常青藤漫步

你在理财APP里搜一只沪深300，跳出来A类、C类、ETF、LOF长得差不多，价格却不一样。同样跟踪一个指数，有人一年付出的摩擦成本差出好几倍——这跟聪不聪明无关，只取决于两件事。本期把场内场外、A类C类一次讲透再拆两个场内隐藏关卡，以及开户时没人告诉你的事：你在哪个APP下单，决定了谁在赚你的钱。本期主持人：小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:12 同一只基金，成本为何差出好几倍02:42 “场”不是基金分类，是购买渠道03:12 批发市场与便利店：一瓶水的两个价格05:13 交易对手是谁，决定你卖不卖得出06:52 佣金万几与申购费1.5%的平行世界08:34 场内更便宜？最低五元佣金的反杀09:30 定投的本质：把逆人性外包给机器09:56 基金纯度：你的100块只有95块在干活11:07 联接基金：两层水分的折上折12:09 A类C类：一道只看持有天数的算术题13:30 租房还是住酒店，先想清楚住多久15:54 新规落地：监管把费用摁到地板上17:27 美国人的字母表：12b-1与量大从优19:35 场内隐藏关卡一：折溢价20:10 良心价与情绪价，每15秒对照一次21:58 外汇额度卡死套利，溢价由此上天23:31 20%的情绪税，最后流向了谁24:53 隐藏关卡二：冷清摊位进得去出不来25:32 LOF套利与拖拉机账户：坑也是生意27:01 你在哪买基金，决定谁在赚你27:51 尾随佣金：管理费的一半流向渠道28:38 首页推荐位：超市货架的陈列逻辑30:44 渠道为何拼命给老基金增设C类31:41 余额理财与逆回购：让闲钱上夜班33:16 没人催你开的权限，24个月倒计时33:49 基金公司直销：零费率的隐藏入口34:38 真正的成本，从不写在涨跌里36:06 三个动作，今晚就能做37:09 互动：你踩过最大的费用坑是什么.金融黑话（5个）溢价率：场内市价高出基金净值的幅度，越高代表买得越贵。IOPV：盘中每15秒更新的基金参考净值，可理解为实时"良心价"。尾随佣金：基金公司从管理费中返还给销售渠道的分成。QDII：投资海外市场的基金，受外汇额度限制，易限购。国债逆回购：以国债作抵押的短期出借，月末季末利率常跳升。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群，或在知识星球app搜索【常青藤复利pro】。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

加息概率飙到 70%，历史上这种时刻很少落空。美联储要收水了......铜被一纸关税小作文重锤，布伦特原油冲破 100，恒生科技一周跌掉 5.45%。但我们回测了最近 100 年 24 次中期选举：选举日买入标普 500、持有半年，胜率高达 88%。为什么最难受的时刻，往往离底部不远？本期一次讲清。.【AI干货图，会在知识星球提供】.🎧本期主持人：1、小东：财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.⌚️时间轴：00:02 70% 加息概率，历史很少落空03:31 铜价闪崩：关税与囤铜博弈06:41 PPI 3.8%：输入性通胀来了11:18 本周鬼故事：油价、欧央行、日本13:35 日元，全球流动性的策源地19:57 苹果发布会：折叠屏的鸡肋感23:11 甲骨文 6600 亿美元在手订单36:09 百年回测：88% 胜率的底部规律46:36 哑铃策略：AI 时代的通用解法53:54 原油破百之后，赔率已不站在你这边.📚本期金融黑话BP：基点，1BP=0.01%，衡量利率变动。中期选举：总统任期中间举行的国会选举。输入性通胀：海外大宗商品涨价推高国内物价。ADR：美国存托凭证，外企在美上市凭证。看跌期权：付权利金后，可按约定价卖出资产。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

为什么我们总在股市高点冲进去，低点割肉？因为你根本不知道自己的大脑在“自动驾驶”。本期节目深度解读诺奖得主丹尼尔·卡尼曼的《思考，快与慢》拆解“系统1”与“系统2”、“损失厌恶”等核心理论这不是枯燥的书评，而是一场关于投资与人生的决策复盘听完它，你可能不会暴富，但至少能少犯几次错。本期主持人：小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:12 投资心理学压舱石：《思考，快与慢》到底有多牛？00:52 灵魂拷问：道理都懂，为什么手就是不听话？02:09 比研究K线更重要的事：研究你自己这台“投资机器”03:19 经济学地基的动摇：人不是理性的，但错得有规律04:43 卡尼曼的童年：一个纳粹士兵如何种下心理学研究的种子？06:39 直觉不靠谱：专家面谈为何不如一张打分表？07:30 “共用大脑”：卡尼曼与特沃斯基的天作之合08:20 核心框架：系统1（自动挡）与系统2（手动挡）09:50 脑筋急转弯：一道题测出你的系统2有多懒11:25 知道也没用？卡尼曼自己也犯的错，学它干嘛！12:21 捷径变陷阱（一）：可得性偏差——为什么你总被新闻吓到割肉？14:09 捷径变陷阱（二）：代表性启发——基金经理长得像“股神”有用吗？16:05 捷径变陷阱（三）：锚定效应——你的成本价是如何焊死你的收益的？18:24 诺奖内核：前景理论——人对钱的感觉全看参照点19:36 痛苦翻倍：损失厌恶——亏100块的痛，要赚200块才能补20:38 行为毒瘤：处置效应——为何你总是卖飞好资产，抱住烂资产？22:49 换种说法就上头：框架效应如何操纵你的决策？25:28 规划谬误：悉尼歌剧院的预算翻了十几倍，你家装修也一样27:28 打脸专家：一个简单的公式，为何比品酒大师更准？30:30 归因谬误：表扬和批评，其实都敌不过“均值回归”32:43 峰终定律：决定你人生回忆的，并非每一分每一秒的体验34:45 六个补丁：如何给你的大脑安装一套“防坑系统”？41:21 实战应用：买房、跳槽、剁手前，如何用系统2拉住系统1？44:20 本书局限：系统1和系统2，真的存在于大脑里吗？46:20 终极礼物：获取这种心理学信息差，是你永恒的投资优势.金融黑话（5个）可得性偏差：我们判断事情的概率，不是靠数据，而是靠脑子想起相关例子的难易程度。锚定效应：在做判断时，我们总是过度依赖最初接触到的信息（锚点），即使它和判断无关。损失厌恶：损失带来的痛苦感受，在心理上是同等收益带来快乐强度的2倍左右。处置效应：投资者倾向于过早卖出赚钱的资产，而长期持有亏钱的资产，拒绝认错。规划谬误：人们在做计划时，总是系统性地低估所需时间、成本和风险，而高估收益。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

美国高收入年轻人正流行“租房+炒股”认为30年后收益不输买房反观国内，2%的租售比与户口、学区深度绑定本期从农耕与游牧文明的视角拆解中美住房自有率、股票长牛与房产税背后的投资逻辑探讨年轻人是否该破除“水泥盒子”的执念.提及文章：《美国“租房一族”加速崛起：不买房，把钱投入股市》.🎧本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.⌚️时间轴：01:03 租售比2%，东亚人为何甘愿为“水泥盒子”支付高溢价？02:42 黄浦江边的逍遥学派：从一篇文章聊起。04:20 卖掉北京学区房买红利股？一个让农耕民族沉默的选项。08:11 买房是买一座城市的股票，买指数是买整个国家的贝塔。12:21 择时难题：08年买美股与06年买美国房，谁先解套？15:53 人性的考验：你能像机器人一样定投30年吗？20:42 农耕文明VS游牧民族：为什么我们对“Ownership”的定义正在发生改变？24:22 无形的枷锁：租房省下的钱，为何不知不觉就花掉了？29:14 “奥德赛时期”的迷茫：当不确定成为常态，房子还是避风港吗？36:20 北京千尺豪宅体验：住1000万的房子，租售比却不到1.5%。40:45 市场博弈：如果大家都去租房，谁来推高房价？50:05 破除“本土偏差”：你的资产配置，是否过于All in？53:30 画像：什么样的人适合“租房+投资”的一生？58:45 豪宅的陷阱：为什么它在北京上海往往跑不赢刚需盘？1:03:20 结论：让你的“人力资本”和“金融资本”，站在AI浪潮的同一边。.📚本期金融黑话租售比：房屋租金与售价的比例，是衡量房产投资价值的重要指标。比值越高，意味着靠收租回本的年限越短。标普500：记录美国500家最大上市公司的股票指数，被广泛认为是衡量美国股市整体表现的最佳指标。宽基指数：覆盖范围广、行业种类多的指数基金，如沪深300、标普500。它代表市场整体走势，而非单一公司命运。居民部门杠杆率：衡量居民总债务与可支配收入的比例，反映了老百姓整体“加杠杆”（借钱）买房或消费的意愿和能力。401K计划：美国的一种企业退休福利计划，员工每月从工资中存入部分资金，雇主也可能匹配缴纳，资金通常投资于股市，是美股重要的长线资金来源。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

A股跟跌不跟涨、科技股高波动低收益、持仓体验差到影响睡眠——这不是你一个人的问题。本期拆解：如何用全球分散配置平滑曲线，为什么铜比黄金更值得关注，以及那个溢价25%的纳指基金，到底谁在买？.【AI干货图，会在知识星球提供】.🎧本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.⌚️时间轴：00:03 本金少，试错是必要成本00:26 本土偏好，假分散真集中01:03 铜逻辑硬于黄金02:03 科创领跌全市场02:12 内房股利好出尽03:18 体验重于收益05:52 商品最优解：铜06:08 铜金比历史极低位07:34 英国富时被忽视08:38 法国奢侈品，I型祭品10:21 I型经济，中产消亡16:09 本土偏好，养老金通病17:17 挪威基金全球等权18:42 减少看盘，ROI反升22:51 拆分宽基，捕捉轮动23:26 现金是黑天鹅缓冲24:20 年轻即杠杆，高仓试错27:33 机器人大会泡沫现场28:07 英伟达吃六成成本31:23 整机45万，落地遥远34:10 AI取白领，机取蓝领36:11 自动驾驶更成熟41:04 替代蓝领算时薪44:18 年研1亿，估值玩笑45:55 数据中心即大脑48:03 原油涨9%，科创跌5%50:07 科创50估值140倍52:29 高利率，百业凋敝53:13 空调房，仅AI耐寒55:02 互联网泡沫扛五加息56:01 英伟达前瞻PE16倍1:06:02 铜优于黄金1:14:07 德鲁肯做空美债1:18:14 原油近百，赔率枯竭1:21:05 QD溢价丧心病狂1:24:36 国别分散，被忽略.📚本期金融黑话1. 铜金比铜价÷金价，反映市场对经济的乐观程度 vs 对风险的恐惧程度。比值越高，经济信心越强。2. QDII溢价率场内交易价高于基金实际净值的比例。溢价25%意味着花125块买了只值100块的东西。3. 本土偏好（Home Bias）投资者过度配置本国资产的倾向——你的工作、房产、社保已经重仓本国经济了。4. 红利低波指数筛选高股息且股价波动小的公司组成的指数，以稳健著称，适合作为资产“压舱石”。5. 风险平价按资产波动率分配仓位——波动越大的资产，配置比例越低，以平滑整体账户曲线。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

书名劝退，内容封神！这本在豆瓣8.9分的《炒股的智慧》为何能畅销20多年？主播小东拆解作者陈江挺从破产边缘到“以炒股为生”的生存法则不教你抓涨停板，只讲如何用“止损思维”和“概率游戏”在残酷市场中活下来对普通人的理财和人生决策极具启发本期主持人：小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:14 一本被“土味”书名耽误了20多年的华尔街经典。01:09 从洗碗工到全职炒家：作者陈江挺的“不靠谱”选择。02:54 炒股最大的敌人不是市场，而是你自己。03:15 确定性偏好：为什么你总是赚小钱，亏大钱？04:34 市场永远是对的：别跟走势图争论，错的只能是你。05:26 母猪变凤凰：一个故事，就让股价脱离了地心引力。07:00 算一笔账：亏50%要涨100%才能回本，保本是第一铁律。08:30 “截断亏损，让利润奔跑”这九个字，价值千金。09:43 华尔街家训：忘掉入场价，有疑问就离场。10:33 从有招到无招：如何把交易纪律变成身体本能？12:14 疯狂的南海泡沫：连牛顿也未能幸免的人性陷阱。13:08 股风六定律：用这套配方，你可以识别任何时代的泡沫。14:40 善战者无赫赫之功：普通人参与股市的三步生存法则。16:25 如何挑选基金经理？避开这三类“嘴上高手”。17:10 学炒股四阶段：从“蛮干”到“九赌必赢”的六年煎熬。18:28 金钱的反思：人的福气就像一辆马车，别在年轻时耗尽。19:03 这本书对普通人的价值：理财5条军规与人生决策4句话。21:31 本书局限性：技术会过时，但人性永不褪色。23:46 真正的知识，必须用真金白银去市场上“呛水”才能获得。.金融黑话（5个）临界点：股价长期横盘后，突然放量突破关键压力位的瞬间，被视为趋势启动的信号。阻力线：股价上涨时遇到的大量卖盘关口，像天花板一样阻止价格继续上升。损失厌恶：人们面对同样数量的收益和损失时，会觉得损失更难以忍受的心理倾向。均值回归：认为股票价格和收益率长期来看，都有向历史平均水平靠拢的趋势。右侧交易：在股票已经形成明确的上升趋势后才买入，而不是在下跌时抄底（左侧交易）。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

