重阳Talk

大家好，欢迎来到重阳Talk，我是主理人舒泰峰。今天我邀请到一位非常重磅和特别的嘉宾来到节目，他就是中国人民大学重阳金融研究院院长、全球领导力学院院长、丝路学院副院长王文。王文走访调研近100个国家（包括现在处于战争状态中的伊朗、俄罗斯都去过很多次），撰写过非常多的重磅研究报告和著作。最近，他又出版了重磅新著《新战略机遇——迈向2035年的中国与世界》。在美国突然发起美伊战争，国际局势纷乱加剧的背景下，这本书可以说抓住了时代主题，很有阅读价值。说特别是因为我跟王文是大学同学，1997年我们就认识了，马上就30年了。30年间，我们从小伙子变成了老登，也见证了中国和世界的变化的沧海桑田。30年间王文也成长为了拥有广泛影响力的国际问题专家，国际局势也深刻影响到资本市场的发展，所以今天我就跟老同学来请教探讨一下相关问题。【嘉宾-聊天的人】嘉宾：王文，中国人民大学重阳金融研究院院长、全球领导力学院院长、丝路学院副院长、教授、博士生导师。著有《百年变局》《强国长征路：百国调研归来看中华复兴和世界未来》《思想坦克：中国智库过去、现在与未来》等。王文走访调研近百国（包括南极点），撰写的研究报告多次获党和国家领导人批示与肯定，是多个部委的咨询专家。2016年总书记主持哲学社会科学工作座谈会，王文是发言学者之一。主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】03:00 为什么是2035？2035有什么特殊含义？08:54 8次走访伊朗的一线见闻25:36 美伊战争会走向何处？29:36 15次赴俄调研经验，俄乌战争今年能结束吗？36:28 面向2035，中国有哪些新战略机遇？45:04 什么是大国复利？要收获大国复利，其挑战是什么？01:02:10 从周易乾卦看大国复利【书单】《新战略机遇》：按照党中央的战略部署，我国将于2035年基本实现社会主义现代化。近年来，中国式现代化道路面临外部霸权遏制、内部经济下行压力加大等多重挑战，海内外也不时出现对中国发展前景的悲观论调。本书作者立足长期实地调研经验，有理有据回应各类质疑。特别是在俄乌冲突期间，作者14次深入俄罗斯21座城市开展一线调研，从全球格局、中美博弈、俄乌冲突、“一带一路”、经济潜力、科技竞争、低碳发展、金融强国、话语崛起、大国复利等十个维度展开深度分析，以翔实论据充分证明：中国发展仍处于重要战略机遇期。只要牢牢抓住新的战略机遇，持续深化改革、推进全方位高水平对外开放，2035 年基本实现社会主义现代化的宏伟目标必将如期实现。购买链接：《新战略机遇》product.dangdang.com《财富是认知的变现》：舒泰峰，投资是一场反人性的游戏。想要通过投资成功来积累财富，首先需要纠正自己的错误认知。投资家的思维方式与心性修养与常人大有不同，如果你不能掌握同样的投资认知体系，那么即便你拥有大量的知识，也只是“有知识的小白”，不免沦为“韭菜”。购买链接：《财富是认知的变现》product.dangdang.com【风险提示】-重阳投资出品--录制于2026年4月7日-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，欢迎来到重阳Talk，我是主理人舒泰峰。马年第一期节目我们想从一本书谈起，这本书叫《技术革命与金融资本》，副标题叫“泡沫与黄金时代的动力学》。这本书复盘了历史上5次科技革命的过程，创意性地将每轮技术革命划分为导入期、转折点和展开期。它初版于2002年，当时正值互联网泡沫破裂之际。作者卡洛塔·佩雷斯在当时就精准地指出，互联网泡沫的破裂并非技术的失败，而是“导入期”结束的标志，接下来将进入痛苦的“转折点”，随后才会迎来真正的“展开期”或称“黄金时代”。历史证实了她的判断。2003 年之后，随着宽带普及和 Web 2.0 的兴起，互联网技术真正开始大规模改造实体经济，开启了长达十多年的繁荣期。位于苏格兰爱丁堡的柏基投资就是受此书启发，重仓了亚马逊和腾讯等互联网公司。这本书最近刚由湛庐文化出了更新版，适逢AI革命如火如荼，对于AI何去何从，无论从投资上还是工作生活上，大家都充满了许多疑惑和焦虑。所以我就想借用这本书的由头和框架来问诊一下最新的这轮技术革命。本期的对谈嘉宾是重阳深耕科技投资与研究的两位专家，一位是基金经理赵阳，另一位是研究员张晔。【嘉宾-聊天的人】嘉宾：赵阳，重阳投资基金经理。复旦大学金融学硕士。2015年加入重阳投资，秉承重阳严谨的投资理念，兼具对前沿事物的敏锐把握，偏好在深度研究基础上挖掘新兴行业的投资机会，在科技、互联网等领域有多年的研究积累和独到见解。张晔，重阳投资行业分析师。上海交通大学工科和工商管理双学士，上海交通大学工科硕士。曾任职于博时基金、中欧基金担任研究员。对计算机软件及AI产业具有深厚的研究积累。2025年加入重阳投资。主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】10：08 AI的能力在明显加速18：54 “AI吞噬软件”代表了什么28：14 技术革命和金融资本的双重视角独特性何在34：50 技术革命的四阶段划分：爆发期、狂热期、协同期、成熟期42：48 当前AI发展进入到了哪个阶段59:18 当前AI投资焦虑的核心矛盾及可能走向01:16:52 “Halo交易”有合理性吗01:23:39 恒科被嘲笑为“恒生老登科技”，投资上还有机会吗【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，这里是重阳talk，我是主理人舒泰峰。当前 A 股站上 4000 点，再创十年新高，市场正处在多重预期交织的十字路口。既承载着过往一年多上涨的红利，也萦绕着对未来的多重困惑：中国经济是否会重蹈日本覆辙？股市增量资金从何而来？AI 热潮是机遇还是泡沫？2026 年投资该如何布局？等等。本期节目我们邀请到重阳投资董事长王庆、合伙人寇志伟、投研部执行负责人谭伟三位同事嘉宾，就这些问题进行深入讨论，希望能够为投资者朋友们拨开迷雾，一起解码 2026 年资本市场的投资逻辑与财富机遇。-本期节目录制于2026年1月-【嘉宾-聊天的人】嘉宾：王庆, 重阳投资董事长。美国马里兰大学经济学博士。曾先后担任国际货币基金组织经济学家、摩根士丹利大中华区首席经济学家、中国国际金融有限公司投资银行部执行负责人。2010-2011年，王庆博士带领的摩根士丹利经济研究团队连续两年被《机构投资者》杂志评选为亚洲区第一名。寇志伟，重阳投资合伙人，战略研究部主管。北京大学经济学硕士。曾任南方基金研究员。对宏观、策略领域有丰富的研究经验。谭伟，美国密歇根大学金融工程硕士，CFA，CIIA。曾任职于摩根士丹利（香港），深度研究、独立思考，擅长逆向布局中长期结构性投资机会，在金融、地产、制造等领域有多年的投研积累。主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】01：11 股市四辩: 何以成为 2026 年投资指南针？06：14 未来之辩：跳出 “日本化” 迷思，破局 “恐美情绪”，中国市场的独特性与战略价值26：03 配置之辩：资金大迁徙时代，保险资金与地产存量资金的新流向39：25 当下之辩：AI 产业链的矛盾与分化，泡沫与否的核心研判58：07 策略之辩：“防守反击、守正出奇”，2026 年投资方向全景图01:19:15风险预警：结构性拥挤与全球流动性变局下的避险指南【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，这里是重阳talk，我是主理人舒泰峰。当下的全球市场，正处在百年未有之大变局的深度演进当中。地缘格局交织博弈，科技革命加速迭代，通胀与债务的矛盾持续凸显，资产配置的逻辑被不断重构，每一位投资者都在寻找穿越波动的清晰方向。而放眼全球经济，中美两大经济体的走向无疑是影响全局的核心变量，美国凭借 AI 投资热潮与独特化债模式维持短期稳健，却暗藏社会割裂与货币信用的隐忧；中国经济在房地产深度调整中承压前行，以新质生产力为代表的新兴赛道正悄然崛起，传统与新兴的碰撞构成了独特的经济图景。在不久前的和讯中国年会上，重阳投资董事长王庆与摩根士丹利中国首席经济学家邢自强及莲华资产管理合伙人洪灏举行了一场对话。他们从全球变局的核心逻辑切入，深度剖析中美经济的未来演化趋势，拆解美国和中国股市的投资机会与风险，探讨 AI、地产、贵金属等热门资产的配置策略。欢迎大家收听。-本期节目录制于2025年12月-【嘉宾-聊天的人】嘉宾：邢自强，摩根士丹利中国首席经济学家，中国社会科学院经济学博士。曾任高盛执行董事和中金公司经济学家。研究团队2008年获《新财富》宏观研究团队第一名，2019-2021年连续被《机构投资者杂志》评为亚洲最佳宏观研究第一名。洪灏，莲华资产管理合伙人。历任摩根士丹利（悉尼、纽约）和花旗集团（纽约、伦敦）全球策略师，交银国际研究部主管、中金公司首席全球策略师、思睿集团首席经济学家等职。获得《新财富》"最佳海外策略师"、《亚洲货币》中国市场经济学家第一名，被彭博新闻社评为"中国最精准的策略师"。主持人：王庆, 重阳投资董事长。美国马里兰大学经济学博士。曾先后担任国际货币基金组织经济学家、摩根士丹利大中华区首席经济学家、中国国际金融有限公司投资银行部执行负责人。2010-2011年，王庆博士带领的摩根士丹利经济研究团队连续两年被《机构投资者》杂志评选为亚洲区第一名。【时间轴-观点金句】一、全球变局之美国经济：稳健表象下的长期动荡隐忧4：24  大摩视角：AI 热潮与独特划债模式下，美国经济稳健性如何延续？8：04  社会割裂与市场自满碰撞：“东稳西荡”格局，美元走弱趋势下，是否会沦为抛售型 “新兴市场货币”？13：14  通胀过峰 + 关税降速，美国经济确定性提升？