燕妮聊基金

大家好，我是燕妮。最近我读了一本关于行为金融的书《觉醒的投资：行为金融通识讲义》。解答了我许多关于投资行为的问题。于是我特别荣幸邀请到这本书的作者，彭兴韵教授来对话。他是中国社科院大学的教授、博导。这本书记载了大量他和他的学生关注到的行为金融相关案例，有的让人瞠目结舌。行为金融是金融学和心理学、行为科学、社会科学等交叉结合的一个门类。我们看似“深思熟虑”的投资决策，实际上受到许多“非理性”因素的影响。比如羊群效应、锚定效应、心理账户、损失厌恶、过度自信……等等。所以，行为金融和我们投资息息相关，而且可能是影响最大、最容易被普通人理解和做出改变，从而带来投资收效改善的支点性理论。在这本书中，彭老师将从行为金融中汲取的经验教训去提高投资表现的人称为“行为投资者”。巴菲特的名言“在他人贪婪的时候我恐惧，在他人恐惧的时候我贪婪”便是典型的行为投资的表述。这也是我做投顾组合和发车所一直坚持的策略。巴菲特说，投资不需要很高的智商，但是需要管理好自己的情绪。《金钱心理学》也讲到，普通人比金融专家有可能更加能够做好理财，这和他的生活方式、心理机制、情绪管理等方面息息相关。在我过去的许多播客中，我着重讲到普通人“追涨杀跌”导致亏损。可是光知道这个道理，可能不足以稳住自己的情绪，扭转投资行为。这本书比较完整系统了讲了许多人类在投资和生活上的“非理性行为”。是的，人类进化了这么多年，骨子里仍然保留了许多“动物性”，一些貌似比较低耗能的“快捷决策”最后成为了错误决策。投资是逆人性的。人类的很多“直觉”，可能与实际情况天南海北；人类的很多决策，其非理性的离谱程度也可能远超一般人想象。欢迎收听这期播客。如果你也对人类的投资行为感兴趣，欢迎在评论区留言，我们将抽出3位听友赠送这本《觉醒的投资》。「对话的人」嘉宾：彭兴韵，国家金融与发展实验室副主任，中国社科院金融研究所研究员，中国社科院大学应用经济学院教授、博导。出版专著《金融学原理》、《金融发展的路径依赖与金融自由化》等。《觉醒的投资》一书基于他过去多年的行为金融学的讲义上扩展而来。主持人：燕妮，一个行为投资者「一些提及」1、凯恩斯，著名经济学家，代表作《就业、利息和货币通论》，播客里简称《通论》。在宏观经济领域造诣顶尖，而且在投资上非常成功，在美国1930s大萧条和二战期间投资获益颇丰。从年收入200英镑，到去世时个人净资产达2.3亿。2、欧文·费雪，美国经济学家。1929年大萧条前断言“股票价格已处在永久高原”，押上全部身家后1931年宣告破产，在大量债务中晚景凄凉。3、哈里·马科维茨，现代投资组合理论开创者，他自己资产配置的目标是“后悔最小化”，而非有效前沿组合。4、牛顿，物理学家。卖出南海公司股票后以两倍价格再次买入，最后几乎赔光。“我可以计算天体的运行，但无法计算人类的疯狂。”5、长期资本管理公司，顶级经济学人才组成的对冲基金，包括诺贝尔经济学奖得主莫顿、斯科尔斯，美联储前副主席马林斯等。1994年成立，有史以来全球最大的对冲基金，因100倍杠杆投资债券，于1998年巨亏而轰然倒下。6、罗伯特·席勒，行为金融学创始人之一。2013年诺贝尔经济学奖得主，与乔治·阿克洛夫合著《动物精神：人类心理活动如何驱动经济、影响全球资本市场》。🎯时间轴一、开场和嘉宾介绍00:00 普通人投资最易上手的捷径：管好投资行为04:14 行为金融成主流：多次拿下诺贝尔经济学奖二、天才也翻车：投资和智商关系不大05:07 牛顿 / 凯恩斯 / 费雪：高智商也躲不过投资坑07:48 投资不靠智商，情绪管理才是关键三、普通人的情绪陷阱：追涨杀跌是常态09:35 极端情绪：涨时过度乐观，跌时过度悲观11:02 情绪温差：想赚收益又怕亏的 “多重自我”12:28 A 股名场面：川大智胜、生肖股的无厘头行情14:34 成熟市场也非理性：互联网泡沫改名有.com 的就暴涨四、行为投资：利用情绪做逆向15:17 人性使然：情绪永远左右市场短期走势17:49 行为投资者不是天赋：学会利用市场情绪即可19:39 核心思路：借市场非理性做逆向操作五、行为投资和价值投资的关系22:42 核心差异：行为看情绪，价值看公司盈利24:20 价值投资：长期拿住能持续赚钱的好公司25:44 巴菲特：价值选股 + 逆向择时双逻辑26:22 爆款基金 = 市场高点信号：别跟风冲六、投资觉醒：冷状态决策，管好心态27:20 认知框架：别用单一视角盲人摸象33:50 人脑存在“热状态”和“冷状态”之别，热状态别下单：冲动决策全是坑七、直觉在投资中常常无效，理性才是护身符38:40 直觉是锚定陷阱：抄底容易抄在半山腰43:20 知识面越窄，越容易过度自信（音频于5-8修改剪辑后更新）「燕妮聊基金」一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 、多元配置固收+基金组合“稳健有妮”和理财增强组合“多元稳钱宝”（链接）。三个组合也已上线天天基金APP，搜索组合名字可达。咨询和领组合抵扣红包请加微信：

大家好，我是燕妮。这期单口来聊聊生活和投资中的长期主义。这是我一直想聊的话题。因为不工作了之后就主打一个“慢生活”。产出比以前工作时少了很多，美其名曰“长期主义”。长期主义现在被说得太滥了，但抛开那些鸡汤话术，里面确实有实打实的道理。市面上到处贩卖的长期主义，跟空泛的理想口号差不多，早就不是它本来的意思。其实没那么复杂，过日子、工作赚钱、日常的每一件小事，拼凑起来，就是最朴素的长期主义。对我来说，做播客、做投资理财、看书、锻炼、维护人际关系。各种都是长期主义的点滴。🎯时间轴00:43｜现代社会的"短期主义病" 社会飞轮效应越转越快，侵蚀幸福感与身体健康 健身、理财、记录、阅读、录播客都是长期主义的外在表现01:31｜什么是长期主义 核心定义：做长期需要做的事，而非临时起意的事 很多日常决策是长期习惯积累的结果 长期复利效应：1.01³⁶⁵ 与 0.99³⁶⁵ 的对比02:49｜幸福感来自日常 短期宏观事件虽然受关注，对普通人生活影响有限 决定生活品质的是日常点滴：关系、工作、吃饭、运动、爱好 小孩子幸福因为他们不操心远方的事04:28｜生活方式的变迁与反思 当代中国孩子很辛苦，补课时间长，缺乏生命力表达05:38｜一、健身：最典型的长期主义 健身后身体循环代谢提升，改善怕冷体质 长期主义特征：短期付出小、回报不高，但长期回报巨大且门槛高08:12｜二、上班：最容易做到的长期主义 坚持上班=持续赚钱+财富积累 保持作息规律，与自然节律一致（日出而作、日落而息） 公司纪律代替个人意志力，维持健康生活的"骨架"09:44｜上班的社交价值 社交是长期主义：短期有不舒适，长期收益大 维持与社会发展节奏的连接，保持心理健康10:37｜不上班的风险：完美主义与全能自恋 自由职业者容易加重完美主义倾向，习惯"90分环境" 上班让人习惯"60分生活"，接纳不完美，身心健康12:11｜三、创业：忍受无聊与等待垂直起飞14:17｜重复的意义：无聊的价值 微博报时钟案例：极度无聊的事情，持续重复也有意义 快餐/咖啡品牌的长期重复：统一Logo、包装、体验 长期主义有时需要"多人接力无聊"来完成15:58｜村上春树与跑步：选择你的痛苦 引用《当我谈跑步时我谈些什么》 "Pain is inevitable, suffering is optional" 主动选择承受哪种痛苦，是对生活的掌控 "正是因为今天不想跑，所以才要去跑"16:58｜快乐、阈值与节制 "快乐"有"快"字，容易误导为快去快回 持续短期开心会拉高阈值，快乐感递减 短期快乐的真正来源是前面的节制与稀缺 长期主义与短期主义搭配，不必苦行僧18:54｜四、投资理财：屏蔽噪音与数据思维 职业性信息摄取：关注热点是工作需要，非个人兴趣 减少焦虑的方法：退群、取关公众号、关闭朋友圈、关闭算法推荐、电子排毒20:13｜用数据量化保持定力 估值分位、横向/纵向比较、历史进程对比 客观审慎：观察泡沫程度，选择性参与，不满仓 屏蔽噪音：物理位置与信息环境双重营造21:45｜信息环境营造 多用搜索，少用AI（认为AI不够客观准确） 多用订阅制，减少算法推荐 远离市场上盲目自信、洋洋得意的人22:50｜看长一点，克服FOMO Fear of Missing Opportunity（担心错过机会） 每个人都有属于自己的玩法，不必比较 短期业绩差异带有随机性，不应造成情绪困扰 人的念头瞬息万变，不足以支撑重注决策24:43｜案例：同学买化工股 vs 长期持有组合 同学年初跟AI对话选定化工股，亏损30% 同期长期持有"有知有行"组合盈利40%+ 地缘冲突（伊朗）导致油价上涨→化工成本上升 结论：大部分押注应基于长期主义26:38｜长期主义 ≠ 价值投资（个股信仰） 价值投资者常被误导为"长期持有一只股票" 创始人都不一定能预测走势，普通投资者信心可能脆弱 倡导：以长期主义视角投资宽基指数（"不死鸟"）30:09｜仓位管理的长期主义 正弦曲线比喻：斜向上45度的市场波动 建议：市场顶点保留25%仓位，底部保留75%仓位 不可能精准逃顶，低仓位参与过山车，大部分仓位在底部进场31:08｜基金组合的长期主义 主动基金难以精确把握，短期业绩存在随机性 长期目标：涨时跟得上/略超市场，跌时比市场抗跌，震荡时有超额 兴全基金FOF团队案例：长期收益略高、回撤略低于基准，即创造价值33:33｜检验长期主义：黄金配置案例 现在买黄金的理由常被包装为"资产配置"，但过去黄金长期震荡时无人以此理由提倡,真实驱动力是近几年的单边上涨趋势 如果未来黄金单边下跌，你还愿意持有吗？ 用长期逻辑包装短期买入理由，是常见的自我洗脑35:37｜茅台案例：趋势盲从的知识包装 2021年大家放大茅台的长期优势（竞争格局、奢侈品属性等）,这些特征一直存在，为何当时才发现？ 因为股价已涨了很久，用现有知识体系解释趋势，说服自己买入「燕妮聊基金」一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 、多元配置固收+基金组合“稳健有妮”和理财增强组合“多元稳钱宝”（链接）。三个组合也已上线天天基金APP，搜索组合名字可达。咨询和领组合抵扣红包请加微信：

嘉宾：望京博格，基金大V，公众号@望京博格投基大家好，我是燕妮。这期的嘉宾，是最早一批从基金行业出来做自媒体的基金大 V—— 望京博格。他十多年前就从机构 “下海”，算是业内很早吃螃蟹的人。和很多追求绩优、紧绷绷的从业者不一样，跟他聊完我最大的感受就是：他整个人特别松弛，不太在意别人怎么看，这种状态真的很适合做自媒体。我和他的从业路径也挺像的，都写过代码、做过产品研究、做过to b的业务、做过自媒体和基金组合，聊起来特别有共鸣。这期他也分享了好多自己亲身踩过的投资故事：两次买私募都踩坑、听江浙沪女老板哭诉投资亏了几百万、2018 年熊市被粉丝盯着天天坚持定投、被当做炒股亏损2000万送外卖的基金经理…… 很真实 ，又很有启发。这就是现实的世界和现实的理财处境，卖家苦苦支撑，买家关灯吃面。还有一些人，用个人的力量在努力寻找一线希望，意外地获得了一些效果。🎯时间轴PART 1 创业与自媒体之路02:16 首次创业服务理财师，失败后转为自媒体06:16 自由职业难自律，为何要租独立办公室08:16 金融人做自媒体，最难是把专业说成人话PART 2 投资踩坑与真实故事12:21 2015年买量化私募遇到不能对冲，被好朋友基金经理私自改合同单边做多14:01 投新三板私募，拒签展期合同，险些亏光17:21 买方投顾和客户站在一起，美国投顾多为小作坊，避免利益冲突19:19 江浙沪女老板买私募亏三四百万，付费2000倾诉崩溃23:34 2018年四季度熊市，被粉丝盯着每日定投1000，成就“一辈子的粉丝”PART 3 投资心法与行业真相27:22 投资口诀：牛市不追高，熊市不割肉30:30 温度计规则：30度以下加仓，50度以上减仓37:04 金融行业靠装门面营造信任41:07 读研时帮教授编写教材程序，因此出版书籍，接连翻译撰写十几本专业书47:35 疫情被拍戴头盔，误传基金经理亏2000万送外卖「燕妮聊基金」一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 、多元配置固收+基金组合“稳健有妮”和理财增强组合“多元稳钱宝”（链接）。三个组合也已上线天天基金APP，搜索组合名字可达。咨询和领组合抵扣红包请加微信：

单口的一季度市场回顾、投资操作回顾、目前的市场看法和资产配置观点。🎯时间轴00:00  一季度投资市场整体偏弱：黄金（+4.34%）、中证红利（+4.07%）较强；恒生科技（-15.70%）、纳斯达克指数（-7.11%）等成长性资产较弱。A股市场中，中小盘、超大盘、价值风格相对占优。00:02:31  一季度A股节奏：1月延续去年年底上攻，表现超预期；2 月震荡；3 月伊朗冲突爆发，全球风险偏好下行，A股中小盘、黄金等跌幅较大。00:03:47 主动偏股基金指数（885001）一季度下跌 0.91%，相对于中证全指微抗跌，超额收益主要来自 1 月份。一路有妮组合一季度微跌 0.63%。2 月初调仓，降低组合波动。00:07:25 黄金：战争期间，黄金定价逻辑暂时重回实际利率定价，未体现避险价值，流动性紧张致使美元指数走强。00:11:02 美联储政策与市场预期：从年初预期降息两次变为 0~1 次，甚至可能加息。原因在于美伊冲突推高原油价格，引发通胀和滞胀担忧；新任美联储主席，倾向放缓降息。00:12:25 恒生科技指数：表现极弱，从 2025 年 9 月 30 日高点至今下跌 26%，抄底者越抄越低。原因在于港股对全球流动性敏感，受美元利率影响较大；AI 含量低，科技属性不强，泛消费属性跟随内地内需走势。00:17:52 宏观经济与 A 股市场 一季度宏观经济：有所起色，但传统经济（地产、基建、消费）贡献有限 分析师预期：A 股企业利润今年有望企稳并出现拐点 燕妮观点：股票市场表现通常提前于经济基本面，1 月下旬发出卖出操作提示，仓位降至 30%内00:20:43 投资策略与组合管理：小微盘适度回避，滞涨板块和低波动板块适度关注00:28:27 牛市是怎样结束的00:30:11 大类资产配置建议 降低权益仓位：控制波动，选择未涨幅太大的行业或风格 A 股：性价比相对 OK，配置更多 美股与港股：适度低配 黄金与原油：少量配置，分散风险00:32:35 其他投资概念 Halo 资产：重资产低淘汰资产，抵御 AI 替代 Taco 交易：特朗普总是临阵退缩，影响资产定价 十五五规划：强调新质生产力00:37:04 总结与展望：降低对市场贝塔的预期，关注结构性机会「燕妮聊基金」一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 、多元配置固收+基金组合“稳健有妮”和理财增强组合“多元稳钱宝”（链接）。三个组合也已上线天天基金APP，搜索组合名字可达。咨询和领组合抵扣红包请加微信：

一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 、多元配置固收+基金组合“稳健有妮”和理财增强组合“多元稳钱宝”（链接）。三个组合也已上线天天基金APP，搜索组合名字可达。咨询和领组合抵扣红包请加微信：着股票市场的高位震荡，我希望寻找一些现在投更合适的产品，保住牛市的胜利果实。（毕竟许多人的小手是不投不快的。）产品上我希望，一是能够严格控制风险资产仓位，这是底线。二是能够做到多元配置。黄金、美股、港股都来一点，风险资产里占最多的还是A股。三是在能够优选基金方面也能够适配中低波的定位。比如权益部分不偏小盘、不偏成长，相对稳健。能够精选债基和指数增强基金，这部分长期来看的alpha是存在的。这期播客嘉宾是兴全基金的FOF基金经理张济民老师，我们聊了聊中低波固收+的投顾组合是怎么管理的。在投资理念上，我和兴全FOF常常不谋而合，比如“弱者思维”、淡化择时、花时间研究了但是可以不投、逆向投资等等。也喜欢兴全基金公司在高点“劝退”投资者的行为，多次体现出与持有人站在一起的态度。在力争为持有人创造更多回报这一角度论，他们的多只主动基金、FOF基金都榜上有名。另外，他们在帮助投资者打理家庭和个人财务、投资避坑等方面也很真诚地做了不少内容。实话实说，春节前我买入“多元稳钱宝”之后，近期也遭遇了黄金及A股的大幅下跌，有了一些浮亏。低利率时代，学习与适当的波动共处，了解和感受波动与收益的对应关系，可能是一个必修课题。欢迎评论区留言，我们将从留言听友中抽取10位小伙伴，送出兴全基金多元资产配置团队出品的《家庭资产配置手册》。「对话的人」嘉宾：张济民，兴证全球基金公司FOF基金经理、“多元稳钱宝”投顾主理人主持人：燕妮，“多元稳钱宝”持有人🎯时间轴00:35 开场，为什么想聊这只新上线的多元稳钱宝。02:25 产品定位先讲清：它和余额宝、银行理财、普通固收+到底有什么不同。06:17 固收+怎么分层；多元配置为什么能比传统股债固收+更平滑。11:13 组合背后的目标波动率策略：怎么控波动、怎么调仓、会不会择时。18:31 一个很有意思的投资观：比起“看法”，更相信高胜率、可执行的配置。24:37 多元配置是不是追风口；为什么美股、黄金并不是因为涨得好才被纳入。26:22 组合框架拆开讲：85%稳健资产、15%风险资产，A股、美股、港股、黄金各自怎么配。33:39 债券部分怎么做：久期、底层债基筛选，以及长久期债基还拿不拿。38:32 为什么组合里一直保留美债；怎么理解汇率波动和海外债券的配置价值。41:41 为什么A股更偏指数增强；美股为什么选标普、不重押纳指。47:21 聊到最后，其实落回同一个问题：低利率时代，普通人怎么把钱放得更安心一点。录制日期：3-3「燕妮聊基金」一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 、多元配置固收+基金组合“稳健有妮”和理财增强组合“多元稳钱宝”（链接）。三个组合也已上线天天基金APP，搜索组合名字可达。咨询和领组合抵扣红包请加微信：

这期播客请到了我们播客的常客——秦风老师。作为研报和基金发烧友，他提出了很多和投资、基金有关的迷思。有一些话题我觉得很有意思，比如普通人有没有可能像专业人士一样建立一套自己的投资框架？财经KOL是不是就会很擅长投资？基金的投资决策到底是基金经理说了算，还是有其他种种的决策因素？券商的研究报告到底有没有价值？他还分享了他最近的投资经历，往往在投了之后历经波动，才感觉到自己真实的风险承受能力在哪里。「对话的人」秦风：沪上中产，研报狂人，常来串台，常在投资群里聊天。公众号@听风居燕妮：燕妮聊基金 主播，有两个实盘组合🎯时间轴一、基金规模与投顾 FOF 解析00:05 燕妮从三方面解答秦风问题，说明小规模基金并非天然有超额收益06:06 探讨 FOF 挖掘新人基金经理的可行性，明确 FOF 与投顾的核心区别08:27 分析跨界财经 KOL 投资内容属性，详解投顾行业的价值、考核与发展特点二、基金运作与个人投资痛点19:25 交流基金经理仓位管理现状，探讨基金公司内部决策的行业问题27:08 秦风反思普通人投资学习的高成本，燕妮指出券商对个人投资者的功能短板三、投研生态与 AI 投研应用33:46 解析基金经理对卖方研报的矛盾态度，说明新财富等奖项的投票本质41:05 分享 AI 在解读研报、分析图表的实用价值，探讨高波动基金回撤与赛道选择问题四、AI 应用与逆向投资策略46:00 分析大模型对投资投研的影响，指出其推动私募量化并增加个人交易难度47:46 秦风分享家人逆向投资案例，燕妮解读逆向投资的特点与实操注意事项五、投资感悟与研究方法50:57 分享低估值投资案例，二人感慨不同年龄段的投资与学习状态56:21 探讨逆向投资实操要点，强调投资研究要查一手信息、交叉验证数据「燕妮聊基金」一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。近期新上线了更低风险的组合“多元稳钱宝”（下图扫码可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫码领）三个组合也已上线天天基金APP，搜索组合名字可达。

