Patria Podcasts

Pozitivní výsledky CoreWeave, Nebius a dalších firem navázaných na AI infrastrukturu potvrdily mimořádně silnou poptávku po výpočetním výkonu. Mezitím investoři stále více sázejí na stabilitu sazeb Fedu a první známky zpomalující spotřebitelské poptávky v USA naznačují, že další vývoj trhu budou tento týden významně ovlivňovat výsledky maloobchodních gigantů Walmart a Target. Obsah: 00:28 Výsledky Nebius a CoreWeave 06:24 Čínský nováček CXMT narušuje paměťový triumvirát 10:51 Slábnoucí americký spotřebitel a stabilnější Fed?

Poslední výsledková sezóna podle analytika Branislava Sotáka přinesla ještě silnější argumenty pro pokračování AI cyklu. Poptávka po výpočetním výkonu dál převyšuje nabídku, životnost drahých GPU se prodlužuje a na obzoru se rýsuje nový způsob, jak do AI infrastruktury nalít stovky miliard dolarů. Přesto zůstává jedna zásadní otázka: kdy a kde se obrovské investice do umělé inteligence začnou skutečně vracet? Obsah: 00:41 AI cyklus jede dál 01:57 Návratnost investic 04:43 IPO Anthropic a OpenAI 06:02 Boj o kapitál 07:59 Compute jako nová třída aktiv 13:45 Univerzální Nvidia 21:29 Pozitivní AI obrázek

Investoři budou v nadcházejících dnech sledovat výsledky firem napojených na datová centra, cloudovou infrastrukturu a optické sítě, zatímco americký ministr financí Scott Bessent vysílá všemožné signály, že stopka pro růst amerických (dlouhých) výnosů je vysoko na seznamu priorit. Obsah: 00:23 Rostoucí dlouhé výnosy amerických dluhopisů 11:08 Důvod pro diverzifikaci z AI? 16:22 Korporátní výsledky v tomto týdnu

Ještě před několika lety byly léky typu Ozempic nebo Wegovy především diabetologickou specialitou. Dnes představují jednu z největších investičních příležitostí ve farmacii a podle některých odhadů mohou mít dopad nejen zdravotnictví, ale také potravinářství, fitness průmysl nebo spotřebu alkoholu. Podle MUDr. Václavy Kunové není trh zdaleka saturovaný, Eli Lilly a Novo Nordisk čeká další růst adopce a největší výzvou už není účinnost léků, ale schopnost pacienty správně vést. Právě potřeba kvalitní edukace vedla MUDr. Václavu Kunovou k založení GLP-1 centra, které propojuje lékaře, nutriční specialisty, trenéry i pacienty. Centrum se zaměřuje nejen na samotné léky, ale především na to, aby léčba vedla k dlouhodobému zlepšení zdraví, a ne jen ke krátkodobému poklesu hmotnosti. Obsah: 01:04 Obezita a její léčba 07:33 Rozdíly mezi GLP-1 agonisty 17:26 Sekundární dopady léků na hubnutí 23:26 Eli Lilly vs Novo Nordisk 35:38 "Compounders" se raději vyhněte 39:36 Dlouhodobé užívání není problém 44:23 Vedlejší účinky léčby 49:18 Konkurence bude ostrá 50:48 Edukace jako výzva 55:25 Jak si prodloužit život

Silné výsledky Microsoftu a Amazonu rozptýlily část obav o návratnost investic do AI a ukázaly, že poptávka po cloudu a AI infrastruktuře zůstává velmi silná. V nadcházejících dnech se proto pozornost investorů přesune k výsledkům společností AMD a Palantir, které mohou napovědět, zda AI boom nadále stojí na pevných základech. Obsah: 00:24 Výsledky Microsoftu 02:25 Výsledky Amazonu 04:57 Výhled na AMD 07:37 Výhled na Palantir

Americké akcie zažívají období zvýšené volatility. Jde pouze o zdravou korekci v rámci rostoucího trhu, nebo o začátek hlubšího poklesu? Podle makléře Patria Finance Matěje Vlčka je zatím pravděpodobnější první scénář, ale zároveň očekává další slabost zejména u technologických indexů. Obsah: 00:23 Americké trhy pohledem technické analýzy 03:11 Výsledky Microsoftu a Mety 06:58 Výsledky Komerční banky a Erste Bank

Sledujeme opatrné náznaky jednání, zatím mezi Íránem a Ománem, ale mezitím zůstává prakticky zastaven provoz skrz Hormuzský průliv a trvá i hrozba pro plavbu skrz průliv Bab-al-Mandab ze strany Hútíů. Fed má tento týden měnové zasedání. Ale nejdůležitějšími body tohoto týdne pro nás budou výsledky Meta Platforms, Microsoftu a Amazonu. Obsah: 00:24 Klid zbraní v Íránu 04:13 Zasedání Fedu 06:35 Výsledky Alphabetu 10:11 Výsledky Microsoftu 13:16 Výsledky Meta Platforms 15:47 Výsledky Amazonu 17:15 IPO CXMT