二、全球变局之中国经济：房地产调整与新质生产力的双轨博弈14：06  海外资金重返中国，政策温和发力，中国经济 2026 演化路径解析。16：35  房价已跌 30% 仍未止跌，中国房地产去泡沫化 “软着陆”？19：00  “一个国家，两个经济体”：新质生产力能否抵消房地产下行压力？三、资产配置之美股及 AI ：流动性支撑与泡沫争议下的投资抉择21：33  美联储换届 + 扩表重启，2026 美股 “先涨后跌”？24：00  大宗商品投资机遇：有色金属为何成 AI 时代核心配置？25：28  流动性托底 + 盈利上行：大摩看好全球股市背后的美股逻辑。28：03  短期泡沫 VS 长期革命：AI “大干快上” 背后，是过度投资还是生产力革新？31：50  三大条件齐聚：流动性 + AI 革命 + ETF 创新，美股是否将催生大泡沫？四、资产配置之中国资产：从 “九二四” 拐点到业绩驱动的新阶段34：05  央行扩表 + 存款高增，中国股市 2026 年能否摆脱 “资产荒” 依赖？37：16  大摩看多逻辑延续：企业盈利温和增长，科技赛道持续领跑？40：18  “九二四” 拐点后市场双轮重估，中国股市 “业绩驱动” 行情机遇何在？五、资产配置之贵金属：美元贬值与高位泡沫下的配置价值再审视43：17  百年变局下贵金属投资价值再审视：黄金白银巨幅上涨后，后续机会何在？44：51  “六二二” 资产配置新理论。46：12  看多黄金 = 看空美元？六、资产配置终极逻辑：仓位适配、组合构建与长期复利奇迹46：42  满仓看多、空仓看空均无意义！资产配置需匹配自身持仓现状。47：55  资产配置的终极目标：稳健组合 + 长期复利。【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

一个世纪前，柏基投资在启蒙运动发源地苏格兰爱丁堡悄然创立，这家坚守成长型企业长期投资的机构，凭借独特投研体系穿越一战、二战、互联网泡沫、全球金融危机等多轮周期，管理资产规模突破2万亿人民币，收益甚至超越巴菲特，成为资管界罕见的百年老店。从早期布局亚马逊（Amazon）、特斯拉（Tesla），到逆势投资腾讯（Tencent），柏基精准捕捉 “爆炸式赢家” 的投资传奇，背后是对技术经济范式变革的深刻洞察，以及不对称回报、收益递增等理论支撑的成熟方法论。其灵魂人物安德森（James Anderson）秉持多元学科思维，将爱丁堡的思辨精神融入企业文化，用情景假设估值替代传统市盈率指标，在风险与机遇的平衡中走出了一条 “价值投资 3.0” 之路。本期节目，我们有幸邀请到《柏基投资之道》作者李正、韩圣海两位老师，一同拆解这家百年资管机构的成功密码。【嘉宾-聊天的人】嘉宾：李正，投资人，他山之石创始人，《柏基投资之道》作者。长期研究全球资本市场，深度研究全球最优秀投资者投资理念，投资方法，资本市场发展动态。曾任华兴资本股票业务总监。曾任职亚商集团研究总监，国泰君安证券企业金融部，莫尼塔研究，渣打银行等机构。韩圣海，媒体人，投资人，企投家读书会发起人，主要投资领域为半导体和人工智能行业。曾任国内大型资本集团亚商集团总经理，先后领导战略咨询和金融科技版块，主导并参与了多家科创板、主板上市公司的战略咨询业务。财经媒体从业期间，先后担任第一财经日报财经中心采访部主任、陆家嘴文化传媒总经理、第一财经《陆家嘴》杂志总编辑，参与发起陆家嘴股权投资联盟并担任秘书长。主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】Part 1 百年资管传奇：柏基投资的核心概况与缘起03:04 聚焦海外隐形冠军：柏基投资何以成为研究焦点？Part 2 柏基的独特基因：历史、地域与灵魂人物05:08 不随周期沉浮，不丢长期初心：柏基的两大独特竞争力06:30 爱丁堡如何塑造柏基的学术基因？9:47 像芒格一样跨界：安德森的多元学科思维与性格特质Part 3 投资哲学：聚焦变革，抓准 “爆炸式赢家”14:16 不看估值看变革：安德森聚焦的 “革命性变化” 藏着怎样的投资逻辑？17:15 2003 年推出 “长期全球成长策略”，源于对指数化趋势的反思，契合卡洛塔佩雷斯周期理论24:17 依托不对称回报理论：全球 0.5% 公司贡献全部股市财富增长，聚焦少数 “爆炸式赢家”29:43 定向狩猎 “极少数赢家”：柏基如何精准锁定技术变革龙头？36:11 不撒网不跟风：柏基为何只押注全球各领域龙头企业？Part 4 估值与操作：跳出传统，坚守纪律38:32 摒弃市盈率！柏基给变革型企业估值的 “独门绝技” 是什么？43:30 从 “不被世界改变” 到 “改变世界”：价值投资的进化密码是什么？54:03 仓位超限就减仓、基本面变就清仓：柏基的卖出铁律是什么？58:13 最大回撤超 50%！美联储加息 + 莫德纳巨亏，柏基的修复之路为何如此漫长？Part 5 风险管理与资金支撑：平衡机遇与损失59:50 无赎回压力的秘密：柏基的产品结构如何支撑长期策略？01:01:26 散户资金 vs 机构长钱：不同资金属性如何影响投资风格与抗风险能力？Part 6 理论底色与长期主义：价值投资 3.0 的实践01:03:24 三大理论支柱，复杂经济学（收益递增、正反馈）、不对称回报、技术革命与资本周期01:09:50 适配新经济形态：均值回归的核心是 “更新均值” 而非 “回归过去”01:11:20 思辨 + 合伙制 + 专业服务：柏基的长期主义文化01:15:02 穿透表象看本质：第一性原理为何是柏基成功的关键内核？01:16:31 柏基是 “价值投资 3.0”，与巴菲特底层理念相通，聚焦科技变革型企业【书单】《柏基投资之道》：本书的独特之处在于它不仅关注投资业绩，更深入探讨了柏基投资哲学的形成与演变。书中详细介绍了柏基如何通过与科学家、学者的紧密合作，构建起独特的投资逻辑和理论基础，如复杂经济学、技术革命理论等。这种将学术研究与投资实践相结合的方式，为读者呈现了一个全/面且深入的投资视角，展现了柏基如何在长期投资中保持敏锐的洞察力和坚定的执行力。购买链接：《柏基投资之道》product.dangdang.com《财富是认知的变现》：舒泰峰，投资是一场反人性的游戏。想要通过投资成功来积累财富，首先需要纠正自己的错误认知。投资家的思维方式与心性修养与常人大有不同，如果你不能掌握同样的投资认知体系，那么即便你拥有大量的知识，也只是“有知识的小白”，不免沦为“韭菜”。购买链接：《财富是认知的变现》product.dangdang.com《财富善战者说》：舒泰峰， 本书透过《孙子兵法》与巴菲特投资智慧十讲，向《孙子兵法》学投资，10条核心理念让你成功应对投资中的不确定性。悲观者正确，乐观者成功。这本书能够帮助你重新梳理投资认知，制定科学的投资策略，在经济调整期成功抓住长期机会。让人生立于不败之地的成长之作，帮助人们在不确定的环境中恢复秩序感和掌控感。购买链接：《财富善战者说》product.dangdang.com【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，这里是重阳 talk 新一期节目，我是主理人舒泰峰。今天我们要聊一个非常特别的话题，怎样才能买个好房子？对于大多数人来说，买房子都是一生中最重要的决定之一，但很奇怪的是，很多人，包括我自己也在内，买房子之前并不会去认真学习一个买房攻略，往往是根据第一印象就买了，而且跟怎么买卖股票相比，市面上关于怎么买好房子的书也是少得可怜。所以当我读到蔡照明先生的这本书《买个好房子》时，可以说是眼前一亮，读过之后也才发现，原来买房子还有这么多的门道。蔡照明先生是知名房地产研究专家，“亲戚买房”的创始人，曾经担任过《中外房地产导报》总编、金地集团首席营销官。24年间，他曾经策划操盘过50多个重大地产项目。今天我们就跟蔡照明先生一起来聊聊买房之道。-本期节目录制于2025年8月-【嘉宾-聊天的人】嘉宾：蔡照明，知名房地产研究专家，“亲戚买房”创始人。曾任文化杂志主编、《中外房地产导报》总编、金地集团首席营销官，在24年间策划操盘50多个重大地产项目，深谙行业内幕。他在中国人民大学、清华大学等高校面向MBA开设的房地产课程极受欢迎，著有《蔡照明模式》《理性地产》等书。主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】l 01:50 用“热气球模型”判断房价走势l 19:45 政策维稳楼市，为何效果不佳l 31:12 买房要避开哪些坑l 37:17 买房子的三个原理：稀缺性、相关性、流动性l 01:04:11房价有没有到底的三个指标【书单】《买个好房子》：是房地产研究专家蔡照明于2025年在中信出版社出版的图书。作者曾任金地集团首席营销官并操盘50余个地产项目，系统梳理房地产市场运行规律。该书提出“买房三原理”（稀缺性、相关性、流动性原理），阐释房价形成机制与市场变量关系。通过分析典型现象，揭示行业底层逻辑。针对未来城市漂移、房产税推行、烂尾楼风险三大变量，提出新购房策略，并包含5大认知误区、“三要三不要”准则及城市片区选择指南。书中提供实用砍价技巧，涉及破解中介套路、查房价历史数据等方法。购买链接：《买个好房子》product.dangdang.com《财富是认知的变现》：舒泰峰，投资是一场反人性的游戏。想要通过投资成功来积累财富，首先需要纠正自己的错误认知。投资家的思维方式与心性修养与常人大有不同，如果你不能掌握同样的投资认知体系，那么即便你拥有大量的知识，也只是“有知识的小白”，不免沦为“韭菜”。购买链接：《财富是认知的变现》product.dangdang.com《财富善战者说》：舒泰峰， 本书透过《孙子兵法》与巴菲特投资智慧十讲，向《孙子兵法》学投资，10条核心理念让你成功应对投资中的不确定性。