Patria Podcasts

Tento týden budou trhy budou především americký trh práce a inflaci, které mohou ovlivnit očekávání sazeb Fedu i ECB. Zároveň se ukazuje odolnost trhu vůči zprávám z Blízkého východu, zatímco Jižní Korea spouští masivní investiční plán v oblasti čipů a AI, který podtrhuje globální závod o technologickou dominanci. Obsah: 00:00:35 Válka v Íránu už trhy moc neovlivňuje 00:01:28 Stabilnější cena ropy zmírňuje inflační tlaky 00:03:04 Pracovní trh v USA 00:04:39 Korea investuje do polovodičů 00:12:25 BT Group a Verizon zakládají společný podnik 00:15:50 Rocket Lab převezme Iridium

Tento týden reportuje Micron, který vstupuje do výsledků v prostředí bezprecedentně utažené nabídky na trhu pamětí, kde se ceny v posledních měsících vydaly po exponenciále nahoru a výsledky za Q3’26 napoví, zda máme očekávat další růst i v nadcházejících kvartálech. Analytické odhady počítají s růstem tržeb o 280 % a růstem zisku na akcii o 965 % meziročně! Micron to s velkou pravděpodobností doručí, na kolik však to je už zaceněno v ceně akcií, se ukáže až ve středu po uzavření trhu.

Americké trhy mají za sebou prudkou rally, kterou podpořilo uklidnění geopolitiky i úspěšné IPO SpaceX. Jenže podle makléře Patria Finance Pala Mokoše nejde o prostředí pro slabé povahy. Největší tahouni trhu zůstávají AI a polovodiče, ale právě tam mohou přijít i nejtvrdší korekce. Které akcie dává smysl aktuálně sledovat a jak je zahrát? Obsah: 00:00:21 Blížíme se konci býčího trhu? 00:02:03 Trh po IPO SpaceX 00:04:06 Začínající renesance cyklických akcií 00:05:57 Akcie v hledáčku Pala Mokoše 00:07:27 Fed pod vedením Warshe

Vstup hlavních trhů do nového týdne je výrazně pozitivní díky nedělní zprávě, že USA s Íránem jsou připraveny otevřít Hormuzský průliv. Ale highlightem minulého týdne zůstává IPO SpaceX. Jaký bude osud jejích akcií? A jak se uvede nový šéf Fedu Kevin Warsh? Obsah: 00:00:17 IPO SpaceX 00:07:11 Dohoda USA-Írán 00:09:22 Warsh se uvede ve Fedu 00:13:34 ČNB může zvednout sazby

Výsledková sezóna ukázala, že umělá inteligence je reálný motor tržeb, investic i změn v celých sektorech. Cloud roste, polovodiče dál nestíhají poptávku, paměťové čipy se staly novým úzkým hrdlem a energetika se může stát další velkou sázkou AI cyklu. Analytici Patria Finance Jakub Blaha a Braňo Soták v podcastu Analytický radar vysvětlují, proč zatím vítězí hardware, proč trh trestá software možná až příliš tvrdě a proč se Nvidia vrací mezi Investiční tipy Patrie. Obsah: 00:00:29 Cloud jako pohon zisků 00:02:02 Monetizace AI a Meta Platforms 00:07:42 Vítězové AI se rozšiřují 00:12:18 Nedostatek čipů jako úzké hrdlo 00:15:37 Jsou stroje ASML příliš drahé? 00:19:08 Nvidia vs AMD 00:25:12 Kde se berou peníze na investice do AI 00:27:30 Marže v době AI 00:30:02 Bičovaný software 00:35:37 Napnuté evaluace

Trhy aktuální tíží trojice problémů - geopolitika, očekávání vyšších sazeb a vybírání zisků z technologií. Do toho přichází mamutí IPO nejen vesmírné společnosti Elona Muska, které z trhu odsává další kapitál. Obsah: 00:00:24 Geopolitika je stále nestabilní 00:02:57 Roste tlak na zvýšení sazeb Fedem 00:06:34 Krok ECB je téměř jistý 00:07:40 Výprodej techu 00:10:22 Odčerpávání kapitálu na blížící se IPO 00:12:06 IPO SpaceX jako příběh pro retail

ČEZ má schválenou dividendu 42 Kč na akcii a zároveň míří k zásadní restrukturalizaci, která může rozhodnout o budoucím výkupu minoritních akcionářů. Nvidia se mezitím vrací mezi investiční tipy Patrie jako „jistější sázka“ na technologickém poli. Co může investorům přinést rozdělení ČEZ, jaké scénáře pro něj naznačuje Morgan Stanley a proč Nvidia už není jen příběhem jednoho čipu? Obsah: 00:00:27 Rozdělení ČEZ a 3 scénáře Morgan Stanley 00:05:37 Návrat Nvidie mezi tipy Patrie

Situace kolem Íránu zůstává napjatá, když naděje na příměří z minulého týdne vzaly za své. Nvidia odhalila nový superčip, kterým se hlásí o slovo na poli PC, akcie softwarových společností konečně ožívají.

