Patria Podcasts

Americké akcie od dubna výrazně rostou, ale podle makléře Patria Finance Pala Mokoše je dobré dívat se pod povrch. Rally táhnou především polovodiče, z nichž některé už podle něj vypadají silně přehřáté. Nvidia zůstává zajímavější než divoce rostoucí paměťové tituly, čínským technologiím by mohl pomoci lepší sentiment kolem vztahů USA a Číny a v Praze dál rezonuje tvrdý propad CSG. Proč by u některých vítězů mohl přijít čas vybírat zisky a jaké má očekávání od výsledků ČEZ? Obsah: 00:00:19 Americké trhy táhnou čipaři 00:05:07 Výhled na výsledky Nvidie 00:06:26 Trump v Číně a levné čínské techy 00:08:26 Propad CSG a co dělat s pozicí 00:11:42 Výhled na výsledky ČEZ

Kolem Íránu ani tentokrát nemůžeme mluvit o posunu. Proběhly další návrhy na mírovou dohodu a jejich následná odmítnutí. Obě strany zůstávají ve svých požadavcích zakopané ve svých pozicích. Potenciální posun by mohla nabídnout Čína, kam tento týden vyrazí americký prezident Donald Trump. Kevin Warsh usedne do čela Fedu a v úterý vyjdou v USA dubnová data o inflaci. Mezitím se ke konci chýlí výsledková sezona, která výrazně překonala odhady. Činily se zejména společnosti z polovodičového sektoru.

Americké trhy zůstávají poblíž maxim i přes stále nejistou geopolitickou situaci. Do toho přicházejí výsledky firem, které znovu ukazují, že příběh umělé inteligence zdaleka nekončí – AMD překonalo očekávání, zatímco Palantir doplatil na svou extrémně vysokou valuaci. Na pražském trhu mezitím investoři řeší prudký propad CSG po útoku shortaře a blížící se dividendy. I to komentuje makléř Patria Finance Jaromír Strnad. Obsah: 00:00:18 Trhy na maximu, geopolitika nejistá 00:02:13 Palantir naráží na přemrštěnou valuaci i očekávání 00:04:25 Zářné výsledky AMD táhnou investice do AI 00:07:58 Novo Nordisk překonal nejnižší laťku 00:09:34 CSG srazil shortař, jeho důkazy jsou sporné 00:12:44 Dividendová sezóna v Praze

Investoři dál sledují doznívající výsledkovou sezónu. Největší technologické firmy sice už čísla zveřejnily, nicméně tento týden vyjdou výsledky AMD a Palantiru. A kromě nich také Duolingo či Novo Nordisk. Jaká čísla očekávat? I to diskutuje analytik Jakub Blaha v aktuální epizodě Týdenního výhledu. Obsah: 00:00:54 Ztrestaná Meta 00:05:44 AMD těží z duopolu 00:09:21 Čeká Palantir obrat sentimentu? 00:15:25 Duolingo nyní sází na růst uživatelů 00:21:56 Nešťastný Novo Nordisk, anebo horší to být nemůže?

Geopolitické napětí, rozhodnutí Fedu, výsledky technologických gigantů i pražských bank. Poslední dny přinesly investorům extrémně nabitý mix zpráv. Makléř Patria Finance Martin Uher v Traders Talk vysvětluje, co se skutečně děje pod povrchem a proč některé reakce nedávají na první pohled smysl. Obsah: 00:00:21 Trumpovy hrozby vůči Íránu 00:01:36 Jestřábi z Fedu sílí, Powell zůstává 00:03:29 Volatilní trhy 00:04:06 Silný AWS Amazonu 00:05:45 Meta Platforms zklamala opět vyššími capexy 00:08:29 Výsledky Microsoft lehce pod očekáváním 00:10:05 Oslnivý výkon Google cloud 00:12:01 Stabilní Komerční banka 00:13:52 Zklamání u Erste Bank 00:15:56 Se spekulacemi na CSG opatrně

Finanční trhy vstupují do klíčového týdne, v němž budou investoři sledovat hned dva zásadní impulzy. Centrální banky naznačí další směr úrokových sazeb v prostředí přetrvávající inflace a geopolitických rizik, zatímco technologičtí giganti zveřejní své výsledky, které prověří očekávání spojená s umělou inteligencí i celkovou kondicí ekonomiky. Kombinace měnové politiky a reportů big techu má potenciál výrazně zahýbat tržním sentimentem. Obsah: 00:30:08 Zasedání Fedu 03:20:10 Zasedání ECB, BoE a BoJ 04:24:20 HDP USA a Německa 06:21:05 Investiční cyklus do AI jede na plné obrátky 09:59:03 Výsledky Aixtron a nVent Electric 14:22:10 Výsledky amerických automobilek

