Economics Café

Más allá del contexto de incertidumbre generadopor el conflicto en Oriente Medio, el sector asegurador está destinado a jugar un papel clave dentro de la nueva estrategia europea dirigida a impulsar el ahorro y la inversión productiva en el Viejo Continente.Aseguradoras y bancos cuentan con herramientas yarmas con las que pueden convencer a los ciudadanos de los múltiples beneficios de movilizar el ahorro desde los tradicionales depósitos hacia vehículos y activos con mayor potencial. En este nuevo episodio de Economics Café,analizamos esta cuestión con Gonzalo de Cadenas-Santiago, Subdirector General de Mapfre Economics, y con Álvaro Urrutia, presidente de AMAEF (patronal de bancaseguros).

La guerra entre Estados Unidos e Irán está marcando la actualidad en los mercados en las últimas semanas. Los precios del gas y del petróleo se están disparando, y al mismotiempo, los índices bursátiles no paran de caer.¿Qué significa esto para los mercados, el precio de la energía o las decisiones de tipos de los bancos centrales? ¿Cómo se transmiten los shocks geopolíticos al crecimiento y la inflación? Para dar respuesta a todas estas preguntas, nos acompañan Eduardo García Castro, economista experto de Mapfre Economics, e Ismael García Puente, director adjunto de Estrategia de Inversión de Mapfre AM, en este nuevo episodio de Economics Café.

2026 ha empezado muy fuerte. El día 3 de enero, vimos cómo Estados Unidos lanzaba una campaña militar en Venezuela y capturaba a Nicolás Maduro, que ahora se encuentra en Nueva York a la espera de ser juzgado por narcotráfico. También estamos siendo testigos de cómo se recrudecen las protestas en Irán, donde se ha cortado todo acceso a internet.Nos adentramos aún más en la incertidumbre, algo con lo que estamos empezando a familiarizarnos, y con muchas incógnitas políticas y económicas. En este nuevo episodio de Economics Café, analizamos la actualidad con Manuel Aguilera, director general de Mapfre Economics, y Judith Arnal, investigadora senior del Center for European Policy Studies y del Real Instituto Elcano. Consejera del Banco de España. 

Granizo, incendios forestales, sequías, olas de calor y frío, tormentas eléctricas extremas, inundaciones, danas... Los efectos del cambio climático transforman nuestro entorno de una manera que antes solo imaginábamos en escenarios futuros. Se hace prioritario debatir soluciones urgentes frente a la crisis climática y así lo ha hecho MAPFRE junto a líderes mundiales, científicos, activistas y representantes de diversos sectores en la COP30 de Brasil 2025. En este nuevo episodio de Economics Café, vamos a analizar cómo la industria de los seguros está evolucionando frente a los desafíos del cambio climático, qué medidas se están tomando para protegernos frente a desastres naturales cada vez más severos y cómo podemos prepararnos para los riesgos que puedan aparecer en el futuro. Para ello, nos acompañan Fernando Valladares, doctor en Biología, investigador del CSIC y profesor asociado en la Universidad Rey Juan Carlos, y Ricardo González, director de Análisis, Estudios Sectoriales y Regulación de MAPFRE Economics.

Las diferencias entre hombres y mujeres siguen siendo uno de los grandes desafíos económicos y sociales de nuestra época. Esta desigualdad no solo limita el desarrollo profesional de millones de personas. También tiene un impacto directo en su capacidad para ahorrar, invertir y construir un futuro financiero estable. En este episodio de Economics Café, nos vamos a centrar precisamente en este problema y en cómo afecta concretamente a las mujeres cuando hablamos de pensiones y ahorro. Lo analizamos con Lucila García, CEO de la ClosinGap, y Ricardo González, director de Análisis, Estudios Sectoriales y Regulación de MAPFRE Economics.

