兆赫(2485)電子營收腰斬負毛利陷多重危機

一、公司是做什麼的 兆赫主要從事數位衛星通訊、數位有線視訊傳輸系統，以及 Set-Top-Box 的研發與製造。 營收幾乎 100% 來自數位有線與通訊產品，市場高度集中，其中 歐美為主要銷售地區，占比約 88%。 二、近年財務表現重點 113 年（2024 年）營運表現明顯承壓： 年營收約 26.1 億元，年減 55% 稅後淨損約 7.3 億元，EPS -2.26 元 因客戶產品驗證調整出貨時程，營收驟減，毛利轉為虧損 進入 114 年（2025 年）後，虧損已有收斂跡象： 前三季累計營收約 16.75 億元 稅後淨損 4.5 億元，較去年同期改善 第三季單季虧損縮小至 約 1,220 萬元 三、研發與轉型方向 兆赫持續加碼新一代網通產品研發，重點包含： Wi-Fi 7、5G 室內路由器、DOCSIS 4.0 113 年研發支出約 2.5 億元，占營收近 1 成。 未來策略聚焦於與營運商合作、導入自動化生產，降低人力成本、提升製程效率。 四、投資人需留意的風險事件 子公司晶絡科技涉及 Coherent Logix 仲裁案，已認列相關資產減損 114 年 11 月遭 美國 ContentNexus 提起專利侵權訴訟，目前仍在初期階段 與上禾營造的工程款訴訟，一審勝訴，但對方已上訴，仍有不確定性 五、2025 年產業展望 整體網通產業展望偏正向： 歐美庫存調整接近尾聲 AI 資料中心擴建，帶動中高階交換器需求 低軌衛星、無人機、電動車、智慧醫療 等新應用，為長期成長動能 -- Hosting provided by SoundOn