悲观者正确，乐观者成功。这本书能够帮助你重新梳理投资认知，制定科学的投资策略，在经济调整期成功抓住长期机会。让人生立于不败之地的成长之作，帮助人们在不确定的环境中恢复秩序感和掌控感。购买链接：《财富善战者说》product.dangdang.com【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家晚上好，我是重阳talk主理人，重阳投资合伙人舒泰峰。今年A股市场回暖，投资人最近的热情高涨，上证指数也创下了近10年的新高。投资是一项看起来门槛很低，但实际上要求技能很高的工作，投资界也有句俗话：”你赚不到认知以外的钱“。越是市场火热，我们越需要冷静思辨的力量，如果没有科学全面的投资认知，那我们凭运气赚到的钱很可能凭实力亏回去。最近我看到一本好书，这本书叫《思辨的力量》，作者是梁宇峰博士。他是益盟股份的首席战略官，“益研究”创始人，之前曾经执掌东方证券研究所超过10年，可以说见证了历次的牛熊转换，今天我们非常有幸请到他，一起探讨一下当前市场火热背后的原因，以及我们需要掌握哪些投资的技能，或者说投资的方法论。-本期节目录制于2025年9月-【嘉宾-聊天的人】嘉宾：梁宇峰，益盟股份首席战略官，“益研究”创始人。复旦大学金融学博士，中欧国际商学院 EMBA。曾长期担任东方证券研究所所长职务，带领团队将东方证券研究所建设成业内颇具影响力的证券研究机构。2014年，创建“益研究”，致力于传播价值投资的理念和方法论，为普通投资者提供机构级的证券研究服务。主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】l 02:57 今年行情的动力是什么，能否持续l 14:47 牛市里为什么反而容易亏钱，怎么回避l 23:30 投资中最重要的五个思维l 42:55 投资中最应该回避的三种陋习l 56:37 投资中真正的风险是什么，如何应对l 01:02:57 人人都应该掌握一点估值的方法l 01:11:07股市周期的历史记忆【书单】《思辨的力量》：由梁宇峰、应有为、吴美林合著，2025年7月中信出版社出版。该书缘起于2020年第一财经《价值三人行》电视节目，整合200期节目内容形成框架。全书以辩证视角解析价值投资，分“简单的价值投资”“不简单的价值投资”“多彩的价值投资”三部分。基础篇阐述选股方法论，提出好公司需满足赛道、公司、价格三重标准；进阶篇通过恒瑞医药集采影响等案例，揭示估值复杂性与行为心理学挑战；创新篇探讨碳中和、AI等新兴领域投资机遇。书中批判“买好公司即价值投资”等市场误区，强调逆向投资与动态组合管理的重要性。购买链接：《思辨的力量》product.dangdang.com《财富是认知的变现》：舒泰峰，投资是一场反人性的游戏。想要通过投资成功来积累财富，首先需要纠正自己的错误认知。投资家的思维方式与心性修养与常人大有不同，如果你不能掌握同样的投资认知体系，那么即便你拥有大量的知识，也只是“有知识的小白”，不免沦为“韭菜”。购买链接：《财富是认知的变现》product.dangdang.com《财富善战者说》：舒泰峰， 本书透过《孙子兵法》与巴菲特投资智慧十讲，向《孙子兵法》学投资，10条核心理念让你成功应对投资中的不确定性。悲观者正确，乐观者成功。这本书能够帮助你重新梳理投资认知，制定科学的投资策略，在经济调整期成功抓住长期机会。让人生立于不败之地的成长之作，帮助人们在不确定的环境中恢复秩序感和掌控感。购买链接：《财富善战者说》product.dangdang.com【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

投资与生物进化看似毫无关联，但却暗藏着共通的底层逻辑。印度裔投资人普拉克·普拉萨德在《我从达尔文那里学到的投资知识》一书中，以跨学科视角拆解了二者间惊人的相似性——从绿蛙的虚假信号到孔雀鱼的诚实展示，从雀鸟的适应性进化到蜜蜂的群体决策——自然界的生存智慧，恰恰对应着投资中的信息甄别、长期主义与风险管控。脱口秀演员呼兰也曾在节目中提及此书，让 “进化论+投资” 这对跨界组合进入大众视野，并为人所津津乐道，不过多数听众表示仍困惑于“生物现象如何指导实操投资”、“人性本能与投资理性如何平衡”等关键问题。本期播客就来深入探讨下达尔文进化论中的投资智慧，此次我们邀请到了中欧基金权益投资基金经理吉翔和重阳投资合伙人舒泰峰，两位都是勤于从书籍中汲取养分的投资人，通过对经典案例的生动拆解，力争将晦涩的进化理论转化为可理解的投资方法论。也欢迎大家在评论区积极留言讨论，在投资路上与大家一同学习进步。【嘉宾-聊天的人】吉翔，中欧基金权益投资部价值组基金经理舒泰峰，重阳投资合伙人，中国人民大学重阳金融研究院客座研究员偌馨，特邀主持人【时间轴-观点金句】Part 1 浅谈普拉萨德与印度市场01:57 最强的生物不是最聪明的，而是最能适应变化的02:52 人性是在进化中被赋予的，只有了解进化才能参透人性03:40 生存是繁衍的前提，保值是增值的前提05:38 普拉萨德是一个“知之为知之，不知为不知”的人07:29 印度股市长期表现何以全球领先？Part 2 莫将绿蛙作虹鳉与认知陷阱10:22 低成本信号：小个头绿蛙通过调低音量，让同类误以为其体积很大11:12 高成本信号：孔雀鱼外表呈亮红色，求偶成功的同时也招来了天敌12:54 投资中的重要信号：公司长期业绩、公司年报、重要股东大额增持等16:56 用概率思维代替故事思维，对投资研究大有裨益21:55 以媒体行业为例，标题不能只有情绪而没有事实Part 3 地雀适应性进化与长期视角23:30受极端气候影响，加拉帕戈群岛雀鸟的嘴部先变大再变小24:58 基于地雀的适应性变化：不轻易买入，更不轻易卖出27:03巴菲特搬去奥马哈，约翰邓普顿搬去巴哈马，只为不受短期信息影响30:51 投资需要钝感力，有时候不行动也是一种选择35:47巴菲特比想象中更灵活，长期投资需要一些变通Part 4 澳大利亚狂兔与复利思维36:56 24只兔子在60多年间爆炸式增长100亿，背后是复利的力量39:37 复利的四大“拦路虎”：容易中断、早期迷惑性、尾部时间不易理解、天性不喜波动42:21 西蒙斯年化收益高于巴菲特，但为何创造的财富却相差甚远？Part 5 雄鹿求偶与风险思维44:54 雄鹿求偶是先嘶吼再暴走，斗争死亡率仅5%45:50 两类错误：冒进的错误与错过机会的错误46:48 投资中第一种错误更严重，选错公司比错过机会更加致命51:57 巴菲特在2016年投资苹果，背后是确定性的投资哲学55:03 努力赚能力圈内的钱，避免亏能力圈外的钱Part 6 蜜蜂选址筑巢与民主决策55:15 侦察蜂通过转圈来给选址打分，蜂群评审团重复此流程直至最终决策56:31 组织管理不强调英雄主义，而是群策群力57:49模仿巴菲特吃汉堡喝可乐，最终可能只会获得脂肪肝和糖尿病01:00:26 对于成功的投资理念和方法论，我们要做的是像素级的复制01:02:51 价值投资要有四颗心：小心、疑心、耐心、初心【风险提示】-中欧基金出品，特别鸣谢长波工作室-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

各位听友大家好，本期节目是聊两本跟价投相关的书。芒格曾说：“我这辈子遇到的聪明人没有一个不每天阅读的。沃伦读书之多，我读书之多，可能会让你感到吃惊。我的孩子们都笑话我，他们觉得我是一本长了两条腿的书。” 除了致股东信，我们接下来在节目中也会有一条内容线，叫做“两条腿的书”，和大家一起共读优秀的投资和商业书籍。市场上聊巴菲特、聊价值投资的书很多，但今天这两本书的作者，重阳投资的合伙人舒泰峰老师把看似毫不相干的老子、孙子兵法、巴菲特拉到一起做了一场跨时空的对话，让我们得以看到古今中外人生智慧中的异曲同工之妙。我们把最重要的两张图贴到了shownotes，方便大家查看，也欢迎读过这两本书的朋友在评论区里共同讨论。下面就让我们进入最新一期节目吧。12大认知误区与认知武器先胜投资法十环【嘉宾-聊天的人】主播：艾勇 AY 艾勇 AY （新浪微博: @艾勇 ），个人播客：「A-log | 艾勇的声音日志」） 映天下 | DTC Lab 创始人 CPA中文播客社区联合发起人 《播客时代：用声音打造影响力》《播客营销白皮书2023-2025》联合作者嘉宾：舒泰峰重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员、苏州基金博物馆学术委员会委员、陆家嘴读书会特聘导师。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势3》、《村治之变》等。2014年加入重阳投资。此前在一线媒体拥有十年工作经验。由人文到新闻，由新闻入投资，且行且悟，深度感受跨界碰撞的思维妙趣。———————分界线———————Staff视觉设计：猫哥制作监制：蛋挞（播客公社）Space「超声播」播客网络 BeyondpodNetwok | BPN 录音室    上海 | 北京 | 广州 | 武汉 | 厦门【风险提示】-价投村出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，这里是重阳talk新一期节目。我是主理人舒泰峰，我又回来了。最近的A 股市场可以说是十分火热，我们说读史让人明智，本期节目我们就想通过对25年前的一场慢牛行情的复述，希望能够对大家有所启发。2000年1月1日，浙江省温岭市一个叫石塘的临海小镇迎来了中国大地上新千年的第一缕金色阳光。对于新千年的到来，每个人都心怀期待。彼时一纸风行的《南方周末》新年发刊词感动了许多人：“这是新年的第一天……阳光打在你的脸上，温暖留在我们心中。