Patria Finance přichází s novým analytickým produktem, který má investorům usnadnit hledání zajímavých akcií. Watchlist nabízí výběr titulů, které analytici aktivně sledují a hodnotí pozitivně, ale zatím na ně nechtějí dát razítko „kupovat“. Co přesně to znamená a jak s tím pracovat? Poslechněte si komentář jednoho z autorů tohoto seznamu, Jakuba Blahy, v aktuálním díle Analytického radaru. Obsah: 00:00:23 Co je Watchlist 00:02:14 Nebius 00:07:17 Broadcom 00:09:34 TSMC 00:12:12 Booking 00:15:23 Netflix 00:18:47 Nu Bank

Akcie Colt CZ dostaly novou šestiměsíční cílovou cenu. Analytik Patria Finance Jakub Blaha u této zbrojovky vidí další růstový potenciál, především díky zásadní akvizici Synthesia Nitrocellulose. Firma se podle něj posouvá od cyklického byznysu k mnohem stabilnějšímu modelu s vyšší maržovostí. Co to znamená pro investory a jak se mění celý příběh Colt CZ? To rozebírá v novém Analytickém radaru. Obsah: 00:00:21 Nová cílová cena Patrie 00:03:12 Akvizice Synthesie mění hru 00:04:44 Hospodaření loni a letos 00:06:24 Mix tržeb 00:07:48 Vliv válečných konfliktů na hospodaření 00:10:34 Výhled na marže 00:11:34 Přínos duálního obchodování 00:16:15 Colt CZ vs CSG 00:18:40 Dividendy a buy-backy

Víkend nepřinesl dohodu a ukončení íránské války. Naopak, po krachu jednání možná směřujeme k nové eskalaci, na kterou finanční trhy sice reagují, ale i tentokrát s určitou rezervou. A zatímco v Maďarsku se situace naopak vyjasnila, začíná v tomto týdnu další výsledková sezóna. Obsah: 00;00;33;14 Íránský konflikt 00;06;30;06 Tiché zapojení Číny 00;10;05;04 Konec Orbánovy vlády v Maďarsku 00;12;54;13 Výhled na výsledkovou sezónu v USA 00;14;36;10 Drahé paměťové čipy, levné akcie jejich výrobců 00;20;49;04 Výhled na výsledkovou sezónu v Evropě 00;21;54;07 Autonomní Tesla v Evropě

Týden začíná na finančních trzích nevýrazně při smíšeném obchodování akcií a dluhopisů a relativně stabilní ceně ropy či zlata. To celkem dobře ilustruje, že trhy evidentně berou s velkou rezervou prohlášení, která chodí od Íránců i amerického prezidenta. Z makrodat v pátek vyjde americká inflace za březen, kdy s vysokou pravděpodobností uvidíme skok vzhůru kvůli dražším energiím. A do toho začne příští týden výsledková sezóna. Obsah: 00:00:27:09 Trumpovy hrozby nechávají trhy chladnými 00:06:02:18 Americká inflace 00:10:38:16 Výhled na výsledkovou sezónu 00:12:35:21 Zářný zisk Samsungu

ČEZ je kombinací stabilního dividendového titulu a politické sázky. Krátkodobě ho podporují ceny energií a konec windfall tax, dlouhodobě ale převažuje nejistota kolem restrukturalizace a regulace. Rozhodující tak není jen vývoj trhu, ale především kroky státu. Analytik Patria Finance Michal Le vysvětluje, proč trh už část pozitiv do akcií ČEZ započítal a kde naopak přetrvávají největší nejistoty. Poslechněte si aktuální Analytický radar.

Ani po dalším týdnu jsme se neposunuli v tom, že dění na hlavních trzích řídí zprávy o Íránu a potažmo reakce ropy. Stále je to také o odhadování, jak může konflikt ještě dlouho trvat, a jestli je dohoda za rohem, nebo naopak dojde k eskalaci. V podstatě se nedá chytit ničeho, co by pravděpodobnost překlopilo jedním, či druhým směrem, takže se i tržní sentiment pravidelně mění.

Geopolitické napětí, vysoká volatilita a rychle se měnící očekávání kolem sazeb dělají z dnešního trhu mimořádně nepřehledné prostředí. Makléř Patria Finance Pavel Mokoš vysvětluje, proč technický obrázek trhu nevypadá dobře, proč dává smysl pracovat se stop lossy a proč on sám v této chvíli dává přednost opatrnosti před snahou za každou cenu obchodovat. Přesto i v současném chaosu vidí několik titulů, které by při uklidnění situace mohly stát za pozornost. Obsah: 00:13:07 Aktuální trhy pohledem technické analýzy 04:46:18 Jak obchodovat v době strachu 06:16:01 Jak využít a správně nastavit stop bossy 09:42:27 Co lze nyní nakupovat 10:39:12 Čemu se raději vyhnout

Donald Trump opět předvádí svou typickou hru - nejprve vystrašit a potom couvnout. A trhy reagují adekvátně. Využije Írán nabídku k deeskalaci?