全球养老金是一场超长期投资实验。我们量化了挪威、日本、韩国等顶级基金的持仓、收益率与操作纪律。结论是：不是魔法，不是内幕，而是朴素的策略与反人性的纪律。本期为你呈现长期主义投资的真正样本。.(本音频AI干货图，请进入知识星球查看）.本期主持人：小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.时间轴：00:20 什么是公共养老储备基金？一场超长期投资实验01:19 全球最大养老基金巡礼：挪威、日本、韩国05:23 收益率大PK：高仓位=高收益？真相是...07:26 瑞典AP7基金的另类设计：100%股票+杠杆08:34 挪威GPFG：一只披着主动外衣的全球指数基金10:34 日本GPIF：简单的“四方法”背后的利弊11:45 加拿大CPP：超配另类资产，私募与基建的逻辑14:50 巨头持仓高度重合，是主动看好还是被动结果？17:31 价值投资or指数化？规模是投资风格的终极约束20:07 2008年金融危机实录：养老金如何应对暴跌？22:04 反人性的再平衡：股债双杀下的2022年25:44 巴菲特的忠告：普通人的最优解是指数基金26:12 踩雷FTX与加密市场：养老金的“大错”29:49 普通人抄作业指南：4个核心问题与答案.金融黑话（5个）AUM (资产管理规模)：该机构管理客户资金的总市值。GPFG (挪威政府全球养老基金)：全球最大主权基金，源于石油收入。CalPERS (加州公务员退休基金)：美国加州公务员的养老金管理机构。再平衡：定期调整股债比例，低买高卖，恢复目标配置。另类投资：除股债外的投资，如私募股权、房地产、基础设施。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

沃什杰克逊霍尔首秀放鹰黄金一夜暴跌135美元9月加息概率飙至57%英伟达财报却逆势超预期明年利润或达3430亿美元对应仅16倍前瞻PE8月A股深V震荡散户如何熬过垃圾时间？本期聊透美联储、英伟达.【AI干货图，会在知识星球提供】.🎧本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.⌚️时间轴：00:03 8月深V震荡：沪指微涨、科创50坚挺、创业板偏弱00:59 意外上涨来临时，你还有子弹吗？01:06 沃什杰克逊霍尔首秀：高频提通胀，鹰派超预期01:28 英伟达财报：明年利润3430亿，前瞻PE仅16倍02:00 本周吃瓜：孙哥的财富量级远超认知03:08 资本的宿主：人一旦有钱到一定量级03:39 沃什比想象中鸽派？不，他全程在聊通胀04:42 沃格诞生：打嘴炮不花钱，但黄金跌了3个点04:49 黄金比特币上周交易货币贬值，沃什发言直接打脸05:15 云产上涨：资金避险涌入被杀估值的软件厂商06:42 90年代利率比现在高，美股照样涨了十年07:45 8月是垃圾时间：7月套牢盘太多，需要漫长消化08:56 本周大类资产全景：两年期美债上11BP至4.3409:49 德鲁肯米勒发文：5.5%的30年期美债不是危机，是账单10:46 财政部回购长期美债：用流动性工具掩盖财政赤字12:18 30年期美债到5.5：财政部该付的账单，不是危机14:37 财政部正在消耗美债市场最宝贵的资产——信誉16:28 沃什持仓大量在德鲁肯米勒基金，师徒心意相通16:41 沃什五点总结：通胀第一、经济稳健、不给承诺、减少指引19:58 佩洛西建仓Bloom Energy：AI数据中心用电缺口成共识20:24 六炮爆仓被迫卖出，佩洛西却逆势买入3.5万股21:09 Bloom Energy：固体氧化燃料电池，4个月可部署22:58 甲骨文、CoreWeave都是它的客户24:30 佩洛西增持的信号：AI缺电是跨党派共识25:32 唯一风险：云厂资本开支若放缓，一切归零26:11 A股复盘：算力硬件与资源品双主线27:42 英伟达财报后：PCB、CPU、存储全线爆发28:08 焦煤主力合约冲1600元，创近两年新高28:53 三星回购不及预期：回购不注销=给管理层发福利29:45 港股红利低波稳住了，每天波动0.3%以内30:14 南向资金逆势扫货110亿，但做完T就跑31:16 英伟达财报深度拆解：连续5次财报后终于涨了31:38 财报前市场已在避险，反而为上涨创造条件33:53 毛利率指引略低，电话会指引却大超预期34:22 下季营收指引1080亿，且完全未计入中国业务35:15 明年收入增速70%预期，华尔街此前只给45%36:16 亚马逊AWS再买200万颗GPU，算力依然紧缺37:19 HBM价格暴涨，已开始侵蚀英伟达毛利率38:41 5.49万亿市值对应明年利润，前瞻PE仅16倍40:07 美股中选前日历效应：选举前跌、选举后涨41:54 AI大概率先通胀后通缩43:26 德鲁肯米勒：让市场自己交易利率44:17 美债规模简史：90年代3万亿→2025年37万亿46:53 黄金市值除以美债市值：目前83%，1980年曾超200%48:46 2000→4000和4000→8000，难度完全不同49:52 本轮黄金牛市起点：2022年欧美冻结俄外汇储备50:10 黄金定价的两个逻辑：世界秩序+美债规模51:57 中债大跌找不到理由，政策干预 vs 基本面下行52:41 原油为何是沃什讲话后唯一上涨的商品？53:20 白银：产业买不动，宏观资金在硬炒55:13 本周总结：8月扑朔迷离，均衡配置等风来.📚本期金融黑话1. 前瞻市盈率（Forward P/E）用未来预期利润计算市盈率，比历史PE更能反映成长股估值。2. 杰克逊霍尔年会美联储每年8月在怀俄明州举办的全球央行盛会，常释放重大政策信号。3. 固体氧化燃料电池不燃烧、通过电化学反应发电，低排放，4个月可部署于AI数据中心。4. 云厂（Cloud Providers）亚马逊AWS、微软Azure等提供云计算服务的大厂，AI芯片最大买家。5. 南向资金内地投资者通过港股通买入香港股票的资金，常被视为港股风向标。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

头部玩家会倒下、产业会转弯、资本市场会给你一根绝望的大阴线——这个世界的发展从来不是线性的追求稳定的人，往往最脆弱本期拆解塔勒布《反脆弱》，聊聊普通人如何在不确定性中不仅活下来还能逆势变强。杠铃策略、可选择性、否定法三个工具直接拿走本期主持人：小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:10 脆弱的反面不是坚强——一个被翻译耽误的神作00:51 世界不按线性剧本奖励你——追求稳定的代价01:31 不预测未来，但要设计不被未来杀死的人生02:08 肌肉、免疫系统与反脆弱的底层逻辑03:16 达摩克里斯之剑 vs 九头蛇怪——两个意象定调全书04:35 世界分三类：脆弱、强韧、反脆弱05:42 光鲜白领 vs 出租车司机，谁更脆弱？06:37 火鸡问题——过去100天的经验，如何杀死你07:55 医源性损伤：为什么过度干预反而制造灾难09:27 现代化为何让世界更脆弱？露天市场 vs 办公楼10:44 极端斯坦：在极端事件面前，预测是幻觉11:49 中等风险是最危险的——塔勒布最反直觉的判断12:27 杠铃策略：一头极度安全，一头高赔率13:41 人生杠铃：主业守底线，副业开眼界15:27 可选择性——让自己永远“有的选”15:33 泰勒斯买榨油机：花小钱买暴利机会的故事16:48 做决策前问一句：这事增加还是减少我的选择？17:36 否定法——删除错误比追求正确更划算18:42 林迪效应：存在越久的东西，越可能继续存在20:29 职业三问：收入来源单一吗？技能可迁移吗？现金流安全吗？21:33 城市选择、信息来源、弱关系——人生结构的三块拼图22:34 反脆弱亲密关系：冲突不是问题，压住冲突才是23:42 健康也有反脆弱性：适度饥饿、抗阻训练、充足睡眠24:18 创业心法：把一次大赌注拆成很多次小试探25:11 理财第一原则：别被一次黑天鹅赶下牌桌25:57 警惕中等风险幻觉——看似安全的夹层最危险27:41 别人的预测怎么听？关于风险的认真听，关于机会的打折听28:37 错误预算：哪些钱是拿来亏的，哪些钱绝对不能动29:12 黑天鹅来了怎么办？功夫在它来之前29:40 思维实验：如果明天资产跌三成，你会被迫做什么？31:13 减法才是变好的开始——反脆弱的终点31:48 读完这本书四五年后，我真正带走的东西33:22 今晚就能做的一件小事：写下你最害怕失去的三样东西.金融黑话（5个）1. 反脆弱（Antifragile）在波动、压力中不仅不受损，反而变得更强的能力。2. 黑天鹅（Black Swan）不可预测、影响巨大的罕见事件，发生后人们总试图事后解释。3. 杠铃策略（Barbell Strategy）投资/人生配置两头重（极度安全+极度激进）、中间轻的策略。4. 可选择性（Optionality）拥有“有的选”的权利——下行有限、上行开放的决策结构。5. 林迪效应（Lindy Effect）存在时间越久的事物，未来越可能继续存在——用时间过滤噪音。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

投资最简单的道理，往往最难做到本期深度拆解段永平20年投资问答录，提炼“一句话、三条铁律、两条红线、一个公式”。不谈K线，只讲生意与心性。从网易百倍回报到亏掉上亿美元的做空教训用实战真知告诉你：慢就是快，不懂不碰。本期主持人：小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:28 道理都会背，实盘全乱套01:12 段永平是谁：你身边全是他的影子01:50 泡沫底抄底网易，回报超100倍02:19 敢把亏损摊开的人，才值得听02:51 20年、几百万字，从不删帖的问答04:05 值得读之一：战报，不是道理05:00 值得读之二：徐新在这找到答案05:45 值得读之三：用人生逻辑做投资06:11 正确读法：当字典，别当教科书07:18 30万字的骨架：1-3-2-107:36 一句话：买股票就是买公司08:54 种田还是打猎？投机者互为猎物09:54 不做空：方向看对也会爆仓10:15 杠杆剥夺的，是你"等"的权利10:25 能力圈：边界比大小更重要11:14 快就是慢：什么都不做最快11:44 风险第一：活得久比赚得快重要12:32 两条线：商业模式+企业文化12:50 好生意三问，筛掉市面多数公司13:37 品牌没有溢价，只有信任14:16 敢为天下后：不做第一个吃螃蟹的15:28 企业文化两个字：本分16:19 利润之上：让利润追着自己跑17:05 客户≠用户：一袋狗粮的真相17:28 一个公式：生意+人+价格+时间17:54 反直觉：看10年比看1年更容易19:02 85%的人不适合投资，没有傲慢19:32 答案很干脆：买指数基金20:24 知道与做到，隔着一个太平洋20:53 人人心里有颗投机的心，才需要信仰21:45 三类坑：假努力、听消息、运气当能力22:52 不为清单①：不借钱炒股23:10 不为清单②：暴跌30%自测懂不懂23:40 不为清单③④：不追热点、不猜涨跌24:25 不为清单⑤：买错马上改25:09 拿不住不是心态，是认知26:07 估值是功夫：模糊的正确更好27:54 出手前的灵魂五问28:47 风险不是波动，是不知自己在做啥29:08 卖出三标准，与股价涨跌无关29:55 6年看懂一家：一年看100遍31:02 做对的事情，把事情做对32:38 不为清单：写"坚决不做什么"33:34 人生版止损：沉没成本不是成本34:24 浙大三词：胸无大志、有所不为35:50 平常心=想长远、想本质37:14 享受过程：结果只是顺便的38:09 律师一句话，省下所有诉讼39:10 身教99%：安全感是理性的地基40:03 财务自由不是一个数字41:49 全书落点：高手都在做减法42:53 三个信息差：最值钱的不是投资章44:44 互动：你的不为清单，第一条写什么.金融黑话（5个）现金流折现：把公司未来赚的钱，折算成今天值多少钱。做空：先借股票卖出，赌它跌了再低价买回赚差价。能力圈：你真正懂的领域范围，关键在知道边界在哪。安全边际：买入价留足余地，理解越深安全边际越大。护城河：对手抢不走的持续竞争优势，如定价权。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