Umělá inteligence už dávno není jen příběhem o Nvidii, datových centrech a stále výkonnějších modelech. Podle AI specialisty Šimona Podhájského se investoři často příliš soustředí na samotné modely a přehlížejí oblasti, kde se bude vytvářet skutečná hodnota. V podcastu Patria Finance hovořil o budoucnosti AI agentů, investičních příležitostech i o tom, proč mohou být největším rizikem AI systémy, které začneme používat bez dostatečné kontroly. Obsah: 00:35 AI dvojče a cesta k nesmrtelnosti? 02:58 Jsme daleko od Skynetu? 05:23 Kvalitní dataset vs kvalitní model 12:07 Jak daleko je AI 16:12 Návratnost AI a bottlenecky 20:57 Top model AI 27:48 Jak AI správně použít 31:12 Převálcuje AI software? 42:13 Přidaná hodnota: člověk 57:39 České a slovenské AI startupy 01:01:35 Hrozby AI 01:08:28 Investiční příležitosti v AI

Trhy řeší konflikt kolem Íránu a pokračující AI boom. Ropa zdražuje, ECB bude rozhodovat o sazbách. Své výsledky představí Alphabet, Tesla nebo ServiceNow. Co od nich čekat?

Technologické akcie mají za sebou mimořádně silné období, ale podle analytika Patria Finance Branislava Sotáka nejdůležitější investiční příběh posledních let ještě zdaleka nekončí. Přestože se část investorů obává, že už jsme u vrcholu AI boomu, růst rekordních kapitálových výdajů technologických gigantů zatím žádné zásadní ochlazení nenaznačuje. V podcastu Analytický radar vysvětluje, proč dál věří Nvidii, kde vidí nové příležitosti v polovodičovém řetězci a proč začíná být zajímavý i dlouho přehlížený softwarový sektor. Obsah 00:32 Cyklické paměťové čipy 08:48 Nvidia zpět v Investičních tipech 16:21 Advanced Packaging jako nové úzké hrdlo 18:43 ASML a podpora ze strany Intelu 21:28 Investiční AI cyklus a inflace 29:33 Návratnost AI investic 34:35 Boj o kapitál 40:35 Software jako nový hedge?

Náladu investorů zhoršuje další eskalace konfliktu mezi USA a Íránem, která tlačí vzhůru ceny ropy a vyvolává obavy z nových inflačních tlaků. Pozornost se zároveň soustředí na červnovou inflaci v USA, jež může ovlivnit očekávání ohledně dalšího postupu Fedu. Vedle makrodat odstartuje také výsledková sezona, od níž se čeká mimořádně silný růst firemních zisků tažený především pokračujícím boomem umělé inteligence. Investoři budou sledovat zejména výsledky velkých bank, vývoj v polovodičovém sektoru nebo další signály o rozsahu investic do AI infrastruktury. Obsah: 00:29 Výsledky bank a začátek výsledkové sezóny 05:08 Výhled na Netflix 06:10 Americká inflace 08:35 Výhled na ASML 12:19 SK Hynix hledá cenu

První polovina roku 2026 investorům připomněla, že se situace na trzích může zcela změnit během několika dnů. Válka s Íránem zvedla ceny ropy, trhy přecenily výhled sazeb Fedu i ECB a boom kolem umělé inteligence začíná mít vedle růstového příběhu také inflační a kapitálovou stránku. Hlavní analytik Patria Finance Tomáš Vlk v podcastu Analytický radar vysvětluje, proč americká ekonomika stále může růst nad 2 %, kam může zamířit ropa, co se stane, až Fed zvýší sazby — a jaká rizika podle něj trhy možná pořád podceňují. Obsah: 00:49 Bouřlivé midterm volby v USA 06:20 Otevřený Hormuz a návrat ropy k normálu 11:48 Růst USA závisí na AI 15:23 Rostoucí schodek USA otestuje trpělivost investorů 20:43 Boj o kapitál 24:41 Pomalý návrat inflace k cíli 31:06 Fed zvýší jednou, ECB zůstane u rétoriky 37:13 Silný dolar a stabilní koruna 41:35 Zlato už není bezpečný přístav

