中药老字号陷业绩对赌“暗战”（上）

近几个月，许多早些年签订的对赌条款正在一个个“爆雷”。最近一个和中药老字号广誉远有关。6月21日，广誉远发布公告称，公司收到陕西省西安市中级人民法院送达的《受理案件通知书》，公司因业绩承诺补偿引起的合同纠纷对西安东盛集团提起诉讼，陕西省西安市中级人民法院已登记立案。早在6月18日，广誉远发布的公告显示，其与西安东盛集团未就补偿金额达成一致，偿付方案暂未形成。或许正是由于这一消息的影响，6月20日，公司股价忽然跳水8.64%，次日继续下跌。广誉远、东盛集团、山西广誉远三者间的股权关系有些复杂，简单的版本是：2016年，广誉远曾向东盛集团购买山西广誉远40%股权，其时东盛集团承诺，山西广誉远在2016年度、2017年度、2018年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于1.33亿元、2.35亿元、4.33亿元。如山西广誉远在上述承诺期内任何一个会计年度末实现的累计净利润数未能达到承诺数额，东盛集团应当向广誉远承担约定的业绩补偿义务。此前，因山西广誉远未完成相关年度业绩承诺，东盛集团已对广誉远进行了相应补偿。今年1月30日，广誉远发布了《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》，对前期会计差错进行了更正并追溯调整相关年度的财务数据。更正后，东盛集团还要对广誉远支付超9亿元。在当下环境里，这笔钱不是个小数目，其中有多少会形成坏账仍未可知。尽管对赌条款一签，有可能“后患无穷”。但在资本寒冬里，为了能拿到钱，许多公司压根顾不得了。5月15日，复星医药公告称，董事会同意启动复星健康上市工作。相关公告中，复星医药表示，复星健康已与佛山禅西新城投资建设有限公司签订《增资扩股协议》，由佛山禅西城投指定主体，包括基金、持股公司或其他主体，出资3亿元以认缴复星健康新增注册资本1.56亿元。这3亿元同样也和对赌条款绑定：公告显示，若复星健康集团未能完成如下任一年度业绩指标的90%——2024年、2025年、2026年、2027年、2028年经审计的合并收入分别不低于人民币60亿元、63亿元、65亿元、68亿元和70亿元，或是没能在签订《增资协议》之日起的五年内于资本市场完成上市，其增资方就有权向复星健康或其指定方出售其持有的全部或部分股权，转让金额为实际投资金额加上每年3.98%利率（单利）并扣除已获得分红和已宣告但未实施利润分配后的金额。今年初，蓝帆医疗旗下心脑血管事业部控股平台蓝帆柏盛引入首都大健康产业基金、河北临空私募基金等进行增资扩股，拿到9亿元现金。这笔钱附带的要求更加苛刻——协议约定，蓝帆柏盛需在2026年9月30日前实现发行上市。如未能达到约定条件，投资方有权要求蓝帆医疗回购所持有的股份，并支付年化10%的收益。消息一出，不少人连连感叹：10%的年化收益，理财都不好买啊。资本寒冬中，钱不好找，公司与创业者们为了发展也不得不拿这些“烫手的钱”。想了解更多信息，请您明天接着收听。