雅鲁藏布江水电站概念：基建+建材解读

本期嘉宾花健祎：国泰海通证券建材联席首席分析师大家好，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。钱是桥梁，生活才是目的。本期我们邀请到了国泰海通证券建材联席首席分析师花健祎老师和我们一起，聚焦中证基建指数所涉及的基建行业及建材产业链，从雅江水电站这个超级工程切入，解读反内卷政策与大型基建项目对相关板块的影响。对本期内容感兴趣的听众，也可以收听本期内容的姊妹篇：雅鲁藏布江水电站概念：电网设备行业解读。此外，关于雅江水电站的生态影响问题，因专业领域限制，我们暂不作深入探讨，期待更多环保专业人士的研究分享~Timeline一、基建行业的现状与复苏逻辑02:15 为什么建筑建材板块长期遇冷？04:16 板块迎来的两大转折点：反内卷政策 & 雅江水电站开工08:04 重点工程与市政工程的分化二、雅江水电站的产业链透视11:42 工程分包模式：100+标段，电建/能建总包+专业分包14:09 三类受益企业：地理优势、特许资质、技术储备公司17:50 建设三阶段：先导工程（25-27年）→主体工程（27-35年）→收尾三、基建与建材的投资逻辑21:38 建筑央企与专业化施工企业的区别26:19 雅江项目的特殊采购模式：甲方深度参与材料选择32:01 重点工程的最大优势：账期安全四、西部基建的未来图景33:42 雅江项目的"灯塔效应"：提升西藏其他项目确定性38:32 中国基建的区域差异：三北地区以重点工程为主40:15 传统周期行业的复苏：主题投资与基本面改善并存五、作为普通投资者，我们可以关注什么？41:12 两大关注方向：西藏本地高占比公司 & 环保治理领域41:41 四类潜力标的：水泥/民爆/混凝土添加剂/盾构机企业本期制作嘉宾：国泰海通建材 花健祎主播：章衡 惟惟惟制作：余冬温馨提示：播客大方谈钱由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。风险提示：1.以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.以上基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险，其联接基金的基金资产主要投资于目标ETF，在多数情况下将维持较高的目标ETF投资比例，基金净值可能会随目标ETF的净值波动而波动，目标ETF的相关风险可能直接或间接成为联接基金的风险。3.投资者在投资以上基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证以上基金一定盈利，也不保证最低收益。以上基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于以上基金没有风险。7. 以上产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.本资料中观点仅供参考，不作为任何法律文件，亦不构成任何要约、承诺，材料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，管理人不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。基金有风险，投资须谨慎。