大家好，我是燕妮。我们关心理财和生活方式的相关话题。因为我的播客聊市场热点比较少，聊长期有效的规律、理念、生活方式比较多。所以最近我把过去做过的节目重新翻了一遍，整理出一份收听索引。好的播客值得回听。如果你是刚刚关注到我，也可以从这份索引开始“考古”。（下含跳转链接）过往播客里面有投资理念、投资小科普，也有生活方式、情绪管理和运动。第一部分，关于投资理念我选择了6期最有代表性和最精炼的“重头戏”，包括资产配置、理解股票市场、理解主动基金这三小类。他们都是单口播客，讲得会比较系统化和结构化、紧凑。如果听完这6期播客，大体能够了解我整个的投资框架。第二部分，关于投资小科普，选择了三期有意思的反馈不错的播客。第三部分，关于安顿生活，我选择了关于运动、对抗完美主义、对抗拖延、对抗高敏、节约精力和注意力的相关6期。我认为投资理财与生活方式密不可分。理财、健身、记录、读书、甚至录播客都是长期主义的不同形式表达。这部分是我日常真实生活问题衍生出的产品。最后还回顾了最受欢迎和受到推荐的几期播客、和我的基金组合直接相关的几期、3期付费播客。录完之后发现少了对话型的播客，补充在了shownotes里~对话部分常常也会带出我的理念，也有很多嘉宾分享了他们的认知。🎯时间轴第一部分｜关于投资理念01:58 第12期《有100万要投10年，如何配置基金？》早期的很能代表整体投资框架的一期。围绕长期资金怎么配置基金展开，也回应了当时市场里一些常见想法，比如高配美股、低配A股，或者把主动基金和指数基金简单对立起来。06:32 第78期《个人如何做资产配置？来自机构方案的借鉴》这一部分里相对更系统的一期。把机构做资产配置时的一些方法，尽量讲成普通投资者也能理解、也能借鉴的版本。10:11 第69期《A股见顶了吗？关于牛市的十大规律》市场部分里比较核心的一期。整理了一些牛市里反复出现的规律：市场交易的是预期，牛市往往由资金推动，最后真正影响结果的很多时候不是观点，而是仓位。14:45 第68期《行情走到哪儿了，怎么止盈？》更贴近行情里的实际问题。一轮上涨走到什么阶段，止盈该怎么想，人在牛市里又会怎么被情绪带着走，这里都聊到了。16:24 第56期《如何分配理财资金和稳妥建仓？》内容很基础，也一直很常见：钱怎么分，定投怎么做，建仓怎么慢慢来。也顺带聊了普通投资者在牛市里通常是怎么亏钱的。17:04 第55期《主动基金的风又回来了吗？》围绕主动基金展开，想讲清楚它为什么有时候表现更好，有时候又不行，以及普通投资者该怎么理解和选择。补充一些其他相关播客：39、百万实盘组合里的基金是怎么选的第二部分｜一些投资相关小科普17:40 第19期《到底谁和咱小韭菜是一边儿的？》小科普里比较有代表性的一期。从资管、财富管理和内容传播的角度，聊普通投资者平时接触到的信息到底是怎么来的。19:00 第65期《债券基金和理财为啥不行了？》解释债券基金和银行理财为什么也会波动，也把债基收益的来源拆开来讲了一遍。对很多人来说，这类问题看起来基础，但往往最容易模糊。20:05 第74期《黄金的史诗级大牛市，何时买，买多少？》围绕黄金展开，不只聊买不买、买多少，也在试着解释黄金为什么在新的宏观环境里又重新变得重要起来。补充一些其他相关播客：60、哪些基金产品适合普通人投资？第三部分｜关于生活方式和理念22:08 第23期《帮你省钱+减少内耗，一个简单的深层观念》这一部分里很适合作为入口的一期。从《怪诞行为学》聊起，最后落到生活里的具体问题：怎么少一点内耗，怎么节约精力，怎么更快做决定。24:49 第82期《如何养成持续运动的习惯？》 25:20 第81期《高敏人如何应对职场烦恼：抽离、记录与野蛮体魄》这两期聊的是如何运动、如果管理情绪。请的嘉宾不是该领域最专业的人，但是是该领域切实的生活实践者和我熟悉的朋友。希望人在复杂和波动里，能活得更结实一点。第81期受到豆瓣多次推荐。26:00 第79期《2025年终总结：聊聊喜欢的播客、拖延症和“良好生活”》比较个人向的一次回顾。从拖延症、完美主义、喜欢的播客聊起。“良好生活”不是完美的生活，而是吞咽了些许不适的生活；不是没有难受的生活，是难受的点会慢慢变化的一种生活。27:18 第61期《财富不自由真幸福啊》讲了一些我对财富的看法，财富不自由对大多数普通人来说是更为安全甚至是世俗意义上更加容易幸福的。这期的反馈有不少不同观点。28:43 第49期《如何才能管理好情绪，每天扮演好一个情绪稳定的成年人？》从情绪管理和人格成长出发，也串起了几本一直很受用的书。回头看，这类内容一直都很重要，因为理财从来不只是算收益，很多时候也是在练习怎么和自己的焦虑、欲望、波动相处。第四部分｜一些数据好的和被推荐的播客30:36 第58期《医药行业机会来了？一期轻松的小科普》和猫头鹰研究院的张期翔老师一起聊医药的细分行业、投资方法和基金经理。传播比较广，也比较容易被更多人听进去。32:08 第54期《清华学霸的财务自由实证：毕业一年存款40w+，我是如何理财的？》嘉宾纯牛马第一次来节目，讲的他如何勤勉工作、积极存钱和理财，达成早日fire的生活目标。转眼间纯牛马眼看就要达成目标了。他来的两期听感有人反馈不佳，胜在真实真诚和我们的底层理念相互认同。（来的第二期）33:30 第83期《2026年基金怎么投？》受到了虎扑首页第一推荐和小宇宙的推荐的一期对谈。内容围绕对市场的看法，以及普通人怎么投资基金、怎么避坑。34:54 第18期《串台麦子店圆桌Night：茫茫基海，哪只基金才是我的Mr. Right》受到了小宇宙首页编辑精选推荐，较早被听众看见的节目，和小二老师聊普通人怎么投资基金。35:55 第62期《创新药还能投吗？对话平安基金周思聪》嘉宾是平安基金的基金经理周思聪，内容围绕创新药的行业变化、估值和投资框架。受到远川投资评论的引用和较多同业关注。第五部分｜直接关于组合的播客37:03 第75期《再聊基金组合，理财到底配置多少股、债、金？》直接介绍两个组合的一期干干的播客。也把股、债、黄金怎么配这件事一起讲清楚了。37:48 第66期《新组合上线了，现在是该贪婪还是谨慎？》第二个组合“稳健有妮”上线后录的一期，也顺着当时的市场环境聊了聊，到底该更积极一点，还是更谨慎一点。38:08 第43期《组合上线了！兼谈投资、买房和生活中的“不完美主义”》“一路有妮”上线时录的一期。除了组合本身，也把投资、买房和生活方式放在一起谈了一次。现在回头看，很多后来反复讲的东西，那个时候其实已经在了。第六部分｜付费播客38:32 第32期《选基金应该看哪些指标》付费播客里比较适合作为入口的一期，讨论选基金时到底该看哪些指标。对想把基金研究再往前推一步的人，会比较有帮助。38:45 第33期《选基金指标之二：一些误区》和上一期连在一起，把一些常见、但容易误导判断的指标误区单独拎出来讲。39:08 第26期《和前广发基金李阳的对话：聊聊A股的游戏规则，股价到底谁说了算》从市场参与者和资金行为讲起，聊不同类型资金各自怎么想、怎么做，以及这些力量最后怎么影响股价。41:06 结尾小喇叭：新组合上线了，京东金融的免申购费活动，立个flag做个基金理财课程。最后，补充一些音频里没提到，但是反馈不错的对话播客：71、释放掉“投机”冲动，才能安心老实地好好“投资”对话理财魔方创始人兼CEO 袁雨来，聊的是一些市场看法和怎么帮普通人做好投资。67、离职两年回望，轻舟没过万重山对话深聊投资人主播老陈。聊的是离职后做自媒体两年多的切身体会。我发现我过去行业里的朋友和熟人会听这一期。（老陈来的第一期、第二期）41、平安基金杨可人：我们究竟该预期多少收益和回撤，家庭资产配置到底怎么做？这期播客是较早受到小宇宙推荐的一期。对话的是平安基金的FOF基金经理，聊聊专业人士眼中的基金组合管理应该怎么做。70、沪上中产：卖了三套房后，我去香港买保险对话的是常客秦风老师。他喜欢读券商的研究报告，关心投资理财、教育、保险等许多“中年中产话题”。他来的播客常常数据反馈不错。（第一期、第二期）84、基金组合怎么管？拆解专业工具箱对话FOF投资经理和@九号线公众号作者“等待戈多”。他是一位“FOF大神”，也是一位强量化框架的投资经理。这期播客可以了解专业人士的看法。早期还对话过基金教主杨晓磊，猫头鹰研究院总经理矫健（第一期、第二期），投资实战派主播、基金经理David，理财小客栈的主播小罗、听懂涨声的天楠老师（第一期聊卖房，第二期聊基金）、研究员基德（聊正念）、麦子店和乌米粢饭（第一期、第二期）、不止投资的靳佳、轻舟Roger、非文投资手记、基金公司产品总监Sky。还对话了国泰君安资管的基金经理范杨、华夏基金量化基金经理孙蒙、兴全基金FOF基金经理丁凯琳，等等。这些早期播客有的可能制作上不太成熟，或者有时效性，供特别感兴趣的听友选择性收听。也特别感谢这些朋友们早期的大力支持。「燕妮聊基金」一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 、多元配置固收+基金组合“稳健有妮”和理财增强组合“多元稳钱宝”（链接）。三个组合也已上线天天基金APP，搜索组合名字可达。咨询和领组合抵扣红包请加微信：

家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关心理财和生活方式的相关话题。这期播客对话了泛财经播客界最有意思的天楠老师（是期待已久的！）。前年我们聊过一期卖房。后来我听了许多他在基金、资管类播客中的对话。在我们聊的这两个小时里，他让我回忆起几年前基金研究的黄金时代，以及当时我做研究时的种种细节。那时，公众号掀起了造神运动，FOF也尚处萌芽期，大家对未来充满了宏大憧憬。虽然那段时间流行着许多偏谬的集体迷思，但也埋藏了不少至今依然真实且有效的洞见。这次聊天以很有意思的方式触达到了一些本质。录制日期：1-14「对话的人」杨天楠：听懂涨声主播，基金有关的播客常常能听到他的声音燕妮：燕妮聊基金 主播，有两个实盘组合🎯时间轴一、从“造神”到“祛魅”：行业的起伏变迁00:00 开场：本期话题与嘉宾介绍02:17 行业变迁：从边缘化到显学再到祛魅04:23 印象深刻的调研：一位医药基金经理的“气急败坏”05:40 “造神运动”：张坤上热搜，以及电梯广告的疯狂年代二、基金经理的“话术密码”09:52 老百姓总得信点什么：从信“股神”到信“赛道”20:37 言行合一？有些基金经理的持仓和说法不一样22:32 年报季报“黑话”解码：中性=不乐观？坚守价值投资=业绩差？28:50 “小作文”的消失：为什么基金经理不爱表达了？三、主动基金 vs 量化：生态的逆转29:56 从“看不上”到“高攀不起”：主动基金经理向量化学习34:03 品牌 vs 业绩：基金公司的“情绪价值”生意36:21 基金不是消费品：为什么“所见”不等于“所得”？43:27 渠道为什么不推主动基金了？“回本了就卖”四、普通人如何选基金经理？46:10 随机买 vs 追热点：一个“暴论”51:24 普通人如何选基金经理？看历史排名就够了55:33 适合长期持有的基金经理类型57:31 买几只基金合适？“开超市”策略的问题五、投资展望与配置思路01:01:03 主动基金还有投资价值吗？01:06:51 2026 年市场展望：消费会卷土重来吗？01:14:23 现在像 2021 年初吗？成长风格的风险信号01:19:42 天楠的配置思路：配置盘与投机盘分离「燕妮聊基金」一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 、多元配置固收+基金组合“稳健有妮”和理财增强组合“多元稳钱宝”（链接）。三个组合也已上线天天基金APP，搜索组合名字可达。咨询和领组合抵扣红包请加微信：

大家好，我是燕妮。虽然临近年末，这期播客请到了一位重要嘉宾~他既是一位十多年从业经验的险资FOF投资经理，也是公众号@九号线 的作者，行业内粉丝众多，还是我认识了十多年的一位老友。笔名：等待戈多。他的一些公众号文章包括：《一文梳理热门神经网络时序预测模型》《基于宏观基本面数据的风格轮动》《基金经理的隐形交易能力》《如何寻找不随波逐流且alpha能力强的基金》我和他聊天都不用怎么准备，聊的都是那些事儿：资产配置方法、各类资产看法、不错的基金经理和新人、FOF行业、基金行业……在我看来他像是FOF圈的一位geek，热衷于搞模型、调研基金经理、研究新的资产、学习新的东西……虽然他的研究很专业，但这期播客我们都在说人话和大实话，部分内容有些门槛，我会把它放到shownotes当中。对于相关从业者或者对资产配置、基金选择等专业领域特别有兴趣的听友，这期播客可能会比较过瘾。「对话的人」嘉宾：等待戈多，FOF投资经理，十余年从业经验，擅长体系化构建多元资产配置FOF组合。他的公众号@九号线 聚焦FOF管理中的资产配置和基金选择问题，用国内数据复现海外论文。主持人：燕妮🎯时间轴第一部分：从公众号到投资体系 00:00 开场：认识"等待戈多"——一个写满公式与实证研究的垂直公众号为何能吸引上万阅读？ 01:40 从业经历：从三方销售平台到大型养老保险机构，2019年开始记录投资笔记的初心 02:08 那些"有趣的研究"：羊群效应、逆境收益率、隐形交易能力——这些选题背后的思考 05:04 研究的时效性：为什么"一招鲜"的选基因子不存在？从"抱团"到"逆向"的市场环境变迁第二部分：体系化FOF投资方法论 07:25 FOF构建的四大步骤：战略资产配置 → 战术资产配置 → 基金选择 → 风险控制与归因 09:55 如何用风险预算模型做战术配置？区别于均值方差、Black-Litterman的控风险逻辑 13:21 选基的核心：分类重于排名——无监督聚类（K-means等）如何发现"打新基金"等隐藏类别 17:21 挖掘"新人"基金经理：为什么2-3年是业绩"井喷期"？内部荐股数据也很有说服力 19:03 两个特色选基维度：行业/风格轮动能力（抄作业策略）与个股超预期挖掘能力 27:32 四大风格框架：高成长、高股息（红利）、高质量、微盘——"三高一垃圾"的轮动判断 33:17 择时的真相：55%-60%胜率已算优秀，本质是多因子框架（基本面+量价）的结合 41:20 预测周期：基本面模型看月度，量价模型看5-20天——为什么长期预测是"难题" 44:33 魔鬼细节：数据标准化的十多种方法、宏观数据的清洗处理——"卷"在细节里第三部分：低波固收+与多元配置 48:44 低利率时代的四大策略：低仓位、防御性资产、择时、组合管理（哑铃式/三角式配置） 51:59 债券端的机会：美债的赔率优势。 53:00 私募套利策略（市场中性、CTA套利）的拓展 54:02 私募选择建议：规模50亿左右、有机构认购记录、策略解释性强的平台更可靠第四部分：市场观察与行业思考 55:41 2025年市场展望：看好科技+周期/资源品，但需警惕3-4月的调整窗口 56:42 "慢牛"的技术面验证：关键点位的"国家队"信号与心理支撑 58:11 FOF行业现状：银行资金入场（招行"长盈计划"）、头部集中化、体系化投资的稀缺性 01:00:25 主动基金的未来：赛道极致化 vs 全天候穿越牛熊——投资范式的转型阵痛 01:05:17 为什么22-24年主动基金跑输？不是"人"不行，是风格选择>选股能力的时代第五部分：投资之外 01:02:36 为什么还在做投资？"喜欢是真喜欢，想当成事业来做" 01:02:53 旅行与支教：去西藏、去大山里——"看看外面世界"的人生意义 01:08:56 为什么叫"等待戈多"？——"等待美好事物的过程，是人最幸福的时候"🎯一些提及词汇：一、基金与投资产品FOF — 投资基金的基金，通过专业筛选和配置多只基金，实现风险的二次分散和优化组合固收+ — 以债券等固定收益资产为底仓，叠加股票、可转债等风险资产增强收益的理财策略主动基金 — 由基金经理主动选股择时，追求超越基准的超额收益，受投资范式和风格影响大被动基金/ETF — 跟踪特定指数表现，费率低、透明度高，适合作为风格配置工具打新基金 — 参与新股申购获取无风险或低风险收益的基金，通过聚类分析可识别隐藏类别二、私募策略类CTA（Commodity Trading Advisor） — 管理期货策略，分趋势跟踪和套利两类，在商品期货市场获取收益市场中性策略 — 对冲市场风险，做绝对收益，基差收窄时难做，1000/2000小盘股套利空间更大套利策略 — 包括期限套利、品种套利、可转债套利等，利用价差获取低风险收益百亿私募 — 管理规模超百亿的私募机构，好策略稀缺不易买到，四五十亿规模更合适三、期货衍生品术语基差 — 期货与现货价格的差额，影响中性策略收益，基差大时套利难做期限套利 — 利用期货远月与近月合约价差进行的套利交易品种套利 — 产业链上下游品种间的套利，如焦煤与铁矿石的价差交易展期收益 — 平仓近月合约买入远月合约时，因远近月价差变化产生的收益或成本四、配置方法论战略资产配置 — 基于投资者长期目标和风险承受能力，确定各类资产长期目标比例的决策战术资产配置 — 在战略配置框架内，根据中短期市场判断主动偏离目标权重的动态调整风险预算模型 — 根据投资者对各类资产的风险容忍度分配风险额度，再反推最优配置权重风险平价 — 各类资产对组合风险贡献相等的配置方法，与风险预算类似但权重分配逻辑不同行业轮动 — 跟踪基金经理在不同行业间的切换能力，前瞻性布局景气向上板块获取超额风格轮动 — 在成长、价值、红利、微盘等风格间切换，戈多认为选对风格比选人更重要哑铃式配置 — 同时持有低估值防御性资产和高成长进攻性资产，中间配置较少的组合结构五、选基因子与指标超额收益 — 投资组合收益超过基准指数或同类平均收益的部分，衡量主动管理能力核心指标超额回撤 — 超额收益从高点回落的幅度，衡量获取超额能力的稳定性超额胜率 — 基金跑赢基准的频率，反映持续获取超额收益的稳定性逆境收益率 — 市场下跌或基准亏损时基金仍能保持正收益或较小跌幅的抗跌能力指标羊群效应 — 基金经理集中抱团买入热门股的现象，需警惕拥挤度过高后的反转风险隐形交易能力 — 基金经理在季报披露间隔期间通过调仓交易获取收益但无法公开观察的能力六、机器学习与量化技术聚类分析 — 将数据按相似性自动分组的无监督学习方法，用于基金风格分类和发现隐藏类别K-means — 最常用的聚类算法之一，通过计算样本到中心点距离迭代划分数据类别自然聚类 — 不预设类别数量和标签，让数据自动呈现分组结构的聚类方法XGBoost — 极端梯度提升算法，适合基本面月度数据等小样本非线性预测建模随机森林 — 多棵决策树并行训练集成投票，抗过拟合能力强且因子重要性可解释数据标准化 — 通过Z-score等方法消除量纲差异，将不同尺度数据统一到可比范围业绩归因 — 拆解组合收益来源，识别资产配置、风格选择、基金选择各模块贡献度非线性模型 — 处理复杂关系的算法，包括XGBoost、随机森林和神经网络等神经网络 — 模拟人脑神经元结构的深度学习模型，需大量数据，戈多用于高频量价分析七、市场与风格红利风格 — 高股息低估值防御策略，在低利率与震荡市环境下具有配置价值成长风格 — 高估值高增速股票策略，流动性宽松、经济预期改善时表现较好微盘风格 — 聚焦小市值上市公司的投资策略，弹性大、波动高，流动性宽松时表现突出核心资产 — 大盘蓝筹等主流优质资产，机构抱团持有，代表市场主流审美赔率 — 投资潜在收益与潜在亏损的比值，反映当前价格相对于历史分位的收益空间胜率 — 预测正确的概率，戈多认为择时胜率55%-60%已算很高，需结合盈亏比八、宏观指标全球流动性指数 — 衡量全球主要央行货币宽松程度的综合指标，对黄金价格有支撑作用BCI指数 — 长江商学院中国企业经营状况指数，含融资环境分项，反映实体流动性松紧M1/M2/社融 — 货币供应量与社会融资规模指标，反映市场流动性与信用扩张程度CPI/PPI — 消费价格指数与工业生产者出厂价格指数，衡量通胀水平与上下游价格传导「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

家好，我是燕妮。最近进入了寒假带娃模式，基金聊得少了。组合还是正常运行中。最近两位主播朋友突然联系我要聊聊基金。她们平时喜欢聊吃喝玩乐，想到我本来是在2026年想在投资上摩拳擦掌大干一番，没想到我带着一盆冷水轻轻地来了。最近这波上涨的幅度虽然不如去年7-8月和前年的9月，但是我感觉到全民参与度更高了。我去的健身房里教练们，我办公楼的电梯里都是在讨论有色ETF和商业航天的。今年银行理财到期量巨大，尤其是一季度。钱何去何从，不少人想在股市中分一杯羹。主播鱼头主业是在一家股份制银行支行做行长，她见惯了基金的起起落落。而最近也听了不少新发基金的基金经理的亲临推介。投资者对基金又有兴趣了，但是意识形态已经变了。这变化的风向取决于过去三年的行情，也不一定就是正确的。最后，我们达成了某种一致。炒股有点像一种精神消费，小赌怡情。录制日期：2026-1-22「对话的人」主持人：鱼头，一半一半 主播，某银行支行行长嘉宾：燕妮，这次泼了点冷水感谢主播虾仁的制作和时间轴。🎯时间轴02:50 回顾2025：牛市里，赚钱真的像“呼吸一样简单”吗？05:58 散户血泪史：我们为何对主动基金“PTSD”了？12:48 行业“内幕”与趋势：基金公司的“名利双收”玩法？15:47 踩过的坑：封闭基金之痛！“想逃都逃不掉”的绝望！17:03 展望2026：市场乐观时，为何更要“上警钟”？20:12 警惕“主题炒作”：商业航天、机器人…普通人该远离吗？26:00 科技与医药板块：AI的资本开支还能持续吗？创新药是难把握的“配角”？28:14 实操痛点大公开：“买了就赚过，但不会卖！”35:06 构建基金组合：像建生态系统一样做“均衡配置”48:23 资产配置新思路：多元配置，是为了“东方不亮西方亮”的安稳50:55 小白选基指南：想买主题基金，到底怎么看？54:30 投资心态修炼：少看账户，多过生活59:56 终极感悟：股市是投资场，还是消费场？「燕妮聊基金」一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 、多元配置固收+基金组合“稳健有妮”和理财增强组合“多元稳钱宝”（链接）。三个组合也已上线天天基金APP，搜索组合名字可达。咨询和领组合抵扣红包请加微信：

