理解发生了哪些变化？08:00 原来对经济运行的框架受Dalio影响很深11:24 日本泡沫破灭后，为什么要花20年走出来15:06 为什么迟迟看不到量化宽松政策15:22 有哪些显性变现出我们不进行量化宽松17:13 中国政府的红线有哪些19:52 隐性在于经济数据对于决策的扰动24:55 高压的决策态势对基层主政官员的决策压力也是隐性原因之一28:45 经济需要多久才能恢复到原来的水平30:23 2025年，我的投资框架发生了什么变化？30:32 对国内权益市场的祛魅34:35 如何有更好的投资体验？36:35 麦子店圆桌Night的初衷不变，但对市场的理解和每一个散户投资人的理解变了主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Eddie Higgins Trio - Histria De Un Amor片尾音乐：孙燕姿 - 日落最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，这里是由麦子店工作室制作播出的麦子店圆桌Night，我是小二。2025年开年我会陆续约一些周边的朋友，和大家来聊聊最新一年他们的世界观、价值观和投资观。今天做客节目的是播客《燕妮聊基金》的燕妮，也是我之前在研究所做分析师时候专门覆盖基金研究的前同事。基金研究这个赛道或许并不像宏观、策略和行业研究员那样为外人所知，但其实历史非常悠久，诞生了非常多行业先驱者。我也是看着燕妮从一个刚入行的研究员一步一步成为行业大佬，她的基金投资逻辑框架的成熟性和这么多年来实际的投资回报都是我高度认可的。作为同样对数字高度敏感的死理性派，我也特别好奇她怎么看待过去的2024年，以及这一年的经历对她的投资理念有什么更新。节目中燕妮有一句话我印象非常深刻：过去的2024年世界虽然很热闹，但整个运行的方式并没有什么变化。无论是我们面临的经济下行、房价下跌、产能过剩、降薪裁员，亦或是特朗普上台、巴以冲突、俄乌战争，似乎都“似曾相识”。而今年对投资人冲击最大的“924行情”之于上了年纪的老股民，也似乎不过是“519行情”的翻版演绎。为什么这个观点很重要？我觉得，这代表着我们在过去的投资过程中的成功经验抑或者失败教训，都能够帮助我们在未来更好的投资。在过去长时间行之有效的投资方式，未来依然大概率能够获利。这也是我们工作室一直推崇的建立长期稳定投资价值观的意义所在。这期节目后半部分内容可能会涉及一些专业知识，我尽量使用非专业术语，如果大家有任何问题或者疑问，欢迎在留言区提出。收听地图05:10 2024年投资关键字09:04如何理解去年发生的事情？09:43去年带来最大回报的是哪个产品？TA能够赚钱在年初意料之内吗？16:54去年最大亏损的产品是哪个？和当初预想的哪里不一样了？21:23看待世界、社会、经济的角度不同了吗？26:38被动投资的大时代真的来临了吗？28:13如何在中国做指数投资29:42中证500到底有没有宣传的那么好？33:11归根结底，自己变成了自己的基金经理？35:47 2025年投资的共识是什么？非共识是什么？43:53 2025年，你会消费吗？主创团队主持人：麦子店小二嘉宾：燕妮剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Jeff Kashiwa - Show Me Love片尾音乐：林忆莲-远走高飞最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，欢迎来到2025年录制的第一期麦子店圆桌Night，我是小二。值此年关之际，我们做了一系列回顾和展望节目。今天这一期我和小姐姐、小蜜蜂两位一起复盘一下去年的工作、生活和投资。2024年之于我大抵是快乐的一年。虽然大环境并不是很好，从业人员降薪很多，但播客给予的正反馈还是一如既往的很大。生活方面，尝试了新的运动（铁人三项），继续在滑雪和网球上精进自己的水平，感觉每个周末都有盼头。当然，更主要的是投资方面。2024年是一个令人意外的投资“大年”：正如节目中所说的，每一类资产的投资者大概在今年都能满载而归——无论你看多市场在左侧铺垫了大量的A股、中概，还是看空市场鉴定持有黄金、债券、美股乃至数字货币，似乎今年都能有所斩获。在一个宏观不那么好的年份，反而变成了人均巴菲特？这可能是2024年最让我意外的一点。当然，除了有所斩获之外，相信大家在2024年肯定还会有一些遗憾。投资方面，小蜜蜂最后悔的是没忍住在10月8日跑步进场，小姐姐是没有坚持在大策略上做到股债配置，错过了今年债券大牛市，我虽然找了很多人聊了转债的机会，但自己没有下手，错过了一大波反弹。不知道大家最想吃的后悔药是什么？最后，展望2025年，市场将会给我们什么？有什么新的行业趋势正在形成，又有什么非共识正在大家的脑海中盘算？欢迎大家在评论区踊跃留言～无论如何，欢迎来到2025。收听地图01:14 2024年度关键词05:49 从资产类别来说，2024年有哪些热点10:13 2024的最大收获是什么？16:05 2024的最大失望是什么？19:42 目前的市场主流叙事是什么？25:57 如何理解这个世界/市场的？对于现在市场的“非共识”观点是什么？32:40 对于2025年的市场怎么看？主创团队主持人：麦子店小二嘉宾：选基小姐姐、小蜜蜂剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Eddie Higgins Trio - Histria De Un Amor片尾音乐：Lady Gaga -Happy Mistake最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，这里是麦子店工作室制作播出的麦子店圆桌Night，我是小二。本期节目，我们来聊聊当今全美最火的“CEO杀手”：曼诺内·路易吉。如果不是新闻报道时时刻刻提醒，我肯定会认为这是一件发生在“哥谭市”的“稀松平常”的案件——一个为富不仁的CEO在最现代化的都市里当街被“侠盗”刺杀，刺杀后骑了一个共享单车在喧嚣中扬长而去……这真的不是好莱坞电影吗？不过有一点类似的是，这个事件在网络上激起了现象级的讨论，大家似乎一边倒的支持路易吉小哥。随着媒体报道不断深入，关于路易吉更多的信息浮出水面，但这些内容并没有减轻网友的八卦欲，反而让整个事件显得愈发“抓马”（Drama）。关于路易吉的名字（意大利裔美国人）、家世（不折不扣的富二代）、学历（宾大计算机系本科，我最爱的文明6游戏的bug测试员），无一不成为他最佳的“脱罪证明”：一个如此高富帅的人类优秀男性，为什么会去杀一个和自己似乎毫不相关的人？整个案件最核心的，是抓捕路易吉背包时发现的一封“宣言”。他在宣言中批评医疗保险公司将利润置于患者福祉之上，称这些公司为“寄生虫”，并质疑美国医疗费用高昂却未能带来相应的健康收益。例如，他质问：“为什么我们国家的医疗费用是世界上最高的，却在全球预期寿命排名中位列第42？”听到这个宣言，似乎你可能觉得美国的医疗体系非常落后。但恰恰相反，美国可以说是全球最前沿的阵地——最权威的药物审批机构、最好的医院、最前沿的创新药和治疗方案，可以说，只要你花得起钱，在美国就没什么治不好的病。然而，问题就在于，你花不花的起这笔钱。这期节目，我就和大家来探讨一下，为什么美国会变成这样一个医疗体系？相较全球大部分国家，美国几乎没有全民医疗保险体系（类似我们的医保，其实在很多地区，尤其是西欧国家都有）。作为一个可以说全球最富的国家，他是出不起钱吗？恰恰相反，美国政府每年在公民医疗方面的开支占了所有财政支出的第一。那这其中又是什么因素起了作用？商业保险到底对于这个社会，是利大于弊，还是弊大于利？如果你对这个话题感兴趣，欢迎收听本期节目。思维导图收听地图01:14 Luigi的背景04:46 Luigi为什么会去枪杀美国健康保险公司CEO Brian Thompson09:09 “看病难”是全世界大部分国家都有的问题11:47 美国医疗体系的核心其实是“看病贵”12:44 美国政府买单的Medicare(老人医保)与Medicaid(低收入医保)17:16 美国的医保体系是怎样的21:10 医保的复杂性带来的挑战恰恰是行政管理繁杂26:18 美国医疗保险和世界其他地区的比较29:42 此次事件的核心点是即使买了商业保险，还是有很多情况下没办法获得赔付33:40 保险公司在这个社会的目标到底是什么？主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：坂本龍一 - Germination片尾音乐：Jasing Rye - Cerf-volant最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，这里是由麦子店工作室制作播出的麦子店圆桌Night，我是小二。第121期节目，我们来聊聊我们的近邻韩国。准确的说，是韩国总统。12月14日下午，韩国国会全体会议就在野党阵营第二次提出的尹锡悦总统弹劾案进行表决。国会300名议员全体参加了弹劾案投票，最终204票赞成，85票反对，3票弃权，8张选票无效，弹劾案获得通过，尹锡悦的总统职务立即停止。这场弹劾源自于尹锡悦自己制造的一场“戒严闹剧”，创造了世界历史上最短的戒严令——仅仅6个小时。我想他的下场可能远不止下台这么简单，更严厉的审判还在后面。所以，这就聊到了一个话题，为什么每个韩国总统下台都不是那么体面？算上尹锡悦韩国一共13任总统，只有文在寅一人目前仍然是“正常”状态（即没有被起诉判刑也没有流亡海外），其余的总统要么流亡，要么判刑，甚至还有被刺杀和自杀跳崖的血腥惨案。为什么韩国总统“阵亡率”如此之高？要回答这个问题，就不得不回顾一下韩国历史——作为一个既没有悠久历史，也没有明治维新的岛国，又在二战结束后没多久再一次卷入了更为惨烈的朝鲜战争——在1953年板门店停战协议签署后，留给韩国的，不过是一片焦土和完全没有工业基础的农业经济社会。如何在这样的一个极低的起步发展经济？大家可能都知道，韩国的经济高速增长时期又称为“汉江奇迹”（类似我们的改革开放），韩国以对外贸易为抓手，从轻工业开始快速累积资本，最终实现工业化现代化。可是你们是否知道，汉江奇迹的发生，起源于一场军事政变，在军政府执政时期，以三星为代表的企业，凭借着和政府高层的良好关系，轻而易举的获得了大量的银行贷款购买设备壮大自家业务规模——即使放在今天的中国社会，这也是难以容忍的。所以，在1988年韩国恢复民主化后（如此之晚！），我们看到的虽然表面是现代宪政，但背后尾大不掉的，是财阀对于经济命脉乃至政治生态的控制。改革韩国的政治，就是改革韩国的财阀经济，也意味着对于韩国整个社会的一次彻底颠覆……这又是何其困难的一件事情。进一步的，为何讨论韩国财阀？我想表达的是，每个国家的现代化之路都是天时地利人和缺一不可的。也因为出生禀赋不同，所以大家的现代化路径也千差万别，最终成功的“代价”也差异巨大。