Americké akcie neustále lámou další maxima a Nasdaq má za sebou mimořádnou rally. Jenže pod povrchem je růst výrazně koncentrovaný hlavně do polovodičů, zatímco softwarové tituly zaostávají. Makléř Patria Finance Matěj Vlček v Traders Talk vysvětluje, proč se podle něj trh už přestal bát „AI bubliny“, proč je u čipů momentum stále silné, a zároveň kde dnes vidí zajímavější příležitosti pro dlouhodobého investora. Obsah: 00:00:22 Americké trhy pohledem technické analýzy 00:03:15 Zbité softwarové akcie 00:03:52 Investiční tipy

Poslední květnový týden nebude bohatý na makrodata ani firemní výsledky. Přesto se poohlédneme za nástupem nového šéfa Fedu a novou nadějí na dohodu mezi USA a Íránem. Z korporátního sektoru si rozebereme výsledky Nvidia z minulého týdne i okolnosti nabídky Uber Technologies na převzetí Delivery Hero. Obsah: 00;00;49 Naděje v jednáních USA-Írán 00;04;41 Nový šéf Fedu není holubice 00;07;58 Nvidia rozšiřuje růst napříč svými operacemi 00;12;51 Uber nabídl koupi Delivery Hero

Trhy se drží poblíž maxim, přestože geopolitika, drahá ropa i nejistota kolem sazeb zdaleka nevytvářejí ideální kulisu pro další růst. Makléř Patria Finance Jaromír Strnad v aktuálním dílu Traders Talk rozebírá, proč investoři dál věří technologickým titulům, proč ani skvělá čísla Nvidie nestačila k silnější rally, co ukázaly výsledky Coltu a CSG a co by nyní kupoval. Obsah: 00:00:25 Aktuální tržní prostředí 00:02:11 Trendy českých investorů 00:03:19 Výsledky českých zbrojařů 00:06:40 Rally na Nasdaq 00:07:52 Zářná čísla Nvidia nestačí 00:10:45 Nárůst na Spotify 00:13:25 Investiční tip

GEVORKYAN po prvním kvartálu 2026 posílá investorům poměrně silný vzkaz: roky náročných investic mají začít víc pracovat ve prospěch akcionářů. Tržby i zisky rostou, EBITDA marže zůstává na úrovních, které firma sama srovnává spíše s technologickými giganty než s běžným průmyslem, a vedení mluví o postupném poklesu investičního tlaku i zadlužení. Do toho přichází nové příležitosti v obranném průmyslu, italská akvizice, nové trhy a vlastní know-how, které podle zakladatele nejde snadno okopírovat. Stojí GEVORKYAN na začátku fáze, kdy se draze vybudovaná kapacita začne naplno překlápět do hodnoty firmy? I to rozebírá Josef Němeček v rozhovoru se CEO Arturem Gevorkyanem a CFO Andrejem Bátovským. Obsah: 00:00:28 Hlavní tahoun výsledků za 1Q 00:02:30 Excelentní EBITDA marže zůstane zachována 00:03:44 Výhled na portfolio zákazníků 00:05:07 Příležitosti v obranném sektoru 00:07:40 Připravenost firmy na agresivní růst 00:08:40 Možnosti dalších akvizic 00:10:06 Prioritou je zdraví firmy 00:12:32 Zdroje financování dalšího růstu 00:14:38 Budoucnost polských aktiv 00:15:36 Unikátnost a know-how 00:17:00 Loď se otáčí

Tento týden budou trhy sledovat především výsledky Nvidie, které otestují sílu AI příběhu i vysoká očekávání investorů. Současně se do popředí dostává také inflace zesilovaná drahou ropou a geopolitickým napětím, což zvyšuje tlak na dluhopisové výnosy napříč regiony. Klíčovou roli přitom hraje Japonsko, kde rostoucí sazby a výnosy přepisují dlouholetou rovnováhu globálních trhů. Obsah: 00:00:26 Výsledky summitu Čína-USA 00:02:28 Drahá ropa tlačí inflaci nahoru 00:04:50 Rostoucí výnosy dluhopisů i šance na růst sazeb 00:06:56 Definitivní konec levného financování v Japonsku 00:10:12 Slabá data z Číny 00:13:08 Výhled na výsledky Nvidie