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金，我们关心理财和生活方式的相关话题。这期播客，我特别邀请好友、前同事期翔老师作客，和大家聊聊健身。我和他曾同任职于猫头鹰基金研究院，亲眼见他带动不少同事养成健身习惯，我自己也是这份改变的受益者。健身是不可或缺的生活方式，尤其是年纪增长后，身材难把控、精力和体能也渐渐力不从心，可多数人年轻时都没养成运动习惯。而我们想聊的，从不是一个月地狱式减脂的一锤子买卖，而是如何养成可持续、融入日常的健身习惯 —— 这既需要掌握健身饮食的基础认知，更离不开日复一日的坚持。我特别认同期翔老师的话：刚开始锻炼总觉得浑身不自在，但习惯成自然后，反而不练才觉得少点什么。从被动锻炼到主动想练，虽有过程，却并非遥不可及。做任何事都是如此，养成健身习惯也一样，从微小的事开始，定一个低斜率的目标，先步入正轨，再慢慢提升强度就好。期翔老师就是专业过来人，他坚持健身 20 多年，还考取了美国 ACE 健身专业认证，这个证书的核心理念，正是倡导普通人把锻炼融入生活、提升生活质量，和我们的初衷高度契合。相信大家都有同感：如今健身房和网络上，很难找到从普通人真实情况出发、而非盈利角度的健身建议。很多小白想着花钱请私教、报团课，但教练离开、课程结束后，该如何持续提升运动商，和运动好好相处？今天这期播客，我们聊的话题和细节，或许能帮你解开这些困惑。我近期也在慢慢增加运动参与度，希望这期内容，也能给你带来启发。「对话的人」嘉宾：期翔老师，22年的持续健身达人，一直在带动身边人健身。主业是做基金研究。他的小红书健身视频。主持人：燕妮，一个想要身体和财务都健健康康的健身小白🎯时间轴00:07-01:26 开场介绍燕妮介绍本期嘉宾期翔老师，前同事兼资深健身爱好者，拥有20多年健身经验及美国ACE认证，曾带动公司同事养成健身习惯。01:27-04:10 中年健身的核心命题探讨三四十岁人群为何需要健身：身材失控、精力下降，但目标不是短期暴瘦，而是建立可持续的健康生活习惯。04:11-08:13 从走路姿势看肌肉认知分析普通人走路姿势问题（臀肌不发力、膝盖代偿）。强调运动康复的重要性。嘉宾分享自己因篮球、羽毛球积累的伤病经历，引出"错误姿势长期累积造成损伤"的核心观点。08:14-09:27 热身与运动习惯对比年轻时打球不热身、不拉伸的坏习惯，分享现在打球前做"广播体操式"10分钟全套热身的经验。09:28-11:48 嘉宾运动史与考证经历从高考骨裂后首次进健身房，到读研时系统训练，再到工作后的季节性锻炼模式。18岁至今22年健身历程，考取ACE证书的动机：不想儿子重蹈自己的伤病覆辙。11:49-13:58 健身目标的本质批判健身房"以结果为导向"的商业模式，提出正确逻辑：先养成习惯，再谈减脂、塑形等目标。强调"结果是好习惯的水到渠成"。13:59-15:56 体重管理的科学认知解释热量缺口原理，提出"单位卡路里满足度"概念——运动后会自然降低对高热量低饱腹感食物的欲望。15:57-17:42 健身的终极意义重新定义"健身"：终极目标不是健美或举铁，而是提升生活质量（爬楼梯有信心、抱孙子不费劲）。普通人追求正常匀称身材即可。17:43-21:11 死肌肉vs运动表现解构"死肌肉"误区：肌肉维度+神经募集能力=运动表现。强调健身房训练需结合专项训练（如羽毛球的横向移动、转体），避免孤立训练。21:12-23:23 补剂真相澄清蛋白粉和肌酸的安全性：蛋白粉只是便捷蛋白质来源，正常人需1.2-1.7克/公斤体重，增肌需更多。对比过去健美者吃十几个鸡蛋白的极端做法。23:24-27:37 上班族如何开始健身核心方法论：打卡法——第一个月目标不是减重或增肌，而是连续去健身房17次。降低心理门槛，熟悉环境比强度重要。强调健身房选址"就近原则"。27:38-30:43 健身搭子与运动选择分析找搭子、团课的利弊，但"最终能陪你走下去的只有你自己"。建议先找到热爱的运动（普拉提、羽毛球、散步皆可），再逐步增加强度。介绍快走燃脂心率区间（说话微喘）。30:44-34:31 健身房vs户外运动健身房提供仪式感和氛围，更有助于坚持。但任何运动都有损伤，关键在于科学训练将副作用降到最低。运动带来的快乐感远胜微小损伤。34:32-38:13 如何选择适合的运动推荐逻辑：热爱第一→结合有氧与基础力量→从功能性自重训练开始（五大动作模式：推、拉、蹲、单腿、旋转）→建立正确动作模式后再上重量。38:14-42:43 动作质量＞重量强调"动作质量比强度重要"，分享自己康复训练经历（自重训练同样有效）。讨论身体不对称性（左右手差异）及拮抗肌群平衡的重要性。42:44-45:37 "脆皮"人群入门建议针对虚弱、气血不足人群：循序渐进，先养成习惯。八段锦、瑜伽等中低强度运动训练慢肌纤维（耐力稳定性），可与健身房快肌训练结合。45:38-48:24 抗衰与年龄的真相披露关键数据：25岁后肌肉每年流失1-2%，60岁仅剩50-60%。肌肉含量下降导致代谢降低、活动能力减弱。力量训练可对抗年龄相关的肌肉流失。48:25-50:52 季节性训练模式嘉宾分享"春夏集中练，秋冬休息"的自然模式，认为阶段性高频训练（每周5-6次）比长期坚持低强度更易操作。工作繁忙时的"回血"作用。50:53-52:29 如何判断教练是否靠谱标准：是否从底层理论（解剖学、运动链）设计计划，还是只教动作。不靠谱表现：只说"力量不够，上重量"，不解释为何这样做。52:30-55:33 目标设定与正反馈嘉宾分享2025年flag：杠铃高翻、1000米自由泳进25分钟。强调短期可实现目标的重要性（如去年的双力臂），达成时获得"deepseek时刻"的成就感。55:34-57:23 运动损伤vs健康收益再次强调：合理运动损伤远低于收益。引述研究：每周2次40分钟中强度运动，或半小时高强度训练，即可显著降低心脑血管疾病风险。57:24-01:06:03 健身的社交与心理价值讨论专注状态（撸铁时不听音乐）、健身房的陌生人鼓励文化。健身成为高压生活的支柱，提供确定性回报——"努力一定能看到结果"。01:06:04-01:08:53 健身圈的真相坦言没有固定健身圈，同事、搭子来来去去是常态。核心是习惯独处训练，享受"一个人打怪升级"的过程。篮球圈子比健身圈更稳定。01:08:54-01:11:11 结尾：健身即生活总结：健身已成为日程表固定事项，是续命手段。通过不断解锁新目标（去年双力臂、今年高翻）保持好胜心，证明"比去年更年轻的自己更强"。「提及词语」1. ACE认证。美国运动委员会（American Council on Exercise）颁发的教练资质，全球三大权威认证之一。与偏重器械操作的国内证书不同，ACE强调解剖学、运动科学等底层理论，帮助学员建立分辨健康与不健康训练方式的能力。2. 打卡法。新手首月不设减重或增肌目标，而是设定"连续去健身房17次"的打卡任务。只要人到了就算成功，哪怕只在跑步机上走几分钟。这种方法将心理门槛降至最低，帮助建立熟悉感和仪式感，是养成习惯最有效的方式。3. 运动链理论。身体关节按"灵活-稳定"交替排列：脚踝灵活→膝盖稳定→髋部灵活→腰椎稳定→胸椎灵活。当某一关节功能丧失（如脚踝扭伤后变僵硬），相邻关节会代偿性过度工作，导致膝伤或腰痛。训练需先恢复各关节的原始功能。4. 代偿。受伤后因疼痛而避开伤处发力，由其他部位承担额外负荷的自我保护机制。长期未纠正会形成错误动作模式，即使伤愈后也会持续。例如膝盖伤后多用臀部代偿，最终力线歪斜引发腰痛，需专业运动康复才能恢复。5. 神经募集能力。指神经系统调动肌肉纤维协同工作的效率。同样肌肉维度的人，神经募集能力强者动作更快更稳。就像李小龙说的"不怕一万种踢法，怕一种踢法练一万次"，重复训练能让大脑与肌肉连接更精密，提升运动表现。6. 肌肥大训练。通过力量训练增加肌肉维度的抗阻训练方式。其最大价值是对抗衰老——35岁后肌肉每年流失1-2%，60岁时可能只剩50%。肌肉含量直接决定基础代谢率，流失是中年发福、体力下降的主因。每年新增2公斤瘦肌肉已属显著成效。7. 功能性训练。以自身体重为主，练习五大基础动作模式：推（俯卧撑）、拉（引体向上）、蹲（深蹲）、单腿（弓步）、旋转（转体）。目标不是练大块肌肉，而是建立正确发力模式，确保日常动作（弯腰捡东西、抱孩子）中腰椎稳定、髋关节灵活，避免损伤。8.Ⅰ型/Ⅱ型肌纤维。Ⅰ型肌纤维（慢肌）主导深层稳定肌群，耐力强不易疲劳，通过瑜伽、八段锦等中低强度训练维持"不受伤、体态正"的状态；Ⅱ型肌纤维（快肌）主导表层大肌群，爆发力强但易疲劳，通过撸铁、冲刺训练负责"有力量、防衰老"的快速发力和防跌倒反应。普通人训练应兼顾两者：前者保证日常动作规范与关节健康，后者对抗35岁后每年1-2%的肌肉流失及代谢下降。9. 就近原则。健身房选址比设施、价格更重要，步行可达的社区健身房存活率最高。坚持健身的最大障碍是"出门"而非"训练本身"。物理距离越近，心理阻力越小，越容易将健身转化为下班顺路、午休抽空的无痛习惯。10.典型动作： 双立臂：单杠上从悬垂到撑起的进阶动作 杠铃高翻：爆发性复合动作，要求将杠铃从地面快速翻至肩部，是奥运举重的关键组成部分 三大项：深蹲、卧推、硬拉——基础力量训练核心「嘉宾上期作客播客」58、医药行业机会来了？一期轻松的小科普「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金，我们关心理财和生活方式的相关话题。最近岁末年初，我开始给自己和家人续订新一年的杂志。给大家推荐一本杂志《财新周刊》。它的文章比较专业，独立，真实，尤其是在宏观政经领域、重点产业领域，是我的一本学习材料。不少小宇宙上的主播也推荐过它。今年我和财新合作，为听友们争取到了「财新通」的专属优惠：年卡立减150元，季卡立减30元。减完之后，在APP上看电子杂志比纸质的杂志便宜了大概三分之二。抵扣链接：年卡抵扣券：https://cchuodong.caixin.com/market/ms/cx_forward.html?activitycode=88IQ2MNZ季卡抵扣券：https://cchuodong.caixin.com/market/ms/cx_forward.html?activitycode=3Q7HPBUO最新一期《财新周刊》中，我读了《信托转型步入深水区》和《险企平滑：新旧会计准则切换》两篇文章，对财富管理行业的新趋势有了更深的理解：如今绝大多数产品都已转向净值波动型，收益率中枢在持续下移。这对信托行业的产品设计，以及保险公司内部如何应用新会计准则，都提出了全新挑战。文章对此都有非常清晰的分析。我认为，普通投资者的理财观念也应随之迭代——积极拥抱净值型产品、权益类资产，哪怕从极低的仓位开始尝试。如果你也对这类深度财经内容感兴趣，欢迎添加我的微信sandgirl87，我们可以一起研读、交流、共同进步。言归正传，本期播客聊的是烦恼，尤其是高敏人士的职场烦恼。我邀请了我的好朋友小S，来聊一聊好学生标准的人生模板，在职场漩涡当中如何去自我调节和自处。现在的职场无疑是比较严苛的，会给人带来一些不良的情绪。好学生人设下，在工作上会碰到他特有的问题和处境。这是我一直想聊的，也是我和朋友能够自由而深度探讨的话题。我们聊了聊关于情绪管理、职场现象、强身健体等等。我觉得这期播客聊得比较真实，有深度，饱含经验之谈。如果你也有类似的困扰，相信这期节目能给你带来共鸣与启发。「对话的人」嘉宾：小S，毕业于top2高校，金融从业者在职近10年主持人：燕妮，前金融行业15年+从业者，现自由职业🎯时间轴00:00-04:00 开场：学霸嘉宾和杂志福利燕妮先推荐财新杂志订阅优惠，然后介绍神秘嘉宾"小s"——Top2高校学霸、金融从业者，擅长即兴深度对话，自称把上班当成"观察人类样本"的社会学研究04:01-07:30 做播客还是喜欢深度对话燕妮坦言做播客一年半，慢慢从兴趣爱好变成了KPI压力。两人一致认同深度对话能带来心流体验。07:31-10:50 核心心法：把自己从职场里抽离出来小s解释为啥要"观察人类样本"——意识到自己属于小众群体后，主动选择用观众视角看职场纷争，而不是把自己当成戏台上的演员。这种抽离方式能大幅减轻社交负担和情绪消耗。10:51-15:20 具体说说：到底哪些破事儿这么烦人理念不合、成果被领导或同事占为己有、经济下行蛋糕变小导致的系统性矛盾。15:21-20:30 找对你的"坑"：360度里只有1度适合你有人天生适合上班（高精力、高韧性），有人不适合。窦文涛说自己试过无数节目只有一两个成功，因为人的特质在360度里只有1度能出彩。20:31-24:00 聪明反被聪明误：脑子太好也是负担小s用AI高耗能模型打比方：擅长复杂写作的专用模型特别耗算力。高智力的人思考过度，精力条掉得飞快。关键不是向上够或向下兼容，而是找到与自己大脑功率精准匹配的"频率"。24:01-28:30 金融圈的压力：健康告急以鹏华基金王宗合去世为切入点，剖析基金圈生态：行情好时大家好，行情差时公司、基金经理、基民三方矛盾凸显。基民舆论压力大，从业者健康告急。28:31-34:00 高敏人救星：干点体力活让大脑关机交感神经长期活跃，刷手机不算真休息。超市搬货、攀岩、潜水这些体力活能让大脑完全放空，激活副交感神经。做饭、开车等需要专注的日常活动也有同样效果。34:01-36:00 为啥总钻牛角尖？大脑的"默认模式"在作怪Default Mode Network理论：大脑空闲时会自动反刍不愉快的"待解决危险"。高敏人尤其容易陷入这种"越想越气"的循环，把小事放大成灾难。36:01-42:00 写日记的魔力：把情绪压缩成事实结构化写作（问题-原因-ABC方案）半小时就能平复情绪。写下来等于给大脑一个"这事处理完了"的信号。相比口头吐槽，书面记录更有条理、更有终结感。42:01-44:30 说话和写字，抵御熵增脑内空想>说话表达>书面记录。两人意识到：说话说一小时家常便饭，但写下来才发现脑子里的想法有多庞杂。写作是最高效的思绪整理方式。44:31-50:00 AI能当树洞，但数据别信AI适合做不带价值观的第三方倾听者，帮你冷静分析处境。但在金融数据等专业领域表现较差，容易张冠李戴。专业核实还得靠人工，AI只能给个大框架。50:01-53:30 身体底子不行，啥都白搭气血不足导致起床困难、爱迟到。东亚文化太忽视身体，只重视读书功名。循序渐进养成运动习惯后，健康饮食等好习惯会自然连带发生，不需要强意志力。53:31-55:30 工作不全是坏事，它给你生活"搭架子"财务自由仍工作的前辈：社会身份带来社会联结和作息框架。不工作容易作息紊乱，自由职业也得自己搭结构。播客成为维持社交、保持说话能力、避免垃圾食品的综合解决方案。55:31-55:56 收尾：2026新年祝福燕妮和小s给听众拜年，祝大家投资顺利。燕妮推广自己的"一路有妮"偏股组合和"稳健有妮"偏债组合，欢迎加微信交流。「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金，我们关心理财和生活方式的相关话题。这期播客，我特别邀请到一位好友匿名做客，和大家深聊基金产品那些事儿。他是一家基金公司的产品部负责人，有十多年一线产品经验，对监管导向、指数产品等领域尤其熟悉。近两年，基金行业新规密集出台，尤其是各类产品的收费政策，正以史无前例的力度逐步下调；与此同时，监管也会通过一些不成文的行业指引，潜移默化地引导行业发展方向。正因如此，我会专门向这位身处行业一线的嘉宾，请教基金产品端的监管趋势与行业风向。有趣的是，我们的对谈恰逢年底，话音刚落的第二天，公募基金销售新规就正式落地了。本期节目里，我和这位深耕公募基金行业的资深从业者 SKY 老师，一起拆解了近年来市场的核心变革。SKY 老师不仅解读了新国九条等重磅政策对基金产品选择的深远影响，更点明了权益基金与指数基金的全新机遇。他还强调，持续推进的降费举措，正为普通投资者带来实实在在的红利，助力大家提升长期投资回报。此外，节目中还贴心分享了资产配置的核心思路 —— 投资者应重视低相关性的资产组合，以此分散风险、优化收益，无论是投资新手还是资深玩家，都能从中找到适合自己的多元策略。「对话的人」嘉宾：sky老师，公募基金公司产品部负责人，从业10余年。主持人：燕妮，基金研究者🎯时间轴01:59 近年来基金行业主要的政策和变化，纲领性的国九条指引了哪些大方向05:11 公募基金可以覆盖许多资产类别。Reits到底怎么投？12:57 导向一：层层递进的基金降费，到底都降了哪些？谁受益谁受损？22:27 导向二：强调业绩基准。主动&被动基金的发展选择。27:36 如何看待定期开放基金？29:38 如何看待永赢现象和主题型基金？33:15 sky老师自己理财如何配置基金？&给普通人的建议36:09 基金发行很多是“一阵风”扎堆发行，可以跟吗？38:40 普通投资者开始考虑投资的时候，往往是市场热度高的时候42:36 神奇基金设置知多少？指数基金管理费1%，ETF投资ETF套娃？46:31 投资海外，QDII&香港互认基金48:48 资产荒了，有什么适合日常理财的基金产品「相关播客」60、哪些基金产品适合普通人投资？55、主动基金的风又回来了吗？65、债券基金和理财为啥不行了？「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关心理财和生活方式的相关话题。这一期年终总结的碎碎念，是一期单口的freestyle。回顾过去一年，我的精神食粮包括给我治疗拖延症、教我允许一切发生的李松蔚老师，他的播客《不是你的问题》，和他参与的得到的播客《大望局》中的几期播客，我反复听了一年。村上春树说，他伴随着自己的性格，就是拧着一只破旧的旅行包。并不是因为喜欢才拎着它，而是没有别的东西可拧。这性格又顽固又可笑，无奈地拎着，徘徊又彷徨。回顾过去几年，常常能够感觉到自己在原地踏步，面临的困境总是那么地相似。变了一副面貌就又来了。重新捡拾起当年用过的工具，再来一遍。今年的娱乐时间，大多泡在0713再就业男团的综艺和切片短视频里。6个翻红的前“快乐男声”，平均年龄40岁了，是中年人极好的隐喻。不纯粹为了钱工作，但是趁着火了一定会向资本低头。在糊的时候，需要忍受悲观情绪，继续磨练业务，和朋友抱团取暖。而一旦有机会来临，蓄谋已久让他们能够接得住好运。随着年龄的增长，越来越感觉到时间过得飞快。播客周更或者双周更，只是一眨眼；暑假过去寒假来临，去年的新年贴画还没摘下来又要放新的了。2025这个数字甚至还没有完全熟悉，就要奔赴下一个2026。孩子很快长大，在家的时间越来越少。即使脚步渐渐变慢，还是断舍离去诸多记忆，继续走向远方。🎯时间轴：00:00-05:00 开场：产量减半的反思 今年播客更新30期，不如去年频繁 反思：作为自由职业者，缺少同事、领导的反馈，容易陷入"真空状态" 核心问题：完美主义导致的拖延症05:00-11:00 过去 vs 现在：完成感的丧失 上班时期的高效状态：周末早起写报告、一天两份会议纪要 现在的问题：没有明确交付对象，战略选择消耗过多精力 完美主义陷阱：只有"好"与"一般"两种评价，无法接受50-70分的模糊地带11:00-17:00 李松蔚的启发："大无畏"精神 推荐播客：李松蔚《不是你的问题》讲拖延症的那一期 核心启发：即使感觉内容像垃圾，也要怀着"大无畏"精神继续说下去 窦文涛的理念：喜欢"人类大脑的现场直播"，真理可以磕磕巴巴地说出来17:00-24:00 真实表达的价值 《我在北京送快递》作者案例：口头表达生涩但内容真实 崔健案例：用语生涩、带情绪，但字幕辅助后能传达深度 反对"提线木偶式"的机械表达24:00-33:00 直面播客的瑕疵 音频质量问题：没有固定录音场所、设备操作不专业、后期弥补有限 谈话氛围问题：非主持专业出身，受嘉宾和话题影响较大 个人局限：作为个体创业者，资源有限，只能"有多少条件办多少事"33:00-40:00 播客的艰难与坚持 感谢早期支持者：麦子店圆桌Night、理财小客栈的串台邀请 播客持续的真相：即使是头部播客，早期数据也很惨淡 创作的核心：保护那颗能持续创作的纯净心灵，建立"信息茧房"抵御负面评价40:00-48:00 拖延症的社会根源 现代社会的快节奏导致"异化"：即使不上班也保持急躁短视 李松蔚的案例：来访者刷手机到天黑也不愿开灯 核心观点：拖延症是精神重负下的无力感，连"微动作"的力气都没有48:00-60:00 何为良好生活 推荐：《得到·大望局》第一期"何为良好生活" 关键定义：良好生活是"吞咽了些许不适"的生活 接纳自己的"不良生活"，反而可能过上良好生活 允许自己不接纳现状，减少自我攻击60:00-75:00 低谷期的启示：07快男案例 张远的故事：组合解散后陷入抑郁，每天开车到郊区狂唱歌发泄睡床只睡边缘，觉得自己"不配"睡大床2019年以35岁高龄参加《创造营》，虽未成团但赢得关注 核心启示：低谷期持续磨练业务能力（直播唱歌、研究喜剧）保持"业务交流群"的积极联络对随时会过气保持接纳心态机会是"蓄谋已久"的，不是偶然75:00-结尾 白鸽与释怀 歌曲《白鸽》的象征意义：中枪流血也要继续飞翔 最终感悟：看到他人的起起落落，能让自己释怀 核心态度：持续创作比完美更重要，真实表达比技术圆满更有价值「本期提及」 麦子店圆桌Night、理财小客栈、听懂涨声、知行小酒馆、无人知晓 《这书能让你戒烟》 窦文涛《圆桌派》、《我在北京送快递》 07快男"再就业男团"：陈楚生、苏醒、张远、王栎鑫、王铮亮、陆虎 湖南台《欢迎来到蘑菇屋》《快乐再出发》《快乐老友记》 伍佰：《白鸽》相关播客：1、李松蔚《不是你的问题》：走出拖延，大不了就是挨一顿骂2、《大望局》：何为良好生活3、窦文涛：聊天不一定是为了得出结论4、《燕妮聊基金》：49、如何才能管理好情绪，每天扮演好一个情绪稳定的成年人？23、帮你省钱+减少内耗，一个简单的深层观念43、投资、买房和生活中的不完美主义44、走出焦虑和抑郁的情绪，需要刻意练习「核心观点提炼」完美主义是拖延的温床：当只有"90分"和"不及格"两个标准时，启动会变得异常困难完成比完美重要：上班时的成就感来自于"交付"，自由职业者需要重建这种完成感"大无畏"创作精神：即使觉得内容是垃圾，也要继续说下去，这是创作者的宿命真实表达的技术：磕磕巴巴、生涩的表达，可能比流利的"提线木偶"式表达更有价值接纳是改变的前提：接纳自己的拖延、不完美甚至"不良生活"，才能减少内耗低谷期的三个行动：磨练业务、积极联络、随时准备持续创作的保护壳：建立"信息茧房"，屏蔽负面评价，保护创作源头「适合听众」 自由职业者、创作者 深受拖延症困扰的人 对播客创作感兴趣的人 正在经历职业低谷期的人 心理学爱好者 喜欢听《燕妮聊基金》播客的人「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

