疯长的“B”开头资产和冒险的逻辑

有个小通知要向大家宣布，3月30号和31号，《起朱楼宴宾客》、《墙裂坛》和《文理两开花》三档播客将手拉手，在杭州和上海一起举办两场线下听友见面会。我会和大卫翁老师，Will老师，和大家一起讨论在这个碎片化充满信息茧房的世界中，如何对齐颗粒度，理解靠谱的叙事。还会邀请两位神秘嘉宾哦。大家下周一可以到三档博客最新一期的shownotes中寻找报名方式，也可以在三档播客下周一的公众号推文中寻找报名方式。期待在线下见到大家！好，开始今天的叨叨：前两天发了一个朋友圈：写了一段我对“B”开头资产最近强大上涨表现的感想：歌词大意是：我们又再次看到了“B”资产极其衍生品的百倍杠杆；又再次看到了大量交易导致Coinbase 宕机；又再次看到了衍生品基差和资金费率飙升（它俩出现时，只有三个原因：1. 情绪好；2. 杠杆高；3. 挤空头 ）；又再次看到了打爆空头导致的连锁反应：挤空头 ——>价格涨 ——> 上杠杆 + ETF需求  ——> 暴涨循环。大家听不太明白没关系，以上不过是罗列客观事实。但这些“facts”都反映出一个情绪：“hype”——对，我们的老朋友又来了。但我最后给了一句评论：以上几个因素加起来，连“四年减半”的故事都不用讲，温度就已经快接近沸点。下面一个至少20%的调整也就没啥可意外的了。马上就被铁杆大饼投资者留言批评：指出我因没上车，遂妖言惑众。嗯，我没有生气，因为我从没下过车，一直在车上的角落里暗中观察。另外大佬们似乎没有get到我的意思。我的小作文中唯一重要的两个词是“杠杆”和“再次”。那我到底是几个意思呢？先讲几个故事。本期提到的：1. 塔勒布：“The Logic of Risk Taking”《冒险的逻辑》medium.com2. 曼德博：《市场的(错误)行为——风险、破产和回报的分形观点》