美债突破40万亿，货币贬值交易重启黄金与比特币暴力拉升！莫德纳抗癌疫苗成功，AI终将造福人类？A股缩量反弹暗藏隐忧，港股红利逆势走强本期聊聊如何在动荡中寻找确定性。.【AI干货图，会在知识星球提供】.🎧本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.⌚️时间轴：00:03 美债破40万亿，货币贬值交易催生金银大饼暴涨。00:41 A股缩量还债，双创天量套牢盘警示盲目追高风险。01:00 港股高性价比承接外资，创新药与红利成避风港。02:57 美债利率上行根源：AI信贷扩张挤出的“资金价格”。04:11 颠覆认知：顶着加息周期上涨的黄金，对总量更敏感。06:02 Anthropic营收不及预期？大模型层的“卖水人”困境。08:10 卷到极致是公用事业：AI大模型的终局猜想。11:00 历史性时刻：莫德纳mRNA癌症疫苗三期成功。11:57 炒股即通识：做一名被迫学习的“杂学家”。16:27 尊重历史：普涨日之后，出金高泡沫标的的性价比。18:47 大饼单周20%涨幅背后的巨量空头爆仓。23:12 解码莫德纳：从新冠明星到通用药物平台。28:14 独属于患者的“代码”：个性化癌症疫苗原理。30:47 大佬作业：德鲁肯米勒重仓基因检测的逻辑。36:04 调研笔记：创新药、AI换仓与拉美宏观看涨期权。42:42 达里奥的初心：从理论物理到AI for Science的跨越。49:58 持有还是离场？美股AI硬件与云厂商的分化。51:16 真金白银：韩国巨头回购能否复制美股长牛？57:40 高血压大战低血糖：中美债市的冰火两重天。59:44 流动性观察哨：SpaceX与比特币的另类参照。01:03:50 决策反人性：在波动率低点播种黄金的收获季。.📚本期金融黑话货币贬值交易指通过买入黄金、比特币等资产，来对冲纸币（美元）因供应量过大而购买力下降的风险。三期临床药物上市前的最后一道大考，在大量患者身上验证药效和安全性，成功即意味上市在望。MRNA（信使核糖核酸）可以理解为细胞制造蛋白质的“临时代码”，莫德纳利用它编写“通缉令”指挥人体剿灭癌细胞。13F报告美国大型投资机构每季度必须向SEC提交的持仓报告，市场“抄作业”的主要来源。电风扇行情形容行业板块轮动极快，像电风扇叶片一样转个不停，短线追涨极易被套。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

人人都想成为巴菲特，但极少有人愿意复制他的“笨”办法。本期没有车轱辘话，只有硬核拆解：从童年第一台“吐钱机器”，到喜诗糖果、盖可保险、苹果的千亿持仓。我们拨开“长期持有”的迷雾，直击巴菲特最被低估的能力——搭建一套允许犯错、但绝不会被淘汰出局的复利系统。本期主持人：小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:12　开场：一个被讲烂的名字，一种新的拆法01:25　主线：他不靠判断对，靠系统02:55　带着四个问题听完全程03:28　三行自测：久期、认知、最大损失05:05　11岁交易，14岁当地主06:48　底层算法：拥有会吐钱的机器07:32　市场先生：拒绝陪他激动08:02　安全边际：承认自己可能错08:36　100美元起步的合伙公司09:26　捡烟蒂：免费抽最后一口10:52　"能预测市场，就别加入"11:38　短尺子量长投资，量出噪音12:22　利益绑定：代理人陷阱的解药13:09　抛硬币演讲：运气，还是村庄14:38　芒格：把他从猴子变成人15:24　从清算师到质量判断者16:47　伯克希尔：一次错误收购的救赎18:45　会错，但不与错误恋爱19:25　若今天没买，你还会买吗19:53　运通丑闻：油罐里流出海水12天21:02　恐慌时刻，他去餐馆做调研21:35　报表受伤 ≠ 信任崩塌22:26　暴雷拆成四问，再谈抄底23:12　喜诗糖果：为看不见的东西付费24:08　现金喷泉：19亿利润，4000万再投入25:06　从买股票，到买生意26:06　浮存金：复利机器的发动机26:29　一张超级大饭卡27:41　1.6倍杠杆，成本低于国债28:34　别复制杠杆，复制现金流结构29:13　资金期限，决定心态上限30:21　盖可保险：45年的耐心31:53　耐心是长期跟踪，不是装死33:10　可口可乐：13亿美元的买入33:29　分红从7500万到7.04亿34:55　杂草枯萎，花朵越长越大35:04　58年，十几个决定改变命运36:44　进化路线：价格、质量、系统37:11　五项相乘，一项为零即归零38:27　五个标签，五种误读40:53　别学动作，学操作系统41:42　2008年：逆向不是勇敢42:49　他带着钱，也带着信用背书43:31　从容，来自危机前的准备44:58　BNSF：买下一个国家的血管46:34　账面700亿，重建5000亿47:43　规模是约束，小资金是优势48:19　189家公司，40万人，极简总部49:34　总部只做三件事51:19　CEO的另一身份：首席风险官52:13　钱会复利，信任也会53:12　承认系统的脆弱点54:11　第八次进化：买苹果54:51　数据打脸：他早就不买破净股56:25　借日本人的钱，买日本商社57:39　能力圈是肌肉，不是墙57:55　德克斯特：最贵的一次错误58:44　股东信里16次写下"错误"1:00:06　95岁的感恩节告别信1:01:40　承认运气，财富成为责任1:03:21　三次腰斩：美国会回来1:05:13　先问懂不懂，再问涨不涨1:09:08　七步检查清单1:09:29　第一步：钱按期限分三列1:10:11　给每笔资产写一句持有理由1:10:44　跌三成，你的预案是什么1:11:33　给错误设上限1:12:10　复盘节奏与决策日志1:12:52　保卫注意力：信息时代的护城河1:13:37　把收益放回人生目标1:15:00　信息差三层：知道、理解、做到1:16:57　互动：若锚定十年，你选哪类资产1:17:40　听友群与追更入口.金融黑话（5个）浮存金：保险公司先收保费、后理赔，期间可自由投资的沉淀资金安全边际：买入价显著低于内在价值，为判断错误预留的缓冲护城河：对手难以复制、让公司长期赚钱的结构性优势久期：资金可被占用的时间长度，决定了你能不能拿得住重置成本：重新建一套同等资产所需的花费，常远高于账面值.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

1983年，传奇交易员丹尼斯在报纸登广告，从1000人中选出13个"素人"——会计、牌手、应届生只培训两周，给真金账户。四年后，这群"海龟"交出年均复利80%的成绩单。规则30年前就免费公开，可为什么照做的人大多亏钱？本期拆解海龟交易法则：4条明天就能用的技巧，和一条藏在人性里的信息差。..本期主持人：小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:09 殿堂级交易书，小白读得懂吗？02:10 1983年：5000美元到上亿的赌局04:01 登报招人：1000人只留13个04:33 5道判断题，测你有没有海龟潜质06:25 两周速成，年复合80%的神话07:48 泄密插曲：规则被免费公开09:22 同一套规则，13个人13种命运10:33 干货第一刀：先定退出，再谈进场12:03 核心概念N：给市场量一条狗绳13:53 买多少比买什么重要100倍15:48 风险1%和2%，回撤30%和65%17:28 不预测只跟随：价格即为真理19:26 浮盈加仓：截断亏损，让利润奔跑21:29 胜率只有40%，靠什么赚钱？22:43 小白友好版：5条明天能用的规则24:48 结果偏好：运气奖励错误最致命26:34 近期偏好：永远用后视镜开车28:09 损失厌恶：亏100的痛是赚100的两倍29:45 真实案例：仓位50%，一把回到原点31:16 法则失效了吗？失效的是人32:00 肥尾分布：利润藏在极端行情里34:18 反转：正统传人亲手放弃规则35:56 最狠一刀：丹尼斯自己也清盘了36:58 不是反人性，是绕过人性40:11 交易之外：规则清单治内耗41:02 止损思维，对抗人生沉没成本42:11 真正的信息差，从来不在规则里44:06 灵魂拷问：第9次信号你敢下单吗？.金融黑话（5个）趋势跟踪：不猜涨跌，价格突破就跟进N（真实波幅）：衡量市场每天平均"脾气"大小最大回撤：账户从最高点最多亏下去的幅度肥尾分布：极端大行情比直觉更常出现处置效应：赚一点就跑，亏了死扛不卖.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

标普又创新高，你回血了吗？本周，全球科技股反弹上演“贫富差距”，利润越厚的市场涨得越猛。国内债市却悄然创下新高，释放什么信号？我们拆解了全球AI利润池，也聊了聊普通人如何不被时代列车抛下。来听听这期有点扎心但真实的复盘。.【AI干货图，会在知识星球提供】.🎧本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.⌚️时间轴：00:02 海外回暖，AH仍轮动02:25 上海阴雨两周，上证也成鸡肋03:30 资金只追随利润率05:05 杠杆出清，天花板重估06:17 投AI，只买优势产业07:03 伯克希尔加仓谷歌之后08:01 除AH外，万物上涨09:58 债期新高：钱在撤离？11:07 股债跷跷板失灵13:30 债券约等于现金15:00 英特尔折价增发谜题17:10 五倍认购与自购信号18:15 指数原地，持仓分化19:45 港股财报：怎么做都跌21:18 三主线：光模块稀土创新药22:39 旧卡续到202924:18 GPU折旧：数字民工合同25:00 A100九年寿命反杀空头26:48 Nebius周涨47%之后28:28 CDS定价50%违约概率29:11 云厂不涨，估值仍低30:20 AI利润池：美国拿一半31:23 硬件地图：韩台日卡位32:00 软件利润：美国84%33:04 把个人嵌入AI列车34:40 美股：大科技补涨38:35 A股小市值溢价来源39:56 日韩台：少杠杆更平顺41:20 日经225的编纂偏差44:17 央行不投钱，债仍涨47:31 信贷负增与弱物价50:38 金银对利多钝感52:31 热点快，持续性存疑54:50 新资金押注哪一环.📚本期金融黑话光通信/CPO： AI数据的高速公路，负责服务器间的光信号传输。云厂商/星云： 出租算力的大厂（如微软）与新兴算力租赁公司。算力租赁： 像租用云服务器一样，按小时租用AI显卡进行运算。PCB： 印刷电路板，所有电子元器件的“地基”与骨架。夏普比： 衡量你每冒一分风险，能换来多少超额回报的指标。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

纽约月光族佐伊买不起一幅1200美元的画，却发现每天一杯拿铁正是那笔钱。本期精读全球畅销700万册的《拿铁因素》：不是让你戒掉快乐，而是把无意识漏掉的小钱，通过自动化系统引向真正重要的人生。附赠上班族5步行动清单，夺回财务遥控器。..本期主持人：小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:13 大城市上班族理财启蒙01:07 《拿铁因素》，700万册寓言01:59 戴维·巴赫，反教科书叙事02:47 科埃略推了一把才动笔03:41 27岁月光族，买不起画05:21 你比想象中富有07:01 一杯拿铁=百万负债08:37 数学、行为、哲学三层09:55 复利是世界第八奇迹15:41 收入增，储蓄未必增17:47 记账七天，揪出漏财18:53 先付给自己10%22:53 系统大于意志力25:31 为梦想账户充值28:03 无人为你兜底30:35 结构性贫困非咖啡之过32:06 10%收益率过于乐观33:44 省钱不自动等于投资34:30 当下快乐不可让渡39:23 订阅审计，24h冷静40:38 工资到账自动划转41:30 宽基ETF，做时间朋友44:25 梦想账户可视化45:23 季度复盘，低频艺术48:08 财务自由即选择权50:36 默认选项决定贫富53:25 时间是最可控杠杆.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