你好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关心理财和生活方式的相关话题。这期播客是认真做的一期单口（还做了点PPT），也是在脑子里构思了挺久的一个主题。关于个人和家庭如何做资产配置，一个可以借鉴的来源是机构级FOF的资产配置理念。关于机构投资的资产配置模型、理念、框架，过去我有过比较多的研究。一些大而化之的概念，比如“不要把鸡蛋放在一个篮子里”、“资产配置是唯一免费的午餐”等等可能已广为人知。但是它底层的原理，如果理解了，则可以帮助您更好地长期坚持资产配置。本期播客第一版有点杂音，已降噪后重新上传。🎯时间轴：PART 1 资产配置理念的基础00:13 我做播客的一个初衷，想把机构级的FOF投资理念带给个人和家庭04:12 基金和券商做FOF研究的模型05:05 均值方差模型06:12 一个组合的收益率和波动率，如何由底层资产的数据推导？07:33 如何衡量资产的波动率？“标准差”如何直观理解？“收益率加减一倍标准差可以理解为65%的概率会落入的收益区间。”11:00 为什么长期投资获得较好回报的概率会高？就像丢硬币，把概率收敛了。13:00 组合的波动率：根据单项资产波动率和相关系数计算15:47 均值方差资产配置模型是倒着算：给定能承受的波动率，优化最高的收益率，给出每类资产的配比。每一个波动率对应一个最优的收益率，许多点连接起来就是有效前沿曲线。19:45 那么问题来了，用过去多长时间的数据去计算资产的收益率呢？A股波动很大，“长期收益率”也未必就很中肯。一个解决方案，在估值水位相等的情形下计算指数的长期涨跌幅。基金经理从业起始点是大牛市前夜，整个职业生涯都成了easy模式。28:13 一个思维模型：股市投资赚的钱分为两部分，估值的钱还是业绩的钱？“戴维斯双击”和“戴维斯双杀”31:10 均值方差模型在使用上的bug：输入参数的一点误差会造成结果的大不同。但是它提供的意义可以拿来用：多配置低相关和负相关的资产，就能够有效地优化组合风险收益比，更接近“有效前沿曲线”34:02 如何解决这个bug：基于历史统计数据再加上人为的调节。1）随经济增长逐渐调低，2）根据单一资产研究专家成果判断37:08 风险平价模型：管理风险而不是优化收益39:38 大部分机构采用的资产配置方案：固定资产比例PART 2 给个人的资产配置方案44:21 个人和家庭做资产配置如何选择资产？1）股债搭配是第一顺位，2）黄金商品及其他锦上添花，低仓位配置50:04 选择指数基金还是主动基金？国内选主动，境外选指数54:48 再平衡：偏离较大后需要做，不需要太过频繁59:49 战略资产配置&战术资产配置：战术只是优化风险，而不是提升收益。63:19  社保基金的资产配置做法业绩：做了25年，年化7%+，仅3年负收益。（原文口误说成了两年）做法：自己做资产配置，最高仓位30~40%。具体标的选择和投资交给优秀基金经理去管，更多选择风格稳健或偏价值的基金经理。PART 3 关于资产配置的一些补充说明70:321）并不是立刻就按照目标仓位去配，建仓有耐心逐笔建仓，可获得更好体验。2）资产配置的短期失效，各类资产同跌，是件非常正常的事情。长期的有效性不会因此改变。「相关链接」1、本期逐字稿：公众号链接2、社保基金投资业绩：来自官网。3、社保基金资产配置的投资理念：来自官网。4、估值回报来源拆分：净资产增长、估值变化、分红派息。截图来自有知有行APP。5、富国天惠成立时机较好，年化回报15%+相关播客：12、有100万要投10年，如何配置基金？55、主动基金的风又回来了吗？56、如何分配理财资金和稳妥建仓？75、再聊基金组合，理财到底配置多少股、债、金？「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。这期我请来了一位95后的朋友雪萍，她是我的老同事，目前是财经内容行业中的自由职业者。我特别感兴趣的是，她和她的同龄人们的投资模式，她将其总结为“冷不丁邦邦就两拳”；比如喜欢刷实盘博主，抱团坚定定投纳指，热爱能够“躺平”的红利投资；还喜欢快速止盈，见好就收。她问了我很多年轻人感兴趣的投资方面的问题，也分享了她对行业的观察、投资投顾组合的经历等等。这是一次愉快轻松的聊天。「对话的人」雪萍：财经内容行业自由职业者，燕妮老同事，公众号@基本指南燕妮主播：她想帮助国人在高波动的股市中轻松赚到长期的钱。🎯时间轴：00:26 史上最冷清的4000点来了01:43 4000点还能买吗？03:38 如果静观其变，又错过了赚钱机会怎么办？04:54 924之后，为什么会判断又行情会到来06:43 网上这么多投资理财的方法，哪一种适合我？10:13 愿意相信网上刷到的晒实盘博主，怎么评?13:32 跟着实盘博主买，赚几个点就跑路，年轻人投资实状15:04 雪萍买过的投顾组合（有知有行和E大）18:19 有知有行新版本，只上线了6只主动权益基金？20:37 关注到定投纳指的庞大群体21:41 为什么燕妮的组合还是主要投主动权益基金？主动基金整体能够有超额收益，但是基金选择对普通人太不友好。25:35 燕妮做组合每天都干些什么29:10 看大V做投资是要要求“知行合一”吗30:11 现在的年轻人太喜欢红利了，可以躺平吃息，怎么看？34:51 怎么看加密货币？36:06 黄金适合配置多少仓位？39:36 量化割韭菜？有这么厉害吗43:08 有的人的状态可能只投资不理财，“冷不丁邦邦就两拳”45:49 年轻人用钱比较机动，但是风险偏好又高？如何平衡48:46 平常看的觉得不错的财经账号。“了解一个人的背景和盈利模式，才能更好地使用他的内容”「相关链接」燕妮会听的内容：猫头鹰周日八点半（@“猫头鹰研究”小程序，一般to付费机构，仅试听5分钟）@达叔投基不投机 视频号的每日音频内容（万家基金投顾）雪萍推荐：@中信证券 服务号和雪萍还有过两期聊天播客：2、一个聊天局：职业发展、投资及相关10、闲聊gap year自由职业那些事「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮。这里是燕妮聊基金。最近市场波动加剧，作为市场主线的AI又在“泡沫论”的持续热议中几经起伏。纳斯达克指数自8-11以来已调整了3个多月。AI泡沫论已经被讨论了一段时间了。AI是否存在泡沫，泡沫几何，又集中在哪些环节的讨论，早已不是新鲜事。而这些问题的答案，也直接牵动着整个股票市场的走势。本期是我单口聊了聊“AI泡沫论”的哪些事。包括哪些言论和标志性事件让市场对AI泡沫产生了质疑？当前的AI产业的发展又面临了哪些现实挑战，后续又可能潜藏着什么风险等等。总体上看，AI 产业正以激进的节奏向前推进 —— 对于科技巨头而言，AI 布局关乎生死存亡，不得不all in押注。算力赛道赚得盆满钵满，云计算厂商不惜巨额发债，加码 AI 基础设施的建设投入。在实体经济层面，AI 的赋能效果却整体偏于 “食之无味、弃之可惜”，其价值落地需要结合不同行业、不同业务场景深度打磨，也需要更长的周期来验证实际效用。录制日期：11-24🎯时间轴：PART 1 近期市场回顾和下跌的原因PART 2 AI泡沫论的缘起02:03Open AI首席财务官称需要政府担保融资，引发公众担忧04:04 大空头MichaelBurry公开做空AI06:08 AI企业左脚踩右脚，资金空转08:33 MIT报告：生成式AI投资的95%的企业回报为零PART 3 债券融资致使AI泡沫担忧加深11:26 云计算巨头依靠巨额债券融资14:18 甲骨文CDS飙升，成为观测AI泡沫的风向标PART 4 AI泡沫与市场18:31 市场暴跌和反弹，美联储12月降息概率成市场关注焦点20:28 本轮AI泡沫和2000年互联网泡沫相比的区别27:45 核心领域比边缘领域泡沫小28:34 国内监管对于科技领域重视程度高「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

这期播客是我单口专门讲讲两个组合——老大“一路有妮”，老二“稳健有妮”。构建的理念、投资目标、风险收益特征，和我为什么要这样做这两个组合。期间穿插聊了一些我的大类资产配置理念、对市场的看法、最近关于调仓的一些思考。文字稿可以在公众号中查看。🎯时间轴：PART 1 稳健有妮：多元配置的固收+组合00:15 资产配比：股、债、金为 3 : 6 : 1。其中，权益部分的30%可以拆分为：A股15%、美股10%、港股5%01:48 QDII限购，组合做出调整03:14 过去十一年的历史收益和回撤07:10 和永久组合比，稳健有妮资产配置比例的差异（少现金，少黄金，多债券）11:09 构建组合时避免对资产未来短期走势的过度预判12:03 资产配置是唯一免费的午餐13:43 桥水的全天候策略：杠杆放大债券波动16:17 稳健有妮淡化战术择时，桥水组合近两年减持黄金19:54 对于单一资产的短期观点不过度影响组合的投资时机21:50 稳健有妮：债券配置24:22 稳健有妮：中风险，股票对组合的波动仍占主导。PART 2 一路有妮：纯权益组合27:35 港股投资比例较少28:27 为什么要设立 一路有妮 这个组合：自己擅长&偏股基金相对指数能创造超额收益33:20 如何保证财富的购买力不丧失34:23 上线于2024年11月，主动基金普遍不被看好时35:52 基民的错误择时是造成亏损的罪魁祸首37:16 如何做到巴菲特说的“别人恐惧我贪婪”？39:01 我的历史投资业绩，“稳稳的幸福”40:26 我的投资理念是什么？成长还是价值？42:44 如何选择基金？44:14 是否会根据市场风格来调整组合风格？45:30 四季度风格会逆转吗？47:03 考虑未来调低小微盘风格48:54 更看重基金经理还是行业赛道？50:10 适合一次性投资还是定投？52:15 如何和客户沟通？如果亏了10%怎么办？54:23 自己买了多少这个组合？55:29 2015、2022年的熊市是如何操作的？56:22 未来如何不主理组合了，会是个什么状况？59:09 京东和天天平台有什么区别？跟车是怎么回事「相关链接」66、新组合上线了，现在是该贪婪还是谨慎？43、组合上线了！兼谈投资、买房和生活中的“不完美主义”55、主动基金的风又回来了吗？56、如何分配理财资金和稳妥建仓？12、有100万要投10年，如何配置基金？39、百万实盘组合里的基金是怎么选的「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关心理财和生活方式的相关话题。最近投资界最受关注的资产非黄金莫属，又双叒创新高了，突破了4300美元/盎司。国内柜台买金饰品超过1200元/克。在播客发出前，又经历了“高台跳水”，单日下跌超5%。“稳健有妮”成立三月有余，一半的收益由黄金贡献（虽然只配了10%的黄金），黄金涨得比股票还猛。传统定价逻辑里，黄金是和实际利率负相关，现在逐渐演变为为逆全球化格局下的避险情绪定价。全球货币体系重塑，黄金从2022年起被各国央行大笔购入，今年以来以黄金ETF的形式被机构和个人大幅增持。目前，黄金价格已进入“无人区”，很难说得清楚终点在哪里，什么价格是“合理的”。瑞·达里奥建议个人应该配置10~15%的黄金。本期播客，我邀请了两位来自兴证全球基金的黄金投资专家，一位是有色行业研究员刘洋老师，一位是资产配置部的基金经理助理蒋寒尽老师。刘洋老师从黄金投资逻辑、历史表现、她个人的投资操作等方面做了详尽的分享。蒋寒尽老师从资产配置的角度冷静看待金价的上涨，给普通人理性参与黄金提出了中肯的建议。听完本期播客，您能够摸清黄金目前的大致状况，了解专业投资者是如何看待和投资黄金的，也能够控制住冲动的小手，“多学少动”是个不错的选择。「对话的人」嘉宾：兴证全球基金有色金属行业研究员 刘洋；兴证全球基金多元资产配置部基金经理助理 蒋寒尽主持人：燕妮，她配置了黄金的稳健组合近3月涨了5%+ 在这围观🎯时间轴：PART 1 黄金走势分析&投资框架01:09 我们三人各自投了多少黄金？02:25 黄金的“闪电涨”是历史罕见现象吗？08:06 黄金的定价框架是怎样的？和实际利率脱钩了，什么因素最重要？14:54 美联储降息黄金就该涨？没那么简单17:06 央行大手笔购金是金价上涨的压舱石，还能持续吗？19:59 央行、机构、个人在购金力量上的占比如何？今年是机构购金大年21:59 金价已入无人区，未来走势怎么看？24:04 金价也有周期性？周期天王周金涛的周期预言。26:03 如果美联储停止降息，金价如何表现？27:35 黄金的潜在回撤幅度如何把握？牛市什么情况下可能终结？PART 2 黄金的投资方式和渠道30:14 普通人投资黄金方式多种多样，有何区别？32:20 国际金价和上海金走势有何差别，FOF为何配置的是上海金？34:34 黄金股票VS. 黄金？包含因素更多和价格预期37:57 用投资的心态买黄金饰品，值得吗？PART 3 普通人如何配置黄金？38:54 普通家庭打理财务应该配置多少比例的黄金？达里奥建议10~15%42:33 黄金在资产配置中作用大吗？44:53 目前时点适合加仓黄金吗？FOF组合管理对黄金是加是减？48:20 黄金历史价格特征：滚动持有5年，正收益概率77%50:39 除了黄金，其他金属和资产有何看法？另，本期的文字精简版也将在公众号F report同步。剪辑：米铺工作室「相关链接」63、普通人怎么做资产配置？对话兴证全球基金丁凯琳「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关心理财和生活方式的相关话题。（本期播客已于10-30更新剪辑后的音频，听感有改善。）本期嘉宾是纯牛马君再次返场。他上次来是半年前，清华硕士自称“纯牛马”，毕业一年存款40w+，目标是存够300w就fire。他拿着高薪，过着简朴的生活。在网上发布“财务自由实证”，引起了很多人的共鸣。那期播客也是“燕妮聊基金”的“最受欢迎”榜第二名。最近他又来了，聊了三个多小时，这次变化挺大的。首先是不那么“纯”了，努力工作+牛市投资获利，资产已直奔百万。第二是他想做一些不会“手停口停”的事，我们聊了聊我做的基金组合。关于一些投资的细节，他向我提了不少问题。第三，这是又一期的“85后对话95后”，我们聊了聊上班还是自由职业，自媒体是怎么做起来的等等。很多人初识他，可能是因为“极速攒钱”的标签；可细读下去，才看见一群年轻人的缩影——处境、理想、和如何到达理想的彼岸。接受现实，努力工作，心怀梦想。而且在追求“财务自由”的路上，奇妙地找到了自己擅长做的事情（自媒体），让这个路程变得又苦又甜，像是从阴云下透出了光线。如果生活是艰难的，生活也可以是幸运的。换作当年的我，大概率也只能当“纯牛马君”，攒钱速度还远不如他。我们在某种程度上挺像的，人生本应为灵魂歌唱而不是被物质捆绑。「对话的人」嘉宾：纯牛马君，一个追求财务自由fire的理财达人，公众号、小红书、B站同名@纯牛马的救赎，播客牛马救赎道主持人：燕妮，她的稳健组合近3月涨了5%+ 在这围观🎯时间轴PART 1 为什么我们会做自媒体01:03 纯牛马君是怎么开始自媒体的012:03 燕妮是怎么开始自媒体的03:51 燕妮离开职场后的状态06:46 燕妮做播客前有过演讲训练吗？PART 2 聊聊投资风格10:04 什么是价值投资？11:52 赚估值变化的钱，还是赚增长的钱13:32 燕妮在924前仓位是多少？14:58 温度计失灵了，如何做仓位管理？PART 3 关于基金组合16:31 一路有妮 组合涨得好是因为投小票吗？18:55 一路有妮 以后有可能会配置指数基金 或者改变为价值风格吗？20:16 组合上线的时点有特殊涵义吗？21:44 如何做“顾”：给出一个固定的股债比例建议？23:13 买了投顾长期持有收益率5%，到底O不OK？25:10 组合收取的管理费高了吗？28:05 从组合申购赎回看，投资者追涨杀跌吗？30:02 李大霄在924前的状态PART 4 其他32:05 纯牛马君想离职，燕妮聊聊职场正反馈如何慢慢建立35:35 所谓“投资理念”都是拿来骗人的吗？40:19 “手停口停”恐怖吗？公务员是不是完美职业？「相关链接」纯牛马君来做客的上期播客： 54、清华学霸的财务自由实证：毕业一年存款40w+，我是如何理财的李大霄924前：李大霄现在：「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮，关注理财和生活方式。这一期是关于生活方式——睡眠和朗读。有的听友说会听我的播客伴眠，这期我特意（tou lan）录了一期单口“助眠播客”，读了读经典的散文和古文，主要来自中小学课本。有时读读唐诗三百首，感觉跳脱出了日常的烦心世界，心慢慢静下来。想起世界上终究有简单的美好。又好像回到了学生时代。黄庭坚说，三日不读书，面目可憎。张朝阳说，对抗抑郁需要与人交谈，没人交谈便可大声朗读。所以这期不光是录播客为你助眠，我也乐在其中。🎯时间轴00:26 朱自清《荷塘月色》。我很喜欢这篇里描述独处时候的心理状态。“像今晚上一个人在这苍茫的月下，什么都可以想，什么都可以不想，便觉是个自由的人。白天里一定要做的事，一定要说的话，现在都可不理。这是独处的妙处，我且受用这无边的荷香月色好了。”07:13 朱自清《春》。字里行间有音乐感，有超出文字的气味和触感。”吹面不含杨柳风，不错的。像母亲的手抚摸着你，风里带来些新翻的泥土的气息，混着青草味儿，还有各种花的香，都在微微润湿的空气里酝酿。”11:13 范仲淹《岳阳楼记》。“不以物喜，不以己悲。”13:41 王勃《滕王阁序》据说是青年人王勃路过一处聚会时即兴所作，文采斐然。被誉为“天下第一骈文”。18:23 白居易《琵琶行》人类共通的情感。“同是天涯沦落人，相逢何必曾相识。”23:02 诸葛亮《出师表》 （文中少了两句）能感觉到“鞠躬尽瘁，死而后已”是个什么状态。26:48 李白《梦游天姥吟留别》“世间行乐亦如此，古来万事东流水。”28:51 归有光《项脊轩志》关于家族兴衰、关于一个跨越时间长度的个人空间。你是否也给自己的书房取了名字呢？文章最后一句话感动了很多人。“庭有枇杷树，吾妻死之年所手植也，今已亭亭如盖矣。”32:51 苏轼《赤壁赋》哲思与文采结合的经典。“客喜而笑，洗盏更酌。肴核既尽，杯盘狼籍。相与枕藉乎舟中，不知东方之既白。”36:10 王羲之《兰亭集序》”仰观宇宙之大，俯察品类之盛。”38:20 屈原《湘夫人》。朗朗上口，背了就忘不了。40:10 张若虚《春江花月夜》。42:09 白居易《长恨歌》47:39 庄子《逍遥游》51:55 《心经》「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关心理财和生活方式的相关话题。本期我邀请了一位基金投顾行业的“前辈”袁雨来先生。他是理财魔方的创始人兼CEO，清华大学计算机专业的博士。一看这背景，就猜到他们做的事情是用科技赋能投资，很有意思。聊完两周了，我记忆犹新的是：1、他们统计了券商分析师和网络大V们的市场预测准确率，均值分别在50%和30%左右。两类群体中都有很厉害的，胜率在90%以上的。券商分析师比网络大V的下限稍微高一些，大V有一些的胜率仅为10%，妥妥的反向指标。（这一点和我直观感受差不多。）2、关于我一直喜欢的长期投资、逆向投资、反动量反投机的风格，袁雨来说，他们的客户既有喜欢趋势交易的，也有喜欢逆向投资的。人性中这两者的需求都有，只是可能每个人的成分占比不同。让投资者能够在一些地方释放掉跃跃欲试的“投机”的冲动，也许才能够让他们更加安心老实地在另一些地方好好“投资”。（这一点对我启发很大。）3、作为一位科技咖（清华计算机—intel—百度—创业），袁雨来认为“科技才是人类发展的主线任务”，他最喜欢投资的是美股七姐妹。他让公司的程序员使用AI编程，AI在程序中占比达到30%。（我们在这一点上有不同观点）4、我的一个疑问是AI写的程序有BUG怎么办，袁总说BUG不会也不需要做到100%消除，只要程序能运行就行；任何系统都有一堆BUG，但是只在极其微妙的情形下才可能会触发。这个观点有些破除我的完美主义倾向，连肩负着现代文明的庞大互联网都一直有潜在的小概率BUG而又能够正常运行不止，那生活有点BUG又有什么要紧呢？5、另外，袁总还提问了一些特别好的问题。比如他问我，我的客户投资者最需要的是什么？我认为最需要的并不是投资技巧或者知识，而是一个价值观一致的群体，可以互相形成彼此的“环境”，让大家内心都可以坚定坚持，不“随波逐流”。另外，他还问我从哪儿去获取信息。这无疑是在这个信息爆炸的时代最为重要和需要认真思考的问题之一，却被许多人所忽视。这期播客我们聊的话题涉及行为金融、美股、科技行业和黄金等资产的看法、基金投顾行业、AI的应用等等。「对话的人」嘉宾：袁雨来，理财魔方创始人兼CEO。基金投顾行业创业10年+。他们的播客是 破茧成财。主持人：燕妮，她今年涨了35%+的组合在这围观🎯时间轴00:00 开场：市场太火，黄金疯涨，怎么稳住心态？01:05  袁式框架公开：不碰A股个股，只做美股+港股ETF02:10  反人性操作课：计划外买卖=情绪红灯，想冲时强制刹车03:30  中美温差：A股买在无人问津，美股低交易量=见顶05:20  七仙女策略：纳指ETF对冲，海外收入<50%就减仓07:00  黄金拆解：全球M2÷储量≈金价，抗通胀但别ALL IN09:50  观念翻车：从“人人理性”到“99%非理性”12:30  周期论失效：科技爆发直接跳过旧周期15:00  中美AI差距：应用VS基建、付费意愿、资本闭环17:00  科技调研黑技能：提前一年锁订单，渗透率10%拐点19:30  未来估值法：200倍PE也敢买，看两年后的自己22:00  信息节食：券商研报50%胜率，大V仅30%，记小本本挑人24:30  投顾科普：买房找中介，买基金找买方投顾27:00  账户黑科技：千人千面+自动调仓，绕开监管5%限制30:00  择时战绩：100次AI信号85-90%胜，3月降美股4月接回33:00  科技主线：每次革命财富总量×10，越早越便宜36:00  渗透率2.0：ChatGPT 9亿用户过拐点，中国刚破线39:00  AI编程实验：90%代码AI写，端到端概率验收42:00  量化八卦：清华北大因子赛马，局部性原理赚动量45:00  充分条件：一年抓3次就够，别贪30个行业48:00  信号超市：建仓/风控/平衡一键开关，像打游戏51:00  私人银行AI化：把一对一理财经理装进算法54:00  高净值体验：低认知要情绪，高认知只要事实57:00  情绪价值：策略回撤期，理念认同=续命丸60:00  牛市玄学：越有钱越严肃，越没钱越当麻将打63:00  财富观念：现金流是幸福支撑，别把投资当娱乐场66:00  大神突然出现？年化20%看不上，百倍杠杆才刺激69:00  人以群分：一个策略喂不饱所有人，自选菜单72:00  AI幻觉：概率压缩+训练数据错配，只能持续优化75:00  反向指标：监控上万大V，极端多空都当信号用78:00  收官：金融科技尽头是玄学，别破坏“被观察”状态「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关心理财和生活方式相关话题。时隔大半年，曾经做客过本播客的秦风老师再次返场。过去两年，他做了三个财务大动作： 把最长持有了 24 年的三套上海房产陆续卖出，最高年化 12.8% 落袋； 把房款+积蓄的一半换成香港保险，五年保本收益率 4.75%，顺便完成全球资产配置； 剩余资金夫妻各负责一半，自己那部分投入「高波动」FOF 组合，给自己设下「亏光也不影响生活」的防火墙。本期前半段，秦风老师分享了自己阅读了优质研报，复盘了自己从看房、踩盘中介，到换汇、投保的全流程；后半段，他反过来提问燕妮： 个人投顾到底有没有前瞻能力？ 明星经理「风格漂移」是主动还是被迫？ 普通人该怎么认清自己的能力圈，才不会在牛市里把熊市赚的钱全亏回去？如果你刚好也在「卖房后怎么配置」「港险到底香不香」「FOF 值不值得跟」这三道题里纠结，这期节目就是一份带情绪的实操笔记。时间轴已分章节，可直接空降你关心的片段。这期播客我感觉聊得细节满满又很真实，关于大笔的资金如何规划投资理财，怎么看待基金有关的许多真实的疑问，我们聊了很久……「对话的人」嘉宾：秦风，研报爱好者，最近两年卖了三套房后买了香港保险，公众号「听风居」。主持人：燕妮，关心每个人的理财，主理了两个组合 最近上线了天天基金🎯时间轴——  Part 1  卖房故事  ——00:00 开场：秦风返场，先聊卖房大动作02:40 三套上海房复盘：24 年年化 12.8%，为何仍下车06:00 租金涨不动：银行理财都打不平08:30 看空地产：置换链断裂、房租即收入、城市扩张到顶11:10 国际数据：54 国房价跌 6-7 年，跌幅 30-50%13:40 实操细节：美丽家园刷墙＝旧改无望；保租房涟漪效应16:20 家庭分工：我定策略，老爸红包砍价、跨区挂牌18:50 资金第一站：先还自住房贷款，再给爸妈换养老房——  Part 2  资金去处  ——21:20 剩余资金愁配置：慧博熬夜读研报24:10 发现优先股理财：银行分红 4%+，爸妈的钱先安顿27:00 港险初体验：从“骗子”到真香，五年保本 4.75%30:00 投保攻略：agent、broker、转介行区别与合规坑35:00 长期养老单：全球分散债，复利 5% 左右，至少 20 年37:30 最终仓位：50% 港险固收，10% 理财，40% 夫妻各管——  Part 3  投资心得  ——39:50 自由仓全押李阳组合：自认高风险偏好，接受最坏结果43:30 牛市教训：高点加仓猛，亏得比熊市还多46:30 赚什么钱：配置钱、风格匹配钱，动作不变形49:30 强制分红：学港险“盈余账户”，盈利 10% 先锁死——  Part 4  燕妮组合  ——52:00 两个组合速览：稳健有妮固收+，一路友妮纯权益54:30 调仓心路：华商光模块太极致，见好就收57:30 秦风追问：FOF 是不是只能“追涨”行业下半场？60:30 燕妮回应：FOF 核心是配置与控回撤，不赌赛道64:00 平台差距：基金公司有 Wind、能调研，个人投顾缺工具67:30 业绩观察期：一年太短，三年五年才看得出“能打”——  Part 5  基金经理百态  ——70:00 葛兰案例：业绩重新回归，说明了什么？78:30 为何少配港股创新药：均衡型目标，回避择时敏感型品种81:00 基金业绩的偶然性：2020 年想降仓位，督察长一句“不准卖”84:00 情绪管理：家里出事也得盯盘，公募的残酷——  Part 6  收尾反思  ——87:00 能力圈复盘：炒股 6 年-15%，圈子越缩越小，只剩“点”90:00 结语：先认清弱点，再做最坏打算，纪律执行才睡得着「播客内容提及」书籍：《大国大城》，上海交通大学经济学教授 陆铭 著分析师：华创证券地产分析师 单戈；长江证券 于博、刘义；中信建投证券 周君芝；中银国际证券 夏亦丰 等。基金经理：中欧基金 葛兰，融通基金 万民远，安信基金 池陈森 ，广发基金 冯汉杰 等。研报平台：慧博「相关播客」42、沪上中产：快乐教育和精英教育都太奢侈22、一位40岁沪上中产的生活观点26、前广发基金李阳：聊聊A股游戏规则，股价到底谁说了算 （这期是线上录制，音质普通）「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

