Vol.19 从达尔文悟投资：获取复利为什么这么难|串台中欧基金

投资与生物进化看似毫无关联，但却暗藏着共通的底层逻辑。印度裔投资人普拉克·普拉萨德在《我从达尔文那里学到的投资知识》一书中，以跨学科视角拆解了二者间惊人的相似性——从绿蛙的虚假信号到孔雀鱼的诚实展示，从雀鸟的适应性进化到蜜蜂的群体决策——自然界的生存智慧，恰恰对应着投资中的信息甄别、长期主义与风险管控。脱口秀演员呼兰也曾在节目中提及此书，让 “进化论+投资” 这对跨界组合进入大众视野，并为人所津津乐道，不过多数听众表示仍困惑于“生物现象如何指导实操投资”、“人性本能与投资理性如何平衡”等关键问题。本期播客就来深入探讨下达尔文进化论中的投资智慧，此次我们邀请到了中欧基金权益投资基金经理吉翔和重阳投资合伙人舒泰峰，两位都是勤于从书籍中汲取养分的投资人，通过对经典案例的生动拆解，力争将晦涩的进化理论转化为可理解的投资方法论。也欢迎大家在评论区积极留言讨论，在投资路上与大家一同学习进步。【嘉宾-聊天的人】吉翔，中欧基金权益投资部价值组基金经理舒泰峰，重阳投资合伙人，中国人民大学重阳金融研究院客座研究员偌馨，特邀主持人【时间轴-观点金句】Part 1 浅谈普拉萨德与印度市场01:57 最强的生物不是最聪明的，而是最能适应变化的02:52 人性是在进化中被赋予的，只有了解进化才能参透人性03:40 生存是繁衍的前提，保值是增值的前提05:38 普拉萨德是一个“知之为知之，不知为不知”的人07:29 印度股市长期表现何以全球领先？Part 2 莫将绿蛙作虹鳉与认知陷阱10:22 低成本信号：小个头绿蛙通过调低音量，让同类误以为其体积很大11:12 高成本信号：孔雀鱼外表呈亮红色，求偶成功的同时也招来了天敌12:54 投资中的重要信号：公司长期业绩、公司年报、重要股东大额增持等16:56 用概率思维代替故事思维，对投资研究大有裨益21:55 以媒体行业为例，标题不能只有情绪而没有事实Part 3 地雀适应性进化与长期视角23:30受极端气候影响，加拉帕戈群岛雀鸟的嘴部先变大再变小24:58 基于地雀的适应性变化：不轻易买入，更不轻易卖出27:03巴菲特搬去奥马哈，约翰邓普顿搬去巴哈马，只为不受短期信息影响30:51 投资需要钝感力，有时候不行动也是一种选择35:47巴菲特比想象中更灵活，长期投资需要一些变通Part 4 澳大利亚狂兔与复利思维36:56 24只兔子在60多年间爆炸式增长100亿，背后是复利的力量39:37 复利的四大“拦路虎”：容易中断、早期迷惑性、尾部时间不易理解、天性不喜波动42:21 西蒙斯年化收益高于巴菲特，但为何创造的财富却相差甚远？Part 5 雄鹿求偶与风险思维44:54 雄鹿求偶是先嘶吼再暴走，斗争死亡率仅5%45:50 两类错误：冒进的错误与错过机会的错误46:48 投资中第一种错误更严重，选错公司比错过机会更加致命51:57 巴菲特在2016年投资苹果，背后是确定性的投资哲学55:03 努力赚能力圈内的钱，避免亏能力圈外的钱Part 6 蜜蜂选址筑巢与民主决策55:15 侦察蜂通过转圈来给选址打分，蜂群评审团重复此流程直至最终决策56:31 组织管理不强调英雄主义，而是群策群力57:49模仿巴菲特吃汉堡喝可乐，最终可能只会获得脂肪肝和糖尿病01:00:26 对于成功的投资理念和方法论，我们要做的是像素级的复制01:02:51 价值投资要有四颗心：小心、疑心、耐心、初心【风险提示】-中欧基金出品，特别鸣谢长波工作室-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。在小宇宙查看该单集文稿