Polovodičový sektor má za sebou mimořádnou rally, Philadelphia Semiconductor Index letos přidal už desítky procent a investoři dál hledají vítěze AI boomu. Jenže růst je stále koncentrovanější a volatilnější. Makléř Patria Finance Jaromír Strnad v Traders Talk rozebírá Micron, Nvidii, ASML i Rocket Lab — a upozorňuje, že u některých titulů už může být velká část dobrých zpráv v ceně. Naopak u jiných se začíná tvořit značná příležitost. Obsah: 00:00:25 Úžasný rally polovodičů 00:02:08 Marže Micronu rostou do nebes 00:04:57 Nvidia i hyperscaleři zůstávají pozadu 00:07:11 Rocket Lab jako stabilnější vyzyvatel SpaceX

Tento týden budou trhy budou především americký trh práce a inflaci, které mohou ovlivnit očekávání sazeb Fedu i ECB. Zároveň se ukazuje odolnost trhu vůči zprávám z Blízkého východu, zatímco Jižní Korea spouští masivní investiční plán v oblasti čipů a AI, který podtrhuje globální závod o technologickou dominanci. Obsah: 00:00:35 Válka v Íránu už trhy moc neovlivňuje 00:01:28 Stabilnější cena ropy zmírňuje inflační tlaky 00:03:04 Pracovní trh v USA 00:04:39 Korea investuje do polovodičů 00:12:25 BT Group a Verizon zakládají společný podnik 00:15:50 Rocket Lab převezme Iridium

Tento týden reportuje Micron, který vstupuje do výsledků v prostředí bezprecedentně utažené nabídky na trhu pamětí, kde se ceny v posledních měsících vydaly po exponenciále nahoru a výsledky za Q3’26 napoví, zda máme očekávat další růst i v nadcházejících kvartálech. Analytické odhady počítají s růstem tržeb o 280 % a růstem zisku na akcii o 965 % meziročně! Micron to s velkou pravděpodobností doručí, na kolik však to je už zaceněno v ceně akcií, se ukáže až ve středu po uzavření trhu.

Americké trhy mají za sebou prudkou rally, kterou podpořilo uklidnění geopolitiky i úspěšné IPO SpaceX. Jenže podle makléře Patria Finance Pala Mokoše nejde o prostředí pro slabé povahy. Největší tahouni trhu zůstávají AI a polovodiče, ale právě tam mohou přijít i nejtvrdší korekce. Které akcie dává smysl aktuálně sledovat a jak je zahrát? Obsah: 00:00:21 Blížíme se konci býčího trhu? 00:02:03 Trh po IPO SpaceX 00:04:06 Začínající renesance cyklických akcií 00:05:57 Akcie v hledáčku Pala Mokoše 00:07:27 Fed pod vedením Warshe

Vstup hlavních trhů do nového týdne je výrazně pozitivní díky nedělní zprávě, že USA s Íránem jsou připraveny otevřít Hormuzský průliv. Ale highlightem minulého týdne zůstává IPO SpaceX. Jaký bude osud jejích akcií? A jak se uvede nový šéf Fedu Kevin Warsh? Obsah: 00:00:17 IPO SpaceX 00:07:11 Dohoda USA-Írán 00:09:22 Warsh se uvede ve Fedu 00:13:34 ČNB může zvednout sazby

Výsledková sezóna ukázala, že umělá inteligence je reálný motor tržeb, investic i změn v celých sektorech. Cloud roste, polovodiče dál nestíhají poptávku, paměťové čipy se staly novým úzkým hrdlem a energetika se může stát další velkou sázkou AI cyklu. Analytici Patria Finance Jakub Blaha a Braňo Soták v podcastu Analytický radar vysvětlují, proč zatím vítězí hardware, proč trh trestá software možná až příliš tvrdě a proč se Nvidia vrací mezi Investiční tipy Patrie. Obsah: 00:00:29 Cloud jako pohon zisků 00:02:02 Monetizace AI a Meta Platforms 00:07:42 Vítězové AI se rozšiřují 00:12:18 Nedostatek čipů jako úzké hrdlo 00:15:37 Jsou stroje ASML příliš drahé? 00:19:08 Nvidia vs AMD 00:25:12 Kde se berou peníze na investice do AI 00:27:30 Marže v době AI 00:30:02 Bičovaný software 00:35:37 Napnuté evaluace

Trhy aktuální tíží trojice problémů - geopolitika, očekávání vyšších sazeb a vybírání zisků z technologií. Do toho přichází mamutí IPO nejen vesmírné společnosti Elona Muska, které z trhu odsává další kapitál. Obsah: 00:00:24 Geopolitika je stále nestabilní 00:02:57 Roste tlak na zvýšení sazeb Fedem 00:06:34 Krok ECB je téměř jistý 00:07:40 Výprodej techu 00:10:22 Odčerpávání kapitálu na blížící se IPO 00:12:06 IPO SpaceX jako příběh pro retail

ČEZ má schválenou dividendu 42 Kč na akcii a zároveň míří k zásadní restrukturalizaci, která může rozhodnout o budoucím výkupu minoritních akcionářů. Nvidia se mezitím vrací mezi investiční tipy Patrie jako „jistější sázka“ na technologickém poli. Co může investorům přinést rozdělení ČEZ, jaké scénáře pro něj naznačuje Morgan Stanley a proč Nvidia už není jen příběhem jednoho čipu? Obsah: 00:00:27 Rozdělení ČEZ a 3 scénáře Morgan Stanley 00:05:37 Návrat Nvidie mezi tipy Patrie

Situace kolem Íránu zůstává napjatá, když naděje na příměří z minulého týdne vzaly za své. Nvidia odhalila nový superčip, kterým se hlásí o slovo na poli PC, akcie softwarových společností konečně ožívají.

