Vol.29 100年前的美国科技大爆炸与1929年股市大崩盘

大家好，这里是重阳TALK新一期节目，我是舒泰峰。本期节目我没有邀请对谈嘉宾，而是想单独口述一段1929年美国股市史诗级崩盘的故事。这个故事虽然发生在近100年前，却一点都不过时，里边的人和事听起来仍然十分鲜活。马克·吐温有言，历史不会简单重复，但总会押着相同的韵脚。听听100年前的故事，或许对当下也有参考。若是论及时代的信心，恐怕没有比20世纪20年代美国股民更为乐观的了。乐观派的最强音由全美顶尖经济学家兼市场研究权威、耶鲁大学教授欧文·费雪发出。1929年10月15日，费雪参加公园大道的一个采购代理商协会晚宴，他此行的任务是为投机性投资信托的兴起发表辩护演讲。在问答环节，费雪展现了他一贯的毫无保留的乐观态度：“股价已经达到了看似永久性的高位平台……”此时距离美股的史诗级崩盘仅差9天。关于这场史诗级的崩盘，学术界的研究可以说汗牛充栋，原因有货币政策的收紧、美国贫富分化的加剧、全民炒股泡沫极致、金融机构的混业经营等等。但是在《纽约时报》著名记者安德鲁·罗斯·索尔金看来，“归根结底，1929年的故事无关利率或监管，也不在于做空者的机敏或银行家的失误。它关乎某种更为永恒的东西：人性。无论发出多少警告，指定多少法规，人们总能找到新的方式相信好时光永不落幕。人们总能把希望包装成笃定。而在这场集体狂热中，人类总会周而复始地失去理智。”索尔金是超级畅销书《大而不倒》作者，这部书详实描述了2008年金融危机，写作完成后，他顺藤摸瓜开始研究1929年大崩盘。此后他用8年时间完成了此项任务，并在近期推出《1929》同名作品。与学术著作不同，这部作品细致还原了大崩盘前后一些关键人物的故事以及由他们所组成的时代氛围。大崩盘的秘密就藏在这时代氛围之中。【嘉宾-聊天的人】主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。【时间轴-观点金句】04:12无处不在的乐观精神：“一份美国钢铁，三份通用电气”06:37前所未有的时代：一百年前的美国科技大爆炸12:04潮水退去，裸泳的人逐个浮出水面【书单】《1929》：华尔街为何在1929年轰然崩塌？全民杠杆、信贷狂欢、官员与银行家暗中角力，谁才是大萧条的真正推手？当擦鞋童都在推荐股票、中产借钱炒股时，美联储为何按兵不动？那些站在权力之巅的银行家，是拯救者，还是纵火犯？答案，藏在《1929》尘封的档案中。《纽约时报》知名财经记者安德鲁·罗斯·索尔金耗时8年，深入挖掘一手档案，首/次公开纽约联储1929年机密会议记录。通过融合私人信件、庭审档案、未公开回忆录等珍贵史料，他将摩根、米切尔、利弗莫尔等金融巨擘的命运与内心世界进行了全景式还原。从繁荣巅峰到“黑色星期四”，从救市崩盘到国会听证，亲历者的一举一动尽收眼底。这不仅是一部惊心动魄的华尔街灾难史，更是一部关于人性、杠杆与盲目自信的当代寓言。作者将1929作为一面镜子，帮助读者看透历次市场泡沫背后的底层逻辑。 购买链接：《1929》《财富是认知的变现》：舒泰峰，投资是一场反人性的游戏。想要通过投资成功来积累财富，首先需要纠正自己的错误认知。投资家的思维方式与心性修养与常人大有不同，如果你不能掌握同样的投资认知体系，那么即便你拥有大量的知识，也只是“有知识的小白”，不免沦为“韭菜”。购买链接：《财富是认知的变现》【风险提示】-重阳投资出品--录制于2026年6月03日-风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。在小宇宙查看该单集文稿