vol.106 对话刘煜辉：关税反复横跳，黄金为何依然值得定投？

本期节目，知本论对话中国首席经济学家论坛理事刘煜辉，谈他对当下中美局势的判断及应对市场的策略。刘煜辉现为中国首席经济学家论坛理事，上海首席经济学家金融发展中心副主任，曾任天风证券特邀首席经济学家。【节目导航】当下大家最关注的就是中美进入高度对抗的关税博弈。当地时间5月12日上午9点，中美双方正式发布联合声明，关税战按下90天的暂停键，在全球金融市场与产业界激起千层浪……在刘煜辉看来，贸易战本身其实只是个表象，它背后的本质是中美两个超级大国正在为未来世界的新秩序进行激烈的博弈和碰撞，这意味着未来世界新秩序的重构；这一轮对决的终局，赢家将获得丰厚的‘资产久期’的奖励。作为同时具有学界与业界经验的经济学者，刘煜辉对于宏观经济的分析、对股市的判断颇受外界关注:此前他曾预判：2025年将从‘投票器’”状态慢慢走向‘称重机’状态；对于当前的博弈，他认为每一次激烈的碰撞，其实都是中国资产‘倒车接人’的一个重要的机会关税不断反转，最终结果会是什么？双方如何才能重新回到“适配”的状态？我们应该如何理解宏观经济的走势？怎样看待资本市场的变化？以及备受关注的黄金和股市。【私享会号外】知识圈子中信书院·知本论已在小鹅通开设“私享会”知识圈，我们将在圈子内分享精华内容，包含：导读图表、播客学习笔记（非AI生成）、访谈手记以及中信书院APP延伸阅读推荐。此外，我们还将不定期邀请知本论重磅嘉宾“空降”圈子与大家互动。参会席位每月精选知本论节目录制场次，以线上录制+私享会的形式对会员开放，成为中信书院APP会员，即可与重磅嘉宾闭门深度交流。加入方式订阅中信书院APP信享会员或睿读会员年卡后，扫码添加中信书院会员小助手微信，即可进入私享会圈子、预约知本论播客的线上私享会席位。拉至文末，可扫码加入知本论听友群。【本期嘉宾】刘煜辉现为中国首席经济学家论坛理事曾任天风证券特邀首席经济学家【本期主播】孙冰洁中信书院主播【你将听到】​02:53 谈关税暂停：结果不出所料，但速度令人诧异05:36 套在特朗普脖子上的枷锁是一个硬约束机制，本质是美国面临的债务问题09:54 90天后，中美何去何从？10:49 关税的本质：工业霸权和金融霸权两大霸权的对峙12:37 复盘本轮关税，哪些行业与领域影响最大？17:07 “关税的影响也没那么大”：真正和全球发生关联的实际上也就2万亿美金？18:22 内需不足是延续了二十多年的慢性病，中国正处于康波右侧的第五个年头22:31 中央化债与地方财政危机24:36 谈刺激消费：现代经济的本质是预期，当大家都知道是通缩，通缩便不再是通缩26:55 2025A股走向“称重机”时代，股市已经好转33:33 中证A500，为什么是中国真正核心资产的代表？37:35 如何做多赢家的溢价？40:18 黄金有闲钱就买一点，不要问价格43:03 投资与资产配置：建立三个基本认知【制作团队 】出品人：朱虹本期策划：姜艺萍  孙冰洁 岳嘉后期制作：筝源华夏视觉设计：赵妍运营推广：孙冰洁 李思达【在这里找到我们】欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」更多精彩内容，欢迎下载中信书院app关注视频号“中信书院”参与互动关注微信公众号“中信书院”私信或留言。附：知本论听友群二维码✨【商务合作/嘉宾推荐】请发邮件至[email protected]【声明】本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。在小宇宙查看该单集文稿