Americké akcie neustále lámou další maxima a Nasdaq má za sebou mimořádnou rally. Jenže pod povrchem je růst výrazně koncentrovaný hlavně do polovodičů, zatímco softwarové tituly zaostávají. Makléř Patria Finance Matěj Vlček v Traders Talk vysvětluje, proč se podle něj trh už přestal bát „AI bubliny“, proč je u čipů momentum stále silné, a zároveň kde dnes vidí zajímavější příležitosti pro dlouhodobého investora. Obsah: 00:00:22 Americké trhy pohledem technické analýzy 00:03:15 Zbité softwarové akcie 00:03:52 Investiční tipy

Poslední květnový týden nebude bohatý na makrodata ani firemní výsledky. Přesto se poohlédneme za nástupem nového šéfa Fedu a novou nadějí na dohodu mezi USA a Íránem. Z korporátního sektoru si rozebereme výsledky Nvidia z minulého týdne i okolnosti nabídky Uber Technologies na převzetí Delivery Hero. Obsah: 00;00;49 Naděje v jednáních USA-Írán 00;04;41 Nový šéf Fedu není holubice 00;07;58 Nvidia rozšiřuje růst napříč svými operacemi 00;12;51 Uber nabídl koupi Delivery Hero

Trhy se drží poblíž maxim, přestože geopolitika, drahá ropa i nejistota kolem sazeb zdaleka nevytvářejí ideální kulisu pro další růst. Makléř Patria Finance Jaromír Strnad v aktuálním dílu Traders Talk rozebírá, proč investoři dál věří technologickým titulům, proč ani skvělá čísla Nvidie nestačila k silnější rally, co ukázaly výsledky Coltu a CSG a co by nyní kupoval. Obsah: 00:00:25 Aktuální tržní prostředí 00:02:11 Trendy českých investorů 00:03:19 Výsledky českých zbrojařů 00:06:40 Rally na Nasdaq 00:07:52 Zářná čísla Nvidia nestačí 00:10:45 Nárůst na Spotify 00:13:25 Investiční tip

GEVORKYAN po prvním kvartálu 2026 posílá investorům poměrně silný vzkaz: roky náročných investic mají začít víc pracovat ve prospěch akcionářů. Tržby i zisky rostou, EBITDA marže zůstává na úrovních, které firma sama srovnává spíše s technologickými giganty než s běžným průmyslem, a vedení mluví o postupném poklesu investičního tlaku i zadlužení. Do toho přichází nové příležitosti v obranném průmyslu, italská akvizice, nové trhy a vlastní know-how, které podle zakladatele nejde snadno okopírovat. Stojí GEVORKYAN na začátku fáze, kdy se draze vybudovaná kapacita začne naplno překlápět do hodnoty firmy? I to rozebírá Josef Němeček v rozhovoru se CEO Arturem Gevorkyanem a CFO Andrejem Bátovským. Obsah: 00:00:28 Hlavní tahoun výsledků za 1Q 00:02:30 Excelentní EBITDA marže zůstane zachována 00:03:44 Výhled na portfolio zákazníků 00:05:07 Příležitosti v obranném sektoru 00:07:40 Připravenost firmy na agresivní růst 00:08:40 Možnosti dalších akvizic 00:10:06 Prioritou je zdraví firmy 00:12:32 Zdroje financování dalšího růstu 00:14:38 Budoucnost polských aktiv 00:15:36 Unikátnost a know-how 00:17:00 Loď se otáčí

Tento týden budou trhy sledovat především výsledky Nvidie, které otestují sílu AI příběhu i vysoká očekávání investorů. Současně se do popředí dostává také inflace zesilovaná drahou ropou a geopolitickým napětím, což zvyšuje tlak na dluhopisové výnosy napříč regiony. Klíčovou roli přitom hraje Japonsko, kde rostoucí sazby a výnosy přepisují dlouholetou rovnováhu globálních trhů. Obsah: 00:00:26 Výsledky summitu Čína-USA 00:02:28 Drahá ropa tlačí inflaci nahoru 00:04:50 Rostoucí výnosy dluhopisů i šance na růst sazeb 00:06:56 Definitivní konec levného financování v Japonsku 00:10:12 Slabá data z Číny 00:13:08 Výhled na výsledky Nvidie