Finanční trhy vstupují do nového týdne s očima stále upřenýma na Írán, kde konflikt nabírá na délce i komplexitě a zvyšuje politickou i ekonomickou cenu pokračující eskalace. Pro trhy je částečnou úlevou uvolňování strategických rezerv, zatímco do hry vstupují i centrální banky – tento týden zasedají Fed, ECB, BoE, BoJ i ČNB, od všech se ale čeká spíše vyčkávání vzhledem k nejasnému dopadu ropného šoku na inflaci. Sentiment doplňují i firemní zprávy, včetně možného masivního propouštění v Metě a obřího AI kontraktu pro Nebius, a pokračujícího manévrování mezi UniCreditem a Commerzbank. Obsah: 00;00;18;02 Konflikt na Blízkém východě dál klíčovým hybatelem na trzích 00;05;01;25 Centrální banky v době stagflace 00;08;58;12 Makrodata tento týden 00;10;41;13 Propouštění v Meta Platforma 00;14;06;12 Kontrakt Meta Platforms s Nebius 00;16;03;19 Nabídka Unicredit za Commerzbank 00;18;23;25 Co s akciemi v USA?

Energetická skupina ČEZ uzavřela rok 2025 se stabilním provozním ziskem EBITDA 137 miliard korun a očištěným čistým ziskem 28,1 miliardy korun, tedy lehce nad úrovní loňského výhledu. Management současně naznačil možnou dividendu v intervalu 31 až 42 korun na akcii. Výhled na rok 2026 už je ale opatrnější: firma čeká citelný pokles EBITDA kvůli vývoji cel elektřiny i sezónně méně příznivému harmonogramu odstávek jaderných elektráren. Čistý očištěný zisk ale díky konci mimořádné daně bude udržen nebo dokonce poroste? Jaké klíčové vlivy budou podepsány pod vývojem EBITDA i zisku? Co čekat od dlouhodobého vývoje cen elektřiny? Obrátil se definitivně trend v její spotřebě a díky čemu? Jak ČEZ pracuje s aktuálním vývojem nejen na trhu cen komodit kvůli Íránu? Nejen na to v rozhovoru pro Patria.cz odpovídají generální ředitel Daniel Beneš, finanční ředitel Martin Novák a šéf strategie a prodeje Pavel Cyrani. Obsah: 00:00:04 Základní přehled hospodaření v roce 2025 00:00:34 Rostoucí bezemisní produkce 00:01:01 Výhled hospodaření na rok 2026 00:02:50 Shrnutí CEO Daniela Beneše 00:05:35 Finanční výsledky roku 2025 00:06:42 Hlavní příčiny změny EBITDA 00:10:02 Hlavní příčiny změny čistého zisku 00:11:24 Výroba elektřiny a zajištění v letech 2026-2029 00:12:23 Shrnutí CFO Martina Nováka 00:15:54 Rostoucí spotřeba elektřiny 00:16:26 Výhled na trhy a vliv války na Blízkém východě na ČEZ 00:17:33 Strategické priority pro rok 2026 00:20:19 Shrnutí místopředsedy představenstva Pavla Cyrani

Společnost Gevorkyan vykázala za rok 2025 dvouciferný růst tržeb i provozního zisku EBITDA. Za výsledky stojí především zakázky v obranném průmyslu, nové projekty v automobilovém sektoru a také akviziční expanze v Evropě - firma založila novou obrannou společnost v Polsku a dokončuje akvizici v Itálii. Podle zakladatele a šéfa společnosti Artura Gevorkyana podnik vstupuje do další fáze růstu, která může vést i k pozitivní revizi dlouhodobého výhledu hospodaření. Obsah: 00:00:12 Výsledky za 4Q 2025 00:01:41 Čísla ve srovnání s očekáváním 00:03:42 Založení GEVORKYAN Force Defence v Polsku 00:05:51 Přínos obranného sektoru a dalších sektorů 00:06:59 Vliv cen energií na byznys 00:08:39 Akvizice v Itálii 00:11:24 Případné další M&A 00:13:12 Výhled na období 2026-2029 00:15:24 Trendy pro letošní rok 00:16:38 Program zaměstnaneckých akcií

Finanční trhy vstupují do nového týdne s větší nervozitou, kterou dál živí válka v Íránu a blokáda kritického Hormuzského průlivu. Ropa se vyšplhala už nad 100 dolarů, což posiluje obavy z nového energetického šoku a stagflace.

Začátek týdne ovládá eskalace konfliktu na Blízkém východě. Útok USA a Izraele na Írán sice nepřišel zcela nečekaně, ale přerušil naděje na diplomatické řešení a poslal trhy do rizikového módu. Aerolinky krvácí, zatímco zbrojaři a těžaři těží z růstu cen ropy. Investoři zároveň sledují, zda konflikt neohrozí dodávky energií, což je riziko, které může mít trvalejší dopad.