Americké akcie od dubna výrazně rostou, ale podle makléře Patria Finance Pala Mokoše je dobré dívat se pod povrch. Rally táhnou především polovodiče, z nichž některé už podle něj vypadají silně přehřáté. Nvidia zůstává zajímavější než divoce rostoucí paměťové tituly, čínským technologiím by mohl pomoci lepší sentiment kolem vztahů USA a Číny a v Praze dál rezonuje tvrdý propad CSG. Proč by u některých vítězů mohl přijít čas vybírat zisky a jaké má očekávání od výsledků ČEZ? Obsah: 00:00:19 Americké trhy táhnou čipaři 00:05:07 Výhled na výsledky Nvidie 00:06:26 Trump v Číně a levné čínské techy 00:08:26 Propad CSG a co dělat s pozicí 00:11:42 Výhled na výsledky ČEZ

Kolem Íránu ani tentokrát nemůžeme mluvit o posunu. Proběhly další návrhy na mírovou dohodu a jejich následná odmítnutí. Obě strany zůstávají ve svých požadavcích zakopané ve svých pozicích. Potenciální posun by mohla nabídnout Čína, kam tento týden vyrazí americký prezident Donald Trump. Kevin Warsh usedne do čela Fedu a v úterý vyjdou v USA dubnová data o inflaci. Mezitím se ke konci chýlí výsledková sezona, která výrazně překonala odhady. Činily se zejména společnosti z polovodičového sektoru.

Americké trhy zůstávají poblíž maxim i přes stále nejistou geopolitickou situaci. Do toho přicházejí výsledky firem, které znovu ukazují, že příběh umělé inteligence zdaleka nekončí – AMD překonalo očekávání, zatímco Palantir doplatil na svou extrémně vysokou valuaci. Na pražském trhu mezitím investoři řeší prudký propad CSG po útoku shortaře a blížící se dividendy. I to komentuje makléř Patria Finance Jaromír Strnad. Obsah: 00:00:18 Trhy na maximu, geopolitika nejistá 00:02:13 Palantir naráží na přemrštěnou valuaci i očekávání 00:04:25 Zářné výsledky AMD táhnou investice do AI 00:07:58 Novo Nordisk překonal nejnižší laťku 00:09:34 CSG srazil shortař, jeho důkazy jsou sporné 00:12:44 Dividendová sezóna v Praze

Investoři dál sledují doznívající výsledkovou sezónu. Největší technologické firmy sice už čísla zveřejnily, nicméně tento týden vyjdou výsledky AMD a Palantiru. A kromě nich také Duolingo či Novo Nordisk. Jaká čísla očekávat? I to diskutuje analytik Jakub Blaha v aktuální epizodě Týdenního výhledu. Obsah: 00:00:54 Ztrestaná Meta 00:05:44 AMD těží z duopolu 00:09:21 Čeká Palantir obrat sentimentu? 00:15:25 Duolingo nyní sází na růst uživatelů 00:21:56 Nešťastný Novo Nordisk, anebo horší to být nemůže?

Geopolitické napětí, rozhodnutí Fedu, výsledky technologických gigantů i pražských bank. Poslední dny přinesly investorům extrémně nabitý mix zpráv. Makléř Patria Finance Martin Uher v Traders Talk vysvětluje, co se skutečně děje pod povrchem a proč některé reakce nedávají na první pohled smysl. Obsah: 00:00:21 Trumpovy hrozby vůči Íránu 00:01:36 Jestřábi z Fedu sílí, Powell zůstává 00:03:29 Volatilní trhy 00:04:06 Silný AWS Amazonu 00:05:45 Meta Platforms zklamala opět vyššími capexy 00:08:29 Výsledky Microsoft lehce pod očekáváním 00:10:05 Oslnivý výkon Google cloud 00:12:01 Stabilní Komerční banka 00:13:52 Zklamání u Erste Bank 00:15:56 Se spekulacemi na CSG opatrně

Finanční trhy vstupují do klíčového týdne, v němž budou investoři sledovat hned dva zásadní impulzy. Centrální banky naznačí další směr úrokových sazeb v prostředí přetrvávající inflace a geopolitických rizik, zatímco technologičtí giganti zveřejní své výsledky, které prověří očekávání spojená s umělou inteligencí i celkovou kondicí ekonomiky. Kombinace měnové politiky a reportů big techu má potenciál výrazně zahýbat tržním sentimentem. Obsah: 00:30:08 Zasedání Fedu 03:20:10 Zasedání ECB, BoE a BoJ 04:24:20 HDP USA a Německa 06:21:05 Investiční cyklus do AI jede na plné obrátky 09:59:03 Výsledky Aixtron a nVent Electric 14:22:10 Výsledky amerických automobilek

