Vol.43 美联储、非农与黄金

一、加入官方听友群请添加QQ：480642092，或者微信：sky467891二、本期节目内容速览美联储新主席沃什上台后，抛弃了沿用数十年的“前瞻指引”，转向近乎完全的静默。他不发表明确政策信号，认为提前承诺会束缚决策灵活性，而高频解读只会加剧市场混乱。这个政策真空，被立场鹰派的联储官员集体发声所填补。他们视通胀为大敌，密集释放紧缩信号，使市场形成了强烈的加息预期。但这一切是真是假，必须由数据验证。于是，市场对经济数据的依赖达到极致。引爆点出现在六月非农数据。新增就业仅5.7万人，远低于预期的11万人，创14个月新低。同时前两月数据也被大幅下修。这意味着劳动力市场降温已持续数月。看似走低的失业率，实则是劳动参与率下降，求职者退出市场所致，是经济活力减弱的信号。数据爆冷瞬间击碎了加息预期。加息时点被迅速推后，年内不加息的讨论浮现。这直接解释了黄金的猛烈反扑。黄金是无息资产，其价格与美元实际利率呈跷跷板关系。加息预期崩塌，导致国债收益率和美元双双走弱，持有黄金的机会成本大降，资金因此回流金价。不过，黄金想走出单边牛市仍面临阻力。通胀仍高达4%以上，远未达标，仅凭一份差数据不足以让联储彻底放弃加息。同时美元仍是强大避险资产，且当前市场流动性浅，涨势的持续性存疑。在静默主席与鹰派官员的拉扯下，数据成为唯一裁判，预期的剧烈摇摆已成常态。在小宇宙查看该单集文稿