Americké akcie se už několik měsíců pohybují v bočním trendu a trhy rozkolísávají zprávy kolem umělé inteligence. Podle makléře Patria Finance Matěje Vlčka jde spíše o fázi konsolidace po silné rally. V takovém prostředí je podle něj klíčová selektivita. V aktuálním vydání Traders Talk proto rozebírá konkrétní úrovně pro nákup Mety, Microsoftu, Netflixu a Amazonu a vysvětluje, proč výsledky Nvidie mohou rozhodnout o dalším směru celého technologického sektoru. Obsah: 00:00:20 Technická analýza Nasdaq 100 00:02:57 Meta Platforms 00:04:02 Microsoft 00:05:18 Netflix 00:07:42 Amazon 00:08:16 Výsledky Nvidie 00:10:21 Výsledky Erste a pražská burza

Trhy čekají na středeční čísla Nvidie, která mohou určit sentiment na celý týden. Zároveň sledujeme prudký propad akcií Novo Nordisk po slabších klinických datech, stupňující se boj o převzetí Warner Bros. Discovery a sérii dalších důležitých firemních výsledků. Obsah: 00:31:04 Trumpova cla zatřásla trhy 02:23:22 Výhled na výsledky Nvidie 06:24:11 Novo Nordisk opět padá 09:48:04 Válka o Warner Bros. pokračuje 13:17:17 Výhled na další výsledky v tomto týdnu

Masivní investice do umělé inteligence mění podobu technologického sektoru a s ní i investiční strategie. Zatímco trh zpochybňuje návratnost rekordních kapitálových výdajů hyperscalerů, analytici Patria Finance hledají příležitosti tam, kam tyto peníze skutečně tečou. V Analytickém radaru představuje Branislav Soták tři konkrétní Investiční tipy a vysvětluje, proč může být sázka na „AI infrastrukturu“ rozumnější než přímá expozice na samotné technologické giganty. Obsah: 00:00:36 Rotace z technologií a strach z capexů 00:03:13 Návratnost investic do AI 00:05:33 Riziko defaultu 00:12:50 Je pozdě sázet na energetiku? 00:17:10 Tip #1: IFRA 00:20:14 Tip #2: NVT 00:24:47 Tip #3: AIXA 00:34:14 Plánované změny v tipech

Tento týden začíná na globálních trzích v utlumeném režimu kvůli svátkům v USA i pokračujícím lunárním novoročním oslavám v Asii. Analytik Jakub Blaha rozebírá, proč je dnes podle něj investování do softwaru „hlavou proti zdi“, proč se naopak nebojí Big Techu a co přinesou výsledky Nvidia. Mezitím se debatuje o dalším vývoji kolem potenciální akvizice Warner Bros. Discovery společností Paramount Skydance a úsporných opatření Volkswagenu. V závěru týdne budou reportovat své výsledky Newmont, Booking, Airbus a Walmart. Obsah: 00:00:45 – Rotace z technologií do defenzivy 00:06:19 – Valuace Big Techu 00:09:36 – Stoletý dluhopis Alphabetu 00:13:29 – Co předvede Nvidia 00:15:46 – Rotace uvnitř S&P 500 00:17:07 – Chaos na trhu a nečitelná AI 00:20:13 – Nové investiční tipy 00:22:04 – Bottleneck pamětí jako podceněné téma 00:23:30 – Trojúhelník Netflix, Warner Bros, Paramount 00:26:07 – Volkswagen a evropský automotive 00:28:32 – Výsledky Booking.com 00:29:36 – Newmont a zlato

Americké trhy mají za sebou slabší týden po kombinaci silných dat z trhu práce a pokračující rotace z technologických titulů do defenzivnějších sektorů. V novém díle podcastu Traders Talk makléř Patria Finance Jaromír Strnad vysvětluje, proč peníze proudí do zlata, ropných infrastrukturních firem či lodní dopravy, a zároveň nabízí své tipy na investiční příležitosti. Obsah: 00:00:18 Silný trh práce snižuje vyhlídky uvolňování Fedem 00:03:14 Rotace na trzích v USA pokračuje 00:05:15 Microsoft jako sázka na obrat 00:06:50 Tvrdý trest pro Adyen 00:08:14 CSG vs Colt CZ

Na úvod týdne přišla zpráva o přesvědčivém volebním vítězství japonské Liberálně demokratické strany (LDP) současné premiérky Sanae Takaičiové. Ve středu opožděně vyjdou americká data z trhu práce za leden a zveřejněna bude také americká inflace za leden. Hlavním motivem minulého týdne byly megalomanské kapitálové plány zástupců Big Techu. A akcie Novo Nordisk dnes vyskočily. Obsah: 00:00:36 Japonské volby a vliv na trhy 00:02:48 Čína diverzifikuje od amerických dluhopisů 00:06:42 Výhled na americká makrodata 00:12:23 Obří capexy Amazonu 00:16:08 Alphabet na optimističtější notě 00:17:38 Blýská se Novo Nordisku na lepší časy? 00:22:51 Korporátní výsledky v tomto týdnu