Patria Finance přichází s novým analytickým produktem, který má investorům usnadnit hledání zajímavých akcií. Watchlist nabízí výběr titulů, které analytici aktivně sledují a hodnotí pozitivně, ale zatím na ně nechtějí dát razítko „kupovat“. Co přesně to znamená a jak s tím pracovat? Poslechněte si komentář jednoho z autorů tohoto seznamu, Jakuba Blahy, v aktuálním díle Analytického radaru. Obsah: 00:00:23 Co je Watchlist 00:02:14 Nebius 00:07:17 Broadcom 00:09:34 TSMC 00:12:12 Booking 00:15:23 Netflix 00:18:47 Nu Bank

Akcie Colt CZ dostaly novou šestiměsíční cílovou cenu. Analytik Patria Finance Jakub Blaha u této zbrojovky vidí další růstový potenciál, především díky zásadní akvizici Synthesia Nitrocellulose. Firma se podle něj posouvá od cyklického byznysu k mnohem stabilnějšímu modelu s vyšší maržovostí. Co to znamená pro investory a jak se mění celý příběh Colt CZ? To rozebírá v novém Analytickém radaru. Obsah: 00:00:21 Nová cílová cena Patrie 00:03:12 Akvizice Synthesie mění hru 00:04:44 Hospodaření loni a letos 00:06:24 Mix tržeb 00:07:48 Vliv válečných konfliktů na hospodaření 00:10:34 Výhled na marže 00:11:34 Přínos duálního obchodování 00:16:15 Colt CZ vs CSG 00:18:40 Dividendy a buy-backy

Víkend nepřinesl dohodu a ukončení íránské války. Naopak, po krachu jednání možná směřujeme k nové eskalaci, na kterou finanční trhy sice reagují, ale i tentokrát s určitou rezervou. A zatímco v Maďarsku se situace naopak vyjasnila, začíná v tomto týdnu další výsledková sezóna. Obsah: 00;00;33;14 Íránský konflikt 00;06;30;06 Tiché zapojení Číny 00;10;05;04 Konec Orbánovy vlády v Maďarsku 00;12;54;13 Výhled na výsledkovou sezónu v USA 00;14;36;10 Drahé paměťové čipy, levné akcie jejich výrobců 00;20;49;04 Výhled na výsledkovou sezónu v Evropě 00;21;54;07 Autonomní Tesla v Evropě

Týden začíná na finančních trzích nevýrazně při smíšeném obchodování akcií a dluhopisů a relativně stabilní ceně ropy či zlata. To celkem dobře ilustruje, že trhy evidentně berou s velkou rezervou prohlášení, která chodí od Íránců i amerického prezidenta. Z makrodat v pátek vyjde americká inflace za březen, kdy s vysokou pravděpodobností uvidíme skok vzhůru kvůli dražším energiím. A do toho začne příští týden výsledková sezóna. Obsah: 00:00:27:09 Trumpovy hrozby nechávají trhy chladnými 00:06:02:18 Americká inflace 00:10:38:16 Výhled na výsledkovou sezónu 00:12:35:21 Zářný zisk Samsungu

ČEZ je kombinací stabilního dividendového titulu a politické sázky. Krátkodobě ho podporují ceny energií a konec windfall tax, dlouhodobě ale převažuje nejistota kolem restrukturalizace a regulace. Rozhodující tak není jen vývoj trhu, ale především kroky státu. Analytik Patria Finance Michal Le vysvětluje, proč trh už část pozitiv do akcií ČEZ započítal a kde naopak přetrvávají největší nejistoty. Poslechněte si aktuální Analytický radar.

Ani po dalším týdnu jsme se neposunuli v tom, že dění na hlavních trzích řídí zprávy o Íránu a potažmo reakce ropy. Stále je to také o odhadování, jak může konflikt ještě dlouho trvat, a jestli je dohoda za rohem, nebo naopak dojde k eskalaci. V podstatě se nedá chytit ničeho, co by pravděpodobnost překlopilo jedním, či druhým směrem, takže se i tržní sentiment pravidelně mění.

Geopolitické napětí, vysoká volatilita a rychle se měnící očekávání kolem sazeb dělají z dnešního trhu mimořádně nepřehledné prostředí. Makléř Patria Finance Pavel Mokoš vysvětluje, proč technický obrázek trhu nevypadá dobře, proč dává smysl pracovat se stop lossy a proč on sám v této chvíli dává přednost opatrnosti před snahou za každou cenu obchodovat. Přesto i v současném chaosu vidí několik titulů, které by při uklidnění situace mohly stát za pozornost. Obsah: 00:13:07 Aktuální trhy pohledem technické analýzy 04:46:18 Jak obchodovat v době strachu 06:16:01 Jak využít a správně nastavit stop bossy 09:42:27 Co lze nyní nakupovat 10:39:12 Čemu se raději vyhnout

Donald Trump opět předvádí svou typickou hru - nejprve vystrašit a potom couvnout. A trhy reagují adekvátně. Využije Írán nabídku k deeskalaci?