Americké akcie od dubna výrazně rostou, ale podle makléře Patria Finance Pala Mokoše je dobré dívat se pod povrch. Rally táhnou především polovodiče, z nichž některé už podle něj vypadají silně přehřáté. Nvidia zůstává zajímavější než divoce rostoucí paměťové tituly, čínským technologiím by mohl pomoci lepší sentiment kolem vztahů USA a Číny a v Praze dál rezonuje tvrdý propad CSG. Proč by u některých vítězů mohl přijít čas vybírat zisky a jaké má očekávání od výsledků ČEZ? Obsah: 00:00:19 Americké trhy táhnou čipaři 00:05:07 Výhled na výsledky Nvidie 00:06:26 Trump v Číně a levné čínské techy 00:08:26 Propad CSG a co dělat s pozicí 00:11:42 Výhled na výsledky ČEZ

Kolem Íránu ani tentokrát nemůžeme mluvit o posunu. Proběhly další návrhy na mírovou dohodu a jejich následná odmítnutí. Obě strany zůstávají ve svých požadavcích zakopané ve svých pozicích. Potenciální posun by mohla nabídnout Čína, kam tento týden vyrazí americký prezident Donald Trump. Kevin Warsh usedne do čela Fedu a v úterý vyjdou v USA dubnová data o inflaci. Mezitím se ke konci chýlí výsledková sezona, která výrazně překonala odhady. Činily se zejména společnosti z polovodičového sektoru.

Americké trhy zůstávají poblíž maxim i přes stále nejistou geopolitickou situaci. Do toho přicházejí výsledky firem, které znovu ukazují, že příběh umělé inteligence zdaleka nekončí – AMD překonalo očekávání, zatímco Palantir doplatil na svou extrémně vysokou valuaci. Na pražském trhu mezitím investoři řeší prudký propad CSG po útoku shortaře a blížící se dividendy. I to komentuje makléř Patria Finance Jaromír Strnad. Obsah: 00:00:18 Trhy na maximu, geopolitika nejistá 00:02:13 Palantir naráží na přemrštěnou valuaci i očekávání 00:04:25 Zářné výsledky AMD táhnou investice do AI 00:07:58 Novo Nordisk překonal nejnižší laťku 00:09:34 CSG srazil shortař, jeho důkazy jsou sporné 00:12:44 Dividendová sezóna v Praze

Investoři dál sledují doznívající výsledkovou sezónu. Největší technologické firmy sice už čísla zveřejnily, nicméně tento týden vyjdou výsledky AMD a Palantiru. A kromě nich také Duolingo či Novo Nordisk. Jaká čísla očekávat? I to diskutuje analytik Jakub Blaha v aktuální epizodě Týdenního výhledu. Obsah: 00:00:54 Ztrestaná Meta 00:05:44 AMD těží z duopolu 00:09:21 Čeká Palantir obrat sentimentu? 00:15:25 Duolingo nyní sází na růst uživatelů 00:21:56 Nešťastný Novo Nordisk, anebo horší to být nemůže?

Geopolitické napětí, rozhodnutí Fedu, výsledky technologických gigantů i pražských bank. Poslední dny přinesly investorům extrémně nabitý mix zpráv. Makléř Patria Finance Martin Uher v Traders Talk vysvětluje, co se skutečně děje pod povrchem a proč některé reakce nedávají na první pohled smysl. Obsah: 00:00:21 Trumpovy hrozby vůči Íránu 00:01:36 Jestřábi z Fedu sílí, Powell zůstává 00:03:29 Volatilní trhy 00:04:06 Silný AWS Amazonu 00:05:45 Meta Platforms zklamala opět vyššími capexy 00:08:29 Výsledky Microsoft lehce pod očekáváním 00:10:05 Oslnivý výkon Google cloud 00:12:01 Stabilní Komerční banka 00:13:52 Zklamání u Erste Bank 00:15:56 Se spekulacemi na CSG opatrně

Finanční trhy vstupují do klíčového týdne, v němž budou investoři sledovat hned dva zásadní impulzy. Centrální banky naznačí další směr úrokových sazeb v prostředí přetrvávající inflace a geopolitických rizik, zatímco technologičtí giganti zveřejní své výsledky, které prověří očekávání spojená s umělou inteligencí i celkovou kondicí ekonomiky. Kombinace měnové politiky a reportů big techu má potenciál výrazně zahýbat tržním sentimentem. Obsah: 00:30:08 Zasedání Fedu 03:20:10 Zasedání ECB, BoE a BoJ 04:24:20 HDP USA a Německa 06:21:05 Investiční cyklus do AI jede na plné obrátky 09:59:03 Výsledky Aixtron a nVent Electric 14:22:10 Výsledky amerických automobilek