Episodio 61. Incertidumbre. Es el término que describe la situación actual de la economía mundial. incertidumbre. El tumultuoso comienzo del mandato de Donald Trump ha generado un terremoto de volatilidad, que todavía no está claro en qué se va a traducir. Los pronósticos de crecimiento mundial han sufrido revisiones a la baja. Los riesgos desfavorables más intensos dominan las perspectivas, en medio de una escalada de las tensiones comerciales y ajustes en los mercados financieros. Un retroceso de la cooperación internacional podría poner en riesgo los avances hacia una economía mundial más resiliente.

En los últimos cinco años, el sector asegurador ha tenido que afrontar una pandemia de covid, eventos catastróficos como la nevada filomena, el volcán de la Palma, la dana de Valencia, una inflación desbocada, cambios relevantes en la política de tipos de interés, y ahora un apagón histórico en España y Portugal. Y en todo este tiempo, la industria ha cumplido con los compromisos con sus clientes, ha afrontado sin grandes interrupciones su actividad, y ha demostrado la importancia del seguro en una época de profunda crisis. Analizamos la situación actual del sector de la mano de Martín Navaz, CEO de PIB Group en España y Portugal y presidente de ADECOSE (Asociación Española de Corredurías de Seguros), y con Ricardo González es director de Análisis, Estudios Sectoriales y Regulación de MAPFRE Economics.

La región ha comenzado este 2025 con algunas señales algo más positivas que años anteriores, como la moderación de la inflación, o un leve repunte del crecimiento económico. Y sin embargo, no hay espacio para la complacencia, porque el inicio de año nos ha traído una enorme incertidumbre en el contexto geopolítico mundial, con un nombre propio, Donald Trump, y el efecto que sus políticas comerciales pueden provocar Latinoamérica. Lo analizamos con la ayuda de Adriana Arreaza, Gerente de Asesoría para Países y Economía para América Latina y el Caribe en Corporación Financiera Internacional (IFC), entidad perteneciente al Banco Mundial, y con Manuel Aguilera, director general de MAPFRE Economics, el servicio de estudios de MAPFRE.

Episodio 58. En esta miniserie analizamos riesgos improbables pero ni imposibles para la economía mundial. Hoy nos centramos en riesgos geopolíticos: ¿podría Trump invadir Panamá o Groenlandia? ¿Veremos una invasión china de Taiwán? ¿Y si Irán se hace con una bomba nuclear? Lo analizamos con ayuda de Julio Burdman y Gonzalo de Cadenas-Santiago.

Episodio 57. Estos días estamos viendo las primeras consecuencias de la llegada de Donald Trump a La Casa Blanca. La imposición de aranceles a algunos de sus principales socios comerciales amenaza con generar una serie de efectos inesperados sobre la economía global. Lo analizamos con Judith Arnal, investigadora principal en el Real Instituto Elcano, y Gonzalo de Cadenas-Santiago, subdirector general de MAPFRE Economics.

Episodio 56. Alfredo Calvo, Managing director para Latam de S&P Global, y Manuel Aguilera, director general de MAPFRE Economics, analizan la situación actual de la economía en una Latinoamerica que tendrá que volver a aprender a vivir con Donald Trump, y las perspectivas para el sector asegurador de la región.

El envejecimiento de la población está a punto de convertirse en una de las transformaciones sociales más significativas del siglo XXI, con consecuencias para casi todos los sectores de la sociedad, entre ellos, el mercado laboral y financiero, la demanda de bienes y servicios, como la vivienda, el transporte y la protección social, así como la estructura familiar y los vínculos intergeneracionales. En 2050, 1 de cada 3 españoles tendrá 65 años o más, y por cada persona en esta franja de edad habrá solo 1,7 personas en edad de trabajar (hoy, hay 3,4). Este envejecimiento traerá importantes oportunidades sociales y económicas al país, pero también notables desafíos para la sostenibilidad del estado de bienestar. Los analizamos con Sara Baliña, Directora de la Oficina Nacional de Prospectiva y Estrategia de la Presidencia del Gobierno de España, Juan Fernández Palacios, director del Centro de Investigación Ageingnomics de Fundación MAPFRE, y Ricardo González, director de Análisis, Estudios Sectoriales y Regulación de MAPFRE Economics.