Americké trhy neprocházejí klasickým výplachem, ale výraznou sektorovou rotací. Zatímco technologičtí giganti ztrácejí dech, kapitál se přesouvá do defenzivnějších titulů. V novém díle Traders Talk makléř Patria Finance Martin Uher vysvětluje, proč se mění investorské preference, jak číst propad automobilky Stellantis, co čekat od ČEZu a kde na pražské burze hledat příležitosti. Obsah: 00:00:24 Tržní rotace v USA 00:04:11 Tvrdý pád Stellantis 00:07:20 ČEZ v zajetí Fibonacciho analýzy 00:08:36 Komerční banka stále láká dividendou 00:10:16 Moneta už hodně vysoko 00:11:00 Investiční tip pro pražskou burzu

První únorový týden na trzích začínáme v negativním módu, když klíčovým tématem je výprodej drahých kovů. Jako jeden z impulsů nejspíš zafungovalo jméno budoucího šéfa Fedu Kevina Warshe. Jestli se sentiment rychle zotaví, nebo si pokles prodloužíme, o tom budou rozhodovat zprávy z firemního sektoru společně s případnými informacemi o měnové politice či novými makrodaty. Obsah: 00:00:28 Výprodej kovů 00:03:04 Kevin Warsh do čela Fedu 00:10:29 Zasedání ECB, ČNB i BoE 00:10:20 Shrnutí výsledků Meta Platforms 00:14:21 Shrnutí výsledků Microsoftu 00:15:53 Shrnutí výsledků Applu 00:20:20 Výhled na výsledky AMD 00:23:40 Výhled na výsledky Palantir Technologies 00:25:14 Výhled na výsledky Alphabetu 00:27:38 Výhled na výsledky Amazonu

Analytici Patria Finance na přelomu roku aktualizovali své modely pro pražské banky a tabákovou společnost Philip Morris ČR. Změny v doporučeních i cílových cenách odrážejí nejen silné výsledky uplynulého roku, ale také rostoucí rozdíly mezi fundamentální hodnotou a aktuálními tržními cenami. V Analytickém radaru poskytují bližší podrobnosti analytici Michal Le a Jindřich Litner. Obsah: 00:00:37 Philip Morris ČR: Silná rozvaha, ale omezený růstový příběh 00:09:11 Erste Group: Akvizice v Polsku mění hru, do cen už je započítaná 00:13:36 Komerční banka: Jen vysoký čistý zisk nestačí 00:19:34 Moneta Money Bank: Kvalitní byznys, ale ocenění za hranou

Spekulace o koordinované intervenci BoJ a Fedu posílily japonský jen, což zároveň zvyšuje riziko rušení carry obchodů a živí růst cen drahých kovů. Ve středu zasedá Fed, ale sazby by tento půl rok měnit neměl. Do dění však výrazně promluví i výsledková sezóna. Na řadu přichází první zástupci Big Techu, jejichž kapitálové plány budou klíčové pro posouzení AI investičního cyklu. A nadšení kolem čipů otestují v rámci zveřejněných výsledků i výrobci zařízení pro jejich produkci jako ASML a KLAC. Obsah: 00:00:29 Japonský jen a dolar 00:03:03 Čeká nás rušení carry obchodů? 00:06:54 Zasedání Fedu 00:09:24 Výsledky Meta Platforms a Microsoft 00:16:33 Napnutý trh s paměťovými čipy 00:22:17 Výsledky ASML

Pražská burza zažila nejrušnější den letošního roku, který přinesl hned dvě výrazné události – překvapivé vyústění dlouho očekávaného IPO zbrojařské skupiny CSG a prudký propad akcií ČEZ o více než deset procent. Zatímco vstup CSG na burzu se nakonec odehrál výhradně v režii institucionálních investorů a drobným akcionářům zůstal uzavřený, akcie ČEZ reagovaly nervózně na politické výroky naznačující možný scénář rozdělení firmy. Makléř Patria Finance Pavol Mokoš otevřeně přiznává, že se podobným politickým spekulacím raději vyhýbá.