有一种力量，正从你的指尖悄悄袭来，有一种关怀，正从你的眼中轻轻放出。在这个时刻，我们无言以对，唯有祝福：让无力者有力，让悲观者前行，让往前走的继续走，让幸福的人儿更幸福……”【嘉宾-聊天的人】主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】  02:08 猝不及防的“5·19行情”  09:03 一波三折的“后5·19行情”  21:03 “后5.19”行情三点启示【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，欢迎来到重阳Talk新一期节目，我是主理人舒泰峰。30年前，KK，也就是连线杂志的主编凯文·凯利携带他的作品《失控》横空出世，这本书精准预测了互联网、人工智能和共享经济的发展趋势，所以被誉为数字时代的先知。30年之后， KK再次携带重磅新书来到大家面前，这部书的名字是《2049：未来一万天的可能》。新书以“2049”年为锚点，探讨了未来 25 年的科技、社会与经济的变化方向。书中提到的镜像世界、 AI 协作、基因革命、太空经济以及“酷中国”等等概念可以说是脑洞大开。它不仅是一部未来学著作，也是一个面向不确定时代的行动指南。那么这本书是 KK 与吴晨先生几十次对话的共创成果。吴晨先生是经济学人·商论原总编辑，是最具国际视野的商业观察家之一。他长期关注科技创新、经济转型和全球趋势，他的作品《聚变》、《超越乌卡》等都为我们理解未来提供了非常深刻的洞察。本期节目我非常有幸邀请到吴晨老师一起来聊聊这部深具未来感的作品，那么也欢迎大家收听并积极留言写下大家的心得和想法。【嘉宾-聊天的人】嘉宾：吴晨, 《经济学人·商论》原总编辑，是最具国际视野的商业观察家之一。他长期关注科技创新、经济转型和全球趋势，他出版的著作涵盖宏观经济发展、技术创新与管理思维等领域，作品《聚变》、《超越乌卡》等都为我们理解未来提供了非常深刻的洞察。主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】l 03:22 《2049》带来的启发l 13:56 镜像世界是什么？l 23:25 人工智能时代对教育的颠覆l 36:06 人应该发展哪些能力才不被AI所取代？l 51:23 未来的“酷”经济l 59:52 内容产业是否会井喷？l 01:06:18 人工智能时代对医疗的颠覆l 01:16:25 进化九大规律在未来是否改变？l 01:24:09 KK的个性标签【书单】《2049：未来10000天的可能》：本书是凯文·凯利（Kevin Kelly）探讨未来10000天科技与社会发展的前瞻性书籍。书中以2049年为时间节点，展望了人工智能、镜像世界、脑机接口、生命科学等前沿技术如何塑造未来的社会、经济和文化。书中通过五大核心概念（镜像世界、AI助理、互见性、内容井喷、类人智能）和十大发展领域（AI、数字治理、组织变革、教育、医疗、机器人、自动驾驶、航天、生命科学、脑机接口）构建了一个全面的未来图景。购买链接：《2049：未来10000天的可能》product.dangdang.com《聚变：商业和科技的前沿思考》：吴晨，《经济学人·商论》原执行总编辑。曾任欧洲金融（亚太区）总编辑，《财务总监》杂志主编。研究范围涵盖国内外最新的科技趋势，如：人工智能、大数据与自动化，以及它们对商业的影响；创新的驱动力，以及管理领域里的最佳实践。购买链接：《聚变·商业和科技的前沿思考》product.dangdang.com《财富是认知的变现》：舒泰峰，投资是一场反人性的游戏。想要通过投资成功来积累财富，首先需要纠正自己的错误认知。投资家的思维方式与心性修养与常人大有不同，如果你不能掌握同样的投资认知体系，那么即便你拥有大量的知识，也只是“有知识的小白”，不免沦为“韭菜”。购买链接：《财富是认知的变现》product.dangdang.com《财富善战者说》：舒泰峰， 本书透过《孙子兵法》与巴菲特投资智慧十讲，向《孙子兵法》学投资，10条核心理念让你成功应对投资中的不确定性。悲观者正确，乐观者成功。这本书能够帮助你重新梳理投资认知，制定科学的投资策略，在经济调整期成功抓住长期机会。让人生立于不败之地的成长之作，帮助人们在不确定的环境中恢复秩序感和掌控感。购买链接：《财富善战者说》product.dangdang.com【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，欢迎来到重阳Talk新一期节目，我是主理人舒泰峰。本期节目我们邀请到了一位特别的嘉宾，他是一位金融家，同时还是斯坦福大学正念减压认证导师，跨界力度非常大。他将正念融入到自己的生活和工作当中，每天凌晨4点多就起床，先阅读写作两个小时，然后冥想一个小时，之后进入到一天忙碌的工作之中。长期正念冥想的习惯让他找到了更好的生命状态，工作高效，充满活力。他就是百年保险资管董事长杨峻先生，最近他将自己的跨界体会写成了一本书，书名叫《定力》，副标题是“正念投资，正念人生”。今天我想请杨总讲讲他的独特跨界故事以及正念对投资和生活的启发。参与今天话题讨论的还有我的一位非常优秀的同事，重阳投资基金经理谭伟。【嘉宾-聊天的人】杨峻, 现任百年保险资管董事长，经济学硕士，公众号“木爷说”主理人，斯坦福大学正念减压认证导师。曾任浦发银行上海分行风险管理部总经理、营业部总经理、总行授信审批部副总经理，陆金所控股首席风险执行官，中国平安集团副首席风险执行官，腾讯金融科技副总裁。兼任中国保险资产管理业协会副会长、上海外国语大学客座教授、上海交通大学高级金融学院业界导师、中国金融四十人论坛理事等。著有《一面成熟，一面天真一-金融与互联网的融合之道》《资管新时代--投资者适当性理论与实践》等书籍。谭伟，美国密歇根大学金融工程硕士，CFA，CIIA。15年投资研究经验，曾任职于摩根士丹利（香港），深度研究、独立思考，擅长逆向布局中长期结构性投资机会，在金融、地产、制造等领域有多年的投研积累。2012年加入重阳。主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】l 05:00 山姆·奥特曼、达利奥、乔布斯为什么都喜欢正念冥想l 12:56 投资业绩=专业认识×情绪管理l 21:21 特朗普加征关税与投资中的恐惧l 33:14 “924”行情启动之前的情绪底部怎么应对l 36:08 STOP练习：行动之前“停一分钟”l 47:15 情绪高涨时冷静以对l 56:03 情绪的进化学起源和神经科学依据l 01:18:23 正念就是活在当下l 01:21:07 Magic幸福模型：正念、利他、生长、意义和勇气【书单】《定力：正念投资，正念人生》：杨峻，一位拥有丰富实战经验的金融专业人士进行了创造性的跨界碰撞，深入探讨了如何在投资中运用正念技术，以此来帮助投资者在波动市场中保持冷静，做出理性决策。“投资是迷你版的人生，而人生是更广阔的投资”，书中颇具独创性的MAGIC幸福模型，更是将投资延伸至人生，用正念回应了投资和人生的各种情绪议题。购买链接：《定力：正念投资，正念人生》《财富是认知的变现》：舒泰峰，投资是一场反人性的游戏。想要通过投资成功来积累财富，首先需要纠正自己的错误认知。投资家的思维方式与心性修养与常人大有不同，如果你不能掌握同样的投资认知体系，那么即便你拥有大量的知识，也只是“有知识的小白”，不免沦为“韭菜”。购买链接：《财富是认知的变现》【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，欢迎来到重阳Talk，重阳Talk致力于传递投资与财富的多元学科思维，我是主理人舒泰峰。今年上半年宏观上发生了许多大事，其中最大的莫过于特朗普于4月2日宣布向全球加征关税，应该说它的发生以及此后一波三折的发展过程超出了许多人的预期，资本市场在这个过程中同样表现的跌宕起伏，A股港股在4月7日单日大跌之后迅速反弹，指数于一个月后回到了前期高点，个股则演绎冰火两重天的格局，泛科技、创新药、新消费等优质个股不断创出新高，而与传统经济相关的板块则依然萎靡不振。年中关口，关税战将何去何从，与之相关的美股、美债、美元、黄金、比特币等资产将会怎么演绎，而国内资本市场机会又在哪里？今天我非常有幸再次请出重阳投资董事长王庆博士以及重阳投资合伙人、战略研究部负责人寇志伟，为大家做一一解析。【嘉宾-聊天的人】嘉宾：王庆, 重阳投资董事长。美国马里兰大学经济学博士。曾先后担任国际货币基金组织经济学家、摩根士丹利大中华区首席经济学家、中国国际金融有限公司投资银行部执行负责人。2010-2011年，王庆博士带领的摩根士丹利经济研究团队连续两年被《机构投资者》杂志评选为亚洲区第一名。寇志伟，重阳投资合伙人，战略研究部主管。北京大学经济学硕士。曾任南方基金研究员。对宏观、策略领域有丰富的研究经验。主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】NO.1  03:05 特朗普关税战遇阻，接下来他有利条件以及掣肘会是什么？NO.2  12:40 关税战的终局可能会是怎样的？NO.3  18:09 美股美债美元三杀，美元信用是否会持续走弱？NO.4  29:17 黄金和比特币未来的走向可能是什么？NO.5  33:54 美国的债务悬河会否加剧，从而进一步削弱美元信用？NO.6  40:36 关税战对资本市场的影响越来越小，趋于钝化NO.7  43:30  A股市场表现一半是海水，一半是火焰，背后的驱动力量是什么？NO.8  54:42 接下来的市场机会将会在哪里？【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，欢迎来到重阳Talk新一期节目，重阳Talk致力于传递投资与财富的多元学科思维，我是主理人，大家的老朋友舒泰峰。