AI是下一个铁路泡沫吗？当所有人疯狂抢购算力芯片，历史正悄然重演。本期从1845年英国铁路狂热、1920年代电力泡沫到2000年光纤崩盘，用数据拆解当下AI基建投资的真实风险。更关键的是：如果泡沫注定破裂，普通人该如何布局才能不被收割，甚至反向获利？.（这期音质不稳定，但之后会改善，新设备即将启用）..本期主持人：小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:09 一个金融圈朋友的灵魂拷问：现在还能上车AI吗？02:15 1845年伦敦：闭眼买都能涨的年代，最疯的竟是“铁路赛道”05:52 “人类速度已到顶峰”——每个时代的终局幻想06:31 2万名投资者人均2000英镑：当年英国GDP的一半，都押在了铁轨上09:24 跌85%！铁路泡沫破裂，但铁轨留了下来——基础设施悖论初现12:01 1920年美国电力狂热：十年装机容量暴涨228%，然后呢？14:55 1990年代光纤泡沫：400亿市值归零，留下85%“暗光纤”17:42 同一个剧本上演三遍：建设者、供应商、使用者，谁赚了大钱？20:19 当下AI投资规模：4年翻4.5倍，远超历史所有基建泡沫24:40 囚徒困境：为何巨头们明知产能过剩，仍要疯狂发债买芯片？26:33 MIT重磅报告：95%的企业，AI投入对损益表毫无影响30:35 价格信号失灵？算力租赁价暴跌75%，房租比房价更真实34:38 反方观点：这次不一样？科技巨头的资产负债表，比1845年的铁路公司安全得多40:06 淘金热里卖铲子的赚翻，但真正改变加州的是挖出金子的人43:59 投资框架总结：历史上的重大科技泡沫，都遵循同一套剧本45:34 被低估的变量：AI的终局不是算力过剩，而是电力约束？.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

硅谷投资人纳瓦尔的致富算法：财富=专长×杠杆×判断力。为什么赚钱是一项可迁移的技能？普通人如何找到"做起来像玩耍"的专长？本期从财富、杠杆、幸福三维度，拆解一本让主播"拍断大腿"的人生杠杆之书。..本期主持人：小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:11 开场：一本让人拍断大腿的镜子之书00:37 纳瓦尔是谁：从印度移民到硅谷传奇01:20 重读顿悟：为什么第一次读觉得像鸡汤01:50 本期副标题：关于人生杠杆的神度02:32 财富不是事件，是技能04:05 财富公式：专长×杠杆×判断力06:10 专长定义：像玩耍，不像工作07:41 三个问题，找到你的专长09:30 杠杆三种：劳动力、资本、零边际成本11:27 时间的天花板与杠杆的破局12:21 杠杆是放大器，不是魔法13:03 主播教训：短视频失败，播客起号14:30 判断力：方向错，油门越猛越偏15:56 心智模型：跨学科的底层工具箱16:37 深读10本，胜过草读100本18:05 把自己产品化：从原材料到消费品19:32 收纳师的产品化案例21:20 产品化不必完美，先动手22:08 短期痛苦原则：为什么反本能总是对的24:38 建设性痛苦 vs 破坏性痛苦25:28 运气四种：不期而遇、主动创造、善于发现、让运气找你28:09 主播实践：从找别人到别人找你29:28 幸福公式：内心平和减去欲望31:25 每个欲望都是不快乐合同32:38 财富自由：不是能买什么，是能拒绝什么33:54 退休定义：不再为明天牺牲今天36:24 理性佛教：创造财富，不被财富绑架38:32 三个坑：忙碌≠杠杆、低估判断力、幸福不会自动来41:45 四个启示：创造价值、找到杠杆、训练幸福、深读经典44:33 人生三决定：在哪生活、和谁一起、做什么45:46 互动问题：你会改变哪一个决定？.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

A股普涨但主线不明，科技、医药、资源快速轮动。这种“电风扇”行情，恰恰是量化的舒适区。本期聊透：为何你的追涨杀跌总亏钱？量化如何在震荡中赚取超额收益？以及黄金、存储芯片的最新研判。不盲目乐观，只聊策略。.【AI干货图，会在知识星球提供】.🎧本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.⌚️时间轴：00:03 普涨一周，主线却失踪了03:28 为什么量化最爱"没有主线"06:27 全球AI都在涨，韩国凭什么跌07:51 本周全球资产涨跌全图08:39 央行三年最大手笔买金09:56 光模块禁令：筹码还是真刀12:23 周一恐慌盘，周五圆满收官14:47 1700亿核准，核电逆势涨停15:19 一纸禁令，铜价历史新高15:44 创新药与硬科技的跷跷板17:20 港股：指数平淡，结构暗涌19:41 股灾没等来，量化没走21:07 2015年：抱团瓦解后的小票狂欢23:27 茅指数崩盘，微盘股的两年25:34 反例：漂亮50之后没有小票26:02 存量博弈，别再用命追涨27:34 公募还是私募，量化怎么选29:43 软硬件跷跷板，消失了31:54 标普新高，纳指为何缺席33:33 谷歌天才出走，市值在定价什么38:51 日韩分叉：杠杆的还债行情41:43 存储涨价，二十年最凶一次43:24 爆火段子，竟是顶部信号44:38 国内存储股：高手才玩的局46:44 30年国债新高，降息要来了？47:50 2008年，桥水凭什么是正收益50:02 黄金突破：策略比点位重要52:24 一个高胜率的卖看跌机会53:44 一句话总结：把钱交给谁54:42 黄金死灰复燃，你跟不跟.📚本期金融黑话1. 老登资产代指那些业务成熟、稳定但缺乏高速增长想象空间的传统行业股票（如银行、公共事业）。涨得慢，但在市场下跌时往往比较抗跌。2. 卖看跌期权（Sell Put）一种策略：你当“保险公司”，收取别人给你的保费（权利金）。只要资产价格不跌穿约定线，你稳赚保费；跌穿了，你就按约定价买入资产，比直接买还便宜。3. 光模块AI算力网络的“高速公路”。负责将电信号转换为光信号，实现数据的高速传输。AI数据中心越建越多，对光模块的需求就越大。4. 杠杆（去杠杆）指借钱投资。当市场下跌时，借的钱需要还，被迫卖出股票，导致股价进一步下跌，形成“踩踏”。“去杠杆”就是指清理这些借款，过程往往伴随阵痛。5. 价值因子（Value Factor）量化策略的一种选股逻辑。专门寻找那些股价被低估（比如市盈率、市净率低）的股票，认为它们迟早会价值回归，涨回来。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

为什么巴菲特几十年“隐居”在40万人口的小城奥马哈？为什么邓普顿要搬到加勒比海小岛？当所有人拼命追消息时，大佬却在主动制造"信息延迟"。本期从行为金融学、进化心理学到瓦尔登湖哲学，拆解远离金融中心的底层逻辑——信息过载时代，真正的超额收益来自过滤噪音的能力。..本期主持人：小东财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:19 反常识选址：奥马哈隐喻02:55 噪音悖论：多即少05:08 时间质量，非长度07:28 小城民风：反炫耀土壤09:17 物质极简：认知守恒10:42 芒格：否定即肯定12:48 邓普顿：延迟即优势15:25 罗杰斯：向未来迁徙17:16 林奇：主动刹车机制19:20 马克斯：逆向需隔离21:10 过载：大脑走捷径25:09 进化缺陷：从众生存27:07 三种认知陷阱28:36 物理先于心理29:17 瓦尔登湖：贫物质富精神31:38 段永平：各寻奥马哈？34:33 李录：远离有助结果35:18 但斌：抓主因弃扰动36:48 杨德龙：年化差万倍距38:10 信息宵禁：20至839:03 决策存档：对抗遗忘39:31 无信息日：系统重启40:01 能力圈：边界即护城河42:03 终极：过滤大于获取.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

你是不是也觉得，一学理财就被各种术语劝退？这本书的作者柯林斯只是个普通上班族爸爸，他用“啤酒与泡沫”的比喻，帮女儿避开了所有理财坑。本期节目告诉你：投资最大的敌人不是市场，而是你自己的情绪。听完这期，你可能再也不需要每天盯盘了~..本期主持人：小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:10 开场：一本"不像投资书"的投资书00:42 作者画像：英文系爸爸的给女儿的投资信01:06 嘉宾推荐与"所有错误都被预警过"01:41 30岁崩盘 panic 卖出：我也中过招01:55 四大板块预告：友好、结论、人群、失效02:26 为什么小白翻开《聪明的投资者》就放弃03:05 一句话说完80%精髓：买指数、早买、永持03:34 啤酒与泡沫：股市大跌时我如何管住手04:15 崩盘=大甩卖：为什么打折时你反而慌04:37 全书最大反常识：讲自己怎么亏钱的05:15 1987年股灾：最低点清仓，损失20%06:23 小投资者最缺的不是策略，是信心06:58 "设置好就忘"：让钱自己去上班08:26 结论一：复杂是投资的敌人08:55 数据震撼：15年90%主动基金跑输指数10:25 退休住大 house 还是小公寓，取决于这一笔10:35 结论二：股市长期向上，百年17次熊市全修复12:27 结论三：F-you Money，不是退休是自由14:16 结论四：两阶段策略，年轻时冒进老年保守15:16 结论五：行为比策略重要，纪律比思考重要17:22 适合人群一：被K线吓退的投资新手18:35 适合人群二：FIRE 运动年轻人，储蓄率50%19:28 适合人群三：折腾多年身心俱疲的老股民20:37 适合人群五：想重新思考与金钱关系的人21:50 失效场景一：非美投资者的水土不服23:05 日本"失落的三十年"：4%法则失效50%24:33 失效场景二：55岁才开始，时间不够了26:23 失效场景三：100万变63万，你睡得着吗28:02 失效场景四：收入不稳、债务压身29:29 失效场景五：房地产、黄金、债券被全书忽略30:28 失效场景六：退休即遇熊市，顺序风险32:15 失效场景七：情绪压倒理性，知道却做不到33:53 失效场景八：极端环境，美股也会归零吗34:35 信息差：限制选择，才是自由的悖论36:30 结尾互动：你最大的情绪陷阱是什么？.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

博格11年千万实盘深聊：从程序员到基金总监，他为何放弃炒股只做ETF？军工持仓7年赚160%，芯片止盈后恒科暴跌——他从不止损，只靠一个"不折腾"的均衡逻辑。年轻人想靠投资改命？他说：先靠工作攒够本金。..本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳3、望京博格中国指数基金50人成员、400w粉丝财经自媒体大V。公开实盘十年，年化收益约13%；翻译编写十余本资产配置书籍；创立“绿巨人”等投资组合.时间轴：00:02 均衡策略：“一手科技进攻，一手红利防守”00:44 7、8月策略：能见度低，宽基打底01:29 老生常谈：“分散是唯一免费的午餐”02:07 我是谁？望京（地名）+ 博格（偶像）02:30 跨界底色：数学系、程序员、产品总监03:51 创业者的韧性：没有退路，被迫“真实”06:05 第一次逃顶：交违约金被迫清仓08:16 实盘的代价：知行合一，还是被话绑架？11:23 拆解“汉堡”：从纯债到红利，从全球到消费17:52 止损逻辑：亏多少不重要，观点变了才重要20:50 年轻人的问题：只有10万，怎么投？24:33 赚钱哲学：80%运气，20%能力25:00 最难时刻：两年亏200万，被困外地“送外卖”34:29 给年轻人的真相：第一桶金靠工作，不靠股市37:31 幸存者偏差：今年赚3倍，可能还没回本41:02 专业选择与AI：数学专业从垫底到顶流47:12 情绪价值：AI永远替代不了实盘博主49:57 结尾金句：分散是唯一免费的午餐（重提）.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