Obchodní napětí mezi Spojenými státy a Evropou znovu eskaluje. Administrativa Donalda Trumpa oznámila nová cla na vybrané evropské země a nevylučuje jejich další zvýšení, pokud Washington nedosáhne svých geopolitických cílů. EU se sice snaží zachovat prostor pro jednání, zároveň ale připravuje vlastní balík odvetných opatření. Finanční trhy reagují podle známých vzorců – sílí drahé kovy, evropské akcie ztrácejí a kryptoměny padají. Do dění navíc výrazně promluví nadcházející výsledková sezóna i startující fórum v Davosu. Obsah: 00:00:25 Trump, Grónsko a cla 00:07:25 Dluhopisy ztrácí status bezpečného přístavu 00:11:54 Světové ekonomické fórum v Davosu 00:13:15 Bezprecedentní nedostatek paměťových čipů 00:17:26 Dvě překvapení JPMorgan 00:19:56 Netflix - výsledky a akvizice

Americké akciové trhy vstoupily do výsledkové sezóny bez jasného trendu a pokračují v několikaměsíčním bočním pohybu. Volatilita zůstává nízká, geopolitická rizika ustoupila do pozadí a investoři se více zaměřují na konkrétní příležitosti. Podle makléře Patria Finance Matěje Vlčka trh postupně dozrává a roste zájem o kontrariánské sázky – levné firmy s funkčním byznysem, které trh potrestal negativním sentimentem. V rozhovoru rozebírá technickou situaci na Nasdaq, rostoucí zájem českých investorů o IPO CSG i konkrétní tituly jako PayPal, Novo Nordisk a Meta. Obsah: 00:00:17 Technická analýza Nasdaq 00:01:41 Návrat kontrariánů 00:03:00 IPO CSG a možnost obchodování přes Patrii 00:04:22 PayPal 00:05:42 Novo Nordisk 00:09:05 Meta Platforms

Po několika týdnech geopolitických epizod se pozornost trhů znovu vrací k americké centrální bance. Tlak administrativy na Fed dál eskaluje a poprvé za dlouhou dobu vážně otevírá otázku jeho institucionální nezávislosti. Vyšetřování rekonstrukce sídla Fedu, personální spory kolem vedení a načasování měnové politiky přispívají k nervozitě na amerických aktivech, oslabení dolaru a vyšším dlouhým výnosům. Zároveň se rozbíhá výsledková sezóna, která znovu postaví do centra pozornosti technologické giganty a AI investiční cyklus – hlavní pilíř letošního růstu akciových trhů.

Americké trhy vstupují do nového roku bez jasného směru a investoři vyčkávají na klíčová data, která mohou rozhodnout o dalším nastavení měnové politiky Fedu. Makléř Patria Finance Jaromír Strnad rozebírá nejen očekávání od amerických dat a blížící se výsledkové sezóny, ale i situaci na pražské burze a možné IPO skupiny Czechoslovak Group. A nezapomíná ani na investiční inspiraci. Obsah: 00:00:21 Začátek roku v USA a klíčová makrodata 00:03:21 Výsledková sezóna v USA 00:03:58 Netflix 00:08:16 ČEZ jako stálice pražské burzy a Erste nad cílovou 00:10:10 IPO CSG

Loňský rok zakončila česká ekonomika v překvapivě dobré kondici a v roce 2026 bude dále pokračovat v růstu. Úrokové sazby jsou nyní nastaveny z hlediska měnové politiky neutrálně a měnový kurz české koruny vůči euru bude letos pravděpodobně stabilní, uvedl na Investičním fóru 2026 člen bankovní rady ČNB Jan Kubíček. Případné rozhodující impulsy tak podle něj nepřijdou z domova, ale spíše ze zahraničí.

Zásah USA ve Venezuele otevírá americkým firmám cestu k tamní ropě a zatímco akcie energetických gigantů letí vzhůru. Geopolitické riziko ale roste, drahé kovy posilují a do toho přichází klíčová makrodata z USA. Obsah: 00:00:11 Venezuela jako geopolitické riziko... 00:05:26 ...i příležitost pro americké těžaře 00:06:53 Nárůst na zlatu 00:07:48 Nadcházející makrodata v USA 00:10:48 První pilulka na hubnutí od Novo Nordisk

Americké trhy vstupují do závěru roku bez tradiční Santa Claus rally a investoři zůstávají opatrní. Smíšená data z trhu práce, nejistota kolem inflace a dalšího vývoje sazeb Fedu drží indexy spíše v bočním trendu. V posledním letošním dílu Traders Talk se makléř Patria Finance Martin Uher věnuje aktuálním tržním tématům, ale přináší i otevřené ohlédnutí za rokem paniky, prudkých obratů a pokračující AI mánie. Obsah: 00:00:26 Trhy aktuálně 00:03:28 Trendy mezi investory 00:04:54 Technická analýza Nvidie 00:06:17 Investiční tipy v USA, Evropě i v Česku 00:14:42 Ohlédnutí za letošním rokem

Finiš před svátky může být na trzích docela hektický. Začínající týden nabídne velmi bohatý příděl informací z hlavních ekonomik, a na klidu investorům nepřidají ani zprávy spojené s AI, respektive dění kolem Oraclu. Pondělí zatím startuje poměrně pozitivně. Obsah: 00:00:34 Otočka na Oraclu 00:10:38 Broadcom pod vlivem pesimismu 00:12:47 Americká makrodata za říjen a listopad 00:17:22 Konec carry trade? 00:22:24 Bankrot průkopníka robotických vysavačů 00:24:37 SpaceX aneb rakety za raketu 00:27:29 Autonomní Tesla 00:28:33 Schválená akvizice pro Colt CZ