《孙子兵法》说：“知己知彼百战不殆”，做任何事情之前分清楚敌我是第一重要的，投资也不例外。这方面行为金融学权威专家朱宁教授做了十分有益的工作，他有两本投资普及读物，名字就叫《投资者的敌人》和《投资者的朋友》。在本期节目中，我非常有幸邀请到朱宁教授围绕他的这两好书来进行关于投资认知的系统分享。同时，朱宁教授也谈到了他和导师、诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒以及巴菲特之间的交往细节，希望大家喜欢，并有所启发。【嘉宾-聊天的人】嘉宾：朱宁，上海交通大学上海高级金融学院副院长，清华大学国家金融研究院副院长主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】NO.1  03:38 朱宁谈与导师罗伯特·席勒交往NO.2  06:36 为什么要重视行为金融学?NO.3  12:53 如何应对市场低迷是绝望恐惧?NO.4  25:41 怎么看待当下市场?NO.5  32:51 哪些心理误区导致我们投资套牢?NO.6  38:09 过度自信在投资中的危害NO.7  51:10 投资中为什么需要多元化配置?【书单】《投资者的敌人》：朱宁，投资思维方式与日常思维方式不同，它要求投资者既活在当下，又活在未来。投资者必须时刻察觉自己内心的细微变化，在这两种思维方式之间自如地切换；如此，才能将投资者最大的敌人——贪婪和恐惧，化为积极的力量。《投资者的朋友》：朱宁，从行为金融学出发，深刻分析了投资者陷入这些投资误区的深层心理原因，并为广大投资者指出了更科学的投资方法:把握交易节奏，多元配置，从容选股，淡定择时，及时止损......《财富是认知的变现》：舒泰峰，投资是一场反人性的游戏。想要通过投资成功来积累财富，首先需要纠正自己的错误认知。投资家的思维方式与心性修养与常人大有不同，如果你不能掌握同样的投资认知体系，那么即便你拥有大量的知识，也只是“有知识的小白”，不免沦为“韭菜”《财富善战者说》：舒泰峰，本书创新性地将《孙子兵法》中的军事智慧与巴菲特的实战策略进行深度融合和再梳理，创作了10场孙子与巴菲特的跨时空对话，用中国式的表达拆解他们投资方法论操作系统，让我们在迷雾般的投资市场中立于不败之地。【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，欢迎来到重阳Talk，重阳talk致力于传播投资与财富的多元学科思维。我是主理人舒泰峰。5月7日，证监会下发《推动公募基金高质量发展行动方案》，第14条是关于强化核心投研能力建设，提到要建立基金公司投研能力评价指标体系，引导基金公司持续强化人力、系统等资源投入，加快“平台式、一体化、多策略”投研体系建设，支持基金经理团队制管理模式，做大做强投研团队。中外资产管理的长期历史表明，突出个人明星基金经理的做法并不是行业健康发展的良药，由于流量的反噬效应，反而可能助长投资者的追涨杀跌行为，加剧“基金赚钱，基民不赚钱”的痛点。在私募行业内，重阳是最早开始探索“多基金经理共管”模式的机构之一。我们将之命名为“重阳S4”。具体来讲，是在多位基金经理共管模式下，由投资决策委员会把握大局，同一只基金通过分仓的方式交由多位基金经理共同参与管理，每位基金经理在自己的分仓范围内进行相对独立操作。那么，多基金经理共管模式的由来是什么？它具有哪些特点？重阳为何在业内率先推行这一模式？在下面的这篇访谈中，重阳投资董事长王庆进行了系统的解答，希望对大家有所启发。【嘉宾-聊天的人】嘉宾：王庆, 重阳投资董事长。美国马里兰大学经济学博士。曾先后担任国际货币基金组织经济学家、摩根士丹利大中华区首席经济学家、中国国际金融有限公司投资银行部执行负责人。2010-2011年，王庆博士带领的摩根士丹利经济研究团队连续两年被《机构投资者》杂志评选为亚洲区第一名。主持人：张静静，资深媒体人【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，这里是重阳talk新一期节目。重阳talk致力于传递投资与财富的多元学科思维，我是主理人，大家的老朋友舒泰峰，今天我们聊一聊刚刚结束的巴菲特股东大会并由此梳理一下巴菲特的投资人生的几次重大转折。作为巴菲特的粉丝和长期研究者，我全程收看了今年的股东大会，感受上有几大不同：第一，  今年是伯克希尔60周年，中国人非常重视60年，所谓60一甲子，不过看起来美国人也很重视60年，伯克希尔专门推出了纪念公司60年的书籍。一家公司能够基业长青60年，这已经是了不起的成就，而巴菲特竟能执掌公司长达60年，这更是一项奇迹。第二，  巴菲特在股东大会结尾之际突然宣布将有格雷格·阿贝尔担任伯克希尔CEO，这一举动让本届股东大会成了两代投资人的交棒大会，也因而变得更为不同。现场响起了经久不息的掌声，向这位传奇的投资老人致敬。第三，  巴菲特老了但是却更为尖锐而睿智了。94岁的巴菲特语速明显不如从前，声音更为嘶哑了，有些发音需要认真听才能听清楚。但是今年的巴菲特格外尖锐。以前芒格在世的时候，巴菲特遇到争议问题通常以打太极的方式来应对，而芒格则扮演“毒舌”的角色，得罪人的话都由芒格说了。现在这位老大哥不在了，巴菲特就像是芒格附体一样，冲到前方直接开炮。当然这也可能与他准备交出接力棒有关，他希望为历史留下一些箴言。传奇铸就，可能明年我们不再能够继续听到巴菲特的畅所欲言，但是他和芒格已经为世人留下足够多的精神财富。借此机会，我也想盘点一下他一生投资生涯所经历的三次重要变迁，看看老爷子是怎样迭代进化的。【嘉宾-聊天的人】主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】NO.1  03:30 巴菲特的交棒箴言：批评关税战、美国财政、寄语年轻人NO.2  10:08 巴菲特第一阶段投资：从有形资产到无形资产NO.3  13:28 巴菲特第二阶段投资：从有形资产到无形资产NO.4  19:12 巴菲特第三阶段投资：从新经济模式下的网络效应中获取价值【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，欢迎来到重阳Talk，重阳Talk致力于传递投资与财富的多元学科思维。我是大家的老朋友，重阳投资的合伙人舒泰峰。大家知道4月2日，特朗普向全球发起关税大战，一时间硝烟四起，搅得资本市场剧烈波动，投资者人心惶惶。然而，冷静下来就不难发现，其实这正是投资的重要必修课之一——你永远不知道哪里会飞出一只“黑天鹅”。不用追溯太久，仅仅回想过去5年，我们就经历了许多类似的“黑天鹅”事件：新冠疫情、俄乌战争、美联储暴力加息等等，每一次都引起资本市场的急剧波动和投资者心理上的巨大冲击，每一次似乎都“过不去了”，然而股市神奇的地方在于，每一次我们又都跨过了沟沟坎坎，找到了新的生机。当然，不可否认在这个过程中也有不少个体由于没有系好安全带而悲剧性地被甩出轨道。市场的这种神奇之处背后的秘密是什么？如何能在黑天鹅的冲击下立于不败之地？笔者在拙作《财富是认知的变现》之中曾经总结过投资需要具备的12个认知武器，在这几年的市场震荡中，笔者又经过反复琢磨提炼，觉得其中最重要的是四个思维：复利思维、逆向思维、风险思维和股权思维。如果对应为心法的话就是四颗心：耐心、疑心、小心和初心。具备了这四种思维或四个心，或许能够帮助我们更加从容看待“黑天鹅”事件带来的纷扰。正好最近读了一本非常有趣的书，这本书叫《我从达尔文那里学到的投资知识》，作者是新加坡投资公司那烂陀资本的创始人普拉克·普拉萨德，他非常善于从达尔文进化学那里领悟投资之道，写的妙趣横生。从根本上来说，投资的世界与生物的世界都属于复杂系统，都是在不确定中求生存之道，确实有许多共同之处。而最令笔者欣喜的是，书中讲到的一些进化故事与我的书中所提炼的几大思维正好能够互相印证，且从进化的源头来论证显得更有说服力。所以我将书中相关的精彩部分用以下文章进行介绍，希望这些来自生命源头的智慧能够帮助投资者朋友在特朗普关税战的硝烟中减轻恐慌，回到投资的本质。【嘉宾-聊天的人】主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】NO.1  02:52 曼彻斯特飞蛾、澳大利亚狂兔与复利思维NO.2  09:26 周期蝉与逆向思维NO.3  13:36 雄鹿、雄蜂与风险思维NO.4  20:59 绿蛙、招潮蟹与股权思维【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，欢迎来到重阳Talk，重阳Talk致力于传递投资与财富的多元学科思维。前不久我对话了著名心理学家，中国积极心理学发起人、清华大学心理与认知科学系教授彭凯平，我向他请教了许多问题，包括什么是幸福，什么阻碍了我们获得幸福，以及如何运用积极心理学破解内卷、焦虑、抑郁等问题。节目中也有许多观众提问，问题五花八门，涉及高考的备考生如何减轻压力、大龄剩女应该怎么办、办公室内卷怎么破等等，彭教授都一一给出非常有针对性和实用性的解答。我们还探讨了随着AI时代的加速到来，作为人类，如何解答那个既古老又新鲜的永恒课题：我是谁？我的价值何在？期间我们聊到了苏东坡的定风波，聊到了机器人对于人类眼耳鼻舌身意等具身感受的羡慕，聊到了一个理想社会应当具备的要素。所以这是一期充满现实关怀以及人文关怀的节目，希望大家喜欢。【嘉宾-聊天的人】嘉宾：彭凯平，中国积极心理学发起人， 清华大学心理与认知科学系教授。主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】NO.1  06:54 一个5岁孩子告诉我们，什么是积极心理学？