25岁“AI股神”四倍杠杆一夜清零，纳指估值跌回关税战底部。科技股信仰崩塌，消费与港股却逆势崛起。当杠杆资金被血洗，贪婪与恐惧极速切换，现在是抄底还是逃离？本期带你复盘惊心动魄的7月行情，寻找全球资产再平衡下的安全边际。.【AI干货图，会在知识星球提供】.本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.时间轴：00:03 纳指跌回关税战底部，值得入场了吗？00:34 A股风格大切换：从科技成长到消费金融。01:00 恒生科技逆势跑赢，性价比逻辑凸显。01:33 欢迎收听常青藤投资，小东小腾聊市场。02:09 七月行情该写进历史：贪婪与恐惧光速切换。03:08 硬核个股波动堪比山寨币，杠杆资金有多脏？03:57 韩国指数史诗级暴涨，海力士历史首次涨停。04:39 各类资产都被热钱裹挟，以后更难做了。05:05 币圈资金盯上存储股，如何识别收割信号？07:30 警惕！25岁AI股神4倍杠杆爆仓启示录。08:28 杠杆超过两倍，爆仓只是时间问题。09:26 老股民的昂贵教训：大赚之后要空仓。11:15 玄学警示：每当你想晒收益，就是阶段顶点。12:37 本周资产复盘：2年期美债下行，长端创年内新高。14:23 纳指静态估值29倍，便宜就是买入理由吗？16:28 云厂财报分化：微软暴涨15% vs Meta大跌。17:21 韩国去杠杆完毕？技术面尚未确认站稳。18:29 复盘AI股神发家史：从OpenAI研究员到450亿规模。20:38 策略致命伤：多硬件空软件，两头挨打。22:08 姜还是老的辣：Citadel抄底带血筹码。23:52 A股复盘：科创50周跌8%，价值股获逢低买盘。25:55 警惕科技股信仰松动，皮球落地效应。27:12 港股七月涨幅全球第一，三大逻辑支撑修复。29:49 硅基吞噬碳基？狂热后的价值回归思考。30:46 云厂财报全解析：会计魔术如何让市场买单？33:57 微软延长折旧年限，华尔街的认知偏差。36:43 纳指估值低位，长期配置安全边际已现。37:40 存储扩产确定性强，设备商Lam Research值得关注。39:28 美股宽基不贵，但半导体个股血流成河。40:36 标普500等权指数创新高，钱并未离开股市。42:54 纳指与标普如何选？波动率与国运的权衡。47:35 纳指与标普成分股拆解：百事可乐也在其中？50:09 韩股史诗级波动：杠杆资金出清了吗？52:58 熊市亏小钱，牛市亏大钱，抄底是最坏的习惯。55:28 日经与台股：没有杠杆的市场更健康。57:21 长端美债利率新高，9月加息板上钉钉？59:00 特朗普与伊朗局势拉扯，油价难以下跌。59:39 黄金震荡是垃圾时间，央行增持提供硬支撑。01:02:07 白银弱于黄金，只因缺乏央行叙事。01:03:47 本周核心结论：阶段性底部，仍需观察杠杆。.本期金融黑话跷跷板效应：指两类资产此消彼长，资金从一个板块撤出流入另一个板块的现象。静态估值：通常指市盈率（PE），即股价除以过去一年每股收益，衡量当前贵不贵。云厂（CSP）：指提供云计算服务的巨头，如亚马逊AWS、微软Azure，是AI算力的主要需求方。EPS：每股收益，即公司利润除以总股本，是衡量企业盈利能力最核心的指标。资本开支（Capex）：企业用于购买、升级固定资产（如数据中心、芯片）的钱，预示未来扩张信心。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

《小岛经济学》用3个渔民的故事，把经济学从象牙塔拉回地面。本期拆解：经济增长的根源是生产力而非消费，信贷的好坏取决于流向而非金额，通胀是对现金持有者的隐形掠夺。从日本奇迹到希腊悲剧，从布雷顿森林到美债危机，建立比90%投资者更靠近真相的经济判断力。..本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:10 初中生绘本，预言金融危机00:28 2008年崩溃，被提前算准01:47 三幕结构，预告核心议题04:09 荒岛三人，经济的起点05:05 饿一天织网，储蓄即牺牲06:11 渔网即资本，增长非消费08:26 日本两段史，生产与泡沫10:55 借鱼织网，或借鱼晒太阳12:30 西德与希腊，同债不同命16:38 美元百年，购买力剩5%18:57 政府选通胀，痛苦可隐藏20:22 利率失真，制造错误投资23:15 中岛帝国，持券者的困境25:15 布雷顿森林，黄金枷锁断27:27 彼得·希夫，提前数年喊崩29:09 去美元化，耐心非无限31:06 凯恩斯与哈耶克，各对一半34:16 三根支柱，建立判断锚点37:10 判断力，比技术指标值钱38:44 自由与风险，繁荣的代价.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

当AI股暴跌30%，当华尔街质疑万亿资本开支当"token工厂"颠覆旧模式——这期串台波波老师，不只聊涨跌。你的工作是离屏幕太近还是离人太近？AI时代最稀缺的不是算力，而是"活人感"。从投资修行到一人公司，寻找不确定时代的确定性。..本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，科技从业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳3、沈帅波财经作家、头部百万财经媒体“进击波财经”主理人、湃动品牌战略咨询CEO，代表著作包括《迭代》《瑞幸闪电战》《伟大的复利》。其创立的湃动品牌战略咨询为腾讯社交广告、微信支付等上百家企业提供商业服务.时间轴：00:02 活人感：AI时代唯一护城河00:33 价值投资：在归零边缘相信02:56 串台波波：第三次认知交锋03:24 科技股：三股资金推升04:17 波波：节奏错一步即埋单05:33 老登救不了小登08:43 双创：回调二三十点10:06 华尔街用脚投票AI10:52 Token工厂：重资产宿命13:20 币圈资金：涨跌真因20:18 韩国杠杆：观察指标22:23 软件股：被错杀的名单27:32 英特尔：代工缺货受益30:07 黄金3900：二次探底38:17 云厂信用风险暗涌46:26 岗位合并：七人变三人49:36 分析师：职能消亡56:32 屏幕近者危，人近者安59:26 七成白领可被AI重塑1:02:56 判断力：最后的护城河1:04:45 算法佃农：手搓胜批量1:07:57 人格IP：活人感定价权1:12:46 慕真：不说谎的自媒体1:17:16 驾驶汽车，而非驯马.术语解释（5个）CTA基金：追涨杀跌的量化交易基金红利低波：高分红低波动的防御股双创指数：科创板+创业板综合指数Token工厂：AI算力基础设施新形态右侧交易：趋势明朗后顺势操作.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

一个字节离职员工，用2万本金在美股滚到3000万。他是赌徒还是股神？本期拆解他的第一性原理、LEAPS期权杠杆和彼得·林奇式的日常观察法。更重要的是：他的路径普通人能复制吗？四类人，四种答案。听完这期，你会重新思考"打工"与"投资"的边界。.【AI干货图+本期音频完整原文件，会在知识星球提供】.本期主持人：小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.时间轴：00:04 字节离职员工，一只黄猫头像背后的神秘ID00:36 离职感言引爆全网：打工和投资的残酷选择题01:00 3000万传闻，数字背后藏着什么？01:20 他反复强调的第一性原理，到底是什么？02:14 一个公式，定义什么叫“组织级复利”02:50 2万到200万，第一桶金背后的真实代价04:27 把AB test搬进投资，是天才还是偏执？05:49 承认跑不赢市场，反而是一种能力06:03 每个赛道只押一家，他的取舍逻辑是什么？06:47 赌徒还是策略派？一个关键细节暴露真相07:28 一本颠覆认知的书，挑战你对杠杆的全部理解09:41 一次硬盘采购，如何牵出一个10倍机会？10:14 彼得林奇教会他的，远不止看财报11:22 发现信号之后，他做了什么？12:12 四类杠杆，哪一种暗藏致命陷阱？13:51 期权不止是赌博，它可以是更聪明的加杠杆工具15:43 一个关键概念，区分专业和业余的分水岭17:05 为什么一位美国政客的持仓值得被跟踪？18:05 比赚钱更重要的事：如何在暴跌中活下来？20:27 塔勒布的黑天鹅手册，期权的保险哲学22:10 不设止盈止损线，他用什么替代？23:39 2022年犯过的错，比赚到的钱更值钱24:39 身边最日常的细节，往往是最大的信号源25:30 书单背后，他的认知拼图由什么构成？28:07 幸存者偏差：为什么一万个人里只活下来几个？29:22 四类人画像，你属于哪一种投资体质？30:34 AI正在取代白领，他给出的唯一解法是什么？.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

全球科技股连环下跌，为何科创50逆势收红？谷歌自由现金流首次转负，巴菲特为何逆势加仓？印度2800亿IT外包产业，竟被AI一夜颠覆。本期从软硬件跷跷板、韩股杠杆、VIX三个维度，带你看清市场真相.【AI干货图，会在知识星球提供】.本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.时间轴：00:02 三指标预判市场底部01:18 全球普跌，账户体感冰冷02:34 黄金3900，机构席位加仓03:50 暴力反弹触发减仓本能04:19 A股分形：一日长阳周阴跌06:07 弱者思维，锚定重要点位08:09 动量踩踏，与基本面无关12:43 杠杆爆仓，止损即保命15:11 软硬件跷跷板何时终结18:25 三指标推测市场底部20:09 谷歌财报：现金流转负27:17 算力之争，无人敢退场33:47 印度IT重创：AI团灭软件外包行业38:38 做空技术进步的代价41:06 灵魂拷问：你被AI替代了吗44:52 黄金企稳，白银仍存疑47:32 美股底在VIX飙升时51:47 韩股去杠杆，套利通道封死53:09 国债：赔率有限，利率下行55:07 本周核心：三指标盯底部.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

为什么理财小白容易心态崩？为什么越努力“钱生钱”越容易亏？本期节目从哈佛经济学教授和普林斯顿心理学教授的经典著作《稀缺》出发，为你剖析“管窥效应”和“带宽”如何杀死你的收益率。理解这套底层逻辑，你将拥有超越市场的永恒优势。..本期主持人：小东财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：01:11 理财焦虑的根源，不是你蠢而是大脑“太旧”01:32 《稀缺》：一本揭露你为何总在投资中犯错的“诊断书”04:15 三重稀缺叠加，理财小白心态崩了的“死穴”07:40 “管窥”效应：暴跌时，你的大脑就像“饿鬼”只盯着食物10:03 杀死智商：一笔1500美元的修车费，如何让你变“笨”15:10 越勤劳越贫穷？过度交易背后的“内卷”陷阱18:05 一个真实案例：从一笔贷款到破产的“稀缺陷阱”22:56 共情之桥：时间永远不够用？你正在经历“精神破产”24:27 策略一：建立“余闲”账户，为大脑装上“减震器”26:15 策略二：投资“自动驾驶”，在清醒时定下永不出卖的规则28:59 策略四：决策“冷静期”，永远别在深夜下单31:26 策略六：记录“小胜利”，用感恩练习对抗匮乏感39:22 课后思考：复盘你上一次冲动操作，是被哪种“稀缺”俘虏了？.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

财富不是信息差，是知行合一的鸿沟。本期拆解富人闭环操作系统：早起购买认知主权，阅读构建思维框架，自动储蓄利用默认选项，延迟满足重塑前额叶，健康确保系统续航。5个零门槛习惯，让致富从意志力博弈降级为环境工程设计。..【本期主持人】小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东.时间轴：00:03 慢慢变富需要反人性的锚点00:55 追踪千位百万富翁20年共性02:03 致富是套可安装的大脑系统02:24 早起3小时购买认知主权05:02 自我损耗：决策余额晨满夜竭06:12 财富≈高质量主动独处时间总和06:40 阅读是最便宜的认知杠杆07:42 系统框架碾压百万条碎片噪音08:59 认知复利：前五年无感，十年爆发09:48 AI给结论，你需亲历推理路径10:36 自动储蓄：用系统取代意志力11:02 默认选项：超90%人可坚持11:36 意志力是耗材，别用于对抗消费12:44 数字游戏：存1/5本金，换2.5倍财富13:34 公式顺序差：收入-储蓄=支出14:02 棉花糖实验：4岁自控力预测30年后收入14:54 前额叶皮质 vs 情绪主导决策15:43 工程设计环境，消除诱惑本身16:19 身体是财富机器，不是累赘17:03 收入上限=单位时间认知输出质量17:54 痛苦耐受力迁移：运动与持仓18:55 控制食欲与消费欲用同一块大脑肌肉19:08 5习惯闭环：一个都不能少20:32 最大的信息差是知行合一22:02 财富积累是场反人性的工程设计22:27 你现役习惯正驶向何方？22:47 互动：5个里你最难做到哪个？.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