Patria Finance přichází s novým analytickým produktem, který má investorům usnadnit hledání zajímavých akcií. Watchlist nabízí výběr titulů, které analytici aktivně sledují a hodnotí pozitivně, ale zatím na ně nechtějí dát razítko „kupovat“. Co přesně to znamená a jak s tím pracovat? Poslechněte si komentář jednoho z autorů tohoto seznamu, Jakuba Blahy, v aktuálním díle Analytického radaru. Obsah: 00:00:23 Co je Watchlist 00:02:14 Nebius 00:07:17 Broadcom 00:09:34 TSMC 00:12:12 Booking 00:15:23 Netflix 00:18:47 Nu Bank

Akcie Colt CZ dostaly novou šestiměsíční cílovou cenu. Analytik Patria Finance Jakub Blaha u této zbrojovky vidí další růstový potenciál, především díky zásadní akvizici Synthesia Nitrocellulose. Firma se podle něj posouvá od cyklického byznysu k mnohem stabilnějšímu modelu s vyšší maržovostí. Co to znamená pro investory a jak se mění celý příběh Colt CZ? To rozebírá v novém Analytickém radaru. Obsah: 00:00:21 Nová cílová cena Patrie 00:03:12 Akvizice Synthesie mění hru 00:04:44 Hospodaření loni a letos 00:06:24 Mix tržeb 00:07:48 Vliv válečných konfliktů na hospodaření 00:10:34 Výhled na marže 00:11:34 Přínos duálního obchodování 00:16:15 Colt CZ vs CSG 00:18:40 Dividendy a buy-backy

Víkend nepřinesl dohodu a ukončení íránské války. Naopak, po krachu jednání možná směřujeme k nové eskalaci, na kterou finanční trhy sice reagují, ale i tentokrát s určitou rezervou. A zatímco v Maďarsku se situace naopak vyjasnila, začíná v tomto týdnu další výsledková sezóna. Obsah: 00;00;33;14 Íránský konflikt 00;06;30;06 Tiché zapojení Číny 00;10;05;04 Konec Orbánovy vlády v Maďarsku 00;12;54;13 Výhled na výsledkovou sezónu v USA 00;14;36;10 Drahé paměťové čipy, levné akcie jejich výrobců 00;20;49;04 Výhled na výsledkovou sezónu v Evropě 00;21;54;07 Autonomní Tesla v Evropě

Týden začíná na finančních trzích nevýrazně při smíšeném obchodování akcií a dluhopisů a relativně stabilní ceně ropy či zlata. To celkem dobře ilustruje, že trhy evidentně berou s velkou rezervou prohlášení, která chodí od Íránců i amerického prezidenta. Z makrodat v pátek vyjde americká inflace za březen, kdy s vysokou pravděpodobností uvidíme skok vzhůru kvůli dražším energiím. A do toho začne příští týden výsledková sezóna. Obsah: 00:00:27:09 Trumpovy hrozby nechávají trhy chladnými 00:06:02:18 Americká inflace 00:10:38:16 Výhled na výsledkovou sezónu 00:12:35:21 Zářný zisk Samsungu

ČEZ je kombinací stabilního dividendového titulu a politické sázky. Krátkodobě ho podporují ceny energií a konec windfall tax, dlouhodobě ale převažuje nejistota kolem restrukturalizace a regulace. Rozhodující tak není jen vývoj trhu, ale především kroky státu. Analytik Patria Finance Michal Le vysvětluje, proč trh už část pozitiv do akcií ČEZ započítal a kde naopak přetrvávají největší nejistoty. Poslechněte si aktuální Analytický radar.

Ani po dalším týdnu jsme se neposunuli v tom, že dění na hlavních trzích řídí zprávy o Íránu a potažmo reakce ropy. Stále je to také o odhadování, jak může konflikt ještě dlouho trvat, a jestli je dohoda za rohem, nebo naopak dojde k eskalaci. V podstatě se nedá chytit ničeho, co by pravděpodobnost překlopilo jedním, či druhým směrem, takže se i tržní sentiment pravidelně mění.

Geopolitické napětí, vysoká volatilita a rychle se měnící očekávání kolem sazeb dělají z dnešního trhu mimořádně nepřehledné prostředí. Makléř Patria Finance Pavel Mokoš vysvětluje, proč technický obrázek trhu nevypadá dobře, proč dává smysl pracovat se stop lossy a proč on sám v této chvíli dává přednost opatrnosti před snahou za každou cenu obchodovat. Přesto i v současném chaosu vidí několik titulů, které by při uklidnění situace mohly stát za pozornost. Obsah: 00:13:07 Aktuální trhy pohledem technické analýzy 04:46:18 Jak obchodovat v době strachu 06:16:01 Jak využít a správně nastavit stop bossy 09:42:27 Co lze nyní nakupovat 10:39:12 Čemu se raději vyhnout

Donald Trump opět předvádí svou typickou hru - nejprve vystrašit a potom couvnout. A trhy reagují adekvátně. Využije Írán nabídku k deeskalaci?