回头来看，经济确实发展了，大家的生活水平确实提高了，这是磨灭不掉的功绩，留下的副产品，只能等后面再发展去解决了。思维导图收听地图01:46 回顾韩国历史——青瓦台魔咒08:19 关于韩国历史影视推荐09:02 韩国经济动荡的根源是什么13:30 细数韩国的五大财阀17:39 为什么韩国会走向财阀控制经济20:30 什么是汉江奇迹22:43 同样是政府扶持经济，为什么韩国与日本差距巨大23:00 日本二战后美国占领当局，强行拆分大财阀垄断体系25:46 韩国经济能给到我们什么启示主创团队主持人：麦子店小二嘉宾：小浣熊剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Eddie Higgins Trio - Histria De Un Amor片尾音乐：野菊花- 걱정말아요 그대最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，欢迎来到新一期麦子店圆桌Night，我是小二。正值个人养老金新政推出，今天这期节目我很高兴能做客中欧基金的录音室，和中欧基金的桑磊以及经济观察报的洪小棠再次和大家聊聊养老这件事。其实这两年个人养老金在社会上的讨论非常多而且分化，我们自己麦子店圆桌Night节目之前聊养老的节目也在评论区收获了大家非常多的反馈，我觉得大家说的都有一定道理。中国太大了，人太多了，每个人的情况千差万别，个人养老金作为一个仍在摸索期的机制，其当期抵税、退休前不可取出、远期征税等特点决定了TA天生比较适合在一二线城市打工的职场人。但，抛开个人养老金不谈，我们每个人都会老的。这个所谓的养老第三支柱，本身就是在国家养老保险远期较大可能出现缺口的大背景下诞生的。撇开那些玩笑话，在人均寿命不断进步的今天，除了延迟退休外，我们什么时候应当开始着手规划养老？每个月应当拿多少钱出来养老？养老投资和一般投资的区别是什么？这期节目我们都会聊到。如果你对这个话题感兴趣，欢迎收听本期节目。收听地图Part 1： 该为养老做准备了吗？焦虑和“躺平”的两极02：59 三名80后的养老聊天局：个人养老金的持有体验如何？08：14 从“养儿防老”到靠社保，再到结合靠自己，我们该为养老焦虑了吗？08：55 “路径依赖”不可取——父母现在的养老状态，我们这代人未来很可能达不到10：45 从70后到00后，大家对养老的态度分别是什么？Part 2：养老这笔帐，究竟该怎么算？16：03 到底要准备多少钱，才能拥有一个较有质量的晚年生活？16：49 不建议去计算养老需要的绝对数字——人容易低估通货膨胀的力量20：23 如果非要算的话，养老金“替代率”是一个不错的参考指标24：24 选择养老资产的核心指标：长期能否跑赢通货膨胀27：19 什么是“养老三支柱”？Part 3：怎么搭配四类个养产品，你的体感会更好？28：58 个人养老金投资跟普通的理财、基金、保险到底有什么区别？31：56 养老投资亏钱了，账户里钱也取不出，这时我该怎么办？38：20 个人养老金可投的四类产品：存款、理财、保险、基金该如何配置？44：00 年龄是养老投资中最重要的因素48：42 哪类人群更适合投资个人养老金？又“劝退”哪些人？Part 4：如何做一份适合自己的养老规划？54：45 新手开始做养老规划，有哪些值得参考的思路？56：45 之前被疯抢的养老保险，现在难有3开头的收益了，还有其他“平替”吗？59：13 利率下行时代，还有哪些资产适合纳入到养老配置中？63：21 删掉App，也是一种应对波动的好心态69：29 理想中的养老生活，需要钱也需要好的身体主创团队播客《麦子店圆桌Night》主理人 小二中欧基金多资产及解决方案投资部FOF组负责人 桑磊《经济观察报》 洪小棠BGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely片尾音乐：back number - ハッピーエンド最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

本期节目不构成投资建议。大家好，欢迎来到新一期的麦子店圆桌Night，我是小二。这期节目非常干货，我拉着《三点下班》的主播浩哥和大家聊聊泡泡玛特。先和大家说声抱歉，其实早在10月份我们俩就约好了这个选题，实在档期是没凑到一起。眼看着股价越涨越高，连谷子经济都变成了时下最热的讨论话题，一个前瞻选题硬生生被拖成了一个“蹭热点”节目。大家有没有想过，为什么一个小小的盲盒能成为当下炙手可热的资本市场宠儿？其实盲盒早在2019年就一度占据头条热门，泡泡玛特上市伊始便高达1000亿元。但然后呢？疫情到来，盲盒似乎一夜之间褪去了魔力，上市公司股价从最高点105元跌到最低点不足10元，整整跌去了90%。这个时候你或许会想，看，果然这只是一阵风，还好我没有盲目跟风，做一个有节操的投资人。事实真的如此吗？如果你在2022年或2023年走进泡泡玛特，他们的人流量真的有变化吗？Molly是真的过气网红？还是有新的IP正在冉冉升起？泡泡玛特究竟是一个现象级公司，还是一个具有持续打造、推广IP能力的虚拟网红经纪公司？如今再重新回到90元的价格，到底公司哪里变了？亦或者，什么都没变，只是我们变了？这期节目，你会听到浩哥作为一个职业投资人的深度介绍，如何从2019年办公室第一眼瞅到盲盒开始，到去泡泡玛特门店蹲点，再到饭桌围堵高管了解公司核心经营机密——当世界充满了对这个公司和生意的偏见，如何做到“众人皆醉我独醒”？显然，只靠yy是不够的。所以，这期节目真正想传递给大家的，是如何找到正确的个股投资方法。凡是不外乎大胆假设，小心求证。我见过很多的投资者——其中不乏圈内人士，沉迷于自己为这个标的量身打造的“投资故事”，却丝毫不关心这个所谓的故事是否和真实情况相符。但实际上，真正的投资，尤其是高赔率的个股投资，并不是所谓的“找到风口的那只猪”，而是提前找到并锁定非共识，静待众人幡然醒悟，然后在人声鼎沸时悄然离去……希望大家能够珍惜这期节目。如果没有播客，或许我们中绝大部份人是无法亲耳听到持续在资本市场获得成功，累计收益率超百倍的投资者毫无保留的和大家分享真实投资心路历程。可以很负责任的说，目前市场上半数以上的专业基金经理并没有浩哥成熟稳定的世界观和躬身格物致知的执行力。我们节目的核心目标是提升大家的投资体验，如果你确实追求财富自由，不如听听财富自由的人是怎么说的。不好意思这期聊的比较久，大家如果赶时间的话，可以用1.2-1.5倍速收听。抱歉！思维导图��️收听地图05:20 不知不觉，盲盒占领了办公桌07:15 不理解的东西，先不要抗拒15:10 抓住十倍股，从蹲店观察开始16:00 当你看到抽到“那个”盲盒的笑容，你终于理解了泡泡玛特成功的秘诀18:39 泡泡玛特的第二曲线，中国品牌出海为什么能成功？31:15 对于大多数投资直男，泡泡玛特确实是超出他们理解力的玩意儿38:50 泡泡玛特到底是一个IP，还是运营IP的渠道平台？44:11 对比灌篮高手，现在的IP已经不需要故事了51:20 这个世界已经十年没有超级IP的诞生了52:30 洋人为什么能为东方玩偶形象买单？55:13 泡泡玛特的门槛到底在哪里？01:02:00 找到十倍股和赚到十倍股，中间隔着一条鸿沟01:17:17 如何保证自己的投资手势不变形01:25:01 即便是散户，也要做一名“职业”的散户BGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Oscar Peterson - The Shadow of Your Smile片尾音乐：Mickey Guyton / Kane Brown - Nothing Compares To You主创团队麦子店圆桌Night：麦子店小二三点下班：李永浩剪辑：麦子店小二制作：Lxin最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，欢迎来到麦子店圆桌Night，我是小二。今天这期节目，我们来聊聊咖啡。这期选题的起因是坊间传闻，星巴克要出售中国区业务？！这也太不合理了，虽然说星巴克新CEO 9月刚刚走马上任，但占据这家全球No.1咖啡店的海外业务半壁江山的中国市场，说不要就不要了？ 另外，从星巴克披露的数据来看，这家公司仍然在中国市场大力扩张开店，2024年营业网点净新增家数创历史新高。怎么看这都不是退出中国市场模样。不过，话分两面说，虽然星巴克中国依然高歌猛进，但我们实实在在看到的雨后春笋般冒出来的新店是瑞幸咖啡、Manner、Mstand、库迪咖啡——可以说，除了星巴克还勉力支撑外，其他海外头部的咖啡品牌（Costa、Tims、Peets等）都在中国被打的“找不到北”。难道，源自于洋人的咖啡进入国内，也要讲中国特色社会主义？作为一个重度咖啡爱好者+星巴克及Manner的重度消费者（是的，我确实至今仍然经常喝星巴克，以及抱歉，瑞幸咖啡我真的喝不惯），这期节目我试着从一个一线用户的视角尝试解释这个问题。大家diss星巴克最集中的话术是“不好喝还这么贵”。诚然，星巴克确实远远算不上好喝，但他销售的更多是“预期”而非“期待”，相比于“星巴克的咖啡不好喝”，他们可能更害怕听到“这家星巴克的咖啡不如另一家好喝”。这个生意和连锁酒店很像，当你出差一天拖着疲惫的身躯入住一家如家或者全季酒店，你的预期是这个房间不大但基础设施一应俱全，有舒适的枕头和良好的隔音门窗：只要预期达到，你就愿意为此消费。所以，星巴克的咖啡豆都是重度烘焙，放弃了细腻的果香，换来了更稳定的口感和更长的储存周期。毕竟，按照目前的物流速度，精品咖啡的咖啡豆从肯尼亚的树上摘下来到小店，也就没剩几天黄金口味期了。另外，关于贵的问题，其实星巴克售卖的核心并不是咖啡，而是一个可以在办公室和家之外洽谈/等人/打发无聊时间/独自干一点事情的第三场所，这也是创始人舒尔茨的最终愿景。一旦降价，星巴克虽然会争取到更多的下沉市场消费者，但同时也会使得它的场所不再适合部分原有受众的需求——我曾经在一个疯狂星期四的下午临时走进一家位于上海徐家汇附近的肯德基主持了一场电话路演，这个体验仅次于我在高铁二层座（非京沪牛马专线）打工作电话的经历。换言之，降价换来的，可能反而是原有客户的流失。最后，从奶茶品牌的过往云烟来看，咖啡品牌未来也大概率是“江山代有才人出，各领风骚数百年”。星巴克作为一个具有核心价值观的品牌，未来既不会垄断市场，也不会被扫地出门。欲知后事如何，让我们静待下回分解。