录制日期：9/3本期《十大规律》应听友需求整理了文字稿 ，欢迎阅读。🎯时间轴PART 1 ：关于A股市场的四个规律1、股市反应的是预期，提前于基本面。也可能完全没有基本面。当基本面真的好转时，可能离顶部不远了。2、在一个可预期的利好事件发生之前一段时间会上涨，发生之时会下跌。反之，在一个可预期的利空事件之前可能会下跌，发生之后靴子落地可能上涨。3、在牛市中，负面信息会被解读为利好。熊市中，正面信息会被无视。对于信息的正面、负面不用太过认真，情绪才是市场涨跌更重要的因素。4、股市短期是投票器。买的人多了就会涨。涨跌正常，不过过于敏感惊慌。PART 2 ：关于牛市的6个规律1、牛市的必要条件是资金推动，一开始是国家队和机构资金，后面是散户资金，存款搬家。2、存款搬家会有，但不过都搬过来；和中国资产重估一样，都是牛市中途的典型畅想。3、牛市后期往往会波动加大，涨跌幅度都变大。4、牛市结束是以猝不及防的方式，大幅地接连下跌；来不及逃跑。（牛市撤离不用等反弹）。相对应的，牛市的开始也是连续上涨，等回调再入场比较难。5、顶往往是尖的，也可能是双顶。如果是平的，表示站稳，可能会继续上涨。（但这个不适用于非牛市，一般的震荡市可能横久会跌。）6、牛市顶部的预测难度很大（未必都会到估值的最高分位；顶部转跌有其导火索，但是本质上是多方因素），而且预测错误的成本很高（被套牢）；市场的底部的判断难度不大，判断错误的成本较低（时间成本）。PART 3 ：关于牛市中板块特征的3个规律1、在牛市中，不同板块会轮番上涨，涨得晚的会补涨。2、在牛市中，成长性资产、景气类资产会涨幅更大，有想象力的资产会涨幅更大，叠加产业趋势会涨幅更大（比如2015年的移动互联、2020年的CXO、2025年的AI）；红利类、稳定类资产（如公用事业等）会涨幅较小。3、牛市中不同风格板块的涨幅会有较大差别。PART 4： 关于市场操作的三个规律1、牛市中最重要的是仓位。只赚收益率不赚钱没有用。仓位上普通人很难在上涨途中敢于大幅加仓，因此在熊市坚持定投布局就很重要了。（加我微信sandgirl87，下次我提醒你定投时机）2、估值高不一定跌，只是有很大的下跌空间。估值低不一定涨，只是上涨空间大于下跌空间。3、估值对于宽基指数的使用效果>行业指数>个股「你可能也感兴趣」68、行情走到哪儿了，怎么止盈？56、如何分配理财资金和稳妥建仓？12、有100万要投10年，如何配置基金？「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮，我们关心理财和生活方式相关话题。最近市场涨得太好了，是不是都不想工作了。本期我单口聊了聊A股行情走到哪儿了这个话题。祝投资愉快~录制日期：8/18-8/19🎯时间轴：00:00–00:50开场与核心观点 行情四阶段：绝望中诞生 → 怀疑中成长 → 乐观时成熟 → 陶醉中结束。 长期资金应保持股票仓位，牛市顶部前减仓至熊市可接受水平。 牛市是亏钱的根源（反复强调）。00:50–02:47市场情绪与共识形成 牛市共识成立标志：点位新高（突破2024年10月8日高点）、成交量/融资余额新高（破2万亿）。 体感差异：2024年9月底暴涨时全民狂热，当前慢牛（4个月涨20%）情绪温和。02:47–04:52市场特征与参与者行为 国家队控速：斜率突然提高，券商领涨，红利/银行板块弱势。 参与者分层：游资/私募最活跃；公募/险资次之；个人投资者钝感（部分未入场）。04:52–07:51投资阶段划分与个人经历 五阶段操作：坚定投入 → 小额投入 → 观望 → 持有 → 止盈卖出。 2015年教训：慢涨中麻木，暴跌时措手不及（“两根阴线抹平两月涨幅”）。07:51–09:58投资者常见错误与建议 两大错误：牛市高点加仓（线性外推收益）；回本即清仓（无法忍受过去亏损记忆）。 当前建议：新手勿定投（上涨途中成本高）；推荐固收+组合（3成仓位对冲风险）。09:58–14:00止盈策略与身边案例 止盈目标：牛市见顶前减至50%仓位（长期资金保留权益）。 案例对比：朋友买创业板3个月赚20%（金额小，时机好）；作者组合年初至今涨20%，但收益中等（因分散配置）。14:00–19:13估值指标分析（中证800指数） PE（市盈率）：当前15.31倍，73.78%分位（近10年）；对应2015年3月（距顶3个月，50%涨幅空间）；对应2020年7月（距顶半年，20%涨幅空间）。 PB（市净率）：当前1.53倍，48.53%分位（中等偏低）；对应2014年底（牛市早期，距顶半年以上）；2021年顶点PB为1.94倍（当前距顶25–30%空间）。19:13–25:10风险溢价与历史对比 风险溢价计算：指数PE倒数（6.53%）– 国债收益率（1.79%）= 4.74%。 分位水平：63.99%（股债性价比仍偏向股票，但优势收窄）。 历史对标：2015年顶峰时风险溢价降至0.75%；2021年顶峰时降至2.06%。25:10–29:22情绪阶段与心理提示 当前情绪：从“怀疑”进入“乐观”（身边朋友开始询问组合）。 行为建议：减少看账户频率，避免“陶醉”情绪；记录投资札记防遗忘。29:22–36:37券商研报回顾与趋势惯性 2015年6月顶部研报标题：“旭日东升”“改革新牛市”“快牛后慢牛”“拥抱美梦”等（一致乐观）。 2021年初研报：谨慎看多（如“慢牛第二阶段”“区间震荡”）。 共性：趋势强化，预测多基于“未来重复过去”。36:37–42:10止盈实操与板块轮动 止盈原则：明确目标（如年化5%对应牛市17%收益）；提前分批减（13–15%时启动）。 板块轮动：牛市消灭不涨板块（如近期白酒补涨），需耐心持有。42:10–47:40固收+组合与长期配置 固收+优势：年化5%+低波动，适合新手重仓。 作者案例：持有5年固收+赚30%，熊市无亏损。 终极建议：牛市后期保留权益底仓（非清仓），长期资金压舱石为权益资产。47:40–结尾总结与心态提醒 淡化噪音：少看自媒体，避免过度乐观。 心境对比：市场涨跌不影响现实世界，需理性对待。关键时间节点 2025年8月19日：中证800估值数据基准日。 2024年10月8日：前期高点被突破。 2015年6月/2021年2月：前两轮牛市顶点对标。「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关心理财和生活方式的相关话题。这期播客，我和老陈聊了聊离职两年后的那些事儿。作为同为2023年的离职人，我们都在2024年开始了播客。经历了从金融和媒体职场，做一份稳定的工作；到当一个自媒体个体户，看天吃饭，按时出摊的生活。前者目标明确，轨道既定，范式明确，还有人监管；后者全靠自觉、前路迷茫、啥都要干、收入还特别不稳定，也就是很低。同为80后，我们都早已习惯“不能纯玩”的卷式生活。哪怕卷不出个什么样子来，但深入骨髓的卷式基因也决不允许我们过躺平的生活。我很喜欢莫泊桑的一句话：生活没有你想得那么好，也没有你想得那么糟糕。绝大部分时候，生活不会像你梦想的那样不知何时就开启了命运齿轮的旋转，也不会像你噩梦中想的那样一败涂地、颗粒无收。当你离开职场的时候，或许会畅想过未来，你终于有机会去做一个自由人，按自己想要的方式生活，亲手尝试实现自己的梦想，甚至有可能再回来时“悄悄惊艳所有人”；你或许会极度悲观，担心自己就此走向毁灭和万劫不复。但这都不会发生。人生就像正弦曲线，常态就是起起落落。我们的出厂设定已经是如此顽固，以致于无论我们做什么，我们的心境心态、生活状态、幸福指数都没有发生太大的变化。除了离职后的心境，我们还聊了聊对播客的感受。特别是资管类机构入场播客、近一年来财经类播客委实有点“火”。老陈有他对播客的敏感性，作为媒体人，他认为“当听友想知道市场热点是发生了什么时，我们有义务告诉他们”；而我在感叹媒体也许是比券商更加把“追热点”作为天然正当且义不容辞的行业伦理，那么通过自媒体开展投顾业务的基石到底在哪里。对话的人：主持人：老陈，播客《深聊投资人》主播，资深财经媒体人，公募资管合伙人，中年危机通关人。嘉宾：燕妮，《燕妮聊基金》主播，两个组合的主理人🎯时间轴00:50  2023年夏离开职场，现在是“二升三”02:00  灵活就业最大客户：前东家04:30  一不小心押中“离职赛道”06:00  2025新变化：“卷王”变“苟王”07:00  《长安的荔枝》智慧：站在风暴外09:00  经济上行期，“搞规模”叙事终结10:30  年轻人放弃上进了：郑州夜骑、泰山夜爬12:00  中国是卷的国度，80后的卷已经深入骨髓16:00  离开既定职场轨道后，操的心更多了16:50 看起来风轻云淡，但头脑已经万马奔腾19:00  放弃写书计划，决定做一档播客21:30  自媒体赛道，难度系数高了好几个维度23:40  脱口秀演员：卷着展示松弛感25:40  上海与北京做播客的风格差异27:30  规划太整齐了，最后可能不好执行28:50  金融港投资类播客：924行情成分水岭30:00  谁最掌握投资市场的信息差？32:00  播客像是先锋杂志：真实、真诚、真话33:40  基金经理对播客认知有待提高35:45  为何资管机构开始重视播客？36:00  完整表达、长尾效应、客户与受众重合度高39:00  基金经理上播客与路演话术，重合度70%-80%41:00 组合主理人的愧疚：有人买在高点浮亏了43:00  投资自媒体的悖论：流量为先，还是赚钱为先？45:00  上热搜最多的时候，股价反成为最高点48:00  上车的与想上车的，都对风险提示充耳不闻？51:00  知名大V做客播客：评论区有种“一点就着”的情绪53:00   上海爷叔消失了，有种无形的力量压热搜？55:00  2025年北京密云山洪，最早只是潺潺流水58:00  全民自媒体时代，虚实世界像素越来越高了60:00  沉迷互联网，真实世界像素越来越模糊了62:00  一根网线，链接了共同价值观的人「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。最近，我上线了的第二个基金组合“稳健有妮”（点击直达或扫二维码）。它是一个权益仓位30%左右的多元资产配置组合，涵盖债券、A股、美股、港股、黄金、转债等资产。在A股市场欢歌笑语，“一路有妮”组合已上涨近15%后，“稳健有妮”上线了。“稳健”的波动性大约是“一路”的30%，而长期收益是“一路”的70%。是个比较适合中等风险承受能力的投资者持有的产品。上证指数近期突破了3600点，创出近几年的新高。中证800指数的估值来到了近10年的71.65%的中上分位。此时上线这一新组合，给投资者提供多一种较低风险的选择十分必要。这一期播客，我单口聊了聊基金组合和资产配置。第一部分是对“一路有妮”这一偏股基金组合的历史业绩回顾、复盘。总体业绩还不错，对标偏股FOF排名可以进入前25%。具体操作上，做对的事情包括：选人大体OK、低配了红利、保持了相对均衡的配置没有过于倾斜科技、保持了对中小盘的配置等。做错的事情包括：低配了有港股通资格的基金。另外对医药和新消费虽有一定的预见和判断但是参与不足（投顾组合难以捕捉过快和过窄的机会）。第二部分聊了聊新组合设置的初衷、目标和具体基金。新组合的风险水平和偏债混合型基金相当，比二级债基稍高，通过多元资产配置获得比固收+基金更好的风险收益比。回溯历史来看，这一配置在近11年的年均收益率为7.28%，年度收益率波动范围为-4.74%~+16.21%。近11年中有2年录得负收益，4年录得超过10%的收益率。此外，我还穿插着聊了聊近期我和朋友交流的关于资产配置的看法。（一直也没太多变化，也欢迎看下面过往播客链接和加我微信）。🎯时间轴PART 1 “一路有妮”组合回顾06:11 组合业绩回顾：今年以来12%+，大幅跑赢沪深300指数，在偏股FOF中排名前25%13:00 个基业绩回顾：稳健型基金居多，底线较高，上不封顶19:30 组合的遗憾：港股配置比例不足，未来计划择机补足23:23 优秀基金经理离任，不用急于赎回基金26:19 选基不能抄作业28:08 回顾过去观点：低配红利、看好非白酒消费、不过度倾斜科技PART 2 “稳健有妮”介绍说明35:17 新组合的初衷和各类资产配置比例37:00 为什么权益部分要配置A股为主？40:00 “稳健有妮”组合历史业绩回溯：平均年度收益7.28%，最差情形下年度业绩-4.74%，最好时+16.21%47:49 淡化资产配置，去观点化48:47 去年的看法：葛兰的基金可以继续持有53:41 我们怀着怎样的心态：别人贪婪时我谨慎，他人恐惧时我淡然61:05 组合的具体基金「相关链接」一、播客链接：56、如何分配理财资金和稳妥建仓？55、主动基金的风又回来了吗？43、组合上线了！兼谈投资、买房和生活中的“不完美主义”12、有100万要投10年，如何配置基金？39、百万实盘组合里的基金是怎么选的60、哪些基金产品适合普通人投资？二、本期提及：“一路有妮”今年以来业绩：（截至7-17）“一路有妮”业绩截图：“稳健有妮”组合历史业绩测算：注：数据来源wind，燕妮聊基金统计，采用各类型基金每年平均收益率计算“稳健有妮”组合基金：「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮。我们关注理财和生活方式的相关话题。本期我单口聊了聊和债券基金投资有关的那些事。大家买债基、买理财的越来越多了，但是可能不一定清楚债券型产品的收益来源是怎么一回事。虽然是低风险产品，但是债券型基金可能会突然下跌，跌幅还不小。而且，今年以来纯债基金的收益率仅约0.6%，和2024年动辄5%+的水平相比大幅下降。这既说明了“历史业绩不代表未来回报”，也是只要略懂债券基金的原理，都能够预判和接受的事实。本期播客聊了聊债券底层偏原理性的一些常识，包括债券投资收益来源的构成、债券基金的分类，不同类别基金历史上的业绩表现为何如何，今年和未来的表现可以如何推测，债券的种类，机构进行债券投资的一些做法，等等。相信听完你能够有所收获。🎯时间轴：Part 1 债券基金的收益构成00:14 普通人买债券型基金越来越多02:12 债券基金今年收益不如过去两年03:23 债券基金的收益来源构成：静态收益、资本利得、杠杆收益06:03 根据三部分收益来理解债券基金过去的收益率10:34 根据三部分收益来推断债券基金今年和未来的收益率Part 2 债券基金的分类14:11 固收类基金的分类15:59 各类基金的业绩情况：短债可能跑输货币？长债什么时候业绩好？23:24 闪电牛时的债基表现，为何股债能呈现“跷跷板”？25:26 中长期纯债：可以做跷跷板的一头，但也要留意风险Part 3 债券的种类29:44 利率债和信用债34:12 一些细分的分类36:43 第四类收益来源：债券基金经理的操作带来的超额40:12 普通人买债基可以考虑固收+基金及长债「相关链接」60、哪些基金产品适合普通人投资？数据来源：wind，燕妮统计「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关注理财和生活方式的相关话题。你可能知道证券基金行业近年来不太安逸，合并的合并，降薪的降薪，裁人的裁人，降费的降费。整个一个行业大收缩。最近还有一家基金公司甚至把证监局给告上了法庭。关于基金行业变革，我们四个行业老人聚在一起就吐槽到停不下来，每次预沟通和正式录制都是。行业变化太大，入行多年也是“活久见”。到底基金降费图个啥，对行业有啥用，对普通人有啥意义。基金管理到底是皇冠上的明珠还是人人喊打的骗子。行业内外有多少信息差。从业者现在受的苦是不是替前几年享福还的债。行业的兴衰、基金公司的商业模式、行业到底给普通人有没有创造价值，创造了哪些价值。行业未来还有没有盼头，盼头在哪里……如果你想了解比较真实的基金行业现状、历史及未来，这期接近两小时的播客欢迎收听。「聊天的人」四位证券基金行业从业10年+的从业者。对于基金、基金销售、基金公司的风格有些观察研究、对基金行业更迭多有感触。《乌米粢饭》主播：淼淼学姐（主持人）、小蜜蜂《麦子店圆桌Night》主理人：小二《燕妮聊基金》主播：燕妮，基金研究老阿姨自媒体再就业，“一路有妮”组合主理人，关心每个人的理财制作：麦子店工作室剪辑：Lxin思维导图：🎯时间轴：PART 1：新规引发的行业巨震02:31 本轮基金新规，最值得普通投资者关注的变化是什么？02:32 建立浮动管理费收取机制:关于浮动费率产品06:09 强化业绩比较基准的约束作用15:41 证券行业怎么样了？PART 2：公募基金的昨天与今天19:19 在资深从业者眼里，行业转折最深刻的时刻是什么？33:33 公募基金在你心中有哪些“流派”？背后代表什么逻辑？41:06 基金行业究竟还有哪些问题？51:25 过去市场的信息差更多吗？54:34主动权益、ETF、固收+，谁更适合普通人长期持有？58:37 站在半年度的视角基金都有哪些表现？PART 3：公募基金的未来与投资体验66:23 主动管理走弱、ETF狂飙，会走上“美式路径”吗？73:27 身为小白在当下，我需要立刻调整基金吗？77:23 降费之后，公募行业是否进入产能出清的阶段？81:50 价格战之下是否会出现另外一个生态？87:08 主流的基金筛选逻辑有哪些？普通人该怎么选？97:38 从不同角度来探讨公募行业的未来「相关链接」这里还有和麦子店、乌米粢饭的三次串台聊天：18、串台麦子店圆桌Night：茫茫基海，哪只基金才是我的Mr. Right50、2024年投资总结和晒单：连续7年战胜指数是什么样一种体验？串台麦子店圆桌Night45、愿你老了有钱花，是听一档理财播客的最好福报 | 串台乌米粢饭「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前京东金融还有免申购费和99元抵扣红包。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