科创50单周暴跌17%，全球科技股血流成河。为什么你总在山顶站岗？彼得林奇、索罗斯、巴菲特、利弗莫尔——四位顶级大师的止盈止损法则，本期一次性拆解。A股投资第一课，不是选股，是纪律。.【AI干货图，会在知识星球提供】.本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.时间轴：02:13 开场：环球同此凉热，科技股大回撤03:03 20日线：你的离场底线在哪里03:16 为什么大多数人不想跑？站岗心理学04:08 彼得林奇与索罗斯的止损纪律05:28 幸存者偏差：做空博主这周为什么跳出来08:07 A股牛短熊长：常年空仓反而是最佳策略09:17 科创50的PE从80倍到200倍：估值扩张的游戏09:56 美股盈利扩张 vs A股估值扩张：两种定价逻辑17:50 本周数据复盘：血流成河的全球科技股18:23 韩国KOSPI跌8.77%：币圈人怎么看海力士21:49 两融余额从3万亿到2.8万亿：杠杆出清了吗22:09 今年不是牛市：四大宽基仅一个正收益23:09 科技股大多数人也亏损：追高者的宿命24:49 跌破趋势为什么不建议补仓：底永远看不到26:20 红利低波逆势涨4%：昨天的牛夫人，今天的小甜甜29:02 成长股变红利股：台积电也曾是攒股标的30:08 红利指数的秘密：为什么带"红利"两字的反而弱31:11 下半年应对：减仓、换仓还是找阿尔法34:13 锂矿股投资：为什么财报是滞后指标35:35 云厂商CDS走阔：AI基建的信用扩张风险37:39 美联储会再次印钱吗：普天同庆的那一天38:35 巴菲特博客：谷歌投资是我主导的39:26 早年错过谷歌：巴菲特承认的重大失误40:06 每次点击11美元：谷歌的零边际成本生意40:34 跑赢95%热门股：谷歌护城河的长期逻辑41:16 云厂商没有退路：AI军备竞赛的囚徒困境42:09 伯克希尔100亿私募配售：谷歌持仓超300亿46:08 港股稳健：红利托底，南向400亿港元47:13 多硬件空云厂：一个无法理解的交易49:48 Kimi K3与DeepSeek时刻：算力担忧重演51:35 彼得林奇：从生活中发现投资机会52:21 单笔亏损不超25%：彼得林奇的硬纪律52:49 基本面破位优先：止损逻辑高于跌幅53:21 禁止摊平成本：越补越套的散户陷阱53:37 三类标的差异化卖出：成长、周期、困境反转56:27 巴菲特不做技术面止损：只看企业本质56:59 看错才清仓：熊市反而是加仓时机57:32 终身持有：可口可乐与苹果的启示58:13 索罗斯5%铁律：单笔亏损不超账户总资金58:34 先想离场再开仓：杠杆投资的前置纪律58:54 顺应趋势直到拐点：不预设目标价的止盈59:55 利弗莫尔：让利润奔跑，截断亏损1:02:27 Rocky老师对谈：纪律比拍脑袋好多少1:03:11 A股的绿洲：红利资产为什么不容易亏钱1:06:35 涨时不敢追，跌时被套牢：抄底的幻觉1:08:33 黄金3900两次企稳：白银创年内新低1:09:37 铜守10万关口：周期股里的异类1:11:07 布油暴涨16%：美伊冲突的油价博弈1:12:01 纳指收敛三角形：变盘信号出现了吗1:13:53 韩国杠杆ETF占成交额50%：金融恐怖分子1:15:01 币圈视角：海力士就是另一种加密货币1:18:50 美国通胀回落：加息不是今年主线1:20:55 A股第一课：止盈止损的纪律与策略1:21:41 散户优势：灵活清仓，纪律大于一切.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

为什么90%的人把这本FIRE圣经读成了省钱指南？作者真正想说的不是"如何抠门"，而是"你的生命能量值多少钱"。当月薪两万五的真实时薪被还原成40元，你还愿意为那杯星巴克付出一小时生命吗？本期带你重新理解金钱与自由的汇率。..本期主持人：小东财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:08 书名直白，内核颠覆：不是省钱指南。01:50 “金钱=生命能量”，你卖的真是劳动吗？02:53 算账警告：年薪30万，时薪可能40块。04:41 一杯星巴克=1小时生命，你还喝吗？05:58 只读前半句，Fire运动最大的误解。06:47 “足够”：一个能让你停止焦虑的具体数字。08:50 创造性节俭：识别欲望，而非压抑欲望。09:47 过时警告：国债策略与记账系统已失效。11:37 不过时的真理：算出时薪，抵抗内卷。12:29 工作不为钱？一种反直觉的人生状态。14:07 终极结论：从“等待退休”的心态中退休。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

每天盯K线两小时，不如花十分钟复盘宏观数据。本期拆解PMI、社融、M1-M2剪刀差、美债利率、CPI/PPI、地产与出口等九大核心指标从经济体温计到全球资金锚，教你用数据定位周期四句话实战框架，判断该重仓成长还是防守红利散户看K线，高手看逻辑，顶级投资者看周期。..本期主持人：小东财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:09 散户为何需要宏观课00:28 哪些数据决定买卖00:33 宏观信号领先半年01:38 三层九指标体系02:28 估值波动与盈利增长03:02 PMI：经济枯荣线03:42 新订单定边际变化05:16 社融与M1：流动性锚06:07 M1-M2剪刀差定风格07:21 美债利率：全球资金锚08:14 利率下行利好成长09:19 CPI与PPI：通胀双雄10:25 边际优于绝对值11:01 房地产：经济抵押品11:45 周度成交领先半月12:11 出口：外需强弱计13:07 DR007：资金成本锚14:29 VIX：恐慌阈值14:56 微观数据验证宏观15:34 四句话定仓位方向17:48 数据是最忠诚朋友.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

当同龄人掏空六个钱包买房时，他选择把25万本金加上一倍杠杆押注股市。从2015年股灾PTSD到2024年牛市逆袭，财经科班出身的阿廖沙用10年验证：真正的风险不是不确定性，而是被时代红利抛下。4次抉择、3个教训、1套杠杆哲学——这是一堂给95后小散的实战投资课。..本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、阿廖沙阿廖沙，武汉95后，211高校、会计+法律双学科本硕。十年投资路，从5000元生活费起步，历经股灾与漫长熊市，凭借极致的攒钱效率与认知定力，在2025年用杠杆完成关键一跃。他的投资哲学，是做时间的主人，而非物质的奴隶。>阿廖沙已加入知识星球.时间轴：00:11 十年一觉股市梦：从2015到2025，一个普通人的资本积累简史。02:46 嘉宾入场：会计专业出身的“素人”，如何建立自己的第一性原理？08:05 科班陷阱：学会计究竟让人更大胆，还是更谨慎？财报是拐杖还是探针？11:57 金融科班无用论：为什么在A股，专业知识往往停留在第一层，而资金共识在第五层？14:57 5000块的劫后余生：2015年股灾，他用模拟盘体验了什么叫“选股不如选时”。20:00 空窗期的流动性信仰：哪怕只有余额宝，也要死守现金流的尊严。24:08 文科生的投资逻辑：读《伟大的博弈》和《大转型》，押注新能源与银行的双螺旋。27:15 白月光的遗憾：眼睁睁看着创业板龙头翻6倍，如何消化认知对了但钱没赚到的痛苦？30:27 过山车与钝感力：利润回撤30%为何不崩盘？把浮亏当作读了一个金融研究生。36:43 熊市定投的心理按摩：底部是走出来的，不是猜出来的。相信自己的未来是最大的叙事资源。43:56 四大抉择之始：为什么年轻时的冒险是“高期望值”游戏？代价与收益的硬币两面。48:25 弃房投股：为什么房贷是“现金流黑洞”，而股市才是“时间的朋友”？52:11 杠杆的真相：为了开通科创板而“过桥”，如何用3年可支配收入边界控制爆仓风险？55:43 小马过河与杠杆共识：从文化资本（学历）到金融资本，我们都在默默上杠杆。58:27 红利退潮：告别银行股，只因害怕成为系统性风险里的“少数人”。01:05:28 时间的量化：财富是自由时间的打包模块。做时间的主人，还是做薪水的奴隶？01:07:40 姚明证券化：一个思想实验——如果把你未来的收入贴现，现在值多少钱？01:10:04 给大一自己的一封信：即使知道茅台会涨，当年的穷学生依然拿不住。01:13:21 小白实操手册：为什么银行股是“浅水池”，适合练习游泳而不是溺水？01:16:23 下半年的猫冬策略：躲进哪个“防空洞”？01:17:50 快问快答：推荐《伟大的博弈》；最欣赏马斯克；最后悔的是长期持有创新药。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

海力士开盘暴涨15%，存储股的狂欢还能持续多久？当科创50独自坚挺，沪深300却默默走弱，市场在用脚投票什么？本期带你穿透商业航天的热点迷雾，看清AI硬件的止盈纪律并提供一个少有人知的投资自检工具——AB测试。你，敢不敢和指数比一比？.【AI干货图，会在知识星球提供】.本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.时间轴：00:03 海力士ADR：149美元开局00:28 科创50独挺，宽基疲软00:58 商业航天：新小灯诞生01:15 AB测试：与指数赛跑02:16 开场：台风前的星期六03:00 高盛小作文，独立行情？05:08 科创50的20日线底线07:07 火箭回收，资金分流09:02 SpaceX：新东印度公司？12:17 全球大类资产一周复盘14:53 海力士265亿发行拆解20:16 A股生存：三种赚钱模式27:10 AB测试：你比指数强？29:56 大佬持仓：谷歌与英伟达34:44 小登熄火，老登补涨39:05 ADR与正股的定价博弈45:56 黄金：接近技术支撑47:27 白银：过期的币圈标的51:16 原油：看不懂就不参与52:13 美股云厂：订单驱动扩产56:54 日韩股市：波动率对比1:02:25 国债：无趋势震荡1:06:56 总结：分化与止盈纪律.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

你以为石油是夕阳产业？实际上你衣柜里70%的衣服、农田里的化肥、飞机上的航空煤油，全部离不开石油。新能源替代得了汽车燃料，却替代不了工业粮食和高密度能量载体。巴菲特买的不是旧能源，而是未来三十年的绝对刚需。..【本期主持人】小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:09 被低估的“旧能源”与巴菲特的逆行新能源狂潮下，奥马哈先知为何将石油列为“非卖品”？认知偏差的开始。01:29 破除等式：原油不等于汽车燃料全球1亿桶日消耗中，汽柴油占比不足1/3。剩下的2/3，流向了你猜不到的地方。02:36 第一性原理：石油是工业粮食，而非燃料能量密度决定物理极限。锂电池与航空煤油之间，隔着两个数量级的鸿沟，这是物理学的死局。03:50 不可替代的刚需：从化肥到战机现代农业的氮肥、超音速战斗机的机动性。新能源的版图，在此处出现无法填补的空白。06:08 能量密度的硬约束：物理学不讲故事波音737若换锂电池，起飞重量将超200吨。这不是工程问题，是化学键决定的宿命。09:48 拆解石油版图：巴菲特在买什么？不是赌油价涨跌，而是买入二叠纪盆地地底下不可蒸发的油气资源。向下有保底，向上有杠杆。12:39 认知差：增长故事与刚性故事的交锋市场给予周期股的估值陷阱。英伟达卖的是未来的饼，西方石油卖的是物理世界不可或缺的“血液”。15:07 周期股的幻觉：PE最低时往往最危险巴菲特的逆向时机。市场恐惧的不是股价暴跌，而是被时代抛弃的焦虑。17:10 风险警示与终极结论：共生的逻辑新能源越发展，越离不开石油化工的复合材料与绝缘材料。这不是零和博弈，这是共生关系。20:20 结尾思考：50年后，人类能否摆脱原油？留下一个开放式问题。石油是周期股，还是人类文明的“高密度能量载体”？.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