NO.2  07:57 什么是福流？NO.3  10:58 幸福是什么？幸福和快乐是一回事吗？NO.4  13:53 哪些东西阻碍了我们获取幸福？NO.5  30:59 进化心理学法门：ABC理论NO.6  32:19 什么是费斯汀格法则？NO.7  42:04 这就是催产素的作用NO.8  53:50 ACE人才？NO.9  1:21:29 积极心理学3.0：未来的理想社会形态应当具备哪些要素【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，欢迎来到重阳talk，重阳 talk 致力于传播关于投资与财富的多元学科思维。我是主理人舒泰峰。老实说，这是一期盲羊补牢版的节目，内容在一个星期前已经发布过一次，但是由于录音师的失误导致音质受损，好多朋友反映内容很好，就是听不清，为此我们深表歉意。这期内容真的可以说是脑洞大开又干货满满，我个人跟两位嘉宾聊完之后有一种豁然开朗之感。为了不浪费素材和嘉宾们的劳动，我决定做一下补救，由我把节目的精华内容做一次概述。最后的半小时音质没有问题，所以保留原声对话，听众朋友如果不想听我啰嗦，也可以直接跳到最后半小时进行收听。这部分也是最精彩的，对于个体在AI时代何去何从给出了许多有价值的启发。下面开始我的讲述，敬请朋友们收听，也欢迎积极留言跟我们互动。【嘉宾-聊天的人】嘉宾：檀林，北大汇丰商学院创业实践导师、未来实验室首席未来学家、海创汇的首席生态官。前微软加速器·北京CEO，还曾长期在甲骨文大中华区和苹果公司中国区担任重要职务。赵阳，重阳投资基金经理，价值成长型选股选手。复旦大学金融学硕士。2015年加入重阳投资，秉承重阳严谨的投资理念，兼具对前沿事物的敏锐把握，偏好在深度研究基础上挖掘新兴行业的投资机会，在科技、互联网等领域有多年的研究积累和独到见解。主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】NO.1  01:03 节目背景和精华内容概括：AI时代个体何去何从NO.2  06:51 我们是真的来到新科技革命的起点了吗？   NO.3  15:40 “高知识密度”但是“低物理接触”的行业可能会先被颠覆   NO.4  23:24 AI做的东西是在规则之内的，真正的艺术创造是在规则之上NO.5  29:02 什么是主权个体或超级个体，如何成为“超级个体”【书单】•对技术好奇的听众，推荐《征服市场的人》《黄仁勋：英伟达之芯》《奇点更近》三本书，西蒙斯、黄仁勋、库兹韦尔，读他们的人生故事和思考，可以带你看清未来十年的底层逻辑。•在职场打拼的朋友，《做难而正确的事》《我身安处是职场》《全新思维》《小数决策》会是你对抗不确定性的能量包，AI时代最保值的不是技能而是职场“免疫力”，这些书可以帮助你掌握“反脆弱思维”，在技术冲击下，自己也可以活成一家“一人企业”。•关注投资的朋友，可以读一读《财富善战者说》《财富是认知的变现》，投资本质其实是是“认知复利”。在AI也能做理财顾问的前提下，你应该总结一份思维陷阱清单，这比任何算法都更能守护你的财富。《征服市场的人》——作者：格里高利·祖克曼——出版社：湛庐文化/天津科学技术出版社《黄仁勋：英伟达之芯》——作者：斯蒂芬·威特——出版社：湛庐文化/中国财政经济出版社《奇点更近》——作者：雷·库兹韦尔——出版社：湛庐文化/中国财政经济出版社《做难而正确的事》——作者：尤里·莱文——出版社：湛庐文化/浙江科学技术出版社《我身安处是职场》——作者：梅洛迪·沃尼克——出版社：湛庐文化/浙江教育出版社《全新思维》——作者：丹尼尔·平克——出版社：湛庐文化/中国财政经济出版社《小数决策》——作者：克里斯托弗·弗兰克、保罗·马尼奥内、奥代德·内策尔——出版社：湛庐文化/浙江教育出版社《财富善战者说》——作者：舒泰峰——出版社：湛庐文化/浙江教育出版社《财富是认知的变现》——作者：舒泰峰——出版社：湛庐文化/中国纺织出版社【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，欢迎来到重阳Talk，重阳Talk致力于传播关于投资与财富的多元学科思维。春节以来，Deepseek 横空出世引爆了关于AI和科技的讨论，资本市场相关题材也十分火热。应该说AI时代正在无限迫近我们，这是一个革命性的时代，势必影响到我们工作和生活的方方面面。虽然这个话题这一阵已经讨论不少了，但是由于它实在过于重要，我们也希望能从不同的维度来增加一些探讨和信息量。为此，我今天非常有幸请到两位资深专业人士，一位是北大汇丰商学院创业实践导师，未来实验室首席未来学家，也是海创汇的首席生态官檀林先生。另一位嘉宾是我的同事、重阳投资基金经理赵阳，赵阳对科技股投资有独到的理解和丰富的实践。在这期节目中我们探讨了许多话题，第一部分是由Deepseek的火热谈到科技发展史的规律，檀林先生从生物学角度谈到科技进化的非线性特征，赵阳谈到每一轮科技革命迭代的速度越来越快；第二部分重点探讨了AI对经济社会的影响以及科技股投资需要注意的问题，我们探讨了医疗，人的长寿逃逸，智能驾驶等等；第三部分着重分析AI时代我们个体何处何从，檀林先生讲到的几个特别的概念让我印象深刻，比如“主权个体”或者说“超级个体”以及“数字佃农”等，未来时代如果能够主动驾驭AI，那么我们将有可能成为“超级个体”，相反如果不善于运用AI，则有可能沦为“数字佃农”。我们还总结了AI时代需要掌握的几个重要特质，比如提问能力、判断能力、共情能力、讲故事的能力、审美能力等。总之，我们需要成为一个具有“高感性能力”的人。本期录制过程中由于技术原因，音质受到一些损害，我在这里表示歉意，不过内容绝对精彩，相信听完之后对于未来AI时代的生存之道，大家都会受到一些启发。【嘉宾-聊天的人】嘉宾：檀林，汇丰商学院创业实践导师、未来实验室首席未来学家、海创汇的首席生态官。前微软加速器·北京CEO，还曾长期在甲骨文大中华区和苹果公司中国区担任重要职务。赵阳，重阳投资基金经理，价值成长型选股选手。复旦大学金融学硕士。2015年加入重阳投资，秉承重阳严谨的投资理念，兼具对前沿事物的敏锐把握，偏好在深度研究基础上挖掘新兴行业的投资机会，在科技、互联网等领域有多年的研究积累和独到见解。主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】NO.1  08:21 科技革命的规律是什么？第6次科技革命真的到来了吗？NO.2  36:55 AI对于医药、寿命、智能驾驶、教育等方面的具体影响是什么？哪些技能可能被替代，哪些不会？NO.3  1:03:21 什么是主权个体/超级个体？个人需要具备哪些重要的素质才能变为“超级个体”？【书单】•对技术好奇的听众，推荐《征服市场的人》《黄仁勋：英伟达之芯》《奇点更近》三本书，西蒙斯、黄仁勋、库兹韦尔，读他们的人生故事和思考，可以带你看清未来十年的底层逻辑。•在职场打拼的朋友，《做难而正确的事》《我身安处是职场》《全新思维》《小数决策》会是你对抗不确定性的能量包，AI时代最保值的不是技能而是职场“免疫力”，这些书可以帮助你掌握“反脆弱思维”，在技术冲击下，自己也可以活成一家“一人企业”。•关注投资的朋友，可以读一读《财富善战者说》《财富是认知的变现》，投资本质其实是是“认知复利”。在AI也能做理财顾问的前提下，你应该总结一份思维陷阱清单，这比任何算法都更能守护你的财富。《征服市场的人》——作者：格里高利·祖克曼——出版社：湛庐文化/天津科学技术出版社《黄仁勋：英伟达之芯》——作者：斯蒂芬·威特——出版社：湛庐文化/中国财政经济出版社《奇点更近》——作者：雷·库兹韦尔——出版社：湛庐文化/中国财政经济出版社《做难而正确的事》——作者：尤里·莱文——出版社：湛庐文化/浙江科学技术出版社《我身安处是职场》——作者：梅洛迪·沃尼克——出版社：湛庐文化/浙江教育出版社《全新思维》——作者：丹尼尔·平克——出版社：湛庐文化/中国财政经济出版社《小数决策》——作者：克里斯托弗·弗兰克、保罗·马尼奥内、奥代德·内策尔——出版社：湛庐文化/浙江教育出版社《财富善战者说》——作者：舒泰峰——出版社：湛庐文化/浙江教育出版社《财富是认知的变现》——作者：舒泰峰——出版社：湛庐文化/中国纺织出版社【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，我是古岸芬，本期重阳Talk的主持人。在重阳Talk的第二期节目中，我和重阳投资合伙人舒泰峰老师围绕他的畅销书《财富是认知的变现》做了一期对话，舒老师从进化的角度解答了为什么多数人的大脑天生不适合做投资，要想实现成功投资，就必须改造我们的认知，摒弃我们先天的12大认知缺陷。许多小伙伴听后表示很受启发。既然我们已经清楚认知缺陷对投资的影响，那么在投资实战中，又该做好哪些准备呢？我想，舒老师的新著，或者说是上一部的姐妹篇——《财富善战者说》，可以为大家解答这个问题。书中采用孙子兵法与价值投资相参照的方式，总结出一套价值投资的方法论操作系统。同时，这本书延续了“老子对话巴菲特”的形式，继续开展孙子与巴菲特的跨时空对话，将东方兵法智慧与西方投资理念相结合，形式新颖，脑洞大开。话不多说，让我们请出舒老师，一起来探讨和领略兵法与投资之妙。【嘉宾-聊天的人】主持人：古岸芬嘉宾：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。2014年加入重阳投资。大学主修人文，毕业后在一线媒体工作十年。由人文到新闻，由新闻入投资，且行且悟，深度感受跨界碰撞的思维妙趣。【时间轴-观点金句】NO.1  05:30 新书传承和创新：让认知的武器更具有实战性NO.2  12:10 构建巴菲特投资方法论的核心——先胜后战NO.3  19:43 以优胜劣——选择好企业NO.4  21:02 以逆克顺——买在无人问津处NO.5  27:50 以慢制快——机可失时再来NO.6  36:56 以少胜多——精挑细选发现最好的投资机会NO.7  40:27 以勇胜怯——“天上下金子时应该用大桶去接”NO.8  42:23 以稳胜险——保留现金，不让自己处于危险境地NO.9  50:41 以变克僵——避免机械的价值投资NO.10  57:10 以熟避生——不做超出能力圈的投资NO.11  59:22 全胜思维——最小的代价获取最大的投资收益【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

