PODCAST · education
楊博士：揭密法人投資思維
by NICK YANG
股市充滿機會與風險，人生最終成績單是快樂，投資是一輩子的事業，共勉！[EMAIL][email protected][簡介]國立大學財金系老師/經濟學博士，前證券投信基金經理人、上市櫃公司財務長/總經理。[風險提示]投資理財沒有絕對保證獲利，任何策略方法都有其適用性和限制性，內容僅供參考，投資有風險，請謹慎評估後操作。--Hosting provided by SoundOn
Episodes
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EP117 費氏數列投資密碼
費波南茲數列，又稱為費氏數列，是在技術分析中神奇又實用的投資工具，但也經常被誤解。 我們可以先思考兩個問題。 第一，為什麼常常股價碰到黃金分割線，真的就出現反彈；但有時候，卻直接跌破，完全沒有支撐？ 第二，為什麼同一張走勢圖，不同的人畫出費氏數列K線，卻會得到不同的支撐、壓力，甚至得出相反的交易結論？ 答案其實很重要：費氏數列提供的是分析座標。 如果我們把它當成預測工具，就容易看到某個比例滿足時便急著進場；但如果把它當成測量工具，就能更有系統地觀察價格、比較行情，並事先規劃風險。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP116 法人波段操盤心法：還原週 KD
在投信操盤經驗中，非常實用掌握波段的技巧，當還原週 KD 使用 5,3,3 參數，在相對高擋出現死亡交叉並向下時，通常會提高對後續下跌的警覺；反過來說，當還原週 KD 在相對低擋出現黃金交叉並向上時，則會提高對後續上漲機會的關注。 這兩種情境，往往是值得重視的波段轉折線索，核心觀念在於如何把「相對位置」、「交叉方向」與「價格確認」結合，辨認風險與機會，而不是只看到兩條線交叉，就立刻買進或賣出。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP115 順勢交易的超額報酬
過去我們談過道氏理論、波浪理論、移動平均線，也談過威廉・歐尼爾的成長股選股方法。這些方法雖然看似不同，背後其實都在處理的核心問題是： 當市場正在形成方向時，我們如何辨認它？ 當我們判斷錯誤時，如何控制損失？ 當我們判斷正確時，又如何讓獲利延伸？ 順勢交易不是預測市場，也不是看到價格上漲就盲目追高。真正的順勢交易，是建立一套客觀規則，在趨勢尚未被證明以前保持懷疑，在趨勢逐漸被確認以後提高參與程度，當趨勢遭到破壞時降低部位或退出市場。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP114 升息能抑制高油價造成的通膨嗎？
一個很實用、也很常被問到的經濟問題：為什麼央行升息能夠抑制通貨膨脹？升息能不能抑制高油價？ 通貨膨脹，簡單講就是「物價持續上漲」。我們常聽到的 CPI，也就是消費者物價指數，就是衡量一般家庭買的東西，平均漲了多少。如果 CPI 年增率是百分之二，代表整體物價比去年貴了百分之二。 升息，指的是中央銀行把政策利率調高。這會讓銀行借錢的成本變高，接著房貸、車貸、企業貸款的利率也會跟著漲。借錢變貴，大家就比較不願意借錢花錢，消費與投資就會降溫。 核心邏輯很簡單：升息會讓「需求降下來」，物價上漲的壓力就減輕。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP113 高利率環境下的企業估值與股價衝擊
不知道大家有沒有發現，最近的投資市場出現了一個很矛盾、卻又非常值得我們深入探討的現象。 一方面，美股指數明明還在歷史高點附近徘徊，AI、半導體跟大型科技股，依然是市場上最亮眼的焦點，資金也還在持續湧入。但另一方面呢，華爾街的分析師卻開始悄悄下修部分企業的獲利預期，「估值重新定價」的聲音也越來越大。 明明股市還在漲，為什麼專業機構卻開始轉向保守呢？今天，我們就來帶大家看懂這背後的底層邏輯。 要看懂現在的市場，我們不能只看利率，也不能只看企業賺多少錢，而是必須把「美國公債殖利率」跟「企業獲利」放在一起看。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP112 全球股債 ETF 對決 標普500：A O A、A O R、A O M、V O O 的報酬、風險與熊市實證
需要先知道的三件事： 第一，A O A、A O R、A O M 與 V O O 並不是完全相同類型的產品。 A O A、A O R、A O M 是全球股債配置型 ETF，基金已經幫投資人搭配股票與債券，並依照既定規則再平衡；V O O 則是接近百分之百投資美國大型股票的 ETF，沒有固定配置債券，也不是完整的全球股債投資組合。 第二，報酬率、最大回檔、波動度與配息率，都會受到統計方法影響。...