Finanční trhy vstupují do nového týdne s očima stále upřenýma na Írán, kde konflikt nabírá na délce i komplexitě a zvyšuje politickou i ekonomickou cenu pokračující eskalace. Pro trhy je částečnou úlevou uvolňování strategických rezerv, zatímco do hry vstupují i centrální banky – tento týden zasedají Fed, ECB, BoE, BoJ i ČNB, od všech se ale čeká spíše vyčkávání vzhledem k nejasnému dopadu ropného šoku na inflaci. Sentiment doplňují i firemní zprávy, včetně možného masivního propouštění v Metě a obřího AI kontraktu pro Nebius, a pokračujícího manévrování mezi UniCreditem a Commerzbank. Obsah: 00;00;18;02 Konflikt na Blízkém východě dál klíčovým hybatelem na trzích 00;05;01;25 Centrální banky v době stagflace 00;08;58;12 Makrodata tento týden 00;10;41;13 Propouštění v Meta Platforma 00;14;06;12 Kontrakt Meta Platforms s Nebius 00;16;03;19 Nabídka Unicredit za Commerzbank 00;18;23;25 Co s akciemi v USA?

Energetická skupina ČEZ uzavřela rok 2025 se stabilním provozním ziskem EBITDA 137 miliard korun a očištěným čistým ziskem 28,1 miliardy korun, tedy lehce nad úrovní loňského výhledu. Management současně naznačil možnou dividendu v intervalu 31 až 42 korun na akcii. Výhled na rok 2026 už je ale opatrnější: firma čeká citelný pokles EBITDA kvůli vývoji cel elektřiny i sezónně méně příznivému harmonogramu odstávek jaderných elektráren. Čistý očištěný zisk ale díky konci mimořádné daně bude udržen nebo dokonce poroste? Jaké klíčové vlivy budou podepsány pod vývojem EBITDA i zisku? Co čekat od dlouhodobého vývoje cen elektřiny? Obrátil se definitivně trend v její spotřebě a díky čemu? Jak ČEZ pracuje s aktuálním vývojem nejen na trhu cen komodit kvůli Íránu? Nejen na to v rozhovoru pro Patria.cz odpovídají generální ředitel Daniel Beneš, finanční ředitel Martin Novák a šéf strategie a prodeje Pavel Cyrani. Obsah: 00:00:04 Základní přehled hospodaření v roce 2025 00:00:34 Rostoucí bezemisní produkce 00:01:01 Výhled hospodaření na rok 2026 00:02:50 Shrnutí CEO Daniela Beneše 00:05:35 Finanční výsledky roku 2025 00:06:42 Hlavní příčiny změny EBITDA 00:10:02 Hlavní příčiny změny čistého zisku 00:11:24 Výroba elektřiny a zajištění v letech 2026-2029 00:12:23 Shrnutí CFO Martina Nováka 00:15:54 Rostoucí spotřeba elektřiny 00:16:26 Výhled na trhy a vliv války na Blízkém východě na ČEZ 00:17:33 Strategické priority pro rok 2026 00:20:19 Shrnutí místopředsedy představenstva Pavla Cyrani

Společnost Gevorkyan vykázala za rok 2025 dvouciferný růst tržeb i provozního zisku EBITDA. Za výsledky stojí především zakázky v obranném průmyslu, nové projekty v automobilovém sektoru a také akviziční expanze v Evropě - firma založila novou obrannou společnost v Polsku a dokončuje akvizici v Itálii. Podle zakladatele a šéfa společnosti Artura Gevorkyana podnik vstupuje do další fáze růstu, která může vést i k pozitivní revizi dlouhodobého výhledu hospodaření. Obsah: 00:00:12 Výsledky za 4Q 2025 00:01:41 Čísla ve srovnání s očekáváním 00:03:42 Založení GEVORKYAN Force Defence v Polsku 00:05:51 Přínos obranného sektoru a dalších sektorů 00:06:59 Vliv cen energií na byznys 00:08:39 Akvizice v Itálii 00:11:24 Případné další M&A 00:13:12 Výhled na období 2026-2029 00:15:24 Trendy pro letošní rok 00:16:38 Program zaměstnaneckých akcií

Finanční trhy vstupují do nového týdne s větší nervozitou, kterou dál živí válka v Íránu a blokáda kritického Hormuzského průlivu. Ropa se vyšplhala už nad 100 dolarů, což posiluje obavy z nového energetického šoku a stagflace.