Finanční trhy vstupují do nového týdne s očima stále upřenýma na Írán, kde konflikt nabírá na délce i komplexitě a zvyšuje politickou i ekonomickou cenu pokračující eskalace. Pro trhy je částečnou úlevou uvolňování strategických rezerv, zatímco do hry vstupují i centrální banky – tento týden zasedají Fed, ECB, BoE, BoJ i ČNB, od všech se ale čeká spíše vyčkávání vzhledem k nejasnému dopadu ropného šoku na inflaci. Sentiment doplňují i firemní zprávy, včetně možného masivního propouštění v Metě a obřího AI kontraktu pro Nebius, a pokračujícího manévrování mezi UniCreditem a Commerzbank. Obsah: 00;00;18;02 Konflikt na Blízkém východě dál klíčovým hybatelem na trzích 00;05;01;25 Centrální banky v době stagflace 00;08;58;12 Makrodata tento týden 00;10;41;13 Propouštění v Meta Platforma 00;14;06;12 Kontrakt Meta Platforms s Nebius 00;16;03;19 Nabídka Unicredit za Commerzbank 00;18;23;25 Co s akciemi v USA?

Energetická skupina ČEZ uzavřela rok 2025 se stabilním provozním ziskem EBITDA 137 miliard korun a očištěným čistým ziskem 28,1 miliardy korun, tedy lehce nad úrovní loňského výhledu. Management současně naznačil možnou dividendu v intervalu 31 až 42 korun na akcii. Výhled na rok 2026 už je ale opatrnější: firma čeká citelný pokles EBITDA kvůli vývoji cel elektřiny i sezónně méně příznivému harmonogramu odstávek jaderných elektráren. Čistý očištěný zisk ale díky konci mimořádné daně bude udržen nebo dokonce poroste? Jaké klíčové vlivy budou podepsány pod vývojem EBITDA i zisku? Co čekat od dlouhodobého vývoje cen elektřiny? Obrátil se definitivně trend v její spotřebě a díky čemu? Jak ČEZ pracuje s aktuálním vývojem nejen na trhu cen komodit kvůli Íránu? Nejen na to v rozhovoru pro Patria.cz odpovídají generální ředitel Daniel Beneš, finanční ředitel Martin Novák a šéf strategie a prodeje Pavel Cyrani. Obsah: 00:00:04 Základní přehled hospodaření v roce 2025 00:00:34 Rostoucí bezemisní produkce 00:01:01 Výhled hospodaření na rok 2026 00:02:50 Shrnutí CEO Daniela Beneše 00:05:35 Finanční výsledky roku 2025 00:06:42 Hlavní příčiny změny EBITDA 00:10:02 Hlavní příčiny změny čistého zisku 00:11:24 Výroba elektřiny a zajištění v letech 2026-2029 00:12:23 Shrnutí CFO Martina Nováka 00:15:54 Rostoucí spotřeba elektřiny 00:16:26 Výhled na trhy a vliv války na Blízkém východě na ČEZ 00:17:33 Strategické priority pro rok 2026 00:20:19 Shrnutí místopředsedy představenstva Pavla Cyrani

Společnost Gevorkyan vykázala za rok 2025 dvouciferný růst tržeb i provozního zisku EBITDA. Za výsledky stojí především zakázky v obranném průmyslu, nové projekty v automobilovém sektoru a také akviziční expanze v Evropě - firma založila novou obrannou společnost v Polsku a dokončuje akvizici v Itálii. Podle zakladatele a šéfa společnosti Artura Gevorkyana podnik vstupuje do další fáze růstu, která může vést i k pozitivní revizi dlouhodobého výhledu hospodaření. Obsah: 00:00:12 Výsledky za 4Q 2025 00:01:41 Čísla ve srovnání s očekáváním 00:03:42 Založení GEVORKYAN Force Defence v Polsku 00:05:51 Přínos obranného sektoru a dalších sektorů 00:06:59 Vliv cen energií na byznys 00:08:39 Akvizice v Itálii 00:11:24 Případné další M&A 00:13:12 Výhled na období 2026-2029 00:15:24 Trendy pro letošní rok 00:16:38 Program zaměstnaneckých akcií

Finanční trhy vstupují do nového týdne s větší nervozitou, kterou dál živí válka v Íránu a blokáda kritického Hormuzského průlivu. Ropa se vyšplhala už nad 100 dolarů, což posiluje obavy z nového energetického šoku a stagflace.

Začátek týdne ovládá eskalace konfliktu na Blízkém východě. Útok USA a Izraele na Írán sice nepřišel zcela nečekaně, ale přerušil naděje na diplomatické řešení a poslal trhy do rizikového módu. Aerolinky krvácí, zatímco zbrojaři a těžaři těží z růstu cen ropy. Investoři zároveň sledují, zda konflikt neohrozí dodávky energií, což je riziko, které může mít trvalejší dopad.