Hello大家好，欢迎来到新的一期麦子店圆桌Night，我是小二。距离“924新政”已有俩月，今天这期节目我们串台《三点下班》，一起复盘一下这两个月的资本市场。临近年底，心心念念的市场终于有了起色，可谁能想到2024年的行情竟然是“抖音牛”？什么是“抖音牛”？回答这个答案最佳的方法，就是自己去抖音上找两个投资直播间，看看里面的人是怎么荐股的。对于绝大部分老股民而言，这个直播间看起来可太熟悉了，用浩哥的说法，“换汤不换药”，还是那些话术，还是那些“大师课程”，“大V荐股”又回来了。不过，这次似乎又不太一样。首先，在这期节目中会提到，依托于7亿月活用户，这次抖音直播间的能量可谓声势浩大，大到连基金经理也必须登进直播间才能了解现在市场在关注的板块和题材。另一点是，这次很多抖音直播间背后都有游资的身影，让很多的“打板”消息更加扑朔迷离。这些直播间到底能不能帮我们赚到钱？我想，他们的目标可能并不是帮我们赚钱，而是赚我们的钱。根据《听懂掌声》最新一期节目中天楠的介绍，光10月一个月，九方智投的佣金收入，就比中金财富业务一年的收入两倍还多。不过这期节目我们并不想站在所谓的道德高地批判“草根”，而更想探讨为什么经历了这么多年，普通投资者还是不愿意去相信专业的机构投资者教育，不愿意去践行所谓的“正确的投资方法”？我的最新的理解是，正确的投资方法确实能赚到钱，但太难了。节目中小蜜蜂也提到，我们经常说投资是反人性的事，你或许能反的了一时，但能反的了一世吗？除了惯性思维/路径依赖以外，我们境内资本市场的风格是否也加剧了这种“逆人性”的难度？我们每个人的投资，究竟路在何方？思维导图：收听地图02:47 这轮抖音炒股是如何成为热搜的06:04 媒体的变迁，对投资活动产生了哪些作用？11:09 中国最早的“自媒体”——证券角14:19 从新浪博客，到雪球、东财炒股、股吧，这个时期个人投资者登上历史舞台15:37 关于雪球的投资故事20:44 2024的行情，是“抖音牛”吗23:56 抖音的逻辑还是带货的逻辑29:08 什么是投资者教育37:38 机构在这场“争夺战”中采取了哪些手段45:44 快与慢中，深度思考才是我们赖以生存的基础49:12 投资者教育最终是个伪命题49:52 未来的一段时间对于行业的洞察主创团队麦子店圆桌Night：麦子店小二、小蜜蜂三点下班：李永浩、星辰剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Junior Wells - Sweet Sixteen片尾音乐：汉堡黄 - 滥俗的歌最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，欢迎来到新的一期麦子店圆桌Night，我是小二。今天这期节目的缘起，是最近资本市场的一个热点：芯片行业。月初特朗普大选获胜，中国芯片自力更生又被提上了话题，相关政策出台预期很高。但，芯片/半导体这个行业的发展规律是什么？什么样的经济体能够在激烈的半导体产业中获得成功？带着这个问题，我们来看看最近话题度很高的“陨落的巨星”：英特尔。英特尔最近新闻不少，不过大多不是什么好事。一个是传闻被高通并购（虽然我觉得这个交易不太靠谱），二来是被英伟达顶掉了道琼斯指数的帽子，三来是最新的财报显示亏损更加严重，现已经落后的产能每年度能够赚取的利润远远不及会计摊销的成本。看上去一代霸主的下场似乎已经注定。不过，鲜为人知的是，这并不是英特尔历史上最大的危机。同现在的“当红炸子鸡”英伟达一样，英特尔在1980年代同样深处破产边缘——英特尔的创立目标主要是为军方提供存储芯片，但存储芯片的生意在80年代被日本几乎全部垄断，英特尔只能自断一臂，裁员25%，帮助当时还非常小的IBM家用电脑业务提供CPU。多提一句，为了服务IBM销售搭载英特尔CPU的个人电脑需要，英特尔聘请了默默无闻的哈佛大学辍学生Bill Gate编写了MS-Dos操作系统程序，并在后来加入了窗口化界面，命名为Windows。没错，这就是纵横40年Win-tel联盟的起源。凡天下事，分久必合，盛极必衰。英特尔的鼎盛同时意味着他们连续因为目光短浅错失了半导体产业的两大风口—手机和AI。但作为行业龙头的掌舵人，英特尔历任CEO们真的都没有行业洞见吗？我想未必。更可能的一个原因是，半导体产业的特点就是容易颠覆，难以预测。此外，纵观全世界，除了美国外半导体产业大多在东亚地区得以繁荣发展，这背后又是什么样的因素在推动？我们国家同样作为东亚大国，是否也有机会在未来分一杯羹？当下的资本和产业，究竟是先导，还是脱节？如果你对这个话题感兴趣，欢迎收听本期节目！思维导图： （受限于平台压缩比例问题图片可能存在清晰度问题，需要原始版本的听友请加我微信maizidianxiaoer索取）收听地图01:43高通拟收购英特尔05:16 全球反垄断审批导致收购难度很大07:59 《芯片战争》讲述了美国半导体行业的发展10:53 Intel并不是做CPU出身的13:55 Intel又为什么会丧失领先的优势15:01 拒绝苹果的订单后，与移动互联网时代失之交臂18:19 2017年OpenAl欲与Inte合作未果，Inte再次错失AI时代发展23:05 英特尔的兴衰对中国芯片产业有哪些启示25:01 半导体行业是一个增长与周期并存的行业——柯达与诺基亚28:14半导体行业的特点是什么36:55日本、韩国和台湾在半导体的成功的公式是什么44:10 中国芯片产业能兴起吗？主创团队主持人：麦子店小二嘉宾：小蜜蜂剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Junior Wells - Sweet Sixteen片尾音乐：杨千嬅-闪灵最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

号外！麦子店双十一限定大促来啦！上次反馈需要财新通和我闻系列的听友福利！1、财新通5年会员半价优惠：原价3288元，特价1644元2、数据通Pro 2年会员6折订阅：原价4796元，特价2888元具体链接请在小宇宙搜索本节目即可获取，或者添加微信：maizidianxiaoer 获取---我是正文分割线---Hello大家好，我是小二，欢迎来到新一期麦子店圆桌Night。本期节目，我们很高兴请到了作为固定收益交易员的芝麻同学，来和我们聊聊女性“半边天”在当下环境下的投资叙事。制作这期节目的起因，是我在做节目过程中的“发现”：根据小宇宙的后台系统反馈，麦子店圆桌Night的听友性别比例是一比一；但我在这两年被听友或者身边朋友咨询理财建议的绝大部分是女性听众。一方面，国内很多家庭由女性掌握财政大权，我们身边有很多“小镇贵妇”；另一方面，新时代女性就业率不断提升，“单身贵族”的人数也不断上升。大家对于买房、存钱养老、子女教育、家庭/个人资产配置的需求让我印象非常深刻。相比男性，女性听众在咨询的时候更多的话题是“资产配置”“教育基金”“买房存钱”，更多的困扰是“理财产品利率怎么又低了”“当下有什么更好的理财渠道”“我适不适合股票”。看上去，女性在投资这件事情上似乎更“小白”一些？但事实并非如此。这期节目中，芝麻同学会介绍在一个完全相同的外部环境下，女性债券交易员在业绩上完全不输给男性，甚至可能更容易获得晋升。在一个更广阔的语境下，女性对待自己通过工作、打工或副业积累的财富更加“认真”，往往能享受到不错的投资体验。那在当下，针对女同胞们的需求和困惑应当如何解决？女性进一步提升自己投资体验的方法和渠道有哪些？欢迎大家来收听！思维导图收听地图02:02 情绪管理是在交易员生涯中学到最重要的一课05:00 印象最深的亏钱经历07:51 在疫情期间值班的唯一女性08:59 交易员这个职业，谁说女子不如男13:03 女性在投资中表现更好的原因？14:23 低利率时代即将来临：一个固收交易员的视角16:46 低利率时代下，银行又成为了就业的香饽饽17:10 固定收益理财依然正当时19:32 如何确保手中资产不贬值？24:23 女性在当下投资中表现出了什么特征26:17 中国会复制日本当年的“渡边太太现象”吗？29:13 在低利率时代如何做好投资主创团队主持人：麦子店圆桌Nigtht：麦子店小二乌米粢饭：淼淼学姐嘉宾：芝麻妹妹剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Oscar Peterson - The Shadow of Your Smile片尾音乐：孙燕姿 - 我的爱最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello 大家好，欢迎来到新的一期麦子店圆桌Night，我是小二。响应听友号召，这期节目我们来聊聊美国大选。在正式开启本期节目之前，首先要说明一下的是，美国大选是一个非常专业的国际政治学术方向，两党之间围绕着包括经济、社会、军事、民权等等领域开展了全方位的缠斗，既包括俄乌战争、中东局势、移民政策，还涉及LGBT、堕胎、禁枪问题，可以说纷繁复杂。要完整、专业、清晰的给听众们呈现一个大选的全貌并不容易。所以，我们这期节目主要面向：（1）对美国大选感兴趣，但并不专业研究希望能够听到本次大选截止目前最新复盘的听众；（2）希望了解美国大选对于美国本土经济和全球经济影响，以及相应资产未来大致走势判断的普通投资者。---我是正文分割线---这次的美国大选可谓话题性十足。2023年新闻中的特朗普还是以审讯被告的身份出现，到2024年就走上了选举台并在7月一侧头躲过的那颗子弹，实在是小说中“逆袭”的现实翻版。反观民主党，第一次候选人电视辩论成为了压垮老态龙钟的现任总统的最后一根稻草，叠加继任者蜜月光环褪去发现不过是一个职业政客，似乎舆论一边倒。别急，选举不是看谁喊的响，更不是看谁的人多（2016年民主党就是在总体票数过半的情况下输掉了选举），还是得看谁能争取到最关键的那几百万选民。没错，这次大选除了台面热闹，台下的“小动作”一点也不少。首当其冲的是马斯克“跳反”支持特朗普，并直接挥舞着支票让干预选举的边缘来回试探。作为硅谷大佬（传统坚定民主党的科技大本营），马斯克为什么一反常态支持了另一派别？（后注：这两天亚马逊创始人贝索斯旗下的华盛顿邮报也一改往日亲民主党的表态本次宣布中立，科技大佬跳反的又一重磅）这就不得不说民主党在这4年“偷偷摸摸”的改变了可能未来10年的选举生态——通过给边境墙“打洞”，美国在过去4年涌入了预计数以千万的非法移民（走线移民现在都变成了一个一条龙产业，每天youtube都有直播）——这些底层劳工一方面希望影响周边选民投票民主党当政继续让他们可以带更多的亲朋好友入境，另一方面未来政府可能通过大赦等方式给这些人“洗白”，让他们在5年甚至10年以后具备选举资格。也就是说，未来美国可能不再存在摇摆州，两党平衡可能会打破，更不用说这些新移民给很多地区社会治安带来很大的负面冲击。而这，或许才是这次选举如此激烈的核心原因。说回投资，这次大选会对我们的投资造成多大的影响？我觉得我们往往高估了短期冲击，却又低估了长期对资产大类潜移默化的影响。纵观历史，美国大选对美国本土乃至世界经济都造成了深远影响，比如罗斯福新政将美国拖出了经济衰退的泥潭，又比如克林顿任下推动中国加入WTO让我们进入了长达20年的黄金发展期，两名候选人当选对经济、金融和中美关系又会有什么影响？如果你感兴趣，不如来听听这期节目吧！