为什么你一听就懂的“券商牛市起手”“光伏替代煤炭”，最后总是套牢？而那些名字都念不顺的“光模块”“CPO”，却涨到让你不敢上车？本期拆解“简单逻辑赛道”的三重绞杀，和“复杂赛道”的认知护城河。听懂这个，或许能帮你避开下一个坑。..本期主持人：小东财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:28 悖论：秒懂即陷阱01:45 结构：三重绞杀预告02:19 简单逻辑的定价速度03:06 共识即信息差消亡03:49 套牢公式：简单×情绪04:49 博弈：看懂≠赢面05:58 绞杀一：预期透支06:43 共识即顶部区域07:12 绞杀二：筹码恶化08:05 机构回避解放成本08:32 绞杀三：逻辑反身性09:24 产能过剩，线性崩断10:19 光模块：壁垒拆解10:51 技术名词认知屏障11:33 迭代速度作为护城河12:34 产业链系统复杂度13:38 抱团正循环机制15:54 第二层思维引入16:06 一阶与二阶推演17:15 散户思维滞留层18:07 超额收益源于预期差18:38 认知×耐心=信息差19:33 看不懂，非风险20:17 结尾：反躬自问.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

当国产存储双雄同时冲击资本市场，这不仅是两家公司的IPO，更是硬科技突破卡脖子的关键一跃。从永续资本池到产业链链主，从人才争夺到并购货币，上市如何成为研发的杠杆？我们拆解股价与技术的隐秘关联，探讨重科技高估值背后的投资哲学。..本期主持人：小东财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:12 双雄上市，市场喧哗00:27 闪存辅导，内存过审00:56 上市：圈钱或助力？01:22 身份跃迁，非终点01:48 硬科技：物种进化02:22 百亿产线，两年迭代02:42 一级资金，有对赌03:20 永续弹药，无到期日03:31 政策项目到信用主体04:11 透明度即B2B信用04:43 苹果考虑国产链05:17 股权活钱，人才战05:50 期权变现，海外挖角06:23 非圈钱，乃生态节点06:48 股价稳住即研发杠杆07:19 再融资：弹药永续07:50 并购：股票为硬通货08:24 债务：隐性周期担保09:25 供应链：协同议价权10:21 双雄冲击资本市场10:53 内存：周期高点冲刺11:37 闪存：二百亿，近前三12:21 国运：新链主诞生12:43 卡脖子是系统工程13:28 长期饭票，以大带小14:21 风险：周期、封锁、魔咒16:25 研发货币化与风险社会化17:47 未盈利科技值高估值？.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

一位在A股摸爬滚打11年的私募基金经理，坦诚分享了自己从2015年靠“大师”推荐惨剩372元，到押注新能源实现资产跃迁再到近两年在光伏、AI上反复踩坑的全过程。他没有兜售一夜暴富的秘诀，而是献出了用真金白银换来的“四层筛选框架”和“冷酷执行纪律”。无论你是被套牢的新手，还是寻求突破的老手，这期节目都将帮你在这个难熬的震荡市里，找到一丝清醒与笃定。.【AI干货图，会在知识星球提供】.本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳3、Rocky磐合资本股权投资部总经理，负责半导体、Ai、新能源等科技行业的一级股权投资。ISFJ，喜欢健身、投资，今年32岁，坐标浙江绍兴>Rocky 老师已加入知识星球嘉宾（豪华午餐）.时间轴：00:10 趁早入场，趁早交学费00:46 诚实底牌，拒绝照猫画虎01:49 自建框架，噪音致认知混乱03:02 嘉宾身份：私募科技基金经理04:11 372.64元：钱消失的记忆锚点04:52 2015：跟大师二十天翻倍07:54 杠杆二十倍：A杀集体记忆09:52 非2015：参与度远未峰值15:18 定投蓝筹：年轻人应求稳19:28 2018：高位定投的毒打24:48 第一桶金：新能源整车押注28:52 口罩期逆行：基于技术信心加仓30:40 产能过剩：中国制造的诅咒33:10 圣杯幻觉：三年高收益陷阱38:07 光伏九亏：看懂逻辑反证伪40:25 半导体：一级负面二级预期41:57 策略大于主观：指纹识别的傲慢45:15 AI四小龙：早入局未识GPT54:37 第一层：市场选择，融资vs回报1:03:12 第二层：产业范式革新三阶段1:09:33 第三层：公司管理层诚信画像1:12:35 雷区：蹭热点与无边界扩张1:20:46 第四层：纪律，诚实面对底色1:28:14 框架缘起：良师与平滑曲线1:33:10 致自己：犯错要趁早1:37:42 老登小登：极端分化冷观察1:40:24 Meta算力：资本开支四种解读1:44:30 杰文斯悖论：效率升需求增.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

本周Meta一则出租算力的传闻，将半导体板块送入ICU。美光单周回撤24%，韩国指数熔断35次，是AI泡沫破裂的前兆，还是高杠杆市场的情绪误杀？我们拆解三代显卡的代际逻辑，对比英伟达2024年的至暗时刻，聊聊财报真空期如何守住仓位纪律。.【AI干货图，会在知识星球提供】.本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.时间轴：00:02 算力出租：鬼故事还是真相？00:30 海力士ADR与云厂财报00:42 A股科技：主线犹豫01:00 港股：热钱回流迹象01:20 开场：梅雨季终章02:00 过山车：分化波动02:47 Meta传闻：利空漩涡04:46 白银期权：清空避险06:24 黄金：维持震荡判断07:35 养老金：再平衡窗口09:34 沪深300：含科量40%10:38 大类资产：本周数据12:12 三代显卡：代际再分配14:22 做空窗口：杠杆脆弱15:37 谷歌拒供：配额之争16:29 Meta：三件事并行17:26 财报季：定调关键18:29 期权保护：止损纪律19:47 算力过剩：尚未到来20:24 A股：三阳后暴跌22:41 非农腰斩：降息预期23:22 港股：创新药与黄金24:39 专题：美光与英伟达25:40 业绩炸裂：股价反跌26:53 英伟达：四阶段复盘31:18 增速放缓：二阶导变化33:28 AI泡沫：恐慌与疑问34:45 美光：盈利顶部未至36:23 杠杆资金：波动放大器39:54 快问快答：资产观点40:10 黄金：3900支撑测试42:10 原油：战前低位43:57 宏观：刻舟求剑之谬47:08 日韩：熔断与地天板50:46 国债：涨跌互现51:57 总结：算力资产管理.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

当全球“烧钱”最狠的科技巨头Meta，突然宣布从“买方”转向“卖方”，开始出租自己的“心脏”——算力中心。这究竟是AI革命的“中场休息”，还是硬科技牛市的彻底终结？本期深入拆解7000亿美元资本开支背后的ROI困境，洞察从“盲目信仰”到“效率为王”的叙事切换。.本期主持人：小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:11 Meta“反水”： 1000亿砸出的算力，自己用不完要出租。00:43 逻辑悖论： 卖铲子的本该高兴，为何芯片股集体暴跌？01:03 信仰动摇： “算力永远稀缺”的牛市基石，裂了。01:44 Meta的阳谋： 只建房不租房的纯“成本中心”，扛不住了。02:28 军备竞赛： 四巨头年烧7000亿，光鲜背后的巨额折旧黑洞。04:38 历史轮回： 19世纪铁路狂潮与20世纪光纤泡沫的警示。05:52 财务生死局： 从“研发成本”到“出租资产”，必须挣钱了。07:14 连锁反应一： “算力二房东”CoreWeave们的灭顶之灾。08:52 连锁反应二： 芯片硬科技信仰的动摇，订单能见度打折。10:48 连锁反应三： 云服务商开启残酷价格战，不再拼功能拼便宜。12:53 拐点真意： 不是牛市终点，而是从“堆数量”到“拼效率”的切换。14:56 结论： 告别闭眼买铲子，拥抱高ROI的阿尔法时代。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

AI 不是在“裁员”，而是在“冻住”职业阶梯的最下面一级。高盛报告揭示，美国计算机专业毕业生失业率已超7%，北美年轻人正“弃码从医”。当代码不再稀缺，人类真正的护城河到底是什么？本期硬核拆解 AI 对就业的“定点爆破”。.本期主持人：小东财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:46 魔幻现实：美国尖子生正从CS涌向医学护理。02:15 数据真相：年轻人失业率6%，是中年人的两倍。03:00 计算机工程失业率7.5%，与美术生坐一桌。04:14 高盛“大冻结”：公司不裁员，但焊死了新人的入口。05:06 AI的真相：不是替代，而是对职业阶梯底部的定点爆破。06:17 耶鲁调研：AI智能体正百分百接替初级工作流。07:53 历史镜鉴：不像2000年泡沫，更像铁路工程师的黄昏。09:38 北美样本：用漫长学医周期对冲AI迭代风险。11:13 护城河框架一：在实体界面上，AI无法给病人擦汗。11:43 护城河框架二：复杂决策中，AI不懂不可量化的风险。12:10 终极护城河：情绪共鸣与“我懂你”的共情价值。13:17 择业坐标：做AI的上游（定规则）或下游（扛责任）。14:40 结语：定价权转移，从生产信息转向判断信息。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

恒生互联、红利低波、创新药、白酒...为何越分散亏越惨？“长期主义”和“死扛不动”的区别在哪？本期通过60+份真实问卷，剖析散户亏损的五大共性陷阱：择时错误、补仓执念、名义分散、浮盈加仓、死扛到底。亏钱不可怕，可怕的是不知道为何而亏。..本期主持人：小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:08 你打开APP就难受的那道“绿光”，今天集体处刑。00:45 60+份“最痛持仓”问卷，一场集体比惨大会。01:48 1962天。持有五年，换来41%的亏损和一句“绝望”。02:25 越跌越买，坚持三年，这位科研工作者最终亏损42%离场。03:24 中概互联，为何能无差别“收割”所有行业的精英？04:48 港股每两年给一次保本出的机会，你抓住了吗？05:30 “避风港”开始漏水。红利低波，为何让保守的人更受伤？07:30 持有7年，亏损77%。长期主义，还是散户最大的幻觉？09:05 “再也不会碰创新药。”一次浮盈加仓导致亏损30%的血泪教训。10:22 浮盈加仓、越跌越补：散户亏损的两大陷阱。11:42 从亏56%到浮盈50%，一次幸运的补仓，但更多人没有等到。13:46 买了十几个标的，最后遭遇团灭。你那是“名义分散”，不是“实质分散”。16:42 会买的是徒弟，会卖的是师傅，会风控的才是高手。18:22 投资的本质不是追求收益，而是学会如何面对亏损。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

为什么你一进股市就变笨？130年前勒庞在《乌合之众》里早已预言：群体让智力归零。本期拆解追涨杀跌、领袖洗脑、叙事幻觉——以及如何反过来利用它们赚钱。..本期主持人：小东财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:28 200年前的“预言之书”00:39 1895，群体退化预言01:07 被低估的投资暗码01:44 精明人的股市降智02:48 四段论：认知到套利03:30 勒庞：九十年，一件事04:20 心理群体，非人数05:41 群体智商，取最低06:40 情绪只有0和108:31 领袖的三把刀10:13 群体交易幻觉11:35 股市的三种群体病11:53 追涨杀跌的传染13:11 造神运动的闭环14:13 叙事替代基本面15:20 历史押韵，不重复15:40 2015：游戏币与踩踏16:46 2021：怕高苦命人17:38 击鼓传花的标准模型18:31 非理性，可被定价19:26 读情绪，而非K线20:09 切断传染源21:12 盲区即狩猎场21:47 战场不在交易所22:44 你的冲动来自哪？.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