Americký Fed včera podle očekávání snížil sazby o čtvrt procentního bodu, ovšem doprovodná rétorika byla překvapivě měkčí, než trh čekal. Investoři proto reagovali nejen na další letošní „cut“, ale i na začátek nákupů krátkodobých dluhopisů a možné dopady Trumpových kroků na budoucí složení měnového výboru. Pozitivní náladu však překazily výsledky Oraclu, které přinesly dvouciferný propad tohoto titulu a stáhly futures do červených čísel. Jaromír Strnad v Traders Talk rozebírá náladu investorů, aktuální rizika technologického sektoru i tituly, které nyní považuje za zajímavé. Obsah: 00:00:18 Snížení sazeb Fedem 00:04:03 Výsledky Oraclu 00:08:46 Čínská příležitost pro Nvidii 00:10:23 Nálada klientů Patrik 00:11:50 Tip makléře 00:14:21 Pražská burza a Moneta

Tento týden patří centrálním bankám. Fed ve středu večer oznámí snížení sazeb o 25 bps, které je už téměř plně započítané v tržních očekáváních, a klíčová bude tedy zejména rétorika k dalšímu vývoji. Schnabelová z ECB mezitím hovoří o dlouhodobém dnu sazeb. Nejistotu na trh přináší i akvizice Warner Bros Discovery ze strany Netflixu, kterou kritizují kina, konkurence i americký prezident. A na závěr jsme si všimli i startu největší zmrzlinářské firmy světa na burze v Amsterdamu. Obsah: 00:00:31 Nejistá akvizice Netflixu 00:03:29 Fed ve středu sníží sazby o 25 bps 00:09:48 ECB dosáhla dna sazeb 00:13:26 Magnum vstupuje na burzu

Americké trhy po listopadových výprodejích vyčkávají na prosincové snížení sazeb Fedu, které je podle Pavla Mokoše už téměř jisté. Klíčová ale bude rétorika Fedu o dalším vývoji, jež může rozhodnout o tom, zda přijde Santa Claus Rally. Mokoš se po výprodejích vrací do technologií opatrně, sleduje hlavně AMD, a za příležitost považuje také zlato a akcie těžařů, zatímco stříbro mu přijde už příliš volatilní. Obsah: 00:00:21 Americké trhy v područí Fedu 00:02:50 Přijde Santa Claus Rally? 00:04:17 AMD 00:05:34 Google a Amazon 00:07:16 Newmont a zlato 00:08:22 Stříbro

Tržní náladu nahlodává nejistota kolem nového šéfa Fedu a spekulace o japonských sazbách. Donald Trump potvrdil, že už vybral kandidáta na vedení Fedu, pravděpodobně Kevina Hassetta, což by mohlo znamenat tlak na snížení sazeb. Japonská centrální banka zvažuje další zvýšení sazeb, což vyvolává obavy o rušení carry obchodů. A do toho přichází silná data o americkém spotřebiteli měřená výdaji během Black Friday. Obsah: 00:00:35 Trumpův kandidát na šéfa Fedu 00:05:47 Silný americký spotřebitel 00:09:22 Japonské sazby hýbou trhy 00:12:05 Přijde Santa Rally?

V nejnovějším dílu Traders Talk se makléř Patria Finance Matěj Vlček zaměřil na témata, která v uplynulých dnech nejvíce hýbala trhy. Rozhovor se nesl od technické analýzy amerického Nasdaqu, přes zásadní pohyb kolem Alphabetu ,až po dramatické dění u evropského farmaceutického gigantu Novo Nordisk. V závěru přidal Vlček také svůj pohled na výsledky Kofoly a tipy, které akcie sledovat. Obsah: 00:00:29 Technická analýza Nasdaq 00:03:53 Co investoři sledují 00:04:48 Alphabet v roli AI lídra 00:07:36 Novo Nordisk na horské dráze 00:10:36 Výsledky Kofoly 00:11:41 Tipy

Umělá inteligence zůstává klíčovým tématem na trzích, když obavy nerozptýlila ani slušná čísla Nvidie. Do popředí se dostává Alphabet s novým modelem Gemini 3 a s vlastními čipy TPU, což mění konkurenční dynamiku. Alibaba slaví úspěch se svou AI aplikací Qwen, zatímco Novo Nordisk si zapsal neúspěch při testování Ozempicu proti Alzheimerově chorobě. Obsah: 00:00:31 Výsledky Nvidie 00:13:56 Korekce AI segmentu 00:15:21 Alphabet mění hru 00:21:13 Alibaba slaví úspěch s Qwen 00:24:03 Novo Nordisk zklamal v testech proti Alzheimerově chorobě