思维导图（受限于平台压缩比例问题图片可能存在清晰度问题，需要原始版本的听友请加我微信maizidianxiaoer索取）本期提到的部分数据截止11/3日美国大选的民调数据数据来源：www.nytimes.com一图看懂民主党和共和党支持者画像图片来自于网络2021年-2024年美国新增移民情况数据来源：美国国土资源部网站和移民人数相对的，是美国移民遣返人数创纪录新低排队中的人们图片来自于网络马斯克的百万美金中奖家庭图片来源：twitter收听地图00:58 这是历史上最“抓马”的大选04:17 现任总统退选风云07:20 这又是历史上最不要脸的大选08:23 民主党竞选王炸竟然是移民10:36 为什么民主党要放宽移民政策12:56 美国大选奥义：摇摆州是兵家必争之地15:01 共和党的王炸：一龙·马斯克17:29 美国大选对我们普通人会有哪些影响19:21 如何根据选举结果优化投资组合21:15 与我们相关的两党大选政策包有哪些22:33 “减税”是每个候选人议题的重中之重26:33 金融领域重点关注不同当选背景下的降息速度27:44 中美关系会走向何方？主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Junior Wells - Sweet Sixteen片尾音乐：杨千嬅 - 你会爱的人最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二，欢迎来到新一期麦子店圆桌Night。这期节目，我来到北京财新传媒总部，和财新周刊副主编李箐老师一起复盘了过去两轮大牛市，和大家一起探讨无论是“改革牛”、“杠杆牛”还是“资金牛”，具有中国特色的牛市是如何形成的，以及相应的应对措施。李箐老师是三十多年的资深媒体人，亲手经历了包括次贷危机在内的多个重大历史事件，也撰写了很多令人印象深刻的作品。这次的对谈，我也深深感受到了财新传媒作为中国为数不多仅存的独立媒体，“冷眼”看待股票上涨的批判性和独立性。除了节目之外，双十一将近，我们麦子店圆桌Night节目在第112期终于迎来了第一个商业化项目，我们和财新APP合作给大家带来一份属于麦子店粉丝独家的优惠订阅。我这次争取到的福利还是不错的，是财新mini+会员季度订阅的优惠券，原价78元，折后价39元，也就是每个月13元，一杯manner或者瑞幸咖啡的价格，应该是大家目前能接触到的最低的上车门槛了。关于财新mini+的权限范围，可以订阅所有财新mini板块的时事新闻，以及，最重要的，每个月有三张可以观看财新专题和财新周刊单篇文章等阅读券，也就是一个季度有9张阅读券。我自己一直都是财新通会员，其实我自己用财新的主要方式，主要就是看那几篇和我自己工作比较直接相关的专题，比如某家公司出现经营风险的报道，或者是庙堂正在研究未来可能会落地的一些对市场影响比较大的行业性政策。比如目前市场，大家主要关心的是财政政策未来落地时间和规模，这个在最新一期财新周刊的封面文章中有详细解读。顺带一提财新周刊一期是40元，也就是一个季度360元，大家也可以把这个39元的季包当成财新周刊封面文章的轻阅读会员来看。特别提一下，订阅的第一个季度结束后，第二个季度开始是恢复原价自动扣费的，所以如果大家用完觉得不想原价或者等下一次羊毛的话，记得到期前在自己的渠道中解除自动续费功能。【由于喜马拉雅不能放外部链接，如有订阅需求的听众请移步小宇宙/苹果podcast同名节目，或者公众号搜索《麦子店笔记》领取】请大家多多支持！小二在此谢过各位！收听地图03:48 次贷危机时期的美国是怎样一番景象07:27 中国曾经的主要任务竟然是防止经济过热11:57 07/08年的特别经历13:55 08年美国经济崩盘，中国股市泡沫破灭16:05 08年两个国家采取了相似又不完全相同的方法应对，两个经济体也走向了不同的方向19:05 2015年，P2P先于股票火了起来24:21 牛市的到来，是否有一定的影响27:41 2015年也是对于职业的转折点29:03 是什么原因导致市场出现急剧回撤33:10 基本上每一次的牛市都伴随着一地鸡毛，其中是否有潜在的规律35:33 2015年以来我们资本市场又发生了什么变化39:49 站在当下对未来的市场有怎样的期待主创团队主持人：麦子店小二嘉宾：李菁剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Steven Gutheinz - Engraving片尾音乐：苏打绿 - 故事最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。有兴趣的听友也可以扫描下方二维码，进听友群与我们交流！

Hello大家好，我是小二。欢迎来到新的一期麦子店圆桌Night。今天这期节目，我们把今年以来的两个新的子版块——读书节目和公司经营解读糅合了一下，一边聊书，一边聊公司。什么样的神奇公司可以做到这点？没错，就是最近几年身处舆论漩涡的外卖小……啊不，美团。美团这家公司，着实有些神奇。首先，这是一家今年以来唯一一家股票涨幅超过100%的互联网大厂——特别是这样傲人的成绩还是再9月20日资本市场大涨之前就完成了，不得不让人惊叹公司在传统业务扩张和新业务减亏上的巨大执行力。其次，美团今年半年报的UE（单用户模型，即把配送业务收入成本平摊到每个客户/每笔订单上）预计创历史新高，这主要是归功于外卖配送费用在其他玩家挤压下保持稳定，以及由于众所周知的原因，外卖小哥今年供给增加太多（金融民工下场送外卖都变成小红书热门词汇了）导致平台给到小哥每单配送费用不增反减——你不爱跑这单，有的是人愿意。于是，我们今天的主题就来聊聊美团和外卖小哥（以及广义的送外卖、各种快递的小哥和平台）的相爱相杀。这期节目第一个想要回答的问题是，外卖这份工作，到底是“过渡劳动”，还是“过度劳动”？读完《过渡劳动》和《我在北京送快递》，我的回答是两者都是。绝大部分人加入外卖大军看中的大抵是传说中的过万收入以及低门槛（会骑电动车，会玩手机，会看导航，注册APP即可加入），但劝退他们的又多是不输给大厂民工的在线时长，和低人一等的身份。外卖小哥不仅和平台站在了对立面，很多时候又似乎和消费者割席：逆行、危险驾驶、提前确认送达，无怪乎许多小区和商场保安禁止快递小哥（骑车）进入。那，这个问题又是谁造成的？首当其冲的肯定是平台算法的不断“压榨”，让送外卖变成了一个不抄近路就赚不到钱的工作。这进一步导致了劣币驱逐良币，形成了大众对于外卖员群体和平台公司的反感。但，让外卖送的慢一点能行吗？外卖配送费收的贵一点能行吗？你试试，保准第二天我们办公室集体下载竞争对手APP——生活已经很难了，我点个外卖追求一下性价比有错吗？所以，究竟谁才是这个困局的始作俑者？进一步的，究竟是骑手困在算法里，还是骑手赶上了中国经济高速发展的最后一波红利？虽然外卖小哥吐槽平台的自媒体和短视频并不鲜见，且2021年短文《困在算法里的骑手们》的爆火出圈让大家都不由自主的同情弱势群体，但从现在骑手们的供给来看，大家的身体还是很诚实的。看完这两本书，客观的说，我觉得中国的互联网平台在向社会提供低门槛过渡性就业岗位方面的贡献值得肯定，“厂哥”“厂妹”们从工厂里走出来到一线城市的街头，也都是有理性的诉求被满足。最后，站在2024年的当下，收听这期节目的听众们又是否会意识到，下一个被算法规训的可能就是你？一个稀松平常的工作日午后，三三两两聚在一起聊天刷手机的美团骑手小二摄于上海徐汇滨江思维导图收听地图03:38 美团股价今年上涨超过100%05:21 骑手供给充裕，配送费用下降，外卖的单用户模型利润可能创造历史最佳表现06:03 美团的出海业务也打响了头炮08:11 新业务的亏损也大幅优化13:14 拼好饭有望成为现象级产品13:55 骑手是当下非常主流的“过渡劳动”16:44 为什么选择做骑手18:53 送外卖真的赚钱吗26:51 既然做骑手很赚钱，为什么又不做了31:52 骑手中的“异类”——女骑手37:15 在北京的郊区还有一类非常特殊的“异类”骑手——小白骑手39:31 为什么说骑手困在算法里47:01 由于舆论压力，美团公布了骑手的算法48:56 骑手困在了算法里，谁之过？55:17 被困在算法里的又何止骑手主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Eric Clapton - Reptile片尾音乐：蛙池 - 河流最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二。趁着国庆假期，我连线了旅居日本十年多的大V丘主，来聊聊国人眼中日本人的投资观和消费观。都说日本走出了“失去的30年”，今年不仅日经指数爆棚上涨（虽然收益率刚刚被大A神奇般的超过），还连带着日本楼价进一步创了新高。不仅如此，日本今年就业率官方数据达到了98%，根据自媒体的说法，日本年轻人进入了“挑公司”的时代（啊，那个，你们公司确实很好，待遇也不错，但我已经对另一家公司心有所属了，对不起！）。醒醒，现实真的有这么好吗？今天这期节目，我们就试图从一个旅居日本的国人眼中发现一个真实的日本。可能这期节目推出的时点，大家刚把《失去的三十年》《资产负债表大衰退》扔到垃圾桶（笑），但热闹过后，我想这期内容对大家还是会有很大的启发，至少对我是如此。比如，我很关心日本房价快速上涨的过程中，究竟什么占据了主导因素？从现在来看，似乎是“性价比”。没错，对于大多数没有房子的日本人，买房付的房贷（及其他持有成本）如果低于租金，买房相比于租房是一个“更便宜”的选择。这在国人眼中似乎是不可想象的事情，但如果房价再下降20%呢？如果我们的首付款及房贷利率进一步下跌呢？另外，正如节目中提到的，日本过去20年的一个主要趋势是女性工作参与率大幅提升，以及伴随着结婚率和生育率大幅下降，导致虽然日本人口总量逐年下降，但是构成房屋居住主体的“家”的单位数量反而不断增加——这也直接使得东京市中心区域的公寓楼宇需求大幅提升并推高了成交价格。相反，日本居民买房的投资观念并不重，这可能是长达三十年房价和物价几乎不涨的历史下居民的一种路径依赖（当然，随着房价快速上涨，“寄居蟹族”（不断打新一手房并且住满3年后卖掉住进下一个一手房的职业炒房客）也开始成为部分年轻人的选择）。除了房子外，我还特别关心日本人是如何理财的。和印象大抵相同，日本居民的理财目标主要是资产“保值”而非资产“增值”——这同样是长期通缩环境下的语境，保值即增值。据说日本老人特别喜欢在家里囤现金，不知道是因为日元的纸币质量特别的好（有机会推荐大家可以摸一摸对比一下）适合长期保存使得大家爱在家囤现金，还是因为知道大家爱囤现金让日本央行在纸币印刷中不惜血本。但一个连活期存款利率都可以不要的居民国度，让大家爱上理财的难度可想而知。前两年日本官方出台了一个政策，每个居民在一定规模下买卖股票的投资收益免交所得税，无论民众如何考虑，倒是确实点燃了大家投身资本市场的热情，以及确实让大家享受到了资本市场的红利。虽然我们国家二级市场买卖股票不用交税，但这种把大家往资本市场“赶”的政策，是否可以学习一下？废话不多说，来听听节目吧。思维导图收听地图01:44 都说日本已经走出了失去的30年，真实情况是怎样03:39 日本今年求职现象已经倒转了吗？07:02 日本普通居民的荷包真的有变充实吗？11:02 都说日本楼市火热，事实真的如此吗？