北美云厂商砸7000亿刀卷AI，你的手机、云服务正在涨价。与此同时，工资不涨，消费低迷，猪肉衣服在降价......这是"硅基通胀"与"碳基通缩"的撕裂。本期拆解AI产业链涨价真相，对比历史周期，给出普通人"双轨配置"思路：用碳基现金流养硅基成长权，在K型分化中不站错边。..本期主持人：小东财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:08 同一个世界，K型时代的撕裂感：硅基通胀 vs. 碳基通缩。01:09 Part 1：何为“硅基通胀”？ 一场由AI资本开支引发的上游涨价潮。01:37 7000亿美金砸向AI基建，钱都流向了哪里？02:48 从HBM到电路板，一条被寡头牢牢锁死的涨价传导链。04:29 打破20年惯例：云计算开始涨价，普通人能逃过吗？05:07 Part 2：碳基通缩的真相。AI不替代体力，先瞄准了知识型中产。06:44 不敢花钱的未来：信心危机如何反噬消费市场？07:41 资本市场的极端投票：半导体暴涨，消费原地踏步。08:32 历史的韵脚：狂热基建与危险的“剪刀差”。09:00 融资驱动的繁荣：AI巨头是在用未来的预期下注今天。10:53 危险的信号：上游涨价，下游价格战，利润在消失。11:27 历史镜鉴：互联网泡沫破灭时，那些沦为废铁的光纤。12:59 周期会迟到，但从不缺席：警惕存储芯片的产能洪峰。14:14 Part 3：普通人的自保指南。思考一：识别“成长”与“周期”的伪装。15:52 投周期股的铁律：PE最低时，往往是周期见顶的信号。16:41 思考二：硅基的尽头是碳基——被错杀的“黄金”与极端扭曲的估值。17:57 硅基通胀的传导：PPI终将向CPI渗透，顺周期资产的春天？19:45 思考三：建立“双轨思维”——用碳基的现金流，换硅基的成长权。20:30 具体策略：稳定现金流（红利/消费）+ 高风险资金（硬核科技）。21:47 不要押注单边，要押注“分化终将收敛”。22:43 趋势与交易是两码事：时机错了，照样亏钱。23:38 结语：看懂产业链传导，耐得住风格轮换，才是真正的认知优势。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

美光毛利率85%碾压七巨头，苹果被迫涨价带崩纳指。硅基通胀与碳基通缩正面交锋，海力士ADR上市是重估还是见顶？中概互联ETF十年踏步，超卖陷阱还是黄金底？本期拆解存储暴利、AI军备竞赛与港股流动性干涸的残酷博弈。.【AI干货图，会在知识星球提供】.本期主持人：1、小东财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.时间轴：00:23 美光毛利率85%，碾压七巨头02:33 苹果涨价，硅基通胀开启07:14 苹果跌6%，带崩纳指09:00 AI普惠性存疑，K型分化12:15 一周大类资产数据播报13:03 恒生科技，趋势止损14:10 勿逆趋势，尊重市场19:00 中概ETF，十年仍亏23:28 康宁玻璃桥，光互联革命25:56 玻璃基板，精度与成本27:33 光模块价值链重构29:33 英特尔十倍，代工重估32:09 台积电产能，客户曝光33:28 英伟达45%，AMD增308%34:28 华人掌舵，东亚振兴35:08 A股 3.8 万亿，历史第二天量36:11 小盘崩老盘，芯片独涨38:46 美光财报，专题拆解41:38 16份长约，锁定千亿美金45:52 海力士ADR，7月挂牌47:41 台积电先例，被动资金必配50:53 央行买金，替代美债53:55 原油69，跌回战前水平56:50 海力士上市，重估还是见顶1:05:27 硅基通胀，碳基通缩对立.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

巴菲特说"让我从猩猩进化成人"的芒格，做对了什么？段永平花110美元买下的这本书，为什么比选股更重要？本期50分钟精讲，从5个核心思维模型到25个认知陷阱揭秘芒格的方法不挑出身、不挑学历，却能帮你建立受用终身的投资操作系统。..本期主持人：小东财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:11 最好的投资是“不做什么”解密段永平为何用110美元买下这本“最划算的书”，投资的起点，在于“道”而非“术”。01:16 华裔投资圈的“图腾”：芒格是谁？那个让巴菲特从“猩猩进化到人类”的男人，他不仅仅是股神身后的影子。03:31 从“捡烟蒂”到“买伟大”：一次价值投资的基因突变芒格如何一句话，改写了伯克希尔未来60年的命运轨迹。05:58 不靠信息差，只靠脑力值：普通人能复制的成功芒格的成功，证明了“聪明”是可以后天习得的。07:30 行走的图书馆：投资前，先学会做个读书人芒格用一生证明：不读书的投资，就像不训练就跑马拉松。08:54 思维武器一：别做那个“拿着锤子”的人用100个视角看世界，避免陷入单一学科的认知狭隘。10:36 思维武器二：反过来想，永远反过来想“我知道我会死在哪，所以我永远不会去那儿。”——逆向思维的应用场景。12:36 思维武器三：承认无知，划定你的“能力圈”为什么巴菲特长期不碰科技股？只在懂的领域挥杆，是顶级智慧。14:35 思维武器四：25个让你亏钱的“大脑BUG”从众心理、损失厌恶、过度自信…投资最大的敌人，是你自己。16:59 思维武器五：像开飞机一样做投资一份“检查清单”，如何将抽象的艺术变成可执行的工程。20:14 为什么是这本书，而不是《聪明的投资者》？格雷厄姆给方法，芒格给“灵魂”。在AI时代，认知优势优于信息优势。23:46 芒格最后的话：剑传给能挥舞它的人复利不止在金钱，更在知识。慢就是快，少就是多。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

1974年腰斩、1999年被时代周刊羞辱、2008年金融危机…巴菲特如何应对？我们提炼出他度过至暗时刻的5条底层法则：逆向、时间、能力圈、不预测、现金为王。拿走这5条，比研究他买了什么更重要。..本期主持人：小东财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:28 55000倍 vs 26次股灾：定义“至暗时刻”01:27 散户最大鸿沟：买入30%，扛住70%03:17 1974年腰斩：44岁，账户跌48.7%04:07 被时代周刊羞辱：“沃伦，你到底咋了？”05:10 第一次至暗：石油危机，抄底被套3年07:25 “好色小伙到女儿国”：名场面与心态08:46 1987年黑色星期一：一天亏3.42亿美元09:49 股灾当天他在干嘛？ 照常看年报10:59 最孤独的至暗：1999年：跑输大盘45个点12:28 “投票机 vs 称重机”：用身家背书13:55 2008年“珍珠港时刻”：发表《买入美国》15:13 抄底后还跌20%：他不在乎猜底16:28 2020年四次熔断：89岁，承认犯错18:18 底层操作系统：5条可拿走法则20:18 现金是核武器：平时冗余，熊市出手21:23 60年里12年亏钱：但总回报55000倍22:28 最后的质问：你正经历“至暗”吗？.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

25年前，一只名叫JDSU的股票在科网泡沫中暴涨320倍，又在泡沫破裂后暴跌99.7%——市值从1200亿美元蒸发到不足4亿。今年，它的“继承者”lumentum，刚刚拿到英伟达20亿美元投资，一年涨了12倍。历史会重演吗？本期复盘科网泡沫最大神话的完整周期，以及它对当下AI行情的三点启示。..【本期主持人】小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.时间轴：00:08 科网泡沫涨幅之王，5年320倍00:36 它没有死，拆出了今天的AI明星01:00 英伟达20亿押注，当日暴涨10%01:16 互联网咽喉 vs AI眼睛，25年轮回01:41 两家巨头的合并，一段泡沫前史01:50 古河电工：今年涨4.8倍，超2000年高点02:39 DWDM激光器，电信巨头的命门03:06 流量每100天翻一倍，需求无限？03:33 合并占30%份额，龙头诞生04:07 1995年：营收4500万的小公司04:45 市值7300万，四年后冲上千亿05:00 戴维斯双击：88倍业绩×22倍估值05:56 疯狂并购：410亿收购SDL06:33 垄断45%市场，基金经理的必修课06:42 没配它，排名就落后07:55 每90天拆股，房价一年翻倍08:17 "光通信永远不会过剩"08:33 存储：当下最接近当年光通信的标的09:08 泡沫破裂：长鞭效应的残酷传导09:30 带宽利用率不足5%，订单瞬间真空10:22 商誉有毒：单季亏损506亿美元10:59 153美元跌至0.47，跌幅99.7%11:27 2015年拆分，两条命12:02 苹果Face ID，救活一条命12:38 800G光模块，坐上AI快车12:54 英伟达锁单，能见度拉长至3年13:15 本质差异：7巨头客户 vs 烧钱电信商13:50 双寡头格局，壁垒今非昔比14:05 市值1200亿 vs 800亿，泡沫还有多远14:49 多空分歧：确定性 vs 周期宿命16:23 当下对应1998年下半年，而非2000年17:06 以2000年的风控心态，管理今天的仓位17:42 存储的戴维斯双击，下期再聊.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

市场正在惩罚理性者——相信安全边际、高股息、合理估值的人，账户在流血；追光模块、半导体的人却赚得盆满钵满。这是产业革命还是周期泡沫？对标2000年互联网，我们走到哪一步了？当成交集中度突破51%的历史极值，均值回归的弹簧已经压到最紧。本期节目不谈站队，只谈清醒。.【本期主持人】小东：97年intj，全网11w粉财经博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东.🌐播客大纲：00:00 冰火之歌：小登创新高，老登进暗时刻00:37 雪球热帖：市场正在惩罚理性者01:17 极致撕裂：31个行业仅2个在涨02:19 51.65%：5%个股吸走半数成交03:07 流动性挤兑：存量博弈的螺旋飞轮04:37 飞轮悖论：最后一个接盘侠何时进场05:05 周期伪装：AI不是永续革命06:33 危险五字："这次不一样"07:06 见顶信号：净利润翻倍，PE个位数08:35 资本鲨鱼：18个月后的产能过剩09:15 历史镜像：1999年的纳斯达克10:07 泡沫悖论：透支所有可透支的基本面11:04 老登的春天：大跌是最好的建仓窗12:33 代际对立：7亏2平1赚从未被打破14:18 极值规律：45%警戒线后的三次崩塌15:21 终极之问：认知还是运气？信仰还是执念？.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问（知识星球也有专属微信群聊~）欢迎加入我们的免费听友群，成为“藤友”！也可以关注公众号【常青藤投研】，接收更多干货【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

本周A股冰火两重天：科创创业新高VS超六成个股下跌，极致分化下如何应对？我们独家调研145位听众，发现平均仓位仅47%，远未到狂热时刻。美联储点阵图暗示年内加息，但趋势为王，为何说AI硬件仍是主战场？完整复盘，点击收听。.（本期节目AI干货浓缩图，将在知识星球提供）.【本期主持人】小东：97年intj，全网11w粉财经博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.🌐播客大纲：00:03 冰火两重天：指数涨了，你的账户还好吗？00:39 美联储“鹰”了，市场为何不跌反涨？02:12 小腾减仓了！K型分化下的“知行合一”有多难。04:40 一周数读：纳斯达克涨4%，港股红利为何暴跌近5%？06:33 凯文·沃什首秀，市场给出了怎样的“定价”？10:24 创业板新高背后的残酷真相：左脚踩右脚的存量博弈。14:16 从ROE看审美变迁：为何外资抛弃了“白酒龙头”？18:53 硬件涨价的底层逻辑：以前不赚钱，现在凭什么估值重估？20:38 戴维斯双击：从亏损到暴涨，存储芯片的周期奇迹。22:29 告别“炒小炒烂”：当量化私募失去了拥抱微盘股的理由。26:27 独家放送：145份粉丝调研揭秘，47%的仓位意味着什么？34:35 像极了1998年？美股硬科技巨头离“泡沫”还有多远。37:14 日韩半导体：比美股更便宜的“平替”机会。38:16 小东总结：风格不会切换，但会在内部“缩圈”。39:23 小腾总结：尊重趋势，拥抱动量，顺势而为。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问（知识星球也有专属微信群聊~）欢迎加入我们的免费听友群，成为“藤友”！也可以关注公众号【常青藤投研】，接收更多干货【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

你以为买了港版纳斯达克，实则入手了"恒生消费指数"。8%权重天花板锁死龙头涨幅，季度调整被迫追涨杀跌，20倍PE掩盖盈利分化。本期揭秘恒科ETF四大编制缺陷，看清你跟跌不跟涨的真正内因。听完再决定：继续持有，还是换仓？..本期主持人：小东财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:18 只讲数据、逻辑、模型，不构成建议00:44 港版纳斯达克？还是营销话术的万能钥匙01:57 缺陷不在市场，在指数编制的骨子里02:39 8%天花板：销冠最多分800万，强制劫富济贫03:33 龙头越努力，指数惩罚越狠04:43 完美闭环：高点接盘，低点割肉05:51 恒科的本质：恒生消费指数，不是科技07:56 对比纳斯达克：赢家通吃 vs 削峰填谷08:37 跑步机效应：每季度追高一次，原地踏步10:57 20倍PE是伪低价——你和马爸爸平均也是亿万富翁14:40 四不像：阉割龙头、混入消费、追涨杀跌、估值迷惑15:37 信息差：工具本身的逻辑bug，而非宏观外因16:03 纳斯达克奖励强者，恒科对抗市场规律.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