每周观察20：非农爆表+油价飙升，2026正在重演2022吗？

🍷 牧羊少年的投资奇遇记。欢迎来到《常青藤投资》，这是一档由两位95后京沪INTJ出品的播客节目，我们关注穿越周期的大类资产投资，更关注穿越周期的人生~.【本期简介】非农数据爆表，油价冲上110美元，市场却没有崩盘？这一轮波动，和2025年关税股灾，本质完全不同。当“需求崩塌”变成“供给冲击”，资产逻辑正在重写。普通投资者，最该做的不是抄底，而是重新理解风险。.🍻 本期主持人小东：97年intj，11w粉读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.🌐播客大纲：00:03 非农超预期：美元走强，市场开始“2022化”，仓位比判断更重要00:17 油价暴涨但贵金属抗跌：资产相关性正在失效00:44 光伏龙头Q4爆雷：政策+锂价+减值的“完美风暴”01:04 红利低波走强：在混乱中，市场开始抱紧“确定性”01:33 节目开场：全球资产复盘 + 投资陪伴逻辑02:18 一周资产全景：美股反弹，A/H走弱，油价暴涨03:04 市场分化：为什么美股能涨，而A股港股不行？03:50 非农数据17.8万 vs 预期6万：降息预期被打断04:23 美元+美债利率齐升：资产估值逻辑开始收紧05:04 原油突破110美元：期货结构“近强远弱”的信号05:51 国内原油规则变化：新增交割品，压制溢价风险07:10 波动放大真相：不是行情变了，是机制变了08:10 油价涨、石油股跌：利好已经被提前透支09:29 对冲思路：高油价环境下，谁才是“反脆弱资产”？10:10 航运大涨逻辑：能源路径改变 → 运距变长 → 运费提升11:19 投资建议：与其对冲，不如降仓位12:19 新能源板块走弱：一份财报引发的连锁反应13:09 利润腰斩背后：毛利率塌陷 + 锂价上涨14:01 道指 vs 标普：为什么有些指数“天然不值得买”？15:59 A股复盘：轮动加速，本质是“资金在撤退”16:45 成交量萎缩：市场热闹，但参与者在减少17:47 主线机会：创新药、算力仍有结构性机会18:31 港股复盘：过山车行情，本质是流动性博弈19:48 为什么港股更难做？对外部变量更敏感22:09 黄金交易复盘：精准止盈，但逻辑开始动摇22:39 央行开始卖黄金：长期逻辑未变，中期出现裂缝23:53 储能龙头深度拆解：利润暴跌的4大核心原因25:22 政策抢装潮：低毛利业务短期“挤占利润”26:19 储能毛利率崩塌：高基数 + 订单结构变化27:19 一次性减值：利润缺口的最后一击27:57 反常亮点：现金流强劲，经营质量未崩28:23 第二增长曲线：储能业务已反超主业28:47 新故事：AI数据中心，未来估值锚点30:09 核心对比：2025 vs 2026，两轮危机本质不同31:26 谁跌得最惨？能源依赖国家（日韩、欧洲）32:36 霍尔木兹海峡：全球市场的“心跳按钮”33:09 商品逻辑反转：油涨 vs 金跌 → 滞胀交易34:30 2025关税危机：所有资产一起崩的“流动性踩踏”35:11 2026供给冲击：油价主导一切资产定价35:50 为什么中国更抗跌？能源自主权才是核心壁垒36:24 后市判断：短期看地缘，中期看油价回落37:30 最危险情景：高油价 → 滞胀 → 戴维斯双杀37:55 中长期结论：中国资产或迎来重估窗口38:50 实盘复盘：黄金盈利，原油回撤39:50 开始定投美股：不是最优解，但胜率更高40:28 为什么现在像2022？高利率+不确定性41:55 投资困境：没有完美资产 → 回归“三分法”43:28 熊市定投逻辑：不求抄底，只求均值44:30 仓位调整：加仓红利低波 + 黄金45:36 消费信号：白酒涨价 + 房地产回暖 → 内需回归？46:15 本期结论①：别预测市场，先让仓位舒服46:27 本期结论②：储能暴雷=多因素共振47:04 本期结论③：相关性失效，市场进入新阶段47:18 核心策略：红利 + 定投美股 = 当前最优解之一.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的免费听友群，成为“藤友”！可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群。每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~免责声明本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