12:43 东京核心六区是指什么15:12 核心圈竟然一房难求18:22 为什么日本买房的比例不太高22:42 到底是谁在买日本的房子30:18 日本人买房会考虑房子的增资和投资属性吗？32:40 中国大陆居民在日本买房和在日本的中国人考虑的点有哪些不同36:53 中国大陆居民投资日本房地产是不是一个好的选择41:16 买日本房子有哪些不好的点46:39 日本居民是怎样理财的50:12 日本人都喜欢存纸币吗54:46 相对于国内一手房套二手房，日本有这样的投资方式吗59:17 一户建民宿和企业并购也是理财的一种主创团队主持人：麦子店小二嘉宾：丘主剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：山本刚三重奏 - Speed Ball Blues片尾音乐：いかないで - 德永英明最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二。由于众所周知的原因，本期节目是一期临时加更的选题。久违了许久的市场，我们又回来了。在接下来的40分钟内，你会听到关于这次市场大涨的原因解读，这次发生了什么，为什么这次不一样，以及最重要的，未来会怎么样？希望听完这期节目，你能够更加深刻的理解目前市场的主流叙事，并形成自己的观点。对我而言，最开心的事情并非大盘连涨一周（是的，我的很多基金仍然没有回本），而在于现在庙堂之上对于经济的理解终于转到了我希望的路径上：经济是一朵温室里的花朵，需要非常注意呵护，一有枯萎的迹象就得加倍的适以养料——你看对岸，这经济才漏出了些微颓势，马上50BP降息伺候。我们需要的，就是更多的，全方位的，力度更大的刺激。但，这并不代表未来一片大好。短期内，我们仍需要看到更多有力（出台快、力度大）的政策出台（比如，在写这篇shownotes的时候，上海和广州纷纷解除了限购）来证明“这次确实不一样”。货币政策在上周已经比较给力了，接下来就看财政政策（特别国债、降费减税、消费券、二孩补贴）是否和小作文一样给力。中期上，我们需要验证之前宣称的刺激政策究竟有多少落地。今年“524房地产新政”出台后市场给予了不可谓不正面的解读，但一阵热闹过后发现——咦，怎么才买了这么点——于是又迅速跌回去了。中国之大，在于中央的很多政策碰到实际的执行往往会遇到“不是我不想，实在怕你秋后算账”的悖论。这次央妈软下场买股票，看上去是一个非常聪明的操作，在拯救股市的同时还达到了自己控制长端国债利率的目标，但最终这第一批5000亿资金会用掉多少，作为一项前无古人的政策，还需要进一步数据的验证。最后，作为一个已经进入后改革开放的经济体，如何在扶持新产业的同时不去污名化旧产业，这是大家最终有待看到的。所谓“信心”的来源，大抵如此。金融和地产，都是有一千年历史的行业；民营企业，也都是支撑就业和税收（以及未来在各个领域扮演越来越重要角色）的核心关键。给予大家正常、平等的待遇，不以一己好恶使得数以千万计的从业人员、私企老板感到“羞耻”，这大概才是最终人们愿意做多中国的原动力。毕竟，这才是我们的家乡。--免责声明，本期节目不构成投资建议--思维导图收听地图01:53 上周股权市场出现较大涨幅04:26 9月24号新政究竟说了什么内容06:36 央行的新政聚焦房子+股票10:21 央行在股票政策上砸下了巨石，让市场掀起千层浪12:34 为什么央行会直接下场买股票14:46 9月26号又召开新的会议，分析当前局势20:38 经济发展需要打破下行螺旋24:28 外媒报道了哪些政策26:56 这轮刺激政策VS安倍“三支箭”经济学比较30:54 市场未来的走向如何35:55 不仅要看怎么说，还要看如何做36:46 从标的和行业角度如何看未来发展主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Ron Carter - Summertime片尾音乐：黄凯芹 - 雨中的恋人们最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello 大家好，我是小二。麦子店圆桌Night在中秋节后又和大家上线啦。这期节目，我们来聊聊转债。别急，在大家收听节目之前，我希望你们先看看如下两段文字：第一， 如节目中聊到的，我们确实认为今年的可转债跌出了机会，是一个性价比很高的投资——然，也正如节目中聊到的，可转债投资更像股票投资而非债券投资（可转债中的“债”字具有很高的欺骗性），波动很大，不同的策略对应的回报时间和潜在亏损幅度天差地别，请大家务必自己做好万全准备——即使这次不下场，关注到这个赛道并且在后续的时间中熟悉它并最终赚到钱，也是我们这期节目希望达到的效果之一；第二， 和股票基金不同，可转债因为其丰富的含权条款（除了最基本的转股之外，还包括下修、赎回、回售等等），是境内资本市场屈指可数的一个“玩法”上限极高的投资品。但同时，这也极大提升了普通投资者的入门门槛。我们这期节目，既然定名叫做“普通人可转债投资者入门”，真心希望做到一份负责任的指南。这期节目的预设听众，是看/听了其他公众号也好小红书也好播客也好的你们，对可转债有一些心动，但投资前想了解的最基本问题：我该怎么投，投哪些？这期节目会跳过一些基本的可转债概念——你们可以从其他节目中获得补充——直接会从一些更加实际的策略着手，告诉你转债投资的惯用策略以及对应的投资标的。甚至，如果你希望更进一步精进你的转债投资能力，我们也会告诉你上哪儿去找真正的大神来带你飞。好的，讲完最重要的内容，我们简单直接的过一下这期节目的基本背景：不知道大家有没有注意到，今年可转债（包括可转债基金）又跌了很多，这背后包括了正股的进一步下跌，也包括了今年转债出现的一个新·国企违约的岭南转债：市场有如惊弓之鸟，纷纷用脚投票。对于持有人来说，这无疑又是一个困难的年景；但对至今尚未入场的普通人而言，现在的转债跌出了非常奇特的性价比——很多转债现在已经非常接近于平债价格和转股价格的孰高值，也就是说，你要么相当于买了一个债附赠了一个20%左右的价外期权，要么按照市价买了股票但附赠了一个不会跌破九折的免死金牌。毕竟可转债是债，最终转不了股，上市公司还是要还的。我知道大家都很悲观，但资本市场并不由一致预期决定未来走向。还是那句话，没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。但即使是别人恐惧我贪婪，贪婪也需要讲求策略——这不，23年解封后买基金的我，又深套了15%。对于专业投资者来说，投资永远是一个讲求“性价比”的艺术。股票的性价比比较简单，优质的企业+跌的越多=性价比越高；而对于可转债来说，性价比就比较复杂了（或者说，多元了），由于丰富的含权条款，你可以用买债送股票的策略，也可以用预期下修转股价策略，甚至还可以参照普通平债去研究那些异常便宜的转债发行人究竟会不会违约……当然，你也可以做甩手掌柜，交给基金经理帮你管理。但，转债基金我又该怎么选呢？本期节目，我们就试着带你走进这个非常庞大的殿堂，带你领略一下进阶投资的魅力。思维导图本期提到的一些可转债节目/文章/网站（全部无广，放心食用）平台原因无法放入链接，如有需要请私信或在小宇宙搜索本节目名称查看！收听地图02:15 如果你听说过可转债又不知道怎么实践，请听好这期节目04:13 学习可转债，未来将大有可为09:00 上市公司为什么要发行可转债11:01 可转债是如何定价的15:43 可转债的泡沫，随着2019股票市场的兴起而兴起18:46 今年越便宜的可转债跌的越厉害22:08 普通人如何投资可转债24:23 什么样的人适合买转债个券26:26 如何买个债？从学会逛集思录开始29:05 如何投资可转债基金32:15 可转债基金怎么找35:24 买可转债有哪几种投资策略可以选择43:11 如何选择可转债基金45:37 高弹性带杠杆产品怎么选主创团队主持人：麦子店小二嘉宾：选基小姐姐剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Junior Wells - Sweet Sixteen片尾音乐：小霞- 秘密二最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家好，我是小二。本周出差成都，恰好浩哥从新西兰回来，约了个饭（喝了点小酒），顺便录了期（久违的）投资向节目。没错，也是第二次再聊拼多多。近期资本市场最大的新闻，无疑是当红炸子鸡拼多多的“逆向管理”事件了。和不熟悉美股的听友做个简单的铺垫，拼多多披露了2024年2季报，业绩不能说不好：营收同比增长84%，经营利润同比增长150%多（可能大家对这个数字没什么概念，和拼多多相对的，同期阿里的营收增速是4%，而利润增速直接下跌到-15%）。无论从何种意义上，这都是一份交代的过去的中期答卷。但，发布业绩后没多久，拼多多股价闪崩了近30%。发生什么了呢？ 主要是拼多多在盘后进行了一次投资者交流会议，并在会上发表了一些堪称“炸裂”的说明。多炸裂？反正我对股票有印象以来，这也是独一家。和拼多多大相径庭的，是后面几天发布业绩公告的美团。从绝对增长金额来看，美团虽然也很好（40%），但更重要的是，会后管理层给到投资人的展望和预期，极大的提升了投资人的信心。这也立刻反应在了股价上面。对这个事情，坊间有诸多解读，比如黄铮和农夫山泉创始人钟睒睒在“首富”这顶帽子上的逆向赛跑，在这件本就比较罕见的公关事件上多加了一层魔幻的色彩。但在我看来，无论这个解读是真是假，有一点是可以确定的：这年景牛马不好做，牛马的老板也不好做啊……另外，拼多多和美团的业绩的另一面，还反应了中国现在经济发展的二元性。上周流出的一份北京市餐饮行业半年报显示，全北京规模以上餐饮商户利润率下降了88%，只有1%都不到（基本等于不赚钱），但外卖骑手的从业人数增长了40%以上。都在说企业裁员降薪，都在说全市场收益率下降，哪来的5%的GDP增长率？诺，这就是社会的另一面。最后，作为一个投资者，我应当如何看待这次资本市场的公关事件？以及，以拼多多代表的中国最优秀的公司们，现在到底应不应该用真金白银去支持？我觉得，在天朝，不能只看你怎么说，更要看你怎么做。在中国电商GMV（Gross Merchandise Value，商品销售规模）仍然持续增长，但平台竞争趋于白热化的今天，拼多多宣称自己未来“不会再那么赚钱了”，究竟意味着其他头部平台的机会，还是整个行业更加的内卷，走向更不赚钱的明天？想知道答案，来听听我们的节目吧。本期提到的图表和数据：思维导图收听地图01:45 拼多多发布了一份非常“炸裂”的财报05:56 拼多多二季度财报显示相较于同期收入上涨86%，运营利润上涨156%07:06 Q&A时竟说出不看好自己的公司？11:08 拼多多本分吗？如何定义本分？13:18 作为一个真实的消费者，拼多多哪些东西好，哪些不好？17:24 Temu大火的背后可能是对于Made in China名誉的损耗20:38 成为拼多多用户失败，但成为了拼多多股东22:05 中国一共有两种类型的生意25:03 你想在你的投资中赚到什么钱27:55 没有时间卷研究的情况下，还能赚到钱吗？