vol152-[周报]暑期旅游市场升温，“准考证经济”成毕业旅行新热点

一、 资本市场动态相关股票表现 (2026年7月9日收盘)整体疲软： 当日多数相关股票以下跌收盘，显示市场对暑期消费复苏节奏持谨慎态度。跌幅较大的包括华住集团(-3.72%)、中青旅(-2.64%)、中国中免(H股)(-2.29%)、黄山旅游(-2.18%)、锦江酒店(-2.15%)等。逆势上涨： LVMH集团(+1.66%)和携程(美股)(+0.12%)实现上涨。关键数据： 中国中免(H股)年内最低46.52港元，最高106.60港元，股价处于年内低位区间。迪士尼年内最低92.42美元，最高115.88美元，表现相对稳定。相关指数表现A股走强： 上证指数上涨1.65%，表现亮眼。旅游板块承压： 万得旅游出行指数下跌1.68%，从年内高点2318.00点大幅回落至1551.89点，表明市场对旅游行业的短期预期转弱。其他： 道琼斯指数微涨0.27%，恒生指数下跌0.70%。主要汇率美元/人民币报6.79，年内区间为6.76-6.99，人民币汇率相对稳定。每周热点综述补充国际： 美联储释放偏鹰信号、中东地缘冲突推升油价，全球通胀担忧加剧，对跨境资金和汇率造成压力。国内： 交易新规落地完善市场机制，流动性宽松托底股市，上证指数站上3300点。行业板块： 旅游出行、航空、酒店餐饮等板块普遍回调，市场从“炒预期”转向观望实际客流数据。房地产板块微幅波动。二、 经济政策国际货币政策转向： 美欧英加四大央行弱化前瞻指引，转向完全依赖实时经济数据的“数据驱动”决策模式。市场需自行判断未来利率走势，不再依赖央行明确承诺。这将增加市场波动性。国内经济数据：CPI温和回升： 6月CPI同比上涨1.0%，上半年平均上涨0.7%，反映消费需求温和回暖。其他用品及服务（含旅游）价格上涨5.1%，涨幅最高。PPI持续低位： 6月PPI同比下降0.8%，工业领域价格仍处低位运行。零售业创新： 九部门联合发文，目标到2030年建成现代零售体系，鼓励业态创新（即时零售、沉浸体验）、线上线下融合及“走出去”，并支持商业设施与交通枢纽、景区衔接。IMF预期： IMF下调全球经济增长预测至3%，但上调中国经济增长预期至4.6%。货币政策： 中国人民银行二季度例会强调继续实施适度宽松货币政策，加大逆周期和跨周期调节，并指出经济面临“供强需弱、结构分化、外部冲击”三重挑战。三、 细分领域动态旅行服务暑期旅游&“准考证经济”： 毕业游、亲子游、避暑游升温。高考生“毕业旅行”搜索热度同比增62%。“准考证”成为跨品类青年权益凭证，覆盖文旅、餐饮、住宿，全国多地景区对中高考生免票或半价。亲子客群是暑期主力。研学游市场： 定价普遍高出常规团一倍，但市场口碑两极分化。乱象包括内容注水、师资无证等。文旅部已出台行业标准规范市场，官方认证的博物馆研学产品受青睐，部分“博物馆奇妙夜”项目多期售罄。景区“IP+文旅”： 潮玩头部品牌加速布局线下文旅场景，如泡泡玛特在阿那亚开设甜品店和城市乐园新区域；HERE奇梦岛与珠江船务合作打造全球首个潮玩IP沉浸式主题航线，旨在将线上IP流量转化为线下旅游消费。韩国赴华旅游升温： 韩国夏季赴华旅游产品预订量增长，其中长白山产品预订量同比增37%，成为热门目的地。上海、青岛、呼伦贝尔、喀什等也成为新增长点。地产市场筑底分化： 房地产市场仍处筑底过程，修复呈现分化。核心城市二手房成交有望活跃，新房供应缩量但降幅收窄。新开工和开发投资仍低位运行，预计全年新建商品房销售面积同比下降7.8%。产融协同： 行业从“预期驱动”转向“品质驱动”。创新“股+债”模式的全流程资金管控体系被应用，旨在通过项目“确定性交付”来稳定市场和购房者信心，帮助行业平稳发展。