Cualquiera que sea el ganador en las elecciones de EEUU, el mundo se enfrenta a una serie de desafíos muy grandes en el plano económico: crecimiento bajo, reconducción de la política económica, y riesgos geopolíticos crecientes. Pero la gestión de todo ello no será la misma si la victoria es para Trump que para Harris. Lo analizamos con Jorge Sicilia, economista jefe de Grupo BBVA, y Gonzalo de Cadenas, subdirector general de MAPFRE Economics.

Episodio 53. Iniciamos nueva serie: "Ponte en lo peor", en la que analizamos riesgos improbables pero no imposibles para la economía mundial. Los americanos tienen un dicho, que resume la filosofía de esta esta serie: "hope for the best, plan for the worst". Hablamos con José Manuel Amor de AFI y Gonzalo de Cadenas-Santiago de MAPFRE Economics.

Episodio 52. En 2025, habrá el doble de personas mayores de 65 años que de niños menores de 5. El envejecimiento de la población humana va a tener consecuencias en todos los órdenes de nuestra vida y de la actividad económica. ¿Y en el seguro? Analizamos esta cuestión con Ángel de la Fuente, director ejecutivo de FEDEA, y Ricardo González, director de análisis, estudios sectoriales y regulación de MAPFRE Economics.

Episodio 51. El fenómeno insurtech representa la apuesta por la innovación y el desarrollo de nuevos productos y servicios aseguradores mediante las últimas herramientas tecnólogas. Hacemos una radiografía al ecosistema insurtech en Latinoamérica, de la mano de Hughes Bertin, que acaba de publicar la última edición de Latam Insurtech Journey https://www.digitalinsurance.lat/biblioteca y de Carlos Cendra, de MAPFRE Open Innovation.

Episodio 50. Todo apunta a que Claudia Sheinbaun es la nueva presidenta de todos los mexicanos y se abre un nuevo ciclo político con grandes retos por delante para la economía mexicana, y también enormes oportunidades, si el país sabe aprovecharlas. Lo analizamos con economistas mexicanos de prestigio: Mauricio González y Manuel Aguilera.

Hablamos con Ángel Gavilán, director general de economía y estadística del Banco de España, y con Gonzalo de Cadenas-Santiago, subdirector general de MAPFRE Economics, sobre el estado actual de la economía global, y echamos un vistazo también a la situación de la economía española.

Episodio 48. Hay algunos factores que ayudan, como el "friendshoring" o el contexto de materias primas y precios agrarios, pero Latinoamérica sigue enfrentando la necesidad de reformas de naturaleza estructural para superar un crecimiento económico mediocre en la última década. Son algunas de las conclusiones de Elijah Oliveros-Rosen, economista jefe de mercados emergentes de S&P Global Ratings, y de Manuel Aguilera, director general de MAPFRE Economics

Episodio 47. Esta conversación entre Manuel Muñiz y Gonzalo de Cadenas-Santiago está grabada el día antes del ataque iraní sobre Israel, que puede hacer aún más enrevesada la partida del Risk geopolítico global actual, que condiciona por completo la toma de decisiones de las empresas. Si quieres comprender mejor el mundo actual, no te puedes perder esta charla.

Episodio 46. Todas las empresas están expuestas a riesgos, que pueden poner en peligro su operativa e incluso conducirlas a su desaparición. Y eso aplica también para las compañías aseguradoras, que se dedican a proteger a otros de sus riesgos. ¿Quieres saber cuáles son los principales riesgos a que se enfrentan las empresas de seguros? Los reparamos con Ramón Carrasco, CRO de MAPFRE, y Ricardo González, de MAPFRE Economics.

Episodio 45. Todo el mundo tiene claro en qué consiste el ahorro… ¿verdad? ¿Sabes la diferencia entre el ahorro privado o público? ¿Y de qué se compone el ahorro privado? ¿Cuál es el ahorro exterior? ¿Es verdad que a más renta se ahorra más? ¿Se ahorra igual en todos los países y sociedades? ¿Cómo ahorra la mayoría de la gente en España? En este capítulo de Economics Café te explicamos algunos conceptos básicos en torno al concepto del ahorro, con la ayuda de Gonzalo de Cadena-Santiago, subdirector general de MAPFRE Economics.