Začátek týdne ovládá eskalace konfliktu na Blízkém východě. Útok USA a Izraele na Írán sice nepřišel zcela nečekaně, ale přerušil naděje na diplomatické řešení a poslal trhy do rizikového módu. Aerolinky krvácí, zatímco zbrojaři a těžaři těží z růstu cen ropy. Investoři zároveň sledují, zda konflikt neohrozí dodávky energií, což je riziko, které může mít trvalejší dopad.

Americké akcie se už několik měsíců pohybují v bočním trendu a trhy rozkolísávají zprávy kolem umělé inteligence. Podle makléře Patria Finance Matěje Vlčka jde spíše o fázi konsolidace po silné rally. V takovém prostředí je podle něj klíčová selektivita. V aktuálním vydání Traders Talk proto rozebírá konkrétní úrovně pro nákup Mety, Microsoftu, Netflixu a Amazonu a vysvětluje, proč výsledky Nvidie mohou rozhodnout o dalším směru celého technologického sektoru. Obsah: 00:00:20 Technická analýza Nasdaq 100 00:02:57 Meta Platforms 00:04:02 Microsoft 00:05:18 Netflix 00:07:42 Amazon 00:08:16 Výsledky Nvidie 00:10:21 Výsledky Erste a pražská burza

Trhy čekají na středeční čísla Nvidie, která mohou určit sentiment na celý týden. Zároveň sledujeme prudký propad akcií Novo Nordisk po slabších klinických datech, stupňující se boj o převzetí Warner Bros. Discovery a sérii dalších důležitých firemních výsledků. Obsah: 00:31:04 Trumpova cla zatřásla trhy 02:23:22 Výhled na výsledky Nvidie 06:24:11 Novo Nordisk opět padá 09:48:04 Válka o Warner Bros. pokračuje 13:17:17 Výhled na další výsledky v tomto týdnu

Masivní investice do umělé inteligence mění podobu technologického sektoru a s ní i investiční strategie. Zatímco trh zpochybňuje návratnost rekordních kapitálových výdajů hyperscalerů, analytici Patria Finance hledají příležitosti tam, kam tyto peníze skutečně tečou. V Analytickém radaru představuje Branislav Soták tři konkrétní Investiční tipy a vysvětluje, proč může být sázka na „AI infrastrukturu“ rozumnější než přímá expozice na samotné technologické giganty. Obsah: 00:00:36 Rotace z technologií a strach z capexů 00:03:13 Návratnost investic do AI 00:05:33 Riziko defaultu 00:12:50 Je pozdě sázet na energetiku? 00:17:10 Tip #1: IFRA 00:20:14 Tip #2: NVT 00:24:47 Tip #3: AIXA 00:34:14 Plánované změny v tipech

Tento týden začíná na globálních trzích v utlumeném režimu kvůli svátkům v USA i pokračujícím lunárním novoročním oslavám v Asii. Analytik Jakub Blaha rozebírá, proč je dnes podle něj investování do softwaru „hlavou proti zdi“, proč se naopak nebojí Big Techu a co přinesou výsledky Nvidia. Mezitím se debatuje o dalším vývoji kolem potenciální akvizice Warner Bros. Discovery společností Paramount Skydance a úsporných opatření Volkswagenu. V závěru týdne budou reportovat své výsledky Newmont, Booking, Airbus a Walmart. Obsah: 00:00:45 – Rotace z technologií do defenzivy 00:06:19 – Valuace Big Techu 00:09:36 – Stoletý dluhopis Alphabetu 00:13:29 – Co předvede Nvidia 00:15:46 – Rotace uvnitř S&P 500 00:17:07 – Chaos na trhu a nečitelná AI 00:20:13 – Nové investiční tipy 00:22:04 – Bottleneck pamětí jako podceněné téma 00:23:30 – Trojúhelník Netflix, Warner Bros, Paramount 00:26:07 – Volkswagen a evropský automotive 00:28:32 – Výsledky Booking.com 00:29:36 – Newmont a zlato

Americké trhy mají za sebou slabší týden po kombinaci silných dat z trhu práce a pokračující rotace z technologických titulů do defenzivnějších sektorů. V novém díle podcastu Traders Talk makléř Patria Finance Jaromír Strnad vysvětluje, proč peníze proudí do zlata, ropných infrastrukturních firem či lodní dopravy, a zároveň nabízí své tipy na investiční příležitosti. Obsah: 00:00:18 Silný trh práce snižuje vyhlídky uvolňování Fedem 00:03:14 Rotace na trzích v USA pokračuje 00:05:15 Microsoft jako sázka na obrat 00:06:50 Tvrdý trest pro Adyen 00:08:14 CSG vs Colt CZ