A股的内生力，那些漂洋过海的增长曲线

本期谈到的个股仅为节目案例，不作为投资建议，仅供参考7 月节目短暂空窗，缘起重读《格林斯潘传》的思考：一轮牛市落幕之后，到底哪些企业能够穿越周期活下来？当市场目光高度聚焦 AI 赛道，我们把视角转向被资金阶段性忽略的中国出海制造龙头。本期拆解美的、三一重工、阳光电源三家民营企业截然不同的出海路径，探讨中国制造业出海遇到的文化、法律、政策难题；同时聊到周期股、消费高低切换、AI 板块拥挤度，最后加餐分享技术分析实操心得。我们相信基本面与企业家精神的力量，企业可以通过迭代重生穿越经济周期，个人亦是如此。【本期重点话题】读《格林斯潘传》带来的启发：企业家英雄主义与企业基业长青的命题美的集团：从产品出海走向品牌 + 科技转型，欧洲爆款便携式空调背后的本土化痛点解决；收购东芝、库卡的得失；ToB、机器人、楼宇科技打造第二增长曲线三一重工：周期股靠出海完成自救；国内地产下行，海外营收占比突破 60%；海外维权起诉美国政府案例、跨国经营的文化冲突阳光电源：天生出海的光储企业；海外政策制裁风险；行业内卷下，如何区分周期、成长标签市场观察：7 月消费行情的高低切逻辑；科技板块筹码拥挤度思考；周期股的底层逻辑；A 股中游制造与美股消费科技市场结构差异技术加餐：通道理论实操，上升 / 下降通道、支撑压力转换，结合三一、黄金、生猪期货实战复盘【本期提及资源 & 往期节目】书籍：《格林斯潘传》往期回溯：厄尔尼诺专题｜消费专题｜电力专题企业案例：美的集团、三一重工、阳光电源、格力电器、长江电力、库卡、东芝、隆基绿能、晶科能源市场标的：伦敦金、生猪期货、AI 硬件、光模块【节目金句】全球近 200 年的企业变迁史说明了一个简单的道理：企业的失败或走向衰落，它具有普遍性，成功的惯性会积累成为坠落的重量，绝大多数企业最终都会走向平庸。基业长青，企业的终极能力不是增长，而是不断的原地重启或再生。繁荣的代价，是永恒的不安，破坏才能增长，稳定只是一种幻觉。在充满不确定性的年代，穿越周期的密码其实就藏在我们自己手上。买在无人问津时，才能赚钱。代码赚不到钱，掌握方法才能赚到钱。【收听地图】Step1：白电龙头出海的王者01:43 欧洲极端高温下，美的便携式空调意外卖爆05:25 国内经济周期放缓，出海成为中国企业寻找增长的必经之路07:44 从财报看美的：制造业公司也能拥有高分红与稳定现金流12:41 基本面尚未明显变化，资金却开始重新涌向消费股14:30 从产品到品牌，美的通过全球并购与To B业务打开第二曲线16:45 穿越周期的终极能力：不断告别旧的成功，完成“原地重启”Step2：壮士扼腕，周期股被迫出海22:03 重资产民营企业的生存战：三一重工为什么必须走向海外？23:24 国内地产周期下行，海外业务从第二曲线变成第一曲线28:05 起诉美国政府、磨合海外文化，出海的真正成本远不止产品31:13 周期股的残酷特征：盈利高点往往也是股价高点34:09 新一轮周期仍在左侧，但不会是地产周期的简单复制Step3：内卷出的光伏龙头39:47 产能出清远未结束，阳光电源却走出不同的增长曲线41:54 海外政策犹如达摩克利斯之剑，风险与机会同时出现43:23 三种出海路径：美的输出品牌，三一输出渠道与服务，阳光电源输出产品45:40 2018年补贴退坡，成为光伏企业加速出海的分水岭46:36 阳光电源应该被视为周期股、成长股，还是科技股？50:45 同处光伏行业，有人盈利增长，有人经历戴维斯双杀加餐：水獭老师的看图方法51:30 用上升通道和下降通道识别支撑位与压力位54:26 黄金突破下跌通道后的入场时点判断54:46 生猪期货实盘复盘：真突破、假突破与止盈信号【主创团队】主持人：淼淼学姐、水獭老师、小蜜蜂剪辑丨制作：Lxin【BGM】片尾音乐：Am I a Clown? - 波普电 Popest【收听小提示】欢迎在评论区聊聊：你怎么看待制造业出海？你会怎么区分周期股与成长股？如果喜欢本期内容，欢迎订阅、点赞、转发，期待你的留言。欢迎加入我们的听友群，一起聊投资。添加微信号：xiaomifengcaimocha，主创团队邀请你进群。在小宇宙查看该单集文稿