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EP111 油價、通膨與聯準會的壓力測試：當全球資金大洗牌，台股高本益比科技股的下一步？
過去一週，全球金融市場的焦點發生了明顯的轉移。現在市場最擔心的，已經不是「AI 需求會不會消失」，而是「通膨與高利率」會不會壓垮科技股的估值。簡單來說，現在的市場已經進入了由油價、聯準會動向，以及美債殖利率來主導的階段。 我們先回顧上週最大的震撼，美國 8 月份的 CPI 數據。這次的數據出現了一個很特殊的結構，我們稱為「整體通膨上升，但核心通膨下降」。整體 CPI 年增率維持在 3.4%，但如果把波動較大的項目剔除，核心 CPI 其實是從 2.5% 微幅降到了 2.4%，這代表基礎通膨並沒有全面失控。 那為什麼整體通膨會升溫呢？最大的因素就是「油價」。單單汽油價格在一個月內就上漲了將近...
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EP110 美債、美元與AI資本競賽：40兆美元債務背後的投資邏輯
美國國債債務總量已經逼近40兆美元，光是一年的利息支出就即將突破1兆美元，甚至超過了全年的國防軍費。很多人看到這個數字，第一個反應就是問：美國會不會破產？會不會違約？今天我會把這個大哉問，拆解成幾個層次來講：第一，美國到底會不會違約；第二，如果不會違約，美國準備用什麼方式化解這個壓力；第三，這個化解方式如何具體反映在最近的殖利率走勢、財政部操作、聯準會態度，以及正在燒錢的AI資本競賽上面。這幾件事看起來各自獨立，其實是同一條邏輯線上的不同環節，聽完今天的內容，再看到匯率波動或債券市場劇烈震盪的新聞時，就不會被短期雜訊牽著走。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP109 停利不停工
年輕人最大的優勢，不是本金多寡，而是「相對壽命長」。時間，才是複利的真正核心。所以及早投入股市進行長期複利投資，越早開始，複利的雪球就能滾得越久、越大。 但這裡有一個非常關鍵、卻經常被忽略的地方：長期複利投資，並不等於「無腦買進0050這一類的市值型股票ETF，只買不賣」。這句話聽起來或許有點顛覆，因為市場上太多人鼓吹「存股就是買了忘記它」，但只買不賣，其實非常可惜。 我們來看一個真實的案例。曾經有朋友跟我分享，這幾年定期定額扣款0050，帳面績效已經翻了一倍，感覺非常美好。但接下來遇到一波急速下跌，帳面績效又迅速滑落不少。...
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EP108 輝達成為地下錢莊？五千億美元的算力金錢遊戲
就在不久前的8月10日，輝達宣布與多家華爾街機構建立多個獨立的AI算力基礎設施融資平台。他們的目標，是在未來動員超過五千億美元的第三方資本，用來支撐AI基礎設施建設。 但這裡最重要的，不是「五千億美元」這個數字本身，而是它背後代表的角色變化。輝達不再只是一家晶片供應商，它開始扮演需求組織者、資本串接者，甚至是信用增級者。它正在幫市場建立一個「算力可以被金融機構融資」的新敘事。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP107 台股特別專輯：晨星轉折
我們從加權指數日線圖（2026年7月31日）來看，台股在經歷一段急跌後，於右側三根日K線形成典型的晨星轉折，這是常見於下跌趨勢末端的底部反轉型態。 晨星轉折通常由三根K棒組成：第一根是延續跌勢的長黑K，代表空方仍占優勢；第二根是實體很小的K線，顯示賣壓開始鈍化、多空進入拉鋸；第三根則是強勢長紅K，且最好收盤深入或收復第一根黑K實體的一半以上，象徵多方完成反攻並啟動反轉。 指數先自 48,218.87 高點大幅回落，並在 39,384.85 點附近出現止跌整理，之後於 7月31日 出現單日大漲 3,186.45 點、漲幅 7.98%、成交量 8,353.28...