Americké akcie se už několik měsíců pohybují v bočním trendu a trhy rozkolísávají zprávy kolem umělé inteligence. Podle makléře Patria Finance Matěje Vlčka jde spíše o fázi konsolidace po silné rally. V takovém prostředí je podle něj klíčová selektivita. V aktuálním vydání Traders Talk proto rozebírá konkrétní úrovně pro nákup Mety, Microsoftu, Netflixu a Amazonu a vysvětluje, proč výsledky Nvidie mohou rozhodnout o dalším směru celého technologického sektoru. Obsah: 00:00:20 Technická analýza Nasdaq 100 00:02:57 Meta Platforms 00:04:02 Microsoft 00:05:18 Netflix 00:07:42 Amazon 00:08:16 Výsledky Nvidie 00:10:21 Výsledky Erste a pražská burza

Trhy čekají na středeční čísla Nvidie, která mohou určit sentiment na celý týden. Zároveň sledujeme prudký propad akcií Novo Nordisk po slabších klinických datech, stupňující se boj o převzetí Warner Bros. Discovery a sérii dalších důležitých firemních výsledků. Obsah: 00:31:04 Trumpova cla zatřásla trhy 02:23:22 Výhled na výsledky Nvidie 06:24:11 Novo Nordisk opět padá 09:48:04 Válka o Warner Bros. pokračuje 13:17:17 Výhled na další výsledky v tomto týdnu

Masivní investice do umělé inteligence mění podobu technologického sektoru a s ní i investiční strategie. Zatímco trh zpochybňuje návratnost rekordních kapitálových výdajů hyperscalerů, analytici Patria Finance hledají příležitosti tam, kam tyto peníze skutečně tečou. V Analytickém radaru představuje Branislav Soták tři konkrétní Investiční tipy a vysvětluje, proč může být sázka na „AI infrastrukturu“ rozumnější než přímá expozice na samotné technologické giganty. Obsah: 00:00:36 Rotace z technologií a strach z capexů 00:03:13 Návratnost investic do AI 00:05:33 Riziko defaultu 00:12:50 Je pozdě sázet na energetiku? 00:17:10 Tip #1: IFRA 00:20:14 Tip #2: NVT 00:24:47 Tip #3: AIXA 00:34:14 Plánované změny v tipech

Tento týden začíná na globálních trzích v utlumeném režimu kvůli svátkům v USA i pokračujícím lunárním novoročním oslavám v Asii. Analytik Jakub Blaha rozebírá, proč je dnes podle něj investování do softwaru „hlavou proti zdi“, proč se naopak nebojí Big Techu a co přinesou výsledky Nvidia. Mezitím se debatuje o dalším vývoji kolem potenciální akvizice Warner Bros. Discovery společností Paramount Skydance a úsporných opatření Volkswagenu. V závěru týdne budou reportovat své výsledky Newmont, Booking, Airbus a Walmart. Obsah: 00:00:45 – Rotace z technologií do defenzivy 00:06:19 – Valuace Big Techu 00:09:36 – Stoletý dluhopis Alphabetu 00:13:29 – Co předvede Nvidia 00:15:46 – Rotace uvnitř S&P 500 00:17:07 – Chaos na trhu a nečitelná AI 00:20:13 – Nové investiční tipy 00:22:04 – Bottleneck pamětí jako podceněné téma 00:23:30 – Trojúhelník Netflix, Warner Bros, Paramount 00:26:07 – Volkswagen a evropský automotive 00:28:32 – Výsledky Booking.com 00:29:36 – Newmont a zlato

Americké trhy mají za sebou slabší týden po kombinaci silných dat z trhu práce a pokračující rotace z technologických titulů do defenzivnějších sektorů. V novém díle podcastu Traders Talk makléř Patria Finance Jaromír Strnad vysvětluje, proč peníze proudí do zlata, ropných infrastrukturních firem či lodní dopravy, a zároveň nabízí své tipy na investiční příležitosti. Obsah: 00:00:18 Silný trh práce snižuje vyhlídky uvolňování Fedem 00:03:14 Rotace na trzích v USA pokračuje 00:05:15 Microsoft jako sázka na obrat 00:06:50 Tvrdý trest pro Adyen 00:08:14 CSG vs Colt CZ