30:51 学霸不想和你说话不是看不起你，而是觉得和你说话费劲35:57 对于业绩预测、盈利指引的看法42:25 对于美团二季度报的看法50:40 从拼多多和美团的业绩报告中，反应的怎样的社会现象56:50 怎么说不重要，重要的是怎么做主创团队麦子店圆桌Night：麦子店小二三点下班：李永浩剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：I Am Robot And Proud - Unfinished Buildings片尾音乐：周兴哲 - 明明最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家好，我是小二。初认识恩旭学长的时候，他刚从那家著名的头部互联网公司正式毕业。正好我很感兴趣互联网大厂离职人的心路历程，于是和他攀谈了起来。对恩旭印象最深的，是他的自我介绍（没错，就是你们将在节目中听到的这段）。和传统的短短几句不痛不痒的自我介绍不同，恩旭往往能在一开始便能通过几个金句便抓住读者和听众的眼球。聊的久了，发现互联网人对于“揉碎”“重构”的能力确实不是盖的，作为一个从白手起家做到财富自由的第一代大厂人，恩旭在复盘自己的职业生涯过程中能够很好的展示在几个关键的选择过程中的思考和决策逻辑。如果把“有钱”作为一个目标，你能做的无非是“赚钱”和“让钱生钱”，但大家都已经996不能再卷了，如何突破天命打工人的收入天花板？解决的方案其实不复杂，无非把你自己从工作的泥沼中抽出来，抬头看看周边正在发生的事情。毕竟，钱往哪流，更多的是世界发展的趋势，而非个人的努力。对于我自己而言，本期节目的最大收获是，我看到了一个切实从选择中得到丰厚回报的案例。同样是从传统职业路径出身，恩旭在2014年降薪了50%从一家大型外资咨询公司高级经理（仅次于合伙人的下面一个职级）跳槽去啥都没有的互联网公司。录节目之前闲聊的时候恩旭还在开玩笑，说当时金融机构/咨询公司在上海都租用的是陆家嘴新天地的五A写字楼，而当时互联网公司的厕所连厕纸都要自带。相信很多人和我一样，深感现在行业的内卷和产能过剩，但还是对未知的赛道和初创公司抱有很大的恐惧。什么样的行业是好的行业，什么样的公司是有奔头的公司？对于这样一个“吃过螃蟹”的学长，我们都希望从他的生涯中获得一些启发。“好做的事情永远好做，不好做的事情永远不好做”，这是这期我最听进去的一句话。结合上期天命人专题，究竟应当如何做？思维导图收听地图00:40 如何从白手起家做到财富自由11:51 金融行业的景气度才刚开始下行16:22 主动离职我要做好哪些准备18:52 非共识：你目前最好的选择，很可能就是继续当前这份痛不欲生的工作21:38 主业不能停，副业能干嘛？28:01 有的时候，裁人比被裁更痛苦35:13 醒醒吧，我们中99.99%的人都没办法改变这个世界37:26 不要把行业的beta当成自己能力的alpha48:10 如何应对资产负债表的衰退53:58 未来的世界会有哪些beta？57:34 财富自由的必备公式：在自己能够承担的能力范围内主动承担风险主创团队主持人：麦子店小二、淼淼学姐嘉宾：恩旭学长剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Lee Morgan - Sweet Honey Bee片尾音乐：孙燕姿 - 隐形人最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是沉迷于黑神话乒乒乓乓的小二。本期话题，我和小浣熊来聊聊最近大热的游戏：黑神话·悟空。作为一个资深游戏玩家，首先必须承认，撇去商业利益不谈，这是一款各方面品质都很在线的游戏，我甚至会推荐不玩游戏的听友去B站或者小红书云游戏一下，感受一下瑰丽的风景以及童年回忆里那些熟悉而又陌生的人物。然而，作为一个投资节目，我必须要说，这个游戏的成功，实在是太“不正常”了。从制作角度，游戏和电影一样是一个无法用砸钱保证成功率的“玄学”生意，大投入血本无归的事情年年都有发生；其次，从游戏产业特别是中国的游戏产业进化而言，“3A大作”（a lot of money, a lot of effort, a lot of resource）已经不是当下主流形态，互联网大厂的终极目标是开发一个能够引诱绝大多数人沉迷并最终通过氪金和换皮实现巨大流水。截至本节目上线之时，黑神话·悟空已经卖出了1000万份游戏，放眼全球也是第一梯队的存在。然而，即使这样，也不过是巅峰王者荣耀或者米哈游几个月的收入而已。所以，为什么要做这样一个游戏？根据网友八卦，游戏科学（这个游戏的出品方）创始人冯骥曾经在2006年写过一篇檄文，痛斥游戏公司沉迷开发氪金游戏导致国产游戏质量极速下降。但他并没有立刻与这些游戏割席，而是在经历了腾讯并自己开发了数款卖的还不错的手游（没错，就是他痛斥的那种游戏）之后，才拉着一个很小的团队从深圳搬到了西子湖畔开发了这款具有划时代意义的游戏。从今天来看，毫无疑问冯骥是一个成功的企业家和游戏开发者，既有理想情怀同时也具备务实的企业经营策略。但假设平行宇宙存在，又有多少黑神话·悟空能够最终成功面试，并且得到如此名利双收的结果？如果，在某一个平行宇宙，黑神话这款游戏没有成功，那又应该如何评价？在我们的投资和生活中，大抵也经常面临着两种选择，一个是难但是貌似正确的事情，但最终能不能得到好的结果并不能完全预料；另一个是别人都在做，短期得到正面反馈的概率大，但看上去有很多逻辑、价值观和方法论的矛盾。究竟哪种才是正确的选择？都说西天取经难，难行之路，该不该走？思维导图：收听地图：04:56 黑神话·悟空这个游戏到底好在哪里07:42 3A游戏都是哪3A？09:55 这个游戏的细节有多厉害？13:36 冯骥，何许人也？15:42 游戏科学是一家怎样的公司19:37 游戏行业商业模式演变20:09 买断制游戏21:08 点卡游戏和魔兽世界24:49 “免费”游戏是当前的王道28:37 中国游戏的发展史33:09 冯骥的创业之路并非一帆风顺35:18 黑神话·悟空的成功是偶然还是必然35:57 非共识1： 这游戏这么好玩是不正常的39:14 非共识2： 3A游戏不是一个好的生意模式42:44 非共识3： 黑神话·悟空之后，下一个中国3A游戏还有很久48:11 究竟应该做难而正确的事情？还是跟随别人的脚步做简单的事情？主创团队主持人：麦子店小二嘉宾：小浣熊剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：《黑神话·悟空》游戏原声带 - 别有世间曾未见片尾音乐：《黑神话·悟空》游戏原声带 - 屁最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二。不知道今年巴黎奥运会大家看的是否过瘾？哪几块金牌印象最为深刻？小二我是深深被中国健儿的拼搏精神所折服。除了奥运比赛外，奥运会的另一大看点自然是赞助商们。说一个冷知识，1984年洛杉矶奥运会改革后，奥运会的官方赞助商是按照品类独占的，比如可口可乐赞助了奥运会，百事可乐就没办法在任何奥运会场合品牌露出。按照这届奥运会的官方指引，连在奥运会期间提到“巴黎”、“铁塔”等都是不可以的。然，商家真就如此束手就擒了吗？记得有个好玩的梗，中国的商战是浇对方发财树，奥运会期间没有投钱成为奥运官方合作伙伴的商家那也是集齐了所有市场营销（以及法务部门）好手，想方设法找到空子可以在这个期间增加自己的品牌影响力。比如著名的ABC广告事件，比如亚特兰大的停车场，比如叫“this is London”的宣传片……说到今年，最著名的场面不得不说是我们的Queen穿着用胶布贴起来的鞋，穿着三道杠比赛服，再换一身Anta白衣领奖，最后再在微博上call一句“把最想要的纪念品带回家”，只能说创意没有最佳，只有更佳。这是一期非常有意思的节目，欢迎大家收听，相信你对奥运会有不一样的认识。思维导图收听地图00:14 编读往来：美西旅游见闻04:31 奥运会的初衷：非盈利活动06:06 洛杉矶奥运会是如何扭亏为盈的09:54 为何2024年巴黎奥运会又开始提倡节俭办奥运12:20 企业如何打奥运会营销牌13:41 财大气粗型：赞助奥运会14:50 聚焦投放型：赞助国家队/运动队16:31 刮彩票型：赞助运动员19:15 郑钦文背后的“三国争霸”23:11 李娜事件让职业网球运动双轨制成为可能27:00 偷鸡型：谁说不赞助就不能营销？30:53 耐克是擦边营销的“祖师爷”35:26 什么是“条款40”，巴黎奥运会又打了哪些“补丁”39:53 奥运会到底值不值得投资43:16 史上最成功的奥运会官方赞助商：三星电子主创团队主持人：麦子店小二嘉宾：小浣熊剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Billie Holiday,Teddy Wilson - The Way You Look Tonight片尾音乐：Édith Piaf - Hymne à l'amour最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家好，欢迎来到新的一期麦子店圆桌Night，我是小二。今天这期节目很高兴请到了湘财基金基金经理助理徐若旭，来和我们从一个专业投资人的角度聊聊黄金。徐老师在担任基金经理助理之前，曾经在申银万国证券研究所担任有色金属行业分析师，有十余年金属价格及相关股票研究的经验，是一个黄金投资的老手。说到黄金，大家想到的是什么？中国大妈，俄乌战争，还是扑朔迷离的美国大选？都对也都不对。在专业投资者眼里，黄金的短期价格波动受到了非常多的扰动因素，因此难以作出准确判断；但长期来看，黄金的价格支撑体系非常有效，是几千年以来人类文明的共识。究竟黄金应该怎么配置，配置多少，我应该期待黄金给我带来多少回报，市面上五花八门的黄金产品——金项链、纸黄金、黄金ETF……究竟哪种适合我？如果你有这些问题，我非常希望你能够花一个小时来听听本期干货满满的节目，相信你一定会有所收获。思维导图：本期提到的部分图表：铜价和黄金的走势曲线对比黄金全球ETF持仓量（吨）全球央行购金规模（吨）收听地图00:07 编读往来：房贷是选择等额本息还是等额本金03:18 2024年黄金价格大幅上涨的原因06:55 黄金是度量世界物价的工具08:36 黄金的定价到底是由谁来决定的09:51 央行为什么买黄金11:35 美国大选对于黄金的影响12:32 黄金和铜的相关性很高14:28 普通人在资产配置中需要配黄金吗17:56 应该拿多少钱去买黄金19:51 普通人买黄金需要避免的误区29:38 为什么黄金不生息，但我还要买？