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EP106 指數投資
在 Podcast 第 101 集中，我們曾深入探討了「黑色星期五台股重跌 1683 點」的市場震撼，並預告大盤可能出現重挫崩盤的跡象，隨後7月17日的暴跌，以及之後的弱勢跌破支撐，持續驗證了我們在 101 集中的警示。而今日台股出現短期急速跌深之後的報復性反彈，是否開始出現V型反轉，還需要一些重要的訊號出現才能進行確認。 延續在Podcast的前一集我們提到的，中長期而言可以利用槓鈴策略搭配指數投資的方式，創造安穩獲利，這是法人思維下的實戰經驗累積，有別於市場上的財經網紅鼓吹的無腦買進長期存股0050之類的市值ETF的錯誤觀念迷思。...
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EP105 在極端中安穩獲利：用「槓鈴策略」打造反脆弱的投資人生
什麼是槓鈴策略？它的核心是，把資金放在兩個極端，一端極度保守，一端極度積極，刻意避開中間地帶。想像一下健身房裡的槓鈴，重量全部集中在左右兩端，中間不懸掛任何重物，放到投資上，就是把你的資產切成兩半： 一端，放在「極度保守」的地方，例如現金、定存、短債等，守住你的本金底線；另一端，放在「高成長、高波動」的地方，例如指數型正二ETF及市值型正二ETF，享受台股長期性的向上成長，它的重點不是追求中庸的平滑的報酬，而是在於策略的結構：「底部穩如泰山，但上方充滿無限可能。」 -- Hosting provided by SoundOn
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EP104 台股高檔巨震
市場通常不可預測，但它是可以應對的。在股市下跌修正來臨時，覆巢之下無完卵，保護本金永遠是我們的第一要務。 在我們的 Podcast 第 101 集中，我們曾深入探討了「黑色星期五台股重跌 1683 點」的市場震撼。當時在 6 月 26 日，加權指數單日大跌了 1,683 點，跌幅 3.64%，收在 44,571 點，且成交量爆出近期天量。那時，市場上充斥著悲觀與恐慌，但也有一群人抱持著「跌深就是最大利多」的樂觀，急著進場抄底。 今天，時間來到了 2026 年 7 月 17 日。我們可以從日線圖觀察，加權指數早盤目前再度重挫 1,823點，跌幅高達 4%，早盤第一個小時的成交量高達…
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EP103 如何正確使用台股四檔正二 ETF
台股的四檔正二 ETF：00631L、00663L、00675L、00685L，我們從費用率、成份股、投資邏輯、實際投資做法談起，以及正二 ETF 最核心卻也最常被誤解的每日再平衡機制、漲跌路徑差異、波動耗損，以及長期存股到底適不適合。 很多投資人一看到「正二」，第一直覺就是它能把大盤報酬放大兩倍，因此只要看對方向，似乎就能比原型 ETF 賺得更多。但真正的問題是，這四檔產品雖然都屬於正二 ETF，卻不是完全相同的工具；更重要的是，正二的設計目標是追蹤單日兩倍，不是整段期間固定兩倍，所以一旦忽略這個差別，投資判斷很容易失準。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP102 AI 熱潮下一個關鍵主題：EUV ETF 深度拆解
AI 熱潮下一個關鍵主題：EUV ETF 深度拆解 過去我們聊過很多總體經濟、貨幣政策，也聊過大家最愛買的 0050 等大盤型 ETF。但今天聊點不一樣的，我們來深度拆解一檔最近市場上討論度非常高的主題型 ETF：EUV（Corgi Lithography & Semiconductor Photonics ETF），分析光產業的投資邏輯。這檔基金在今年（2026年）5 月初剛掛牌，大家聽到名字裡有 Semiconductor（半導體），可能會想：「這不就是另一檔半導體 ETF 嗎？」其實並非如此。 想像一下，現在的 AI...
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EP101 黑色星期五台股重跌1683點是崩盤的前兆嗎？
黑色星期五台股重跌1683點是崩盤的前兆嗎？ 從日線來看，加權指數在 6 月 26 日大跌 1,683 點（跌幅 3.64%），收在 44,571.76 點，且成交量爆出近期的大量。 根據 CANSLIM 的 M 準則，當指數收黑（下跌）且成交量比前一天放大，這就是機構法人及市場主力高機率在「出貨」的量化指標。 日線與週線皆顯示，指數在創下 48,218.87 的高點後，近期頻繁出現帶量的長黑 K 棒，這種在短時間內密集出現的「出貨日」，意味著大盤轉弱或崩盤的機率極高。 通常多頭趨勢的健康運行依賴於每一個反彈高點比前一個高，且每一個回檔低點比前一個低的「頭頭高、底底高」結構。...