🧧🧧🧧大家新年好，我是重阳投资合伙人、重阳Talk主理人舒泰峰，我们又见面了。相信大家这个春节过的都不错，我自己的心情是挺受鼓舞的。大年初五，我跟家人一起看了哪吒2，惊叹于国产动画片的叙事和技术水平。另外就是跟大家一样关心Deepseek，它就像现实中的哪吒一样，横空出世，震动寰球，让人无法回避。今天我想围绕Deepseek所引发了资本市场叙事做一期加更节目，首次尝试单口播客，没有经验，讲的不好之处希望大家海涵。我们知道股市的变化受到许多因素的影响，比如宏观经济与企业盈利、利率与流动性、制度以及风险偏好，其中风险偏好又是最直接影响股市的因素，风险偏好高代表投资者有信心，就会着手买入股票，相反则可能卖出股票。风险偏好又受什么影响呢？最直接的便是“叙事”。“叙事”通俗的讲便是故事，而在金融和投资领域，“叙事”通常指一种市场或投资主题的解释框架。它用来描述投资者对某一市场趋势、行业或资产的看法和预期，比如“经济复苏叙事”“科技股泡沫叙事”等，可见金融投资中的“叙事”概念基于故事但是又超出一般性的故事，它具有某种刚性，一旦形成之后并不容易打破，所以对投资以及经济都会造成深刻的影响。如果我们听到的叙事都是悲观的，那么将导致风险偏好降低，反之则升高。诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒专门写了一本专著《叙事经济学》来阐释这一课题。根据这一定义，不难看出叙事的变化通常是缓慢的，突变形态十分罕见，但是在刚刚过去的这个蛇年春节，这种突变却活生生的来到我们眼前，非常值得复盘和玩味。【嘉宾-聊天的人】舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员、苏州基金博物馆学术委员会委员、陆家嘴读书会特聘导师。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势3》、《村治之变》等。【时间轴-观点金句】全是金句【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，本播客不保证节目播出时援引数据信息的及时、准确、完整，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，在上一期播出的节目里，“重阳Talk”的主理人，重阳投资合伙人舒泰峰老师主持了一场圆桌讨论，主题是“经济关键年，聊透2025年投资的12大焦点问题”，其中一个对市场前景判断是“保持乐观，但不冲动”、对应的策略是“立足价值，眺望成长”。本期播客由重阳投资董事长王庆主持，邀请重阳三位资深基金经理谭伟、胡敏、陈奋涛，聚焦讨论在从“数量逻辑”到“质量逻辑”切换的背景下，2025年更具体的“3+1”投资机会。以下是本期播客精华内容。🎁 🎁 🎁新年送福利！我们将在本期播客的评论区继续抽取5条优质评论，为每名听众各送出一本舒泰峰先生签名版新著《财富善战者说》。请期待2025年新年第一书+亲笔签名哦，希望每一位小伙伴开卷有得～名单将于新年2025年2月6日公布！【嘉宾-聊天的人】主持人：王庆, 重阳投资董事长。美国马里兰大学经济学博士。曾先后担任国际货币基金组织经济学家、摩根士丹利大中华区首席经济学家、中国国际金融有限公司投资银行部执行负责人。2010-2011年，王庆博士带领的摩根士丹利经济研究团队连续两年被《机构投资者》杂志评选为亚洲区第一名。嘉宾：谭伟，重阳投资基金经理。美国密歇根大学金融工程硕士，CFA，CIIA。15年投资研究经验，曾任职于摩根士丹利（香港），深度研究、独立思考，擅长逆向布局中长期结构性投资机会，在金融、地产、制造等领域有多年的投研积累。2012年加入重阳。胡敏，重阳投资基金经理。中国人民大学经济学硕士。2006年加入重阳投资，19年行业和公司研究经验，坚持深度研究、逆向投资，在医药、消费、科技制造等领域有多年的研究积累和独到见解。陈奋涛，重阳投资基金经理。复旦大学金融学硕士，11年投资研究经验，2014年加入重阳投资。财务基础扎实，长于深度研究基础上的逆向投资，兼具严谨的风控意识，在工业制造和公用事业等领域有多年的研究积累和独到见解。【时间轴-观点金句】04:30 作为身处熊市的亲历者最大的感悟是：变与不变的辩证关系，均值回归规律带来的机会、路径依赖隐藏的风险08:30 聚焦2025年：三位资深投资经理分别分享了他们在行业或板块层面的具体投资机会10:20 先进制造和泛科技领域，背后是我国人才储备与效率水平的优势在日积月累过程中的体现12:20 2025年医药行业将迎来很多政策拐点，看好医药行业的投资机会19:40 怎么投资医药行业?24:15 消费行业迎来结构性机遇，寻找优质上市公司！32:15 寻找未来消费品行业的投资机会：优质商品的渗透率提升空间39:36 中国股票市场的新变化：从数量逻辑到质量逻辑的转变43:03 主动投资管理策略面临的挑战：来自ETF市场的压力与机遇48:27 从数量逻辑到质量逻辑：投资管理方式的进化与挑战53:53如何提高投资的胜率和赔率59:14 多基金经理共管模式：如何从机制上确保逆向投资的实行【风险提示】-重阳投资出品，特别鸣谢聪明投资者-本节目由上海重阳投资管理股份有限公司（简称“重阳投资”）原创并编辑发布，仅限于提供信息和投资者教育的目的。本节目所依据信息和资料来源于公开渠道（例如：万得、彭博）和内部研究成果，相关信息被认为是可靠的，但重阳投资不对其完整性或准确性作出任何明示或默示的陈述或保证。相关信息仅供参考，不构成广告、销售要约，或交易任何证券、基金或投资产品的建议。本节目中引用的任何实体、品牌、商品等仅作为研究分析对象使用，不代表重阳投资的实际操作。因基金产品投资限制、投资组合调整和交易成本等多种因素，重阳投资的实际操作有可能与本节目中得出的结论不同。本节目并不考虑任何阅读者的特定投资需求、投资目标或风险承受能力。阅读者在投资之前，应当仔细阅读产品法律文件和风险揭示书，充分认识产品的风险收益特征和产品特性，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。本节目版权属于重阳投资，未经重阳投资授权，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本节目内容。

刚刚过去的2024年可以说是A股历史上十分具有戏剧性的一年，以9月24日为分水岭，这一天之前市场情绪极度低迷，而从这一天开始，短短6个交易日指数上涨近千点，堪称一道奇观。经过此后第四季度的震荡盘整，目前A股港股应该说又到了一个关键的时刻。展望2025年，市场是在一个新的位置上继续向上突破，还是掉头向下回落？行情的发展取决于哪些关键因素？落到具体的投资机会上会有哪些方向？今天非常有幸请到几位最具专业度的几位同事，我们希望用一期播客为大家讲清讲透这些问题。🎁 🎁 🎁新年送福利！我们将在本期播客的评论区抽取5条优质评论，为每名听众各送出一本舒泰峰先生签名版新著《财富善战者说》。嘻嘻，2025年新年第一书+亲笔签名哦，希望每一位小伙伴开卷有得～名单将于 1 月 16 日公布！【嘉宾-聊天的人】嘉宾：王庆, 重阳投资董事长。美国马里兰大学经济学博士。曾先后担任国际货币基金组织经济学家、摩根士丹利大中华区首席经济学家、中国国际金融有限公司投资银行部执行负责人。2010-2011年，王庆博士带领的摩根士丹利经济研究团队连续两年被《机构投资者》杂志评选为亚洲区第一名。陈心，重阳投资联席首席投资官。芝加哥大学工商管理硕士，CFA。曾先后在中国国际金融有限公司、摩根士丹利、里昂证券等金融机构担任固定收益、汽车和银行业高级分析师。寇志伟，重阳投资合伙人，战略研究部主管。北京大学经济学硕士。曾任南方基金研究员。对宏观、策略领域有丰富的研究经验。主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人，财经作家。著有《财富是认知的变现》《财富善战者说》等。【时间轴-观点金句】NO.1 02:18 中央政治局会议定调2025年经济工作意味着什么？宏观经济和投资形势的解析NO.2 09:05 对今年两会财政政策以及具体的经济指标，有哪些具体的期待？NO.3 14:55  2025年经济的主要矛盾或核心问题是什么？NO.4 21:02 中国面临的杠杆问题：恶性的去杠杆还是良性的发展？NO.5 27:26 未来随着特朗普上台之后，我们如何看待外部冲击？NO.6 28:04 特朗普对中国出口商品加征关税，如何影响中美贸易关系？NO.7 30:23 面对新一轮的关税挑战，有利的和不利的环境分别是什么？NO.8 35:01 利率下调和汇率稳定：应对国内外风险的关键工具NO.9 38:26 超常规逆周期调节除了货币工具就是财政政策，咱们财政政策的发力方向会是什么？NO.10 43:06 从投资的角度来看，中日之间有哪些可比性？NO.11 49:04 欧洲和日本股市的长期停滞与稳定回报：启示与思考NO.12 51:36 如何在内增增长乏力的情况下能够像欧洲、日本一样实现股东的回报增长？