免税海南离岛免税： 2026年上半年海南离岛免税购物金额近200亿元，同比增18.8%。“文旅+会展+赛事”融合模式效果显著。7月欢乐节将启，预计市场延续增长。中国奢侈品消费复苏： 已连续多季度改善，预计Q2业绩环比回升。但分化加剧，顶级奢侈品牌表现稳定，入门级及轻奢品牌持续承压。酒店亲子酒店赛道升级： 暑期预订同比增长80%。行业从“儿童友好”向兼顾家长“松弛感”的全家庭体验升级，复购率可达35%。托管模式、分层服务体系、“酒店即目的地”等成为典型模式。国际酒店集团加码中国： 雅高、洲际、悦榕、温德姆等集团持续深化在华布局，看好中国商旅和入境游复苏潜力，加速向二三线及文旅目的地渗透。旅游交通铁路“轻装行”服务扩大： 暑运期间新增101座车站，总数达212座，基本覆盖全国主要城市。旅客可通过12306 App预约“门到站”或“站到门”行李搬运服务（同城35公里内）。国内民航数据： 上半年旅客运输量3.75亿人次，同比增1%，较2019年增16.7%。客座率升至85.6%。国内经济舱均价808元，同比涨8.7%。国际航线恢复至2019年同期的88.3%，国内航司恢复率已超2019年水平。科技创新中国AI产业： 约占全球AI营收的16%，建议做多中国AI价值链，预计2026年收入可能超500亿美元。支付宝“碰一下”升级： 完成AI升级，开放碰一下AI智能体网络，连接4亿用户和超3000万个线下AI触点。意图打通物理世界“人在场”交易闭环，将线下触碰作为唤起垂直AI服务的最短路径。四、 英语新闻2026世界杯重塑阿根廷冬季旅游： 阿根廷的冬季旅游因2026年北美世界杯而改变，需求转向赛事相关目的地。迈阿密的搜索量增加超50%，Airbnb国际和国内预订量分别增长30%和40%。传统出境目的地遇冷。国内方面，布宜诺斯艾利斯和巴里洛切是热门目的地，机票运力增加。消费者行为更谨慎，倾向于分期付款。五、 每周热点综述与建议（针对中国旅游集团业务）该部分为核心栏目，总结了当周要闻并给出具体业务建议：奖补政策：要闻： 文旅部启动2026年全国暑期文化和旅游消费季，将举办超3万场活动，发放超4.5亿元补贴，聚焦消夏避暑、亲子游乐、研学旅行等九大热点。建议：主动融入，与民航、体育等部门对接，开发“跟着赛事去旅行”等组合产品。重点布局亲子游、研学游等高频场景。积极对接地方消费券平台，将集团产品纳入补贴体系，降低获客成本。权威报告（飞猪、众信旅游数据）：要闻： 暑期旅游热度同比增超40%。亲子游预订同比增31%，大学生增58%。出境游火爆，澳新出游人数增210%，北美增135%（受世界杯带动），东南亚增102%。建议：紧抓亲子游，创新沉浸式文化体验产品。针对观赛需求推出定制化体育+旅游主题产品。细分领域建议：景区业务： 参考黄山与科技企业合作打造“科技+文化+文旅”沉浸式空间的案例，建议集团深入挖掘文化资源，转化为数字互动体验；利用数据驱动运营，优化游览路线和二次消费引导。地产业务： 关注六部委推出的系统性新政，特别是3000亿保障性住房专项再贷款、首付比例下调、卖一买一个税退税等政策，评估其对居民购房意愿和市场的影响。免税业务： 借力离境退税“2.0时代”新政（小额抽检、无纸化、异地互认、离境期限延至28天），设计跨店联动的购物旅游线路，释放入境消费潜力。香港业务： 对接香港“盛事经济”，结合八月足球赛、音乐剧等开发联票套餐；借势“美酒佳肴月”开发美食主题深度游，延长旅客停留时间。旅游交通： 开发“高铁+主题游”产品，利用计次票灵活组合特性；打通“站-景-城”无缝接驳服务，为持票旅客提供专属折扣。科技创新： 将文旅部“十五五”规划中的“智慧旅游提升行动”作为数字化转型纲领，制定智慧化升级路线图；特别关注规划首次部署的海洋旅游战略，抢占邮轮、海岛旅游数字化的先发优势。前往小宇宙评论区与主播互动