大家好，我是燕妮。这几年，许多理财人士都越来越多地听到一个名词，叫做多元资产配置。通俗地说，就是不把鸡蛋放在同一个篮子里。特别是当我们发现，美股和港股交错上涨，债市和股市有跷跷板效应，黄金又连创新高时，对于“多元资产配置”的兴趣就又提高了。我感觉到，“多元配置型的理财方式”正在以更快的速度为人所接受。未来，它将会走进千家万户，逐渐替代过往那种“房产占大头，银行理财打底，少量闲钱炒炒股”的理财模式。那么，我们应该如何去给家庭财富去做资产配置呢？除了多放几个篮子外，我们又如何能够不踩在每类资产的山顶上？放眼全球五花八门的各类资产，眼花缭乱的我们又该如何把握主要矛盾？向专业机构看齐，普通人去做多元资产配置的能力边界在哪里？本期节目是我们和《随基漫步》的一期串台。我邀请了兴证全球基金FOF投资与金融工程部的基金经理丁凯琳女士。这个团队在行业内受到了高度认可，也用长期业绩、规模证明了自己。我感觉到他们的逆向投资思路、价值投资理念、精选基金的理念贯彻在长期的产品管理的点点滴滴中，而且又和他们团队的低调行事风格又融为一体。同时，丁凯琳总因为管理多元资产配置基金，对这一概念有了更多的研究思考。本期节目中，丁凯琳总分享了专业机构在实操层面是如何做资产配置的，包括对一些大类资产的看法，相信听完后你能够有所收获。录制日期：3月20日「聊天的人」嘉宾：丁凯琳，兴证全球盈鑫多元配置等基金的基金经理。主持人：燕妮，《燕妮聊基金》主播，“一路有妮”组合主理人，关心每个人的理财🎯时间轴：PART 1 普通人和“资产配置”的距离01:03 多少钱可以考虑做“资产配置”？03:04 5000份问卷揭秘：现在普通人对“资产配置”的接受度和认可程度如何？08:12 普通人做“入门资产配置”需要注意什么？10:20 FOF基金经理的家庭资产配置是如何做的？13:13 市场低迷的时候，FOF基金经理的心态和操作是怎样的？PART 2 资产配置如何做？19:01 先聊聊如何做战术资产配置（中短期）22:06 如何做战略资产配置（长期）24:18 多元资产配置基金，主要投向的大类资产仍然是股票和债券，为什么？26:02 配置型FOF基准中纳入MSCI世界指数，优点是什么？27:29 发达国家经济体组合在一起，经济增长稳定度较高30:53 为什么基金公司近期才尤为重视和发行多元资产配置产品？33:33 多元资产配置FOF的好处：一键配置多类资产，每类资产专门有研究员覆盖36:46 专业机构在多元资产FOF的管理上如何创造超越基准的超额收益？：1）资产配置左侧布局，2）资产内部优选基金，3）把握交易性和套利类机会PART 3 大类资产的市场看法39:50 主动基金的alpha未来可能会均值回归40:52 对于债市：仍然是中性偏谨慎的态度44:08 对于港股和A股的比较：目前溢价率已经回到较低水平50:44 对于普通人的理财建议注：基金有风险，投资须谨慎。本播客不代表任何投资建议。「相关链接」1、兴证全球做的投资者关于“多元资产配置”概念的调研2、兴证全球做的给普通家庭的资产配置手册3、对话内容已部分整理至公众号「相关播客」12、有100万要投10年，如何配置基金？53、松弛理财如何“抓大放小”？41、平安基金杨可人：我们究竟该预期多少收益和回撤，家庭资产配置到底怎么做？「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮。最近创新药实在比较强。我们上次做了一期的医药投资节目，获得2w+听友的收听。这次我邀请了一位特别擅长和专注于创新药投资的基金经理——平安基金的周思聪女士。截至最新（6-11），她管理的平安医药精选今年已经上涨64.55%。创新药是目前公募基金最重视的行业之一，也是有较强基本面支撑、较好的未来预期、能看的时间有一定长度的行业。与许多目前被炒作的小题材有较大不同。另一方面，行业研究门槛较高，行业受情绪影响波动较大，也是这个行业对个人而言比较棘手的原因。此外，本次的嘉宾周思聪女士是我长期观察的一位“压箱底”的基金经理。最近5年，基本每次医药行情她都能抓住，位列排行榜榜首。吃到过CXO的机会，还有几波疫情带来的、行业政策带来的机会。我也素来知道她偏好成长风格。至于创新药现在还能不能投，是个有争议的话题。总而言之，我觉得创新药长期来看值得学习、重视，适合风险承受能力较高的投资者，初学者短期宜谨慎判断。录制时间：5-8🎯时间轴：00:33 从业经历介绍01:15 年报中对创新药的坚定看好02:04 现在对于创新药的看法04:58 小科普：创新药是什么？中国的创新药行业发展历史是怎样的？政策态度如何？11:07 国内创新药发展空间比较大，创新药仅占20%，欧美日本占80%14:15 近期行情的涨跌的原因是什么？17:02 目前估值水平高不高？19:16 这波行情能走多远？22:03 创新药是少数个股还是板块性的机会？25:30 参与创新药的资金结构发生了很大的变化28:22 仿制药转创新药，产业层面是个什么情况？33:00 创新药能不能带动整个医药板块上涨？34:58 关于创新器械的看法？38:22 聊聊基金产品的定位和投资操作的特点40:13 创新药如何选股？41:34 实地调研创新药公司感受到什么样的氛围？44:52 创新药行情如何把握短期机会？「相关链接」上期医药播客：58、医药行业机会来了？一期轻松的小科普「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮，这档播客分享理财与生活方式的相关话题。本期播客有些受到孟岩新播客《够与多》的启发。作为一档讨论理财的播客，可能很多听友会对“财富积累”有点上头。但是我们和金钱的关系到底是怎样的？金钱会怎样异化人的行为？财富是否真的值得那样令人向往？生活中真正值得我们珍视的是什么？我觉得特别有必要提醒爱财之人一些重要的事情。本期单口播客分为四部分。第一部分是聊聊我对财富的感受，在驾驭范围之外的财富可能对我们反而是一种伤害。第二部分讨论当我们习惯什么问题都用钱来解决时，可能会离生活的本质越来越远，离家庭、感情等人的肌底的幸福感越来越远。第三部分是关于焦虑情绪的一些有趣的个人看法，很多时候焦虑帮我们回到了熟悉的童年和青少年，它如此召之即来，又丰俭由人，简直让人欲罢不能。第四部分是我个人做基金组合的一些经历和感受。这期播客依然是我切身真实的感受，和生活中一些思想的灵感，结合一些播客和书籍，也许你会有一些共鸣。🎯时间轴：00:37 财富不是越多越好，驾驭范围之外的财富反而带来伤害20:16 当习惯于用钱来解决问题，可能离生活的本质会越来越远33:08 焦虑是我们的朋友，帮我们回到熟悉的“舒适区”，并随叫随到42:31 聊聊个人从事投顾的一些感受「相关链接」提及播客：《大望局》（李松蔚）、《没理想编辑部》、《无人知晓》（孟岩）、《听懂涨声》（梁狗蛋、大卫翁）相关书籍：《心爱之物》（PART 3 中关于对人容易喜爱游戏的原因的一些内容来自这本书）「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前京东金融还有免申购费和99元抵扣红包。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

大家好，好久不见。最近拖更了，抱歉。这期节目我单口聊了聊跟基金产品有关的，可以帮助到普通投资者理财的那些事儿。基金产品研究是基金研究当中的一个分支，除了研究基金策略、基金经理的投资风格以外，市面上数量众多的基金产品，也是产品从业者研究了之后认可它的价值和可行性，才会去发行。公募基金这个行业的充斥着大量的能够被大家理解的产品类型，占了绝大部分的比例，比如说主动权益基金、ETF、货币基金、债券基金等等。还有很多少数派的产品，它不一定能够被很多广大的投资者所熟知，只是因为它不太能够符合基金公司、销售渠道等等的利益。但是并不代表这些产品本身没有价值，甚至有可能他对于普通投资者来说是更有利的。我会比较关注这样的产品。本期内容我聊到了“固收+”基金。从长期来看，它的风险收益比比较适宜大众理财人群。而且在政策监管下，有一批权益仓位得到严格约束、债券部分的风险也得到严格控制的基金出现。至于如何解决权益部分投资能力的问题，也有二级债基投资FOF、权益基金经理管固收+、指数增强策略负责权益部分等等花活。从短期来看，它也比较适合震荡中蕴藏股票机会的市场环境。另外，我还聊到了定期支付基金——一类可以匹配日常现金流的基金产品，它和一部分保险有类似的属性，但是长期来看收益率大概率会更高。近期，基金行业内有新政出台，倡导行业降费、保护投资者利益、倡导长期考核机制等，有了明确的指引。我也谈了谈对新政的看法。总而言之，骂基金公司或许可以让人出气，但无法解决投资问题。公募基金仍有不少可取之处。比如这期聊到的固收+基金、定期支付基金，比如跟车定投“一路有妮” 也是一种解法。🎯时间轴：03:08 第一类个人可以关注的产品：固收+基金。严格控制权益仓位上限30%以内，产品波动不再坑人。09:49 偏债混合型：在过去二十多年，它的年化回报是7.85%，最大回撤是22%。收益能够达到偏股混的68%，最大回撤是偏骨混的40%。花小钱（回撤）办大事（收益）15:11 固收+基金的管理模式：单一基金经理与双基金经理。16:29 单一基金经理管理的固收+基金面临的挑战：风险偏好较低，股票投资不擅长20:16 固收+基金和股票基金的抱团股有何区别？21:08 那些股票基金经理管理的固收+基金23:23 第二类：定期支付基金。每季度定期赎回份额，匹配现金管理需求。24:35 定期支付基金和保险年金的比较27:05 定期支付基金没有发展壮大的原因30:00 聊聊基金降费「相关链接」「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关心理财和生活方式的相关话题。我去年刚做播客的时候，就作客《理财小客栈》，和小罗、诗诗聊了一期。后来我发现小罗是个生龙活虎的年轻人，健身、读书、搞副业，一个也不能少；和我看到许多年轻人“躺平”的状态很不一样。而且他很喜欢研究个股，主要的模式是选择低估的、能赚钱的公司长期持有等风来，我想他的投资方式是不是也和他这种健康的、“长期主义”的生活方式有关呢？因此我特别想听他聊聊他的生活和理财。没想到，和他聊过之后才发现，他喜欢杠的风格一点儿也没变。对我提倡的长期投资、智能定投指数的策略提出了不少质疑。我也借这个机会展开说了说背后的原因。关于他的生活方式、播客的幕后、投资的经验，他依然很坦诚。观点很鲜明，可能和很多听友做投资的方式有类似之处。简单比较这期的95后和85后，他喜欢股票，我喜欢基金；他喜欢算价值，我喜欢看风格；他喜欢看书，我喜欢刷手机；他想着找对象，我忧心着教育。本期播客大致可以分为前后两段。前半部分，主要聊他的生活，包括播客幕后那些事，和他的健身读书搞副业找对象。后半部分是关于投资理念分歧的一场小辩论（38:00）。欢迎按需收听。「聊天的人」主持人：燕妮，85后，前金融人自媒体再就业，“一路有妮”组合主理人，关心每个人的理财嘉宾：小罗，95后，自媒体人、金融从业者。三档播客：《投资让我自由》、《财自由》、《理财小客栈》。🎯时间轴：PART 1 关于播客与生活方式的对话01:12 聊聊播客的起名：鸠摩智老师觉得很low的名字02:00 聊聊主业、副业和职业态度：工作不是给老板打工，是利用老板的平台来做自己想做的事04:32 小罗为什么开始做播客？播客带给了我什么？07:24 小罗为何如何通畅和有生命力？10:47 典型的一天生活是怎样的？13:14 小罗分享看的“闲书”：《交易的艺术》、《乡下人的悲歌》、《永不放弃——特朗普自述》、《亲密关系》、《谈癌不色变》、《耶路撒冷三千年》、《影响力》、《金融的本质》、《看透银行》、16:22 小罗提问燕妮：这么多年下来，有哪件事情是坚持不懈去做的？23:14 燕妮分享读书的状态，为什么不是太喜欢读书27:38 小罗分享播客心得，从拍档身上学到的东西29:44 《亲密关系》、《悉达多》、如何找对象、和那些参加过的线下读书会、遇到的女孩PART 2 关于投资理念的对话38:25 小罗的质疑：持有时间越长一定赚得更多吗？42:11 小罗对高净值人群的观察：不是靠小心翼翼赚到家产的，但是本金充足后只要三五个点的收益就满足了44:45 小罗：用尽一些办法，把公司的价值算清楚，这是投资的本质逻辑52:24 小罗：指数的高位和低位，只是一种简单的线性外推？53:28 燕妮：市场的波动大部分来自于估值的波动，小部分来自EPS的变化，所以一定要在估值上做文章54:21 燕妮：历史的估值区间去对应未来的估值区间的线性外推是否成立？宽基指数的可预测性>行业指数>个股01:02:31 小罗：找愿意分红的公司很重要01:07:00 燕妮：任何投资风格都不是永恒的主旋律01:12:15 小罗：聊聊我买的外卖公司「相关链接」17、串台理财小客栈：不懂股票到底能不能选好基金？「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前京东金融还有免申购费和99元抵扣红包。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关注理财和生活方式的相关话题。最近医药行业，特别是港股创新药板块，表现比较出色。有人说创新药的deepseek时刻可能要来了。一方面，医药行业沉寂了近4年，创新药是共识性相对最强的子版块。另一方面，创新药的科创属性较强，容易和科技板块形成联动。今天这期，我请到我的老同事——猫头鹰基金研究院的研究总监张期翔老师，来聊一聊医药行业投资。张老师在医药行业做过一级市场投研&二级市场的医药基金研究，有十多年经验，在这个有较高门槛的细分研究领域钻研得比较深。他有医药产业界和投研圈的朋友，自己也比较喜欢研究个股，因此从他的视角，对无论是主动基金、ETF、或是个股层面的医药行业投资，都有他比较好的理解和实战经验。医药有些风吹草动，他也是我常常咨询的一位“军师”。去年，他产业圈的朋友就强烈表达了对康方生物在研药物的强烈看好，他也进场获利颇丰。这是一期偏向于医药行业科普的播客，定位为“普通人要投资医药，需要了解的那些事儿”。我们聊了创新药的行情怎么看、医药基金经理都有哪些风格类型，医药都有哪些子板块，各自的投资逻辑都是怎样的；以及医药行业的最常见的专有名词解释，和最常被讨论的一些问题，还有一些八卦和闲聊。虽然张老师的工作常常会给机构进行基金推荐，但是本期播客内容仅代表嘉宾个人观点，不作为投资建议。相信听完后，你能够对医药行业的投资，特别是基金投资建立一些比较正确的、初步的概念。「聊天的人」主持人：燕妮，“一路有妮”组合主理人嘉宾：张期翔，猫头鹰基金研究院研究总监，医药行业一级、二级市场投研经验10年+。🎯时间轴：01:30 创新药的deepseek时刻到了吗？06:32 买医药基金选择哪些品种：主动基金+ETF+个股10:03 医药行业有什么特点？16:01 科普：医药都有哪些细分行业，都是干什么的化学制剂（转型创新药）、原料药、医疗器械&设备（CT机、内窥镜、心脏支架、骨科耗材、低值耗材）、医疗服务（眼科牙科体检医院等 & CXO）、医药商业（药房等）、生物制品（生长激素、血制品、疫苗）、中药23:03 科普：医药行业的相关术语词汇license out、best-in-class、first-in-class、靶点、PD1、FDA30:59 创新药的管线估值法：波动剧烈，不懂不乱炒33:07 医药基金经理有哪些类别，都有哪些典型的基金经理。1）成长派：上一波牛市选手，偏好高景气及好的商业模式。2）价值派：池陈森、万民远、徐治彪、邹建、肖世源3）均衡轮动派：江琦、杨桢霄、马牧青4）轮动派目前拿创新药较多的：郑宁、金笑非、郝淼、周思聪40:26 价值派医药基金经理现在状态如何？43:38 是否需要关注美股的创新药指数？45:36 药基和全基的基金经理在个股偏好上有何不同？49:35 张老师目前在医药行业的投资情况如何？注：基金有风险，投资须谨慎。本播客不代表任何投资建议。录制日期：2025-4-3「提及的名词」：基金：信达澳亚医药基金经理 杨柯；工银瑞信基金 赵蓓；富国多只医药基金；恒生生物科技ETF股票：爱尔眼科、通策医疗（口腔医院）、美年健康（体检）、海吉亚（肿瘤医院，港股）、爱美客（医美）疫苗行业：智飞生物（代理海外HPV 9价疫苗）、康泰生物生长激素：长春高新CXO（医药研发外包）：药明康德（最大的CXO上市公司）、药明生物（港股）创新药：恒瑞医药、科伦药业、康方生物K药：一款销售额最高的重磅抗癌药物，连续多年销售额蝉联“药王”，2024年销售额294.82亿美元。默沙东出品，中文商品名可瑞达，英文名Keytruda。也是本次康方生物（港股）的药品（依沃西）对标的药物。「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

大家好，我是燕妮。在第47期播客展望2025年时，我讲到，今年会重视消费。消费行业过去四年表现一直比较疲弱，近期开始有了一些起色。关于消费行业现在应该怎么投，投资逻辑和投资审美是什么，相比于四年前的核心资产时代已经发生了巨大的变化。因此这是一个适合现在捡起来重新学习的课题。我邀请了一位消费行业的投资专家，来自国泰君安资管的范杨老师来聊聊这个问题。他的GARP投资方法比较适合于当下的市场，这一点在业绩上也获得了验证。去年消费行业整体下跌，而他的消费基金上涨了16%。本期播客中，他讲到，消费底层是社会学和心理学的问题，过往的所谓宏大叙事可能会带给投资者一些逻辑谬误。而消费行业有许多供给侧的好的改变已经发生，需求侧的好的变化也正在逐渐积累。听完本期播客，你会对我们所处的消费环境的脉搏有更清晰的感知，对于消费的旧的刻板印象可能会有一些更新。对于在这个时代，怎么投资消费才能赚到钱有一些新的理解。「聊天的人」主持人：燕妮嘉宾：范杨，国泰君安资管公募权益投资部总经理助理、基金经理。所管理的国泰君安品质生活 2024年逆势上涨16%。北京大学经济学、香港大学金融学双硕士。2015-2017年连续3年获得家电行业“新财富最佳分析师”。🎯时间轴：PART 1 消费上一个时代和这一个时代的变化00:12 上一波牛市买的消费基金，现在怎么看？05:22 宠物、谷子是消费升级还是降级？PART 2 对消费的总体看法09:24 未来消费降级是不是个长期大趋势？10:43 消费是经济的总体表达11:16 对经济和消费过去悲观是过去的线性外推，不一定对11:49 聊聊“地产何时见底”，到见底了但不敢信17:17 消费升级的前提条件是什么？22:43 什么样的消费政策可以实现财富再分配？23:04 政策不是一口吃成个胖子，每一步有一步的效果27:05 观察消费起来没有可以看什么事件或指标？27:08 消费最坏的时候已经过去了，目前消费信心在逐渐好转PART 3 消费行业的供给与需求如何？30:13 消费行业供给的变化44:15 普通投资者“草根调研”消费品的投资方式可行吗？PART 4 今年消费怎么投？46:20 今年投消费是否做出了策略调整50:10 消费基金如何参与AI投资PART 5 投资风格和产品定位55:20 是GARP风格化的消费基金，不是赛道化的消费基金01:03:12 去年赚了16%，聊聊操作01:08:41 怎么选消费基金注：基金有风险，投资须谨慎。本播客不代表任何投资建议。对话精简版放在了公众号上。「相关播客」47、2025年几个投资关键词「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前京东金融还有免申购费和99元抵扣红包。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