33:47 周期行业是一个对于机构投资者比较友好的投资赛道主创团队主持人：麦子店小二、淼淼学姐嘉宾：徐若旭剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：I Am Robot And Proud - Unfinished Buildings片尾音乐：Stu Larsen - San Francisco最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二，欢迎来到麦子店圆桌Night第101期节目。新的一百期伊始的选题，我们还是给到养老。此时讨论养老的一个大背景是上个月我们国家召开了20届三中全会并出台了一系列政策，但毫无疑问讨论度最高的是关于延迟退休的话题。从目前官方表态来看，延迟退休已经得到确认，并“发明”了两个定语“渐进性”、“自愿性”。至于如何落地这两个词，坊间可有太多传闻（和段子）了。比如，设想60岁生日这天，我4点起床给两个30岁找不到工作的小孩做好早饭，安顿好4个90岁高龄的父母，再打个共享轮椅去上班……好的，认真脸。段子多归多，我们节目一直呼吁大家在情绪释放之余能够认真并且尽快准备自己的养老财富管理。我发现有一些很确定的潜在社会问题大家都还没有引起重视，比如未来（以10年为单位）养老金的支付能力会持续下降，意味着我们退休后国家发放的养老金可以买到的东西越来越少。相比现在我们的父母安享退休晚年生活，吃喝不愁并且还时不时可以出去游山玩水，未来我们退休后养老金或许只能解决温饱。从这一点引申出来的重要问题是，如果大家不注意在年轻时的资产积累，那到了65岁很有可能仍然因为迫于生活压力出来上班赚口饭钱，这也不难理解为什么在日本有那么多70多岁的出租车司机还在兢兢业业的早早出门打工，毕竟揾钱不易，手停口停。顺带一提，我发现现在很多年轻人喜欢裸辞后挂靠一个单位缴纳最低社保并寄希望于未来靠领取国家法定退休金解决养老，这实在是远远不够的。那，究竟我该怎么做？本期节目，我们试图结合日本过去30年的经验，以及我们自己做播客的经历来和大家聊聊如何提前布局资产，以及对于“睡后收入”的理解。希望大家听完之后，对于自己的财富规划有更清晰的掌握，并且可以在听完之后立刻打开自己的理财账户进行操作。想知道我们聊了些什么，不如来听听正文吧！思维导图收听地图00:29 编读往来：萝卜快跑02:34 60大寿我还要找领导请假05:50 有什么办法提前退休？07:29 延迟退休到底和我们有哪些关系08:32 目睹日本客户的家道中落14:07讲述日本泡沫破灭+老龄化的纪录片：《老后破产》及启示16:42 日本居民是如何养老的？19:49 养老第一课：要用足养老相关的税收优惠24:21 养老第二课：核心区域的房价具有显著保值作用33:21 养老第三课：经济红利期结束，增大海外资产配置比例39:35 日本经验的局限性47:15 经济下行，做个副业51:10 除了副业以外还有哪些解决方案主创团队主持人：麦子店小二嘉宾：小蜜蜂、淼淼学姐剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Houston Person - Enjoy片尾音乐：Robin Jackson - Weathervane最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家好，我是小二。终于来到了100期。和大家伙儿商量了一下，录了一档特别节目来和大家聊聊这2年来的心路历程。如果说这100期最大的收获是什么，对于我来说肯定是坚持正确的事情得到的回报和肯定。在互联网时代动不动以“半年”甚至“月”为单位试错一个新业务的大浪潮下，用2年多时间积淀IP和用户似乎非常少见（以至于互联网圈的朋友们经常揶揄我的话是“你怎么还在做播客”），但在我所在的金融和投资领域，短期不突出长期差异显著的事情才是常态以及是我们希望追求的场景和模式。所以，尽管目前我们还只是一个小小的工作室，但我坚信未来一定能够长成参天大树。“麦子店圆桌Night”节目的初衷，是我们看到了金融行业很多的痛点，希望通过自己微小的努力提升每一位用户的投资体验。虽然伴随我们这两年节目的是疲软的资本市场和数以千计的段子（笑），但我想持续收听我们节目的听友会更加熟悉我们坚定的持有态度，以及这份鉴定背后的理性。正如没有什么投资会一直赚钱一样，也没有什么投资会永远亏钱，正确的投资方法可能会出现短期亏损，但长期是一定能够带来成功收益。我们希望通过传递“投资第二课”的理念，让大家知道现在正在发生什么，为什么发生这些，以及我应当如何应对，并最终长期建立起投资自信。为了更好的践行麦子店工作室的使命并落实一些新的想法，在本期节目上线后，我会短暂的开放一个咨询窗口（初步计划1个月），大家可以就自己投资中遇到的问题来和我微信预约1小时左右时间深度交流，主要包括家庭财富配置、权益资产投资组合、买方行业观点等，希望通过新的形式提升大家的投资体验。（不用担心，不是收费项目，但限于精力有限可能无法满足所有人的预约）先说到这里，我们101期见。本期节目建议1.2-1.5倍速收听收听地图01:10 节目自评60分01:25 如何走上播客这个“不归路”06:02 我是如何做好一档播客？10:19 “坚持”是做到100期播客的最大原因17:17 做播客这么久有哪些感悟20:47 认知是内容创作者唯一的壁垒21:27 向优秀看齐是一种习惯23:08 做播客对培养演讲能力有很大的提升25:39 我们对提升投资体验的最新理解32:48 感谢大家主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Bob James - I'll Never See You Smile Again片尾音乐：回春丹 - 鲜花最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家好，我是小二。今天这期节目是和听懂涨声的天楠串台，聊聊中年（金融）人的副业逻辑。和天楠确定这期选题的时候，我脑海中第一浮现的是最近经常有人找我来问一些关于副业方面的事情。有生活中的朋友、有工作中的同事、也有麦子店的听友……而且更重要的是，他们很多人在去年和前年的时候，都对副业抱有一种不置可否甚至不屑一顾的态度。为什么仅仅过了一年，大家突然对副业这么热衷？我想，其中一个原因是，收听这期节目的你，作为一线城市的白领甚至金领，第一次真正扯下了最后一层遮羞布，感受到凉意。房子跌价，基金缩水，现在连工资也要降，只能把目光投向别处。作为一个在经济景气度尚可的时代便开始着手搞副业的过来人，我必须要说，搞副业真的……太好了！连企业这两年都忙不迭出海挣“外快”，个人创造第二收入来源并不是一个难以理解甚至羞于启齿的话题。另外，经历了这2年近100期的节目，站在2024年的当下，我认为世界确实会奖励那些正在创造价值的人，而且非常直接。我知道很多人现在在犹豫不决是否开始本职工作之外的第二份事业，这里想借用一档友台播客的话，无论想法如何，最重要的是去实践。毕竟，没有尝试过的项目，胜率为零。收听地图01:58 做播客也是为i做e04:50 为什么会坚持做100期播客09:13 做了100期的收获16:15 做副业会给自己增加一种约束20:12 哪种人适合副业？24:13 副业对我的最大收获：打破信息茧房30:45 与听众共鸣是播客人的必备技能33:46 想通过播客实现怎样的价值44:46 为爱发电，可以持续吗55:52 有怎样的能力，可以炒老板鱿鱼61:53 哪些工作适合单干主创团队主讲人： 麦子店圆桌Night：麦子店小二 听懂涨声：杨天楠剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Brian Culbertson - Do You Really Love Me？Eddie Higgins Trio - Blue Bossa片尾音乐：TAIL - リセット最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello 大家好，我是小二。今天这期节目我和小浣熊老师搭班，来和大家聊聊中国的证券公司。想到这期选题，主要是因为今年初庙堂出了一个“说法“，“推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展”、“在2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构”。于是，今年的证券公司老总们纷纷不淡定了，兼并收购案件层出不穷。这不禁让我想到了历史上那个群星闪耀，但同时又无序蛮荒的中国证券业。说个冷知识，中国但凡起名四个字的券商，都有一段轰轰烈烈的并购史：申万宏源、国泰君安……这些现在看起来平淡无奇名字，代表着的都是过去一段足以深憾资本市场的往事。知道我们为什么一直到2013年才有国债期货吗？那是因为1995年有个叫管金生的人像七龙珠里元气弹那样在8分钟之内聚集了当年中国三十分之一GDP的资金砸盘，硬生生从亏损60亿元扳回到盈利50亿元。知道为什么海外买卖证券都是直接打钱到证券公司帐户，但我们的证券资金却统一保管在银行？因为当年流行“你的钱到我这儿了就是我的”，于是整个证券行业在熊市期间都兑付不了客户赎回资金。为什么中信建投的英文名称敢叫“China Securities”？为什么中国真的有证券公司出手5亿元买了一家航空母舰？如果你感兴趣，不如来听听这期节目吧！收听地图00:49 2035年小目标：要打造两到三家国内一流，国际有影响力的一流投行？04:14 中国证券业的先驱者：万国证券07:24 红马甲往事10:21 万国证券起家之路14:17 95年就有国债期货？15:49 中国金融史不能承受之重：327事件37:07 南巡后的三大前浪：华夏证券、国泰证券、南方证券41:34 三方存管：南方证券的历史教训53:38 华夏证券：航母之殇主创团队主持人：麦子店小二嘉宾：小浣熊剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：K. S. Project - Looking For Paradise (Original Mix)片尾音乐：Sunny Day Service - 雨の土曜日最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello 大家好，我是小二。本期节目我和小蜜蜂老师串台了三点下班，来“激辩”一下A股历史上投资收益率最高的上市公司——茅台。说是激辩，我觉得本期节目可能更像是三个85后向一个95后劝酒（捂脸）。一方面，茅台作为消费行业当之无愧的王者，在社交场合中具有非常意义的不可替代性；另一方面，最近连绵下跌的散飞（散装飞天茅台的简称）让人不禁害怕通缩的大刀终于落到了硬通货上。究竟茅台这个消费品的皇冠，或者泛化的说，国内传统投资的核心逻辑（核心共识），在当下是否依然成立？正如题目所言，一千个人眼中除了有一千个哈姆雷特，还有一千零一种茅台。想要达成一致观点几乎是不可能的，但本来辩论的重要性就在于让大家的观点都能被展现，让收听节目的你们各取所需。我很喜欢今天这期节目，其实这期录制的时间远远比最终剪辑的成品要多（为了控制节目时长不得不做了删减），大家在放松的状态下畅所欲言能够碰撞出非常多的金句和火花。