Episodio 44. La gran pregunta en este arranque del 2024 es si comenzaremos a ver pronto un relajamiento de la política monetaria, como esperan los mercados, o si por el contrario los bancos centrales deciden no precipitarse en sus decisiones para no poner en riesgo la reducción de la inflación. Lo analizamos con José-Luis Peydró, catedrático de finanzas en el Imperial College London, y Gonzalo de Cadenas-Santiago, director de análisis macroeconómico y financiero de MAPFRE Economics.

Episodio 43. América Latina ha ido perdiendo dinamismo en su actividad económica estos últimos años. ¿Podrá el 2024 servir como un punto de inflexión para cambiar esa inercia de crecimiento débil? ¿Qué pasará con los mercados de la región? ¿Pueden surgir oportunidades en algunos países? ¿Qué perspectivas presentan mercados como México o Argentina? Lo analizamos con Estanis del Campo, director de inversiones de MAPFRE AM para Latam, y Manuel Aguilera, director general de MAPFRE Economics.

Episodio 42. ¿Cuáles son los principales riesgos globales que enfrenta la humanidad en este 2024? Guerras en Oriente Próximo y Ucrania, una posible reelección de Trump, una recaída de la actividad económica, cambio climático, IA… lo analizamos todo con Andrés Ortega y Gonzalo de Cadenas.

Episodio 41. La educación financiera es una herramienta imprescindible para acompañar a una persona en la toma de decisiones clave durante todo su ciclo vital. También puede ser un escudo frente a la exclusión financiera de colectivos especialmente afectados, como los jóvenes y las personas mayores. Conversamos del tema con Ana Puente, responsable de finanzas sostenibles y digitales en el Tesoro Público de España, y con Ricardo González, director de análisis, estudios sectoriales y regulación en MAPFRE Economics.

Episodio 40. Estamos a punto de comenzar un nuevo año que en lo económico nos podría traer sorpresas positivas, como bajadas de tipos en algún momento del año, pero también negativas, como posibles turbulencias en los mercados por la situación fiscal de algunos países. Lo analizamos con María Jesús Fernández de FUNCAS, y Gonzalo de Cadenas-Santiago de MAPFRE Economics.

Episodio 39. Latinoamérica sigue teniendo un peso de su industria aseguradora, inferior al 3%, muy por debajo del peso de la economía latinoamericana en el conjunto mundial, del 8%. ¿Cómo avanzar en la penetración del seguro en la región? ¿Podrían ser los microseguros una forma de llegar a amplias capas de población que actualmente no pueden acceder a los seguros convencionales? Lo analizamos con Juan-Fernando Serrano de LatinoInsurance y Manuel Aguilera de MAPFRE Economics.

Episodio 38. La subida de tipos de interés y la inflación están generando cambios significativos en el panorama del seguro español, con segmentos de negocio beneficiados y perjudicados. Hablamos con Daniel Manzano de Afi y con Ricardo Gonzalez de MAPFRE Economics.

Episodio 37. Conversamos con Manuel Aguilera de MAPFRE Economics y Felipe Hoetz de Clyde & Co. Impacto de los siniestros catastróficos por el cambio climático, cambios en la demografía, novedades tecnológicas, crecimiento económico por debajo del potencial… el sector asegurador latinoamericano afronta una serie de retos y desafíos. MAPFRE Economics los acaba de analizar en su reciente informe del mercado asegurador latinoamericano: https://documentacion.fundacionmapfre.org/documentacion/publico/es/media/group/1121616.do.

Los tipos de interés están cerca de su pico de subidas tras año y medio de endurecimiento monetario, pero la inflación está lejos de controlarse, el crecimiento nuestra señales de debilidad crecientes y la economía se halla rodeada de grandes peligros como la deuda o las tensiones comerciales que nos dejan expuestos a accidentes potenciales. Escucha las reflexiones acerca de estas cuestiones de dos grandes economistas, Ruben Segura-Cayuela de BofA Securities, y Gonzalo de Cadenas-Santiago, director de análisis macro de MAPFRE Economics.