NO.13 56:09 新国九条：优化资本市场生态，加大股东回报力度NO.14 58:26 展望2025，A股、港股前景如何判断？NO.15 01:02:41落实到具体的投资策略上，明年最大的投资方向会体现在哪些板块和行业？NO.16 01:08:46 泛科技、先进制造：我们又该如何把握？NO.17 01:16:59 全概率思维：在风险之下明年投资的风险有哪些？【风险提示】-重阳投资出品，特别鸣谢聪明投资者-本节目由上海重阳投资管理股份有限公司（简称“重阳投资”）原创并编辑发布，仅限于提供信息和投资者教育的目的。本节目所依据信息和资料来源于公开渠道（例如：万得、彭博）和内部研究成果，相关信息被认为是可靠的，但重阳投资不对其完整性或准确性作出任何明示或默示的陈述或保证。相关信息仅供参考，不构成广告、销售要约，或交易任何证券、基金或投资产品的建议。本节目中引用的任何实体、品牌、商品等仅作为研究分析对象使用，不代表重阳投资的实际操作。因基金产品投资限制、投资组合调整和交易成本等多种因素，重阳投资的实际操作有可能与本节目中得出的结论不同。本节目并不考虑任何阅读者的特定投资需求、投资目标或风险承受能力。阅读者在投资之前，应当仔细阅读产品法律文件和风险揭示书，充分认识产品的风险收益特征和产品特性，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。本节目版权属于重阳投资，未经重阳投资授权，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本节目内容。

大家好，欢迎回到重阳Talk~👏👏👏随着2024年底中央政治局会议定调要以“超常规逆周期调节”的力度来托举经济，并且14年来首次再提“适度宽松”的货币政策，2025年注定将是中国经济的关键大年。在宏观政策大方向已定的前提下，中国经济和企业具体如何破局呢？不久前，《聊一波读书会》的直播中，聊一波读书会邀请到重阳投资合伙人舒泰峰与人文财经观察家、秦朔朋友圈发起人秦朔先生进行了一场对话，以他的新著《工程师之魂》为由，探讨了中国经济的周期性和结构性问题以及可能的化解之道，中国企业面临的“内卷”局面及出路，在对话中，秦朔先生还谈及了改革开放以来中国经济遇到的10次困难和突围经验，观点可谓是精彩纷呈。本期播客整理了其中的精华内容，欢迎大家聆听。🎁 🎁 🎁新年送福利！我们将在本期播客的评论区抽取5条优质评论，为每名听众各送出一本舒泰峰先生签名版新著《财富善战者说》。嘻嘻，这可是新年第一书哦，亲笔签名呢～名单将于 1 月 9 日公布。【嘉宾-聊天的人】主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、财经作家。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。嘉宾：秦朔，人文财经观察家、  秦朔朋友圈发起人、 中国商业文明研究中心联席主任。【时间轴-观点金句】NO.1 02:45  2025年是经济战的关键年NO.2 12:24  今天的中国民营企业存在过度内卷NO.3 28:30  大量的中国企业核心创办人本身就是技术专家NO.4 40:53  企业发展应该坚持技术驱动NO.5 44:05  无论是财富积累还是技术投资早期都遵守一个复利原则NO.6 50:24  中国民营企业的内卷处境是怎样形成的？NO.7 56:30  中国经济未来的两大战略机遇：创新&出海NO.8 72:23  改革开放以来中国经济面临的10次挑战【风险提示】-重阳投资出品，特别鸣谢聊一波读书会-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，本播客不保证节目播出时援引数据信息的及时、准确、完整，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

👏欢迎来到《重阳Talk》，《重阳Talk》是由重阳投资倾情出品的播客节目。财富是认知的变现，投资的底层是人性。芒格说，“在拿锤子的人眼里，看什么都像钉子”。我们将致力于做成一档讲透财富与人生跨学科多元智慧的播客节目，学习芒格扔掉锤子，拥抱变化的世界，陪伴你一起走过投资成长之路。《重阳TALK》第二期，很开心跟大家见面啦~上一期节目跟大家讨论了芒格的一生哲学：豁达、理性、敢于“说不”，我们常说要学习芒格，但仅这简单的三个词，对于我们来说就已经很难践行了，因为我们每个人都有认知和心性上的缺陷，这是由我们基因进化的进程所决定的。认知缺陷是基因进化留给我们现代人的bug，懒惰、贪婪、恐惧、短视……这些都是我们人性的一面，它就像一个暂时躲起来的情感和欲望的指挥官，时不时出现左右我们的选择，在投资上更是如此。芒格老先生曾说过“人们算计太多，思考太少”，投资实践中，我们的行为或多或少都被人性绑架，即使精于计算却很难突破自我认知，常常做出追涨杀跌、跟风操作等“韭菜”行为，投资结果不尽人意。重阳投资创始人兼首席投资官裘国根先生说：“投资是一场反人性的游戏”。人性不可躲避，但我们可以跟它“反”着来。但如何做呢？怎样才能辨别人性的陷阱？我想《财富是认知的变现》这本书可以给大家一个很好的答案，本书的作者舒泰峰老师从进化学的角度，从根上为大家剖析：为什么人类的大脑天生不适合做投资？如果想做好投资，就得深刻地“认识你自己”。本书中还有一条让人惊喜的暗线“老子对话巴菲特”：不同时空，不同肤色的两位学者，一场穿越2500年的对话，在书中悄然展开又贯穿全局，很难想象两个天差地别的人，彼此思想的契合度如此之高，正因为清楚人与人之间有多么不同，每每读到时更有一种“世另我”的奇妙感。今天，我们特别邀请到舒泰峰老师，围绕本书为大家讲述财富与人性的那些有趣故事，一起探索自我的人性如何“反”着来。【嘉宾-聊天的人】主持人：古岸芬嘉宾：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。2014年加入重阳投资。大学主修人文，毕业后在一线媒体工作十年。由人文到新闻，由新闻入投资，且行且悟，深度感受跨界碰撞的思维妙趣。【时间轴-观点金句】NO.1 15:00 客观地看待你自己到底算老几NO.2 22:27 看到朋友发财就好烦？恭喜你发现自己的贪婪和嫉妒NO.3 29:48 投资求成，一夜暴富还是做时间的朋友？NO.4 40:19 打开防自我沉迷系统，我买的股票就是最好的吗？NO.5 47:54 锚定“1929年”，刻舟求剑式的追溯真的有用？NO.6 59:07 机可失时再来，投资需要有未来思维NO.7 69:25 警惕过度悲观而被出局NO.8 75:20 职业投资需要广度更要深度，价值投资才是应对不确定性的不二法门【风险提示】-重阳投资出品-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

11月28日，是投资界的思想家、股神巴菲特的黄金搭档查理·芒格逝世一周年的纪念日。巴菲特说曾说，“如果没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔·哈撒韦公司无法达到现在的地位。”非常简短的一句话，概括出了查理·芒格的成就。芒格一生慷慨、善良、理性，他的带给我们的启示永远不止于人投资之道。他总是慷慨地向我们分享关于普世的智慧，他的人生哲学影响了无数人，我们很多人都因为他，人生变得更好了。电影《寻梦环游记》中说：一个人，会经历两次死亡。第一次，是他停止呼吸的时候；第二次，是他被人遗忘的时候。人的生命或有其限度，但芒格的智慧将在每一个相信它的人心中绵延与生发。今天，我们很高兴邀请到芒格的两位“忠粉”，中欧基金基金经理罗佳明以及重阳投资合伙人舒泰峰，一起来回望这位跨世纪传奇老人的人生旅程。需要你静下心来听，愿每个人在芒格的智慧光芒中都有所收获。【聊天的人】舒泰峰，重阳投资合伙人罗佳明，中欧基金价值组基金经理嘉捷，中欧基金主持人【时间轴】Part 1：芒格的思想宝藏：从逆向投资思维到跨学科智慧03:41 巴菲特的光环背后，芒格的哪些智慧金句更击中心灵？04:44 巴菲特聚焦于投资，芒格的智慧帮助我们更好地生活07:10 亲历巴菲特股东大会现场，好像一个打篮球的小孩见到了乔丹09:17 芒格就是一个没有爹味的老爷爷，平和地教会你生活的道理Part 2：温顾芒格的人生轨迹：为什么说马拉松要看后半程发力？10:50 一见如故的友谊，巴菲特见到了比自己还能聊的人14:16 芒格坎坷的前半生，仍以豁达心态面对人生，这点很像苏东坡15:15 巴菲特在台上，芒格愿做默默守护的人16:23 芒格从哪里汲取精神源泉？20:38 巴芒价值投资的进化：从“捡烟蒂”到“买伟大的公司”27:16 从伯克希尔的企业文化，看芒格的投资价值观、企业经营之道32:54 “选好人，做好事”37:02 巴菲特的兴趣在商业上，而芒格的兴趣在智慧上41:38 芒格的格栅理论，为什么都在讲物理学、生物学？Part 3：价值投资理念在当下的实践：如何看待科技股和中国市场？44:12 错过谷歌投资机会，在航空股上亏大钱，我们能从大师犯错中学到什么？50:23 为什么价值投资者对比特币的态度较为谨慎？52:53 对科技很谨慎的伯克希尔，为什么把苹果买成重仓？一个消费品的新视角59:46 芒格为什么看好中国？——你要到鱼多的地方去捕鱼64:08 芒格的投资理念，对中国投资者产生了什么影响？70:19 佳明聊价值投资理念，如何一次一次迭代？76:10 伯克希尔也逃不开的难题——规模与收益悖论，怎么破？82:20 最后总结一句干货：芒格给普通投资者的最大启示是什么？- 中欧基金出品，特别鸣谢长波工作室 -风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。