中国肝素一哥转蹭“减肥药”（三）

胰高血糖素样肽-1药物市场，之所以被众者疯抢，是因其相对是“安全品种”，对应患者基数庞大，市场规模增长迅速，其安全性、疗效、经济价值已得到印证。但同时，司美格鲁肽、替尔泊肽相对已有着非常成熟的市场教育，本土大药企们又虎视眈眈，置身这一竞斗场，就形同一场残酷的“肉搏”。另外，今年，胰高血糖素样肽-1赛道已经出现了一些不太乐观的信号，即礼来与诺和诺德产品的争议，带给国内药企的影响是恶劣的。近期外媒发布的一大研究显示，司美格鲁肽会导致小鼠模型心脏重量、心肌细胞面积显著减少，并且这种缩小与体重减轻无关。或受此因素影响，常山药业在上周五股价出现了一定跌幅。胰高血糖素样肽-1的游戏，对于国内中小型企业来说，愈发身不由己。说到底，推动博弈的是资本，但要尽最大力量赢得明星品种的博弈，一边靠合作，另一边仍很需要靠主营业务反哺。然而，抛开表面看本质，去年以来炒上天的很多胰高血糖素样肽-1概念股，背后都面临了一大现实困境：主营业务萎缩了。这也就导致，稍微风吹草动，就易造成鸡飞狗跳的局面，最终只能是尘归尘，土归土，热闹消散得一干二净。再次强调，常山药业10年前，就是凭借对肝素这一领域高度专业化的深耕细作，在当时才跑出了一家令全球营收TOP10的大药企都忌惮的企业。10多年前，GSK在外媒上称：“一家位于中国河北的小药厂，可能对我们构成极大威胁。”说的就是常山药业。2013年，一语成谶，常山药业成为肝素一哥，取代GSK长期以来的肝素领域大佬地位，且销量超越了后者约20%。肝素，一种天然存在于哺乳动物肥大细胞和中性粒细胞的黏多糖类物质，临床上主要用于抗凝血和抗血栓，治疗各种原因引起的弥漫性血管内凝血和血栓，以及血液透析、体外循环、导管术、微血管手术等操作中的抗凝血处理等。常山药业多年前发展起来的核心逻辑是，实现低分肝素制剂的国产替代。中国是全球最大的生猪养殖和屠宰国家，养殖和屠宰量占全球总量50%以上。我国生产的肝素原料药生产成本较低，原料供应充分，在国际市场的竞争中处于较为有利的地位，是全球最大的肝素类产品出口国。而欧美发达国家是全球肝素类药物的主要消费市场，也是我国肝素类产品的主要出口市场。常山药业是国内少数拥有完整肝素产品产业链，能够同时从事肝素粗品、肝素原料药和肝素制剂药品研发、生产和销售的龙头企业之一。尤其其低分子量肝素钙注射液在全国同类产品中，市场占有率保持领先地位。而常山药业的发展路径一直都相对集中清晰，纵深肝素布局的同时，布局国际化，出口肝素粗品、肝素原料药、肝素制剂等产品。常山药业不乏创新亮点，但为什么很难救赎未来？请您下周一接着收听。