看来适量饮酒确实可以增加大脑皮层活跃程度（我真的不是在给茅台做广告）。最后，作为这期节目的互动环节，希望正在收听节目的你能够把自己的观点和意见和看法写在我们的评论区里，同时希望你能够备注自己的年龄。我不知道未来这期节目会有多少人来考古，但大家不妨在这里留下个时间胶囊，等到未来再回来看看当前的想法和结论，看看是否会泯然一笑。本期节目不构成投资建议。收听地图01:10 站在2024年的当下，茅台还是共识吗04:10 大家今年喝了茅台没11:38 “黄茅起义”，说的究竟是什么20:31 这波茅台波动，你受伤了吗25:53 茅台今天的国民度和品牌力，究竟是怎么一步步形成的？34:36 以前牢不可破的信念，开始土崩瓦解了？46:32 散飞的价格到底了吗53:44 屠龙少年如何终成恶龙68:29 茅台的本质究竟是什么77:55 茅台这杆旗帜——价值投资的圣杯，能不能立起来？主创团队麦子店圆桌Night：麦子店小二、小蜜蜂三点下班：李永浩、星辰剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Tom Scott - Day Way片尾音乐：step.jad依加 - 迷宫最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二。这期是我们6月的读书节目，和大家聊的书名字叫做《金融的谜题：德国金融体系比较研究》。如果一个国家：金融行业规模很小，占GDP比例不高银行主导企业融资，国有银行占比很高企业不爱借钱，热衷小本生意可是同时：这个国家二战之后就没有发生过金融危机房地产行业没有泡沫，居者有其屋通货膨胀长期稳定，人民安居乐业主导了第二次科技革命，摘得高端制造皇冠上的明珠你应当如何评价它？德国，一个猪肘+啤酒的国度（哦，最近欧洲杯表现也不错），就是这样的一个神奇的存在。我们过去40年的改革开放，从宏观上主要借鉴了美国的金融和资本市场、香港的房地产市场和日本的银行系统，固然获得了巨大的成功。但到了2024年当下，我们突然发现，目前遇到的困难——地产泡沫破灭、金融行业挤压实体经济、货币快速贬值，都是德国在过去70年间从没有遇到的问题。很自然的，我们把目光集中到了这个国家，看看他们是如何进行制度的顶层设计，以及，中国可不可以学习这些好的方法（比如，号召全民吃猪肘？）。如果你也对这些问题感兴趣，欢迎收听本期节目。思维导图收听地图02:04 德国银行不爱赚钱04:06 德国独有的储蓄银行制度10:10 德国经济的大分流之谜12:39 MLV制度保护了德国房地产金融市场16:16 为什么二战后德国没有出现金融危机16:40 魏玛共和国的惨痛教训20:18 德国的金融结构并非毫无弊端24:45 为什么德国会出现如此特殊的经济和金融发展模式24:54 德国特殊的历史背景25:52 德国特殊的地位27:17 德国的民族特点26:06 欧元一体化，客观上增强了德国产品对于非欧元区成员的竞争力27:50 我们很难复制德国模式30:32 德国模式有哪些是值得我们学习的主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Lee Ritenour,Bob James,Harvey Mason, Sr. - A Little Bumpin'片尾音乐：孙燕姿 - 180度最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家好，我是小二。本期节目请到了真·大佬，担任金牛奖（国内最权威的公募/私募基金评价奖项）评委的燕妮老师和我们来聊聊如何选基金。上期结尾我给大家留了个小作业——买基金赚的是什么钱，不知道大家有没有什么结论？这期节目来和大家揭晓谜底。在节目的一开始先和大家说一下结论，从十多年的基金研究的成果来看，国内靠选基金确实可以赚到钱，但并没有一种所谓的选出“一劳永逸”的可以持续跑赢大盘的基金，然后买完就躺赢数钱这么好的事情——所以，即使买基金，也需要跟随市场风格而变化持仓。如果你选择被动基金，你赚的是预判市场未来风格走势的钱；如果你选择主动管理型基金。你赚的是在预判风格基础上选择这个风格下擅长发挥的基金经理的钱。如何选择基金经理？靠业绩回顾肯定不行，需要大量依托于几百几千场调研和其他主观判断甚至场外因素的综合结论。散户去跟踪几百个基金经理是不现实的，市场有专门的团队在做这些事情，形成的结果主要包括买方投顾和FOF基金两大类，他们各有优劣。想知道具体适合你自己的投资方法和策略？来听听正文吧！思维导图收听地图05:16 从大型机构出来一路走到自媒体，最大的感受是什么？10:53 基金研究最早的框架和方法论19:29 为什么选基金不能光靠数据22:21 最近10年选基金的方法有什么进化23:51 如何判断TA是不是好的基金经理？27:55 我投资公募基金应当抱有怎样的预期？31:54 为什么我总是买基金买完就亏？34:05 既然过往的业绩都不作数，那又该如何选择基金？41:05 为什么选择做自媒体？主创团队主持人：麦子店小二嘉宾：燕妮剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Tina May - Si Tu Vois Ma Mère片尾音乐：陶喆 - 二十二最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家好，我是小二。应众多听友要求，本期节目我们来聊聊最近的两个“YYDS”：黄金和英伟达。说到黄金，不知道大家第一想到的词语是什么？是yyds，中国大妈，布雷顿森林体系，还是俄乌战争？对于我，黄金一直是一个熟悉但又几乎没有怎么实践的投资品种。黄金脱胎于物物交换，是人类实现社会分工的重要经济学基础。和一般投资不同，黄金本身并不盈利，持有期间也不会产生任何现金流，相比于一般大家熟悉的资产，更像是一种货币。所以投资黄金，某种意义上更像是一个外汇交易，只不过这个外币，近似于全球币，受到了全世界每天发生的各项大小事件影响。所以业界一直有句话：黄金今天是涨是跌总是有道理的，因为全世界总是同时在发生让黄金涨和让黄金跌的事件。今天涨了，播报新闻的时候就拿影响上涨的新闻拿出来播报，跌的时候反之亦然。无论你是否认同我对于黄金当前是否值得买入的观点，有一个事实我想大家都要接受——贵金属长期持有的回报非常低，仅仅适合进行交易性投资。毕竟，如果按照供给需求的逻辑去理解，即使全世界所有居民都对黄金有需求，那也无非意味着我们又回到了金本位时代。不要误解，我确实一以贯之，除了早点帮助亲友完成KPI外，真的从来没有买卖过黄金。英伟达呢？与黄金恰恰相反，英伟达更像是一台不断赚钱（并持续变得更加赚钱）的印钞机。持有英伟达的代价很高（76倍市盈率，也就是假设企业盈利不变，每年盈利全部分红，你要持有76年才能回本——要知道，现在美国国债收益率已经5%了，持有这种无风险资产也不过才需要20年回本），但似乎大家依然趋之若鹜。为什么？无论是巴菲特钟情的可口可乐还是苹果还是特斯拉，都在过去很长一段时间内不断刷新盈利记录。这也是股票投资最吸引人的地方——如果你买的公司持续变得更赚钱，即使市场遇到情绪波动，你的投资回报仍然高枕无忧。这就回到了我们这期最终想探讨的问题：对于大家来说，你投资的时候，想好自己想要赚什么钱了吗？对股票投资而言，无非是赚盈利的钱或是赚估值的钱，但哪个钱更好赚？对于黄金投资呢？对于基金投资呢？对于构建投资组合呢？这是进入进阶投资的第一课，但我觉得绝大部分身边人并没有想清楚这个问题。希望你们听了这一期节目后能够在未来的每笔投资前都沙盘推演一下这个问题，相信未来无论涨跌，投资对于你将不再是玄学。思维导图收听地图01:14 黄金的起源及黄金的价值06:09 黄金的矛盾有哪些08:19 黄金应该如何定价呢10:15 AI时代即将到来，英伟达股价也水涨船高12:39 英伟达这种情况并不是个案14:08 为什么股票可以一直上涨，而黄金不行15:15 当你投资的时候，一定要想清楚我赚的是什么钱19:22 贵金属投资赚的又是什么钱主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：Jack - Relaxing 03片尾音乐：莫文蔚 - 爱无所畏最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二。端午后的第一个工作日清晨，新的一期麦子店圆桌Night节目陪同大家一起上班。本期节目，我们来聊聊楼市。作为一个投资节目的制作人，作为一名生活在一线城市的土著居民，作为一个亲身经历了过去20年房地产大浪潮的普通居民住宅的连续投资人，我确实很想聊房地产。但，也正因为此，我深刻认知自己对于房地产的认知存在局限性。加上最近出差看了各地的房地产市场，深感现在用一个统一的“尺子”去衡量和预测不同城市的楼市走向实在是一件不可能完成的任务——所以一直按着没录，一直到我看到了高博的这篇文章。其实房地产新政出来后，我也一直在思考这个问题：究竟庙堂之上是怎么理解现在的地产现状，以及对应他们采取的应对措施是什么？地产新政主要解决的是哪些问题，对房地产市场这个整体，以及微观上我们每个人未来购房的决策又有什么影响？我们的听众遍布全国，既然从地产行业切入无法面面俱到，那就从宏观分析入手，毕竟我们每个人虽然面临的楼市供需情况不同，但房贷利率的变化曲线却大抵相同。希望听完这期节目后，你会从一个比较顶层的角度了解到：1）我们目前正在经历的房价下跌属于哪种类型；2）对应的基本判断和应对措施是什么；3）现在可预期的政策路径是什么，政策目标是什么；4）对应这种政策路径，未来房地产市场整体会走向何方；5）在此时此刻，我可以买房了吗？思维导图（本期思维导图比较大，看不清的同学们可以加我微信小窗要高清版本哈）本期节目提到的部分图表（如无特别注明，均转载自公众号《高善文经济观察》6月1日发表的《奋楫逐浪天地宽》）我们的贸易盈余（不考虑价格因子）占GDP比重创了新高本期节目的核心观点来源：当前市场租金跌的多的地方房价跌的也多，因此不是泡沫破灭收入下降怎么办？把你按揭贷款的利息减下来就行了收听地图02:01 高善文经济学，曾经的市场顶流04:53 什么是贸易盈余？为什么当下贸易盈余这么高？09:28 敲重点！这轮房价普跌到底是泡沫破灭还是周期轮动？13:21 如果租金下降了，房价上涨还有支撑吗？16:08 未来房地产市场和房价会走向何方？21:33 房产新政、主要政策调整后，可以买房了吗？主创团队主持人：麦子店小二剪辑：Lxin制作：LxinBGM片头音乐：Saint Romain - she said im lonely插曲：K. S. Project - Looking For Paradise (Original Mix)片尾音乐：YELLOW黄宣 - 一天最后但不是最不重要的话：如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。