Na úvod týdne přišla zpráva o přesvědčivém volebním vítězství japonské Liberálně demokratické strany (LDP) současné premiérky Sanae Takaičiové. Ve středu opožděně vyjdou americká data z trhu práce za leden a zveřejněna bude také americká inflace za leden. Hlavním motivem minulého týdne byly megalomanské kapitálové plány zástupců Big Techu. A akcie Novo Nordisk dnes vyskočily. Obsah: 00:00:36 Japonské volby a vliv na trhy 00:02:48 Čína diverzifikuje od amerických dluhopisů 00:06:42 Výhled na americká makrodata 00:12:23 Obří capexy Amazonu 00:16:08 Alphabet na optimističtější notě 00:17:38 Blýská se Novo Nordisku na lepší časy? 00:22:51 Korporátní výsledky v tomto týdnu

Americké trhy neprocházejí klasickým výplachem, ale výraznou sektorovou rotací. Zatímco technologičtí giganti ztrácejí dech, kapitál se přesouvá do defenzivnějších titulů. V novém díle Traders Talk makléř Patria Finance Martin Uher vysvětluje, proč se mění investorské preference, jak číst propad automobilky Stellantis, co čekat od ČEZu a kde na pražské burze hledat příležitosti. Obsah: 00:00:24 Tržní rotace v USA 00:04:11 Tvrdý pád Stellantis 00:07:20 ČEZ v zajetí Fibonacciho analýzy 00:08:36 Komerční banka stále láká dividendou 00:10:16 Moneta už hodně vysoko 00:11:00 Investiční tip pro pražskou burzu

První únorový týden na trzích začínáme v negativním módu, když klíčovým tématem je výprodej drahých kovů. Jako jeden z impulsů nejspíš zafungovalo jméno budoucího šéfa Fedu Kevina Warshe. Jestli se sentiment rychle zotaví, nebo si pokles prodloužíme, o tom budou rozhodovat zprávy z firemního sektoru společně s případnými informacemi o měnové politice či novými makrodaty. Obsah: 00:00:28 Výprodej kovů 00:03:04 Kevin Warsh do čela Fedu 00:10:29 Zasedání ECB, ČNB i BoE 00:10:20 Shrnutí výsledků Meta Platforms 00:14:21 Shrnutí výsledků Microsoftu 00:15:53 Shrnutí výsledků Applu 00:20:20 Výhled na výsledky AMD 00:23:40 Výhled na výsledky Palantir Technologies 00:25:14 Výhled na výsledky Alphabetu 00:27:38 Výhled na výsledky Amazonu

Analytici Patria Finance na přelomu roku aktualizovali své modely pro pražské banky a tabákovou společnost Philip Morris ČR. Změny v doporučeních i cílových cenách odrážejí nejen silné výsledky uplynulého roku, ale také rostoucí rozdíly mezi fundamentální hodnotou a aktuálními tržními cenami. V Analytickém radaru poskytují bližší podrobnosti analytici Michal Le a Jindřich Litner. Obsah: 00:00:37 Philip Morris ČR: Silná rozvaha, ale omezený růstový příběh 00:09:11 Erste Group: Akvizice v Polsku mění hru, do cen už je započítaná 00:13:36 Komerční banka: Jen vysoký čistý zisk nestačí 00:19:34 Moneta Money Bank: Kvalitní byznys, ale ocenění za hranou

Spekulace o koordinované intervenci BoJ a Fedu posílily japonský jen, což zároveň zvyšuje riziko rušení carry obchodů a živí růst cen drahých kovů. Ve středu zasedá Fed, ale sazby by tento půl rok měnit neměl. Do dění však výrazně promluví i výsledková sezóna. Na řadu přichází první zástupci Big Techu, jejichž kapitálové plány budou klíčové pro posouzení AI investičního cyklu. A nadšení kolem čipů otestují v rámci zveřejněných výsledků i výrobci zařízení pro jejich produkci jako ASML a KLAC. Obsah: 00:00:29 Japonský jen a dolar 00:03:03 Čeká nás rušení carry obchodů? 00:06:54 Zasedání Fedu 00:09:24 Výsledky Meta Platforms a Microsoft 00:16:33 Napnutý trh s paměťovými čipy 00:22:17 Výsledky ASML

Pražská burza zažila nejrušnější den letošního roku, který přinesl hned dvě výrazné události – překvapivé vyústění dlouho očekávaného IPO zbrojařské skupiny CSG a prudký propad akcií ČEZ o více než deset procent. Zatímco vstup CSG na burzu se nakonec odehrál výhradně v režii institucionálních investorů a drobným akcionářům zůstal uzavřený, akcie ČEZ reagovaly nervózně na politické výroky naznačující možný scénář rozdělení firmy. Makléř Patria Finance Pavol Mokoš otevřeně přiznává, že se podobným politickým spekulacím raději vyhýbá.