大家好，我是燕妮。最近对于A股看多的共识逐渐提升了。我感受到一部分投资者可能在考虑“存款搬家”。历史上，牛市的演进进程正是市场从非共识逐渐走向共识的过程，也正是伴随着老百姓把存款逐渐搬家进股市的过程。每次到了这个时候，正是快到了基金与券商大干快上出业绩的时候，也是又一轮的鸡毛飞上天，之后一地鸡毛闹剧的重演。家庭财富关于家庭生活的幸福，而牛市往往是带来“套牢”的不幸福的源头。问题到底出在哪里呢？往往是因为我们“存款搬家”的节奏出了问题。回顾历史，90%以上的基金申购行为都选择了错误的入场时机。这由根植的人性决定。本轮市场也不会例外。本期播客我聊了聊这个话题。建仓的节奏对于持有体验来说很重要，而建仓节奏又是一个跟短期市场走势强相关的、比较考验投资能力的一个命题。总体上，我过去提倡的那种“低点坚持定投，等待闪电劈下”的思路可能对目前的市场的适用性有限。在行情已经走了一段时间后，我们现在的投资目标可以设定为“在不被套的前提上，适度地参与，赚取收益”。听完这期后，你可能会降低对于市场未来的过高预期，以稳妥、严谨的态度面对目前热度在逐渐上升的市场；而这正可以通往理性、松弛理财之路。🎯时间轴：PART 1: 如何分配理财资金和稳妥建仓02:00 分配理财资金：盘点资产、理财“四笔钱”03:26 分配理财资金考虑：总资产、现金流、目标仓位05:55 如何调仓：中短期市场判断、个人风险承受能力07:08 调仓考虑第一点：我们可能处于牛市中期07:50 上一个底部在2024年1月底或9月底，牛市已经持续了半年到一年；A股已上涨25~30%，港股已上涨50~80%。10:28 历史上的牛市：指数涨幅大约100%，持续时间1~2年13:03 市场已逐渐形成局部共识：东升西降、港股互联网、AI17:38 调仓考虑第二点：风险承受能力倒推股票仓位19:05 牛市回顾：指数最大回撤在50%左右21:22 情景分析：100万资金如何分批建仓23:20 现在不是开始定投的好时机24:27 牛市错过比入坑强，适度参与不用勉强25:06 让人亏钱的往往是牛市，而不是熊市PART 2：关于定投的两个BUG26:28 定投的最大错误是在上涨过程中开始定投28:00 定投的最大错误很容易发生29:07 历史基金申购回顾：90%以上在牛市后期入场。高点和低点的申购量差别10~50倍之多。30:15 新发基金比老基金申购时机更加“原罪”33:12 基金销售人员的立场和伤痛34:40 定投的第二个BUG：缺少赎回机制35:25 赎回应该比申购果断利落36:14 赚多少了可以说服自己赎回：年化5~10%就可以交待40:51 过去的错误操作不能向现在的市场去索要回报41:50 我管理的投顾组合如何解决赎回问题PART3：两个免责告知44:04 调仓节奏基于对市场的判断，但市场是很难预测的45:00 个人风格偏保守「相关链接」图1. 历史上每季度主动偏股基金的申购总份额图2. 历史上每季度主动偏股基金新发行募集规模（亿元）「相关播客」53、松弛理财如何“抓大放小”？41、平安基金杨可人：我们究竟该预期多少收益和回撤，家庭资产配置到底怎么做？12、有100万要投10年，如何配置基金？「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前京东金融还有免申购费和99元抵扣红包。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

大家好，最近主动基金的收益比较好，从1月的低点到现在（2-21）已经涨了9.05%。有人讨论是不是主动基金又行了。现在可能是个有点关键的时刻。关于市场是不是由熊转牛，逐渐有投资者在恢复信心；关于主动基金是不是触底反弹，也开始有人关注。周期轮回是世界底层的运行要义。积重不会难返，只是要慢慢等待量变到质变。作为一名从业15年+的基金研究老阿姨，过去我给许多大型券商、保险、基金公司提供基金研究服务。目前，我管理的组合“一路有妮”全部投向主动基金，今年以来上涨3.26%。百万实盘组合中有80万+是投向主动基金，今年以来盈利5.12万。本期播客我单口聊了聊对于主动基金的看法。包括主动基金未来是否会有超额收益、如何选择主动基金、如何构建主动基金的组合、我作为一个基金组合管理者的特点，四部分。这期有点像是给我的持有人一个“交待”。对于关心理财的人士，本期也是一期对于主动基金的科普，有一些非共识的insights。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。据我观察，目前要一键上车买主动基金的组合不是太多，大家都玩指数去了。🎯时间轴：PART 1: 主动基金又行了？00:09 主动基金今年平均上涨4%，明显跑赢指数基金02:34 主动基金今年可能不会那么拉胯了，但需要降低未来长期超额收益的预期04:19 数据统计：主动基金近10年与沪深300相比，6胜4负，平均年度超额收益率为7.74%08:02 巴菲特说普通人适合指数基金，仅仅是符合美国国情10:00 主动基金值得长期投资，但未来的超额收益或有所下降，原因在于行业人才流失和限薪等制度PART 2：如何选择主动基金15:10 没有100分的基金，只有大约处于60-100分之间的基金16:33 什么样的基金是不错的主动基金呢？考察基金经理能力、做业绩的动力和所处环境三方面。17:18 投资不能光听基金经理说，纸上谈兵和实战是两回事20:39 能力被市场证明过的基金经理，转会去新基金公司时，值得重点关注21:53 环境支持才能够有天时地利人和23:09 插播一下alpha和beta的概念，beta和alpha均较稳定的基金最好28:41 普通人选主动基金难度太大，可能上限只能是达到基金平均收益水平。PART 3： 如何构建主动基金的组合31:50 确定基金的beta在哪里：看净值>研究持仓>听理念，但是三者结合最重要；聊聊基金的“季报粉饰”问题。36:08 对主动基金的beta进行组合：全市场beta 和风格型beta40:58 需要做中观的风格研究，但研究不一定体现在组合上PART 4：我作为基金组合管理人的优势和特点44:18 定位主动基金，见惯牛熊周期，内核稳心态好「相关链接」百万实盘组合今年收益：「相关播客」39、百万实盘组合里的基金是怎么选的32、选基金应该看哪些指标？33、选基金指标之二：一些误区「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码）两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

年好，我是燕妮。一直以来理财和生活方式都是我关注的话题，也一直想听普通人的理财故事。今天这位嘉宾自称“纯牛马”，他在公众号上更新他的“财务自由实证”，通过努力工作、积极储蓄、投资理财，希望达成300万的财务目标。我关注他大半年了，他最新的情况是，毕业一年多时间，财务目标已完成了接近15%，储蓄率高达86%。作为清华毕业的高材生，他通过听播客、看公众号，自己进行数据分析，建立了自己比较坚定的投资理财框架。和他聊下来，让我非常真切地感受到“他是个什么样的人，他的投资理财就是什么样子”。许多朋友希望能够储蓄更多的资金，也希望能够坚持科学正确的投资道路。听一听“纯牛马”君的生活状态，我觉得能够比较生动地受到感染。我们聊到了存钱和记账的细节，聊了对于金钱、财务自由状态、消费的看法，聊了形成这些看法的原因，可能来自于性格和成长经历，聊到了具体的投资品种和配置策略。如果你也有财务自由的梦想，也在攒钱——投资理财的路上。纯牛马君就是一个坦诚又坚定的“同路人”。ps.这期播客是线上录制，音质一般。但是内容真实、坦诚，欢迎收听。🎯聊天的人：主持人：燕妮，“一路有妮”投顾组合主理人嘉宾：自称“纯牛马”，记录清华硕士的财务自由实证之路，公众号@纯牛马的救赎，小红书@纯牛马的救赎 ，B站同名。现在也开播客了牛马救赎道。🎯时间轴：02:01 “纯牛马”君的自我介绍PART 1 如何攒钱和记账？03:23 如何毕业一年攒了30w04:19 如何记账：鲨鱼APP记账，每笔消费必记。消费次数少因此容易坚持。07:12 坚持记账16个月了，去回顾得较少，因为都是正常花销08:45 记账能够提升消费敏感性，毕竟很多人的花钱的时候可能都没意识到自己在消费10:33 收入较高，同事的消费也会相对高一些，不影响我的生活方式11:14 同事朋友一起的消费活动，正常参加11:40 偶尔的较大开支是喝啤酒吃东西PART 2  对钱和生活方式的看法12:04 目前生活状态满意吗？财务自由之后，是不是会任性消费？12:56 什么样的性格带来了这种生活方式？偏向于计划性和确定性14:36 早点开始攒钱比较好，毕竟以后房贷和孩子、家庭的支出可能较大15:10 下班后花钱买快乐？还是攒够了钱再辞职做自己？16:34 “就像也谈钱说，财务自由不会改变一个人，只会使一个人成为自己。”“嗯，但是人每时每刻发生的生活，也在逐渐地塑造这个人自己。”16:59 不仅仅是以攒钱躺平为目标，还是要让自己有比较愉快的生活状态。目前自媒体就给我带来了很多快乐。18:14 为什么能够接受很多播客传递的理财基本认知的讯息，而不是被许多热点解读短视频洗脑？PART 3 如何投资理财？20:07 不炒股票。每月发工资了买3只股票基金：兴全合宜、富国天惠、兴全进取派优选（投顾）。判断标准是兴全投顾的“兴动信号”。23:05 2024年收益：绝对值8%，年化16%。24:11 上一波牛市投了明星基金经理的基金，亏损较大，一度丧失了信心。但是现在反而更加有信心。25:25 没有配置其他类型资产，比如国债和美股？28:38 如何考虑资产配置问题的。30:22 偏好定量化地去做。像工具人一样执行。30:53 辛苦储蓄的钱都去投了较高波动的A股，会不会有心理负担？31:46 9月之前投资的一个精神状态是怎样的，是否要中断定投？33:46 未来会从理财的第一阶段过渡到第二阶段，用新增资金来调整组合资产配比38:36 大约每月看一次账户，会看基金季报39:56 基金公司对于海外资产配置的投顾建议提供得较少PART 4 生活方式：自媒体是个好东西42:49 喜欢听播客：有知有行出品的多档播客、财自由、理财小客栈、燕妮聊基金等45:57 做自媒体，感觉到多数人的观点可能是负向风向标46:36 过去非常从众，现在不容易被众人的看法影响51:33 收入高消费少的生活方式建立了很强的安全感，足以理性看待和接纳投资的波动55:02 村上春树：树根扎到很深的地方，和其他的树在下面建立了链接55:48 关于有知有行的长钱账户，曾经认真考虑过投资🔗相关链接：纯牛马君的推荐：理财知识：有知有行app，里面的《投资第一课》、E大文章汇编、三档播客（投资ABC、知行小酒馆、无人知晓）播客：财自由、厚雪长波、燕妮聊基金择时指标：“兴动信号”，在“兴动信号”小程序公众号：也谈钱B站：我是恬恬酱纯牛马君的“牛马纯度”30~31min提到的图：不同兴动信号位置下，纯牛马的资产配置比例理财三阶段的投资策略「燕妮聊基金」一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 、多元配置固收+基金组合“稳健有妮”和理财增强组合“多元稳钱宝”（链接）。三个组合也已上线天天基金APP，搜索组合名字可达。咨询和领组合抵扣红包请加微信：

大家好，燕妮在这里祝各位听友蛇年新春快乐，感谢过去一年的陪伴！最近我把听友们的问题集中整理归类，发现有部分听友会为一些细节问题比较焦灼。也许是市场较大的波动让不少人难以放松下来，觉得可能“稍不留神”就会做出错误的决策，导致投资失利。我有一些理解这种心理。在我看来，过度纠结于细节问题容易让自己钻牛角尖，适度地松弛和“放手”可能会更加愉悦一些。投资理财不是一个严丝合缝的逻辑推理题，而是一道需要因地制宜、量体裁衣的主观题。它的目标也不是100分，而是让分数落入60-100分的区间。本期是我单口聊了聊松弛理财的“抓大放小”问题。我觉得做任何事情都有一个“把书读厚”——“把书读薄”的过程。做理财，我喜欢提纲挈领，在重要问题上长期坚守，在细节问题上大差不差。我喜欢比较松弛愉快的生活，情绪上“不为投资所累”，收益上达到了一个宽泛的预期收益区间即可。我们需要知道哪些是“大”，哪些是“小”。在我看来，“大”是你的资产配置仓位，比如各类资产都配置了多少比例，和在以多高的成本价进行的配置。而你真实的风险承受能力，风险对情绪带来的扰动，可能都是我们需要留心观察的“大”。日常健康的财务状况、健康的身心状况可能是“大中大”，为健康的投资保驾护航。“小”的地方在于具体标的的选取、具体时点的选取等等。它都可以用分散化的方式来解决细节问题，比如定投、组合投资等等。生活已经够琐碎的了，不要让投资理财再多出这许多琐碎了，多好。ps.这期播客录制中有少量喷麦现象，后期没能完全解决。在意的听友请选择性收听。谢谢。🎯时间轴：PART 1：为什么投资理财要抓大放小01:46 为什么要抓大放小：信息海洋过载，没有精力去消化处理03:29 做大概率对的事情，放弃小的投机行为04:14 投入过高预期容易心态失衡04:40 和基金经理交流：他们如何处理情绪和心态问题05:36 和基金经理交流：观察他内核是否稳定PART 2：搞投资就是搞心态07:59 搞投资就是搞心态08:26 市场是绝大多数波动，普通人无法利用它们能够赚到钱09:31 风险测评的小心态：就低不就高11:37 投资能力圈：就低不就高12:25 提升投资体验：在资产类别、时间、标的上去做分散13:34 提升投资体验：降低目标预期13:55 瑞·达里奥：对投资最大贡献的一件事情是“正念”14:55 “不完美主义”15:57 提升投资体验：建立一种生活化的“长期主义”模式17:08 行动指南：根据长期原则决定，而不是短期的“念头”PART 3：如何抓大放小19:25 择时上抓大放小24:42 资产配置上的抓大放小26:12 李录：投资的目的并不是为了发财赚大钱，而是为了保存和增加你的购买力28:05 长期投资，beta比alpha更重要29:19 是否需要再平衡31:49 资产配置策略：兴全FOF四季报观点35:37 聊聊“一路有妮”组合的一些理念和实现方法37:45 美股状态：强现实强预期高估值🔗相关链接：李录近期做客北大光华管理学院演讲：李录3万字演讲实录：理解了这些问题，就理解了价值投资的当下可为之处……兴全安泰积极养老FOF 2024年四季度报告链接（观点在4.4部分）相关播客：46、佛系理财还能做到满意的收益，非科班的她这么说43、组合上线了！兼谈投资、买房和生活中的“不完美主义”「燕妮聊基金」是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前京东金融还有免申购费和99元抵扣红包。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

对普通投资者而言，接纳“牛市思维”可能是现在比较重要的一件事。跟风、听消息容易以亏损告终；而不需要对个股和行业有深入的研究，只要在牛市中及时“上车”，跟随大势，也能够“开张吃三年”。等待牛市的闪电劈下，需要可能是漫长的等待；而个人投资者一则有时间，二则现在这个时点上，等待也不是那么“漫长”了。本期我邀请了猫头鹰基金研究院的创始人、总经理矫健先生返场。作为基金行业绝对的“圈内人”，矫健总和许多基金经理、首席分析师、各大机构领导保持深度沟通。根源于基金行业让他的研究框架比较规范严谨，而广泛的交流又让他能够站在基金行业密集投研资源的高处，做出“信息周全+逻辑合理”的市场判断。如果说大A是最大的知识付费平台，现在已经有人给你把知识“去伪存真”，再“条分缕析”，又结合实战，给出了明确的策略建议。在我的信息源当中，矫健总的会议对我理解中短期市场在交易些什么发挥了很大作用。另外，他作为前电新行业新财富分析师，在泛成长、制造板块上的认知和较高频的关注，常常能给人及时的投资提示。因为矫健总日常的路演对象是专业的机构投资者，我邀请他来聊天，问了一些普通投资者关心的问题，有的也是过往播客中听友留言的问题。他的微博特别火，讨论特别热烈。希望这期播客也能够对普通投资者理解市场有帮助。在现在需要转变思维至“牛市思维”这件事上，我很同意矫总的判断。牛市思维不是让人去立刻满仓，而是给出了一种了解市场最新的变化姿态，把过去的线性外推稍加扭转，为不管是“脉冲式”还是“台阶式”的行情做好心理准备。在本期播客中，你能够听到他阐述的“牛市思维”的理由，对于市场普遍的担忧和“熊市思维问题”都给出了他的理解。比如中国经济长期前景堪忧怎么破？政策出台不及预期怎么办？美股是比A股更好的资产吗？中国的AI在A股投资上不好落地怎么办？机构投资者不信牛市要来怎么办？……等等。*另，本期播客音质耳朵友好，感谢各位精神股东支持，未来我也会在音质和播客质量上把好关。🎯对话的人：主持人：燕妮，“一路有妮”投顾组合主理人，《燕妮聊基金》播客主理人。嘉宾：矫健，猫头鹰基金研究院创始人、总经理；先后在申万证券研究所、交银施罗德基金和博道基金担任首席分析师、研究大组组长、投资经理。曾获得新财富最佳分析师称号。微博@猫头鹰矫健 。🎯时间轴：01:25 2025年市场观点：1）美元指数强势可能已结束，国内政策有望落实2）中国目前经济阶段并未进入日本平成时代，经济刺激政策会有效果3）政策不会一下子把牌打光，采取后发政策是合理的。06:15 许多大V唱多A股，是否因为受政策监管导致？看多的声音能信多少？专业机构真实是怎么看的？11:32 关于“牛市思维”：为何转变？又为何这么坚定？13:59 为什么主流观点迟迟没有接受“牛市来了”？为什么“本轮牛市最大问题是机构不信”？15:54 到底如何才能拉动经济？靠投资还是消费？19:05 收入分配不均，通缩螺旋，人口问题等中长期难题是否有望扭转或者舒缓？会以怎样的形式发生？21:49 比较目前的A股和美股，哪个更好？24:46 短期的汇率压制？美股强势已不可持续。25:52 市场板块和风格上哪些更强？红利、科技、顺周期怎么选？27:59 顺周期和科技的再比较30:19 科技行业如何布局？目前感觉不是很有把握？33:00 如何参与AI？用ETF行吗？34:19 AI领域更看好哪些主题？消费电子、机器人、美股映射、国产替代哪个强？35:09 聊聊矫总比较看好的军工行业38:32 大类资产的排序是怎样的？黄金、美股、美债、港股、A股、A债，2025年如何配？40:24 聊聊财富管理行业的新变化？首席当大V？投顾很艰难？45:40 给普通投资者的一些投资理财建议49:12 目前关注哪些基金？*注：播客录制于1-14上午🔗相关链接：矫健总上次来的播客：21、猫头鹰矫健：基金经理到底是能力不行还是品德不行？猫头鹰基金研究院：一家由业内资深人士共同发起，服务于专业基金投资者（FOF、投顾等）的第三方基金研究机构。我过去任职的公司。公众号：猫头鹰研究院（这里还有我以前写的一些文章。）小程序：猫头鹰研究。图1.美元指数10月以来的强势有所放缓图2.人民币汇率走势「燕妮聊基金」是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎在京东金融围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

