张飞达：如何将巴菲特的选股理念运用到个人工作生活？

民国四大家之一王国维曾提出，学习可分成三个不同层次，中欧国际工商学院会计学副教授张飞达也赞同这一观点。 第一个层次是“独上高楼，望尽天涯路”，就是“学”，让人站得更高、看得更远，对应的是本科阶段的学习；第二个层次是“为伊消得人憔悴”，不满足于单纯的知识积累，还要探索知识背后的道理，不停地进行自我追问，对应的是研究生阶段的学习；第三个层次是“蓦然回首，那人却在灯火阑珊处”，这是“悟”的阶段，不只是问，还要创造知识。 在近日的F3小时活动中，张飞达教授以财务和会计学中最经典的工具“杜邦分析”为例，探索其内在逻辑及拓展应用。巴菲特曾经说过：“如果只用一个指标来选股，毫无疑问就是ROE（净资产收益率）。”他认为，考察一个企业好坏最重要的指标就是ROE，而杜邦分析就是对ROE进行剖析。 名词解释：杜邦分析是以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合地分析企业的盈利水平。其具有很鲜明的层次结构，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行综合分析的方法。杜邦分析最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。该方法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，以评价公司盈利能力和股东权益回报水平，是从财务角度评价企业绩效的经典方法。