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EP100 被低估的明日之星：聯電的蛻變與Intel的世紀結盟
過去市場習慣以傳統成熟製程的景氣循環股來為聯電估值，然而歷經十年的戰略轉型，聯電已實質蛻變為全球特殊製程領導者與AI基礎建設的隱形地基。隨著2026年整體定價環境轉佳（ASP向上），加上與 Intel 合作的 12奈米製程及最新的超級電容技術授權，聯電正迎來一波由「獲利體質改變」驅動的本益比價值重估行情。對於追求穩健資產配置的資金而言，聯電不僅具備下檔殖利率保護的防禦屬性，更擁有先進封裝與矽光子帶來的成長股爆發潛力。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP99 指標失效：巴菲特指標與台股泡沫
2025年6月8日，當天台股開盤直接重挫，台積電單日大跌5%，市場瀰漫著恐慌的氣氛，當時幾乎所有的媒體和分析師都在警告同一件事：「台股的『巴菲特指標』已經逼近500%，超越歷史新高，台股泡沫即將破裂！」但這個被奉為經典的「股神指標」，真的適用於台股嗎？今天，我們從實務與底層邏輯，拆解這個的迷思。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP98 黑色星期五後的台股因應
上週五的「黑色星期五」，美股遭遇劇烈拋售，美股主要指數紛紛大跌，費城半導體指數更是單日重挫超過10 %，甚至連被視為風險偏好前緣指標的比特幣，也在短短幾個交易日內崩跌了 16%。我相信這個週末，很多人的心裡都非常煎熬，大家都在問，「這只是一次技術性回檔？還是大崩盤的前兆？」 -- Hosting provided by SoundOn
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EP97 PC 產業 40 年最大革命：看懂 RTX Spark 架構與全球企業受惠名單
今天，我們要來談談 PC 產業四十多年來，自從 Windows 95 問世以後，最深刻的一場架構革命。就在 2026 年的 Computex，NVIDIA 執行長黃仁勳，正式宣告了「AI 代理」，也就是 Agentic AI 時代的個人電腦新紀元正式開啟。這一切的核心，就是 NVIDIA 首度跨足消費端 PC 處理器市場的秘密武器，代號「N1」的超級晶片，NVIDIA RTX Spark。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP96 AI 到底是不是泡沫？
這個問題看似是科技問題，實際上卻是資本市場、供應鏈、產能配置與總體經濟與投資節奏共同交織出來的結果。如果只看 AI 應用，我們會覺得它很熱；如果只看 AI 相關的股價，我們會覺得它很貴；但如果我們把目光往下移，去看 AI 的底層基礎設施，特別是先進製程晶圓代工龍頭台積電的資本支出與擴產速度，你會發現，真正決定 AI 熱潮能否延續的，從來都不是華爾街的口號，而是產能何時到位、產能能否消化、以及投資回報是否跟得上。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP95 AI 基礎建設的最後一塊拼圖：Roundhill Memory ETF，美股代號 DRAM
很多人談 AI 投資，第一個想到的，往往是輝達的 GPU，或是台積電的先進製程。但如果你從實際的 AI 伺服器出貨節奏來看，真正卡住整個擴張速度的，其實是另一個關鍵：記憶體與先進封裝。想像一下：就算你的 GPU 算力再強，只要資料傳輸的頻寬跟不上，運算核心就只能空轉。這就是為什麼高頻寬記憶體，也就是 HBM，會成為現在市場的兵家必爭之地。HBM 必須透過矽中介層，跟 GPU 緊密封裝在一起，這對製程、材料、產能都提出了極高的門檻，也讓記憶體產業在這一波 AI 浪潮中，拿到了前所未有的定價權。在 2026 年 4 月初，美國市場出現了一擋全新的 ETF：Roundhill Memory...
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EP94 特別專題：台股要轉空了嗎？
目前台股在「長線與中線」的架構上，依然是毫無疑問的多頭市場。然而，在「短線」上，指數創高後已經開始面臨獲利了結的賣壓… -- Hosting provided by SoundOn
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EP93 技術分析為什麼有效？
許多人在踏入股市時，總會面臨一個抉擇，究竟該鑽研基本面的財務報表、總體經濟數據，還是該盯