Episodio 35. Hablamos con los economistas jefe de dos grandes aseguradoras mundiales, Ludovic Subran de Allianz y Manuel Aguilera de MAPFRE Economics sobre los riesgos y desafíos a que se enfrenta la crisis economía mundial en los próximos meses.

La economía mundial sigue marcada por los efectos de la inflación y la subida de tipos de interés, que se traducen en crecimientos muy débiles a nivel global. Analizamos cómo se presenta este segundo semestre de la mano de Alejandro Rodriguez Anglada, de Standard & Poor's Global Ratings, y Gonzalo de Cadenas-Santiago, de MAPFRE Economics.

Entre pandemias, guerras, inteligencia artificial, cambio climático, inflación, subidas de tipos… las empresas están expuestas a múltiples riesgos que pueden poner en peligro su supervivencia. Hacemos un mapa de riesgos con Enrique Cuadra, director corporativo de riesgos de Solunion, y Ricardo Gonzalez, director de Análisis, Estudios Sectoriales y Regulación de MAPFRE Economics.

La inteligencia artificial supone un punto de inflexión en muchos aspectos de nuestra vida, y va a tener efectos enormes en la economía mundial. Hablamos de una tecnología con una trascendencia comparable a la de la imprenta. El calado de la importante de los cambios que trae "se mide en siglos, no en decenios". Con estas palabras han descrito nuestros invitados, Angel Melguizo y Gonzalo de Cadenas.

Hay motivos para la preocupación con el bajo crecimiento económico en Latinoamérica, el menor del mundo este año. Pero también hay factores que añaden ciertas dosis de optimismo a largo plazo. Lo comentamos con Juan Cerruti, economista jefe de Banco Santander, y Manuel Aguilera, director general de MAPFRE Economics.

La subida de los tipos de interés están endureciendo las condiciones de acceso al crédito, lo que afecta directamente al mercado inmobiliario. Hablamos de ello con Christian Goebel, codirector de la plataforma de activos inmobiliarios de Macquarie Asset Management, y con Manuel Aguilera, director general de MAPFRE Economics, que ha publicado recientemente un informe sobre la relación entre el mercado inmobiliario y el seguro: https://documentacion.fundacionmapfre.org/documentacion/publico/es/media/group/1119434.do

Episodio 29. Las turbulencias financieras de estas semanas han puesto de manifiesto que las subidas de tipos de interés no son inocuas, tienen consecuencias en la economía, de formas que quizá no se habían previsto. Pueden los bancos centrales replantearse nuevas subidas de tipos a la luz de esta situación? Lo analizamos con Manuel Balmaseda y Gonzalo de Cadenas Santiago.

Episodio 28. Hablamos con Pedro Díaz-Leante de PWC y Ricardo González de MAPFRE Economics sobre las tendencias que van a marcar los próximos años del seguro: aumento de la brecha de protección, digitalización, personalización, riesgos emergentes como clima o ciber, y cambios en los modelos de distribución. Pero antes, las aseguradoras tienen que gestionar el difícil contexto actual.

En 2022 Latinoamérica esquivó lo peor de la crisis económica, pero eso no significa que las turbulencias mundiales no afecten a la región, que afronta un año con menor crecimiento, alta inflación y peores condiciones de financiación, lo que puede exacerbar las tensiones sociales. Analizamos la situación económica de la región con Jaime Reusche de Moody's y Manuel Aguilera de MAPFRE Economics.

Episodio 26. ¿Nos quedamos con la visión optimista con que hemos arrancado el año en lo económico, o más dura será la caída? ¿La inflación está controlada? ¿Hemos visto ya los efectos de las subidas de tipos de interés en la economia? Preguntamos a Alberto Matellan y a Gonzalo de Cadenas qué les preocupa y qué les da confianza del momento económico que vivimos.