Obchodní napětí mezi Spojenými státy a Evropou znovu eskaluje. Administrativa Donalda Trumpa oznámila nová cla na vybrané evropské země a nevylučuje jejich další zvýšení, pokud Washington nedosáhne svých geopolitických cílů. EU se sice snaží zachovat prostor pro jednání, zároveň ale připravuje vlastní balík odvetných opatření. Finanční trhy reagují podle známých vzorců – sílí drahé kovy, evropské akcie ztrácejí a kryptoměny padají. Do dění navíc výrazně promluví nadcházející výsledková sezóna i startující fórum v Davosu. Obsah: 00:00:25 Trump, Grónsko a cla 00:07:25 Dluhopisy ztrácí status bezpečného přístavu 00:11:54 Světové ekonomické fórum v Davosu 00:13:15 Bezprecedentní nedostatek paměťových čipů 00:17:26 Dvě překvapení JPMorgan 00:19:56 Netflix - výsledky a akvizice

Americké akciové trhy vstoupily do výsledkové sezóny bez jasného trendu a pokračují v několikaměsíčním bočním pohybu. Volatilita zůstává nízká, geopolitická rizika ustoupila do pozadí a investoři se více zaměřují na konkrétní příležitosti. Podle makléře Patria Finance Matěje Vlčka trh postupně dozrává a roste zájem o kontrariánské sázky – levné firmy s funkčním byznysem, které trh potrestal negativním sentimentem. V rozhovoru rozebírá technickou situaci na Nasdaq, rostoucí zájem českých investorů o IPO CSG i konkrétní tituly jako PayPal, Novo Nordisk a Meta. Obsah: 00:00:17 Technická analýza Nasdaq 00:01:41 Návrat kontrariánů 00:03:00 IPO CSG a možnost obchodování přes Patrii 00:04:22 PayPal 00:05:42 Novo Nordisk 00:09:05 Meta Platforms

Po několika týdnech geopolitických epizod se pozornost trhů znovu vrací k americké centrální bance. Tlak administrativy na Fed dál eskaluje a poprvé za dlouhou dobu vážně otevírá otázku jeho institucionální nezávislosti. Vyšetřování rekonstrukce sídla Fedu, personální spory kolem vedení a načasování měnové politiky přispívají k nervozitě na amerických aktivech, oslabení dolaru a vyšším dlouhým výnosům. Zároveň se rozbíhá výsledková sezóna, která znovu postaví do centra pozornosti technologické giganty a AI investiční cyklus – hlavní pilíř letošního růstu akciových trhů.

Americké trhy vstupují do nového roku bez jasného směru a investoři vyčkávají na klíčová data, která mohou rozhodnout o dalším nastavení měnové politiky Fedu. Makléř Patria Finance Jaromír Strnad rozebírá nejen očekávání od amerických dat a blížící se výsledkové sezóny, ale i situaci na pražské burze a možné IPO skupiny Czechoslovak Group. A nezapomíná ani na investiční inspiraci. Obsah: 00:00:21 Začátek roku v USA a klíčová makrodata 00:03:21 Výsledková sezóna v USA 00:03:58 Netflix 00:08:16 ČEZ jako stálice pražské burzy a Erste nad cílovou 00:10:10 IPO CSG

Loňský rok zakončila česká ekonomika v překvapivě dobré kondici a v roce 2026 bude dále pokračovat v růstu. Úrokové sazby jsou nyní nastaveny z hlediska měnové politiky neutrálně a měnový kurz české koruny vůči euru bude letos pravděpodobně stabilní, uvedl na Investičním fóru 2026 člen bankovní rady ČNB Jan Kubíček. Případné rozhodující impulsy tak podle něj nepřijdou z domova, ale spíše ze zahraničí.

Zásah USA ve Venezuele otevírá americkým firmám cestu k tamní ropě a zatímco akcie energetických gigantů letí vzhůru. Geopolitické riziko ale roste, drahé kovy posilují a do toho přichází klíčová makrodata z USA. Obsah: 00:00:11 Venezuela jako geopolitické riziko... 00:05:26 ...i příležitost pro americké těžaře 00:06:53 Nárůst na zlatu 00:07:48 Nadcházející makrodata v USA 00:10:48 První pilulka na hubnutí od Novo Nordisk

Americké trhy vstupují do závěru roku bez tradiční Santa Claus rally a investoři zůstávají opatrní. Smíšená data z trhu práce, nejistota kolem inflace a dalšího vývoje sazeb Fedu drží indexy spíše v bočním trendu. V posledním letošním dílu Traders Talk se makléř Patria Finance Martin Uher věnuje aktuálním tržním tématům, ale přináší i otevřené ohlédnutí za rokem paniky, prudkých obratů a pokračující AI mánie. Obsah: 00:00:26 Trhy aktuálně 00:03:28 Trendy mezi investory 00:04:54 Technická analýza Nvidie 00:06:17 Investiční tipy v USA, Evropě i v Česku 00:14:42 Ohlédnutí za letošním rokem