大家好，这期请到了华夏基金的孙蒙——多只量化和指数增强基金的基金经理。最近个人养老金纳入了指数增强基金，在开年的下跌中，我买了一些指增。指数增强这个品类很难彻底地科普，我和孙蒙老师尽量尝试用小白能懂的语言，聊了聊指数增强和量化基金。总而言之，在收益上，如果是养老这种长期投资，指数增强基金大概率会收获比ETF更高的收益。它就像手机的plus版本，整体一致的基础上，配置更高一点点。在投资策略上，我会感觉到量化投资比主动投资的艺术成分少一些，科学成分高一些，更加严谨和强调纪律感——可能正适合我这种istj人群。不喜欢太多的惊喜或惊吓，跟着指数有一些“小确幸”就可以了。（量化基金和指数增强基金都是用的量化策略，所不同的是，指数增强跟踪指数，而量化基金不严格跟踪某一个指数。）虽然现在市场上，不少量化基金在小微盘上有一定暴露，这也是近几年量化基金业绩异军突起受到关注的原因之一；但还是有不少量化强调“风格中性”，对于风险敞口会严谨控制。通过研究量化因子还很容易发现，市场的风格往往是周期轮回的。不管是红利因子、市值因子，还是成长因子，各种量价因子，都有其产生收益的时间段，也有其发生回撤的时间段。量化通过对历史上的长期研究来得出结论，可以让入市时间不长的“熊孩子”对某些市场风格祛魅。而真正能够产生alpha（超额收益）的因子，孙蒙认为，是需要花费一定精力去挖掘的，具有一定的壁垒；而不是随处可见，可以被简单复制的投资逻辑。在ETF已被充分科普的今天，了解一些指数增强的知识，也挺有必要~🎯时间轴：01:28 量化基金和指数基金相比的优劣势06:36 量化策略是如何开发的？11:27 量化因子都有哪些类别，这些年的表现如何？17:07 哪些是风险因子，哪些是alpha因子19:45 为什么AI表现抢眼，成长因子却表现不好？22:03 指数增强基金纳入了个人养老金，和其他产品的比较25:31 指数增强基金到底能不能战胜指数？怎么保证战胜指数？29:17 量化词汇小科普：机器学习、深度学习、神经网络、多因子模型……35:03 PB-ROE呢？和量化有啥关系？36:27 AI模型比多因子模型“先进”吗？39:39 机器学习用于量价因子更加适配小微盘吗？43:40 量化策略是否一定需要有人能够懂的“投资逻辑”？模型说好就是好？50:25 微盘指数12月中旬以来回撤较大，对量化基金是否有影响？51:56 量化投资是“得模型者得天下吗”，可以携模型奔私？团队重要吗，还是靠个人能力。53:42 聊聊Deepseek55:07 私募量化是割韭菜吗？和公募量化的区别？56:42 聊聊孙蒙管理的对冲型基金，绝对收益目标的又一种选择「聊天的人」主持人：燕妮嘉宾：孙蒙，华夏基金基金经理「燕妮聊基金」是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群另：最近我的主动偏股基金组合“一路有妮”在京东金融上线了，一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。另：想找一位同学帮忙剪辑播客，最好是这个专业，比较有经验的同学，对财经相关有所了解，有耐心听我的播客的更好。价格参考市场价。欢迎联系我自荐sandgirl87。

hello大家好，我是燕妮，这期和麦子店圆桌Night的小二老师串台聊了聊2024年投资的风风雨雨。我正儿八经地打开账户，仔细统计了一下。第一，主打主动偏股基金的我，2024年又一次战胜了基金指数和基民平均（已经连续7年！）。战胜得不多，但是达标了。这一天天基金账户收益率6.29%。第二，买ETF基本只买宽基的我，2024年抄底抄在了最低点，虽然时间有点早，虽然金额不算多。但是比达标能再多加点分。第三，买的固收+基金涨得比较多，10%+。这是意料之外，能再加一些好运分。第四，这两年都错过了美股，有一些小遗憾。这算附加题不扣分。总体上打个75~80分吧。投资上，80分已经非常好了。自我总结是个谨慎（甚至有些过度的）、固守能力圈的、喜欢左侧埋伏的，输了很多时间但是回撤还算可控的、静静等待未来“闪电”劈下的一个价值投资者（懒人养基派）。操作和结果都和预期相符。错过一些偏趋势性的机会几乎是一种必然。等待良久也几乎是一种必然。操作极少，定投为主。上述的一些操作之前都在小红书 燕妮聊基 或者公众号@F report 有分享过。🎯时间轴：03:10 2024年投资关键字07:04 如何理解去年发生的事情？07:43 去年带来最大回报的是哪个产品？TA能够赚钱在年初意料之内吗？14:54 去年最大亏损的产品是哪个？和当初预想的哪里不一样了？19:23 看待世界、社会、经济的角度不同了吗？24:38 被动投资的大时代真的来临了吗？26:13 如何在中国做指数投资26:42 中证A500到底有没有宣传的那么好？31:11 归根结底，自己变成了自己的基金经理？33:47 2025年投资的共识是什么？非共识是什么？41:53 2025年，你会消费吗？「燕妮聊基金」是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群另：最近我的主动偏股基金组合“一路有妮”在京东金融上线了，一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。另：想找一位同学帮忙剪辑播客，最好是这个专业，比较有经验的同学，对财经相关有所了解，有耐心听我的播客的更好。价格参考市场价。欢迎联系我自荐sandgirl87。

如何可以，谁不想成为一个情绪稳定的成年人呢？而现代社会，实际生活中，人们许多能量都是用来消化负面情绪，而不是用来完成工作本身。更有甚者，心灵接近干涸。像一块老旧的手机，光是启动操作系统，就耗去了50%以上的能量。出不了门，无法完成哪怕是微小的工作。负面情绪就像我们身上的包袱。只有丢掉它们，我们才能轻装上阵。回顾2024年，自我评价进步最大的地方是情绪管理。我选出了最受用的5本相关书籍，在此分享给大家。1、《如何成为不完美主义者》，【美】斯蒂芬·盖斯。这本书适合因为追求完美主义而焦虑、拖延、困扰、止步不前的人，适合有心理洁癖的人。适合很多觉得自己很优秀，自我要求较高，但是迟迟无法实质性推进工作的人。2、《微习惯》，【美】斯蒂芬·盖斯。这本书适合想要改变自己，立下许多FLAG却难以实现的人。适合真心想仔细审视自己的生活方式，希望改变实实在在地发生，而不要日复一日地沿轨道形式，即使想改变也被惯性拽回原点的人。3、《不要相信你所想的一切：如何停止思考，克服焦虑、自我怀疑和自我破坏》，【美】约瑟夫·阮。这本书适合思虑过重，忧心忡忡，过度思虑，甚至忧思成疾的人。别人随便说一句话，你就放在心上想很久，其实别人压根没那个意思。受自我怀疑情绪萦绕和困扰的人可以读读这本书。4、《正念的奇迹》，一行禅师。这本书适合想初步了解正念是什么，怎么用正念来管理情绪的人。正念这个概念可能许多人接受度不高，但是他提供了一种全新和超然的视角和解决方案，来随时随地应对情绪问题。5、《为什么我们总是在防御》，【美】约瑟夫·布尔戈。这本书适合无法认清自己，总是莫名其妙生气、生闷气、说一些自己都不理解的奇怪的话的人。如果你觉得自己无法敞开自己，总是在防御，而防御的形式也许甚至是攻击他们、否定自己，你可以读读这本书。6、《我们何以不同：人格心理学40讲》，王芳。这本书适合我们广谱地去了解人类的性格有哪些类型（从科学层面），不同性格的人在健康长寿、人生追求、幸福程度、成功程度等方面的差异。对于认识自己的性格，了解亲人和朋友的性格，理解不同性格的人的所作所为的背后的原因有很大帮助。我觉得《再见爱人》中的李行亮也许应该读读这本书。歌曲：《Never knows tomorrow》，朴树《夏一站》，旅行团乐队通过掌握情绪管理的一些方法，配合“正念”的思想，我常常能感到“活在当下”，能够恬静地感受生活的百般滋味，平静地接受生活的诸多不完美，且对现状心存感恩。这五本书中有很多交叉的部分。总结起来，如果你能够接受世界是不完美的，自己是个普通人，工作能60分完成就好；在焦虑时候能够及时告诉自己“情绪在过分夸大地欺骗自己”；同时能够常常专注于当下正在做的事情，少去想过去和未来的事情。你一定会成为一个情绪稳定、且逐渐进步的成年人。情绪管理就像健身，需要常常练习。不是听一期播客，就能解决问题。每天花一些时间“浸泡”在这些书当中，给自己开辟一个情绪稳定而智慧的小空间；发现睡眠、健康、工作、生活的问题，一点点在消解。2025年初，大约是个好的开始。🎯时间轴00:57 过去一年最大的进步在情绪管理04:39 2024读了些书，电纸书消除了读书障碍08:46 第一本书：《如何成为不完美主义者》。不完美才是世界的真相。12:38 60分万岁，多一分浪费？16:34 如何接受自己工作成果的不完美22:48 最好的选择不是那些没有坏处的选择，而是好处多于坏处的选择23:33 只爱和AI聊天，是好是坏？24:47 第二本书：《微习惯》25:44 年初立的FLAG为什么总也实现不了？28:07 如何进行一场不完美的健身29:10 人是容易改变的吗？在什么情况下才会改变？31:17 微习惯是不占用任何启动成本和心理资源的形成习惯的方案36:47 在决定养成一个习惯前，充分地追问自己养成这个习惯的动机40:18 第三本书：《不要相信你所想的一切》、《正念的奇迹》、《为什么我们总是在防御》53:41 脱口秀小鹿比赛完头发变花白：给你你要吗？55:49 第五本书：《我们何以不同：人格心理学40讲》：大五人格理论科学看每人性格57:52 容易焦虑可能因为是“神经质型”人格，可以通过校准自己的情绪过敏阈值，得到改善61:15 分享两首情绪稳定歌曲：《Never knows tomorrow》、《夏一站》相关播客：44、走出焦虑和抑郁的情绪，需要刻意练习43、组合上线了！兼谈投资、买房和生活中的“不完美主义”23、帮你省钱+减少内耗，一个简单的深层观念「燕妮聊基金」是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群另：最近我的主动偏股基金组合“一路有妮”在京东金融上线了，一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。

前阵子看到有大V又说了，做投资的不要做自媒体，做自媒体的不要做投资。投资和教人投资，是个看似差不多但却有很大不同的两件事。最近我去拜访了“投资实战派”播客的两位主理人。他们一边管着私募，一边做着播客，常常和投资者交流、带投资者去实地调研。他们的播客十分硬核，普通人听了可能会睡着，但是据说有不少基金、券商的投研人士都很爱收听。一档严肃且垂直的投资播客无疑了。因为我过往常常做基金经理访谈，这次也以访谈者的身份，和基金经理周鑫聊了聊他的“开源投资系统”——聚焦、高质量、开源，是他投资策略的关键字。是否现在还聊价值投资有些不合时宜？所谓的提升投资审美到底如何去做？永辉超市的逻辑又如何和现有体系自洽？在本期节目中，周鑫会有详细的解答。下面是他们的介绍。本期主要讨论了周鑫/David投资方法论的变化，强调投资的第一性原理，即股票价值的未来现金流折现，以及精选公司深度研究、持续跟踪和考虑安全边际与估值的重要性。David还分享了其投资策略，包括关注企业商业模式和长期增长潜力，以及在特定市场环境下进行资产配置的方法。对话最后提供了对投资者的建议，强调了对投资风格的认知、持续学习、研究积累认知以及投资过程中的耐心与坚持。嘉宾：周鑫/David，播客《投资实战派》主理人，私募基金经理，早年从事海外衍生品当中的债券和利率的交易，积累了丰富的海外市场经验。自2016年起，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，对价值投资有深度研究与实践；经历多个经济周期和多样化的市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到见解；熟悉商品策略的配置。利用独有的开源投研系统不断深化对互联网，大消费，大周期行业的第一性原理认知，不断积累认知复利，追求更高的投资标准和审美。主持人：燕妮，“一路有妮”投顾组合主理人，《燕妮聊基金》播客主理人。职业基金研究10年+的前从业者。🎯时间轴00:00 燕妮聊基金与投资实战派周鑫共谈投资方法论03:58 精选全球50家顶级公司投资策略07:28 精选全球50公司投资策略解析10:59 高质量公司投资策略与市场估值逻辑18:11 EPS增长置信度与行业龙头的关联性26:29 探讨商业模式的形成与核心竞争力33:53 高壁垒公司与消费行业投资策略36:52 巴菲特的投资哲学与企业生命周期分析40:42 投资成长期公司与价值评估策略44:30 组合管理中的公司配置策略50:08 探讨投资逻辑与风格选择01:02:35 探讨投资中的置信度与市场未来展望01:13:07 投资策略与市场分析分享「燕妮聊基金」是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群另：最近我的主动偏股基金组合“一路有妮”在京东金融上线了，一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。

大家好，我是燕妮。目前我成为了一名不太自由的自由职业者。每周接的活让我挺忙的。投顾组合上线后，本着对持有人负责的原则，未来我也会出一些和市场风格、基金投资策略相关度更紧密的播客内容。2024年，投资的关键词是红利、科技、黄金、债券；当然还包括美股和美债。2025年，需要储备的投资关键词可能是内需、质量。现在说这个你可能觉得有点早，但是做基金投资我通常会看得比较长，想的和布局得比较早一点，基金持有期限也会长一点。最近，我和多位基金经理聊了聊，包括投向科技、消费、周期、医药在内的诸多行业，了解了一线从业者他们看到的现实和他们的理性预期。最近的市场可能有些颠簸，当视线投向长远一点的地方，也许能把握得东西更多一些，心态也会较为平和。这是一期单口。🎯时间轴03:06 最近的市场和我的组合：小微盘的下跌有些预期外04:57 险资开门红抢跑发力红利和债券11:16 2025年关注内需和质量13:36 和医药基金经理的交流17:02 基本面平淡，市场逻辑靠观察政策18:33 消费是未来拉动GDP的主力，具有自发性和后周期性23:45 机构：“热闹是他们的，我什么也没有”28:52 目前市场靠炒作，未来经济啥时候见底？32:09 说说消费的逻辑：必选和可选，精神消费，品牌降级&品类升级，消费降级&海外扩张38:39 消费基金：主动基金或好于ETF41:25 对科技保持相对谨慎41:38 AI炒作风向：从算力到应用，从训练算力到推理算力45:37 AI应用可以和哪些行业结合：计算机、游戏、机器人49:52 明年如果顺周期起来，科技的确定性可能会相对较低49:52 国产替代自主可控中的科技53:03 质量风格可能迎来转机，不是yyds，有其表现的阶段性58:00 利用市场的波动赚钱：A股如此，风格差也如此🎯相关播客：43、组合上线了！兼谈投资、买房和生活中的“不完美主义”39、百万实盘组合里的基金是怎么选的23、帮你省钱+减少内耗，一个简单的深层观念12、有100万要投10年，如何配置基金？「燕妮聊基金」是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群另：最近我的主动偏股基金组合“一路有妮”在京东金融上线了，一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。

大家好，我是燕妮。在@靳佳 老师组织的一次线下活动上，我认识了一位佛系理财小能手：汪菲菲小姐。她是海龟女博士，就职于生物医药公司。没有太多的时间花在盯盘、研究上，她主要通过长期投资美股、定投基金、网格交易来理财。不是科班出身，但是她通过看《小狗钱钱》、《穷爸爸富爸爸》、有知有行的《投资第一课》等读物完成了投资常识建立。在她身上，我看到了一种松弛而自洽的理财状态，也达到了一种基本满意的理财收益。我最喜欢她说的一句话是：在A投赚钱并不难，搞清楚和钱的基本关系就行了。我想，我辛辛苦苦做播客，不就是希望普通人都可以像她一样理财吗。于是我就请她来上播客现身说法了。而靳佳老师，作为播客圈资深“召集人”，做了许多年的投资者教育、线下培训的工作。她有次和我说，虽然我们从业者线下讲的都是投资相关的知识，但是国内的普通人大多缺的是“通识教育”。所谓学了很多知识，依然理不好这个财。在于你的底层逻辑思维能力、情绪控制能力、分辨力、和三观等等，都有关系。也许像菲菲这样的高知分子，在美国接受高等教育时，打下了比较好的通识教育底子。因此她自己就融会贯通了一些理财方法，做出了一个目标收益率不高，投资方法比较科学，有耐心去执行的理财模式。我们仨女生聊了聊，在反焦虑的理财路上，我们达成了某种一致，希望对你也有所收获。嘉宾：汪菲菲：海归女博士，就职于生物医药公司，佛系理财人靳佳：“不止投资”播客主理人，公众号@资产配置圈 主理人主持人：燕妮：燕妮聊基金主播，“一路有你”投顾组合主理人🎯时间轴03:26 非金融背景投资人的年化收益分享06:28 个人理财策略分享10:10 投资策略和职业发展讨论12:19 理财投资应保持松弛态度15:20 女性在投资配置中的优势与策略18:26 投资策略分享与女性在投资领域的视角22:37 银行理财和网格交易策略分享26:58 探讨网格交易策略及其应用30:51 价值投资与网格交易的策略融合34:56 资产配置与FOF投资策略的深度解析38:55 普通投资者的理财教育和理性思考43:53 理解投资与个人理财的重要性46:24 探讨目标成本与收益风险的八字真经46:44 投资中的风险认知与心理承受能力53:23 理财规划与心态转变的个人经历分享59:44 理财与人生策略01:05:35 理财规划与投资心态的深入探讨「燕妮聊基金」是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群另：最近我的主动偏股基金组合“一路有妮”在京东金融上线了，一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们聊和松弛健康的理财生活相关的一切。说个消息，“个人养老金”全国放开了。之前只有36个城市可以，现在全国都行啦。每年可以以12000为基数上限来退税，退税额取决于你交个人所得税的边际税率。如果今年想要参与，还剩半个月可以操作。在美国这样的成熟市场，普通人的养老金很大一部分都经由这个账户投向了股票市场，也构成了股市的长线资金来源的中坚力量。——形成了长期较为稳定向上的走势，实现了投资者和市场的双赢。国内的效仿推出，也是希望大家为自己的养老财务负责。每个人是自己养老的第一责任人。咱虽然储蓄率高，但各式各样的骗局如果连养老积蓄也卷走了，那还是很悲惨的。这期我和两位同样金融行业资深从业的伙伴一起聊了聊养老话题——来自《乌米粢饭》的淼淼学姐和小蜜蜂老师，麦子店工作室制作。有内行人的角度，也有个人的体验和观察。年轻时候的财富很大程度上取决于原生家庭和成长的机缘。老年生活的财富，可以从现在建立一种科学的理财观开始。🎯时间轴Part 1 个人养老金账户你必须知道的几件事02:15 都开通个养账户并且投资了么？04:41 个人养老金账户全面放开06:04 为什么对个人养老金的政策力度这么强Part 2 吐槽大会：个养两周年客户真实故事09:57 清盘的个养基金要做好换基金的准备12:22 今年还没有做养老投资的人在打算什么15:48 个人养老金可以随时查看收益吗？可以中途断缴吗？17:09 个人养老基金要不要择时，能不能做定投？18:28 关于养老投资错配的问题Part 3 说真话，养老投资无用论22:33 延迟退休和长寿噩梦，在患得患失中找到方向26:25 手头现金流比较紧，还搞什么养老投资：提前退休，省钱与复利32:04 养老替代率现在是40%33:46 都是谁在卖养老基金？Part 4 四个故事再聊养老36:06 他国养老现状是怎样的42:54 养老投资与生命周期投资：伊恩.艾尔斯与巴里.纳莱巴夫共著《生命周期投资法》45:36 关于健康财务、健康身体、健康心态主创团队主持人：乌米粢饭：淼淼学姐、小蜜蜂嘉宾：燕妮，燕妮聊基金主播剪辑：Lxin制作：Lxin「燕妮聊基金」是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群另：最近我的主动偏股基金组合“一路有妮”在京东金融上线了，一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金，我们讨论和松弛理财生活相关的一切。今天请到的是@研究员基德，他是做基金研究和投资者教育的同行，我们聊的是“正念”。在一个人均抑郁焦虑的社会，到底如何才能让内心重归于澄澈的宁静，大概是许多人所向往的。关于正念、冥想这些概念，很早就有听说，但感觉神神叨叨，没有自己真的开始尝试。最近我看了几本和正念有关的书（包括小红书），初步实践了一下，感觉特别好。人的注意力是属于个人的宝贵资产，但往往被人随意使用，甚至被互联网牵着鼻子走；其他人也可以偷取你的注意力来获得财富。有时，我们的注意力过度地沉浸在不可改变的过去，深深地抑郁；又或者沉浸在尚未来到的未来，陷入深深的焦虑。“正念”这个概念提醒我们把注意力放在现在，这是生命的奇迹，是我们当下唯一可以掌握的时点，现在的每分每秒都是生命的独特组成，值得细细体味。基德老师学习和践行“正念”有近一年的时间了。他特别感恩在过去遇到困境时，遇到了正念这个方法。正念是经过去宗教化，脑科学验证过的，可以有效缓解焦虑的方式。他也特别希望把正念传播给目前可能遇到困境的每一个人。聊天的人：嘉宾：基德老师，视频号@研究员基德主持人：燕妮，燕妮聊基金主播🎯时间轴：01:18 基德老师的人生经历02:42 正念已经是一种文化，有正念饮食、正念沟通、正念育儿……04:16 聊聊《观呼吸》、《当下的力量》、念念分明09:03 许多人的精力都放在内耗上了10:03 学习正念：先观察核桃半小时11:32 《正念的奇迹》：数呼吸12:23 正念培养的是觉察能力13:55 为什么算命大师也算不出修行之人的命17:19 小小的念头决定命运18:47 普通人做小决策的方式常常是在强化自己的“自动驾驶系统”20:33 互联网上的内容遭遇攻击时的“正念”心态24:49 人活着痛苦的根源是什么，“洗碗冲突”如何解？29:17 燕妮聊洗碗冲突和情绪管理32:17 聊聊正念和投资：许多行为是为了加强自我认同感37:44 上台演讲前的紧张：抽离出一个“小我”分身，然后就不紧张了44:31 为过去的事情抑郁是二次攻击，伤害远比事情本身来得更大，使用正念停止反刍53:38 正念会让人失去野心吗🎯谈到的书和人：《观呼吸》《当下的力量》《洞见》《正念的奇迹》《少有人走的路》《吸引力法则》人生不是一场物质的盛宴，而是一次灵魂的修炼，使它在谢幕之时比开幕之初更为高尚。——稻盛和夫注意你的想法，因为它能决定你的言辞和行动。注意你的言辞和行动，因为它能主导你的行为。注意你的行为，因为它能变成你的习惯。注意你的习惯，因为它能塑造你的性格。注意你的性格，因为它能决定你的命运。——撒切尔夫人「燕妮聊基金」是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群另：最近我的主动偏股基金组合“一路有妮”在京东金融上线了，一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。

大家好，我是燕妮。最近我的基金组合“一路有妮”在京东金融上线了，可以买可以定投，欢迎围观！集合页：https://show.jd.com/m/01m6/?pageKey=01m6另外我最近迷上了“不完美主义”。怎么说呢，它拯救了我的拖延症、“宅家出不了门”症、“压力太大易疯”症候群。当完美主义缠绕时，我们大部分精力可能都被内耗掉了，只得60分的我们生不如死。当不完美主义的天使出现，我们吃嘛嘛香了，在城市里大隐隐于市了。得到60分的我们要直呼万岁了。完美主义总会成为你宅在家中、放弃尝试、拖延行动的理由；会让你误认为自己生活的特别凄惨，让你无法坚持自我，让你感觉压力巨大。完美主义会导致你无法正视自身优点，只会一味地吹毛求疵，而不懂得顺其自然。——斯蒂芬•盖斯，《如何成为不完美主义者》除了生活和搞事业，完美主义对买房、投资的心态也十分有害。这期有细细道来。🎯时间轴：00:09 这个组合的目标、定位、构成08:47 为什么选择现在上线组合？18:07 主动基金风格可能到了负向的极致21:12 组合的名称、业绩24:37 主要的十只主动偏股基金34:43 投顾组合：这门生意不赚钱38:01 投资中的“松弛感”39:48 买房中的“松弛感”48:51 这本书不错：《如何成为不完美主义者》54:02 不给事情按百分制打分，按0-1二元制打分55:03 家务中的“不完美主义”🎯相关播客：39、百万实盘组合里的基金是怎么选的23、帮你省钱+减少内耗，一个简单的深层观念12、有100万要投10年，如何配置基金？「燕妮聊基金」是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群