Episodio 25. ¿Cuanto más van a subir los tipos de interés en 2023? ¿Reconduciremos la inflación? ¿Seguirá resintiéndose el poder adquisitivo de los ciudadanos? ¿Cuánto crecerá la economía? ¿Volverá a aumentar el paro? ¿Que va a pasar con los precios de la energía? ¿Y con la guerra de Ucrania? Le preguntamos todas estas cuestiones a Javier Díaz-Gimenez y a Gonzalo de Cadenas-Santiago. https://documentacion.fundacionmapfre.org/documentacion/publico/es/media/group/1118654.do

Latinoamérica ha sufrido dos shocks económicos este año, el alza de precios y el endurecimiento de las condiciones de financiación. Pero sus efectos se van a sentir aún más en 2023. Para contrarrestarlos, los gobiernos de la región deben poner en marcha medidas que impulsen el crecimiento. Lo analizamos con Sebastián Nieto Parra, economista de la OCDE, y Manuel Aguilera, director general de MAPFRE Economics.

Episodio 23. 8 mil millones de personas en el planeta. De ellos, casi mil millones mayores de 65 años. La edad media del ser humano habrá aumentado en 14 años en un siglo. Todo esto tiene consecuencias para aspectos centrales de la economía: pensiones, gasto público, mercado laboral… pero también, grandes oportunidades. Lo analizamos con Juan Fernández Palacios, director del Centro Ageingnomics, y Ricardo Gonzalez, de MAPFRE Economics.

Episodio 22. Márgenes empresariales, niveles de empleo, poder adquisitivo. ¿Donde hacer el ajuste? De esas tres variables, parece que la economía española opta por conservar las dos primeras a costa de la tercera. Lo analizamos con Daniel Fuentes y Gonzalo de Cadenas-Santiago.

Episodio 21. Las aseguradoras españolas ya están notando los efectos de la espiral de inflación, y también de las subidas de tipos. Algunas de esas consecuencias son incluso positivas a medio plazo. Pero, ¿están preparadas para afrontar una posible, o más buen probable, recesión económica en España? Lo analizamos con Rafael Moreno, del Instituto de Actuarios Españoles, y Ricardo González, de MAPFRE Economics.

Episodio 20. La inflación y las subidas de tipos también se dejan sentir en Latinoamérica, que aún no ha recuperado su actividad previa a la pandemia. Es un entorno desfavorable que sin duda afectará al crecimiento del sector asegurador. Lo analizamos con Manuel Aguilera de MAPFRE Economics y Rodrigo Alfonso de Sekure. Consulta el último informe de M. Economics sobre el sector asegurador Latinoamericano: https://documentacion.fundacionmapfre.org/documentacion/publico/es/media/group/1116648.do

Episodio 19. Tras dos décadas de tipos ultra bajos y financiación abundante y casi gratis, en este 2022 estamos asistiendo al nacimiento de una nueva época marcada por tipos más altos, inflación elevada y a corto plazo una recesión económica en el horizonte. Lo analizamos con Ángel Talavera, de Oxford Economics, y Gonzalo de Cadenas-Santiago, de MAPFRE Economics.

Episodio 18. La espiral de inflación está forzando a los bancos centrales a acabar con más de una década de dinero barato, con subidas de tipos de interés. La duda es si esa lucha contra la inflación nos puede abocar a una recesión económica a partir del año que viene. Lo discutimos con José Manuel Amor de AFI y Gonzalo de Cadenas-Santiago de MAPFRE Economics.

Episodio 17. Tras 15 años de crecimiento fuerte impulsado por las materias primas y la demanda de China, en 2015 Latinoamérica entró en otro periodo de estancamiento económico del que aún no ha salido. Y ahora, la subida de los precios y de los tipos de interés amenazan con aumentar la pobreza y la desigualdad, lo que fomenta el populismo en la región. ¿Como se sale de esa espiral? Lo analizamos con Ricardo Aguilar de Invex y Manuel Aguilera de MAPFRE Economics.