Společnost Gevorkyan, lídr evropské práškové metalurgie a jedna z nejrychleji rostoucích průmyslových firem v regionu, vstoupila do roku 2025 ve velmi silné kondici. Po oznámení výsledků za první tři kvartály hovoří vedení o rekordním zájmu zákazníků, posilujících trendech lokalizace dodavatelských řetězců a ambiciózním pětiletém růstovém plánu. V rozhovoru pro Patria.cz to říkají zakladatel a generální ředitel Artur Gevorkyan a finanční ředitel Andrej Bátovský. Obsah: 00:00:35 Výsledky a výhled firmy GEVORKYAN 00:04:03 Strategie růstu a akvizice 00:07:50 Zbrojařský segment a nové trendy na trhu 00:10:48 Financování růstu a hodnocení vstupu na burzu 00:16:10 Vzkaz investorům

Finanční trhy vstupují do týdne s opatrností. Sentiment se odklání od rizika, což zasahuje akcie s vysokými valuacemi a tituly spojené s umělou inteligencí. Výprodeje z počátku listopadu sice slábnou, ale volatilita přetrvává. Klíčovým momentem budou výsledky Nvidie za třetí fiskální čtvrtletí, které mohou rozhodnout o dalším směru technologického sektoru. Ve čtvrtek pak trh čeká opožděný report z amerického trhu práce, jenž může ovlivnit očekávání ohledně sazeb Fedu. Obsah: 00:00:48 Konec shutdownu a přicházející data o americké ekonomice 00:03:03 Očekávání ohledně Fedu 00:04:22 Změna korelace akcií vůči dluhopisům a zlatu 00:06:17 Korporátní vs státní dluhopisy 00:07:51 Akciová hegemonie USA? 00:09:28 Výsledky Nvidie

Americký vládní shutdown se zdá být více nadohled. Senát získal potřebnou většinu pro odblokování zákona o financování vlády, což výrazně zvyšuje šanci na ukončení rekordně dlouhé uzávěry. Návrh počítá s plným financováním vybraných oblastí na celý fiskální rok a dočasným krytím ostatních výdajů do ledna. Trhy zprávu vítají, protože obnovení vládních statistik a snížení ekonomických škod by mohlo přinést úlevu po týdnech nejistoty. Mezitím výsledková sezóna pokračuje zprávou od TSMC – největšího výrobce čipů na světě. Investoři sledují také změnu vedení v Diageu, očekávané novinky z AI sektoru a report Rocket Lab. Obsah: 00:00:31 Výplach v minulém týdnu 00:07:42 Končící shutdown v USA? 00:11:26 Zpomalující růst TSMC 00:13:06 Reportující AI hráči v tomto týdnu 00:14:01 Výrobci kvantových počítačů 00:14:52 RocketLab jako "next best thing" po SpaceX 00:18:41 Reportující akcie z DAX

Výsledková sezóna na pražském parketu přinesla investorům zajímavou podívanou. Zatímco Moneta potvrzuje svou výkonnost a schopnost překonávat očekávání, Komerční banka sází na stabilitu a úspory z digitalizace. A Erste Group naopak míří za růstem díky expanzi do Polska. V podcastu Analytický radar rozebíral výsledky a aktuální atraktivitu pražských bank analytik Patria Finance Jindřich Litner. Obsah: 00:00:40 Výsledky Monety 00:06:50 Výsledky Komerční banky 00:13:05 Výsledky Erste Bank

Výsledková sezóna v USA zatím překvapuje pozitivně, přičemž Big Tech firmy vykazují smíšené výsledky i pokračující masivní investice do AI. Mezi sledované tituly v tomto týdnu patří Palantir, AMD, Uber či BT Group. Obsah: 00:00:34 Výsledky Mety 00:04:00 Výsledky Amazonu 00:05:42 Výsledky Microsoftu 00:07:56 Výsledky Alphabetu 00:09:52 Zhodnocení výsledkové sezony 00:12:41 Nafouknutá valuace Applu 00:14:20 Rekordní kapitalizace Nvidie 00:15:54 Výhled na Palantir 00:20:56 Výhled na AMD 00:23:33 Výhled na Uber 00:25:15 Výhled na Novo Nordisk

Zasedání amerického Fedu, výsledky velkých technologických firem i silná čísla Erste Bank — to byly hlavní události tohoto týdne, které hýbaly trhy. Makléř Patria Finance Martin Uher v podcastu Traders Talk upozorňuje, že přestože snížení sazeb v USA bylo očekávané, „prosinec už tak jistý nebude". V podcastu zároveň rozebírá, proč Amazon překvapil, Meta zklamala a proč ČEZ možná narazil na svůj růstový strop. Obsah: 00:00:32 Fed a reakce trhů 00:03:32 Amazon přifoukl cloud i e-shop 00:05:57 Meta dál pálí miliardy 00:09:04 Reddit překvapil silným růstem 00:13:55 Erste Bank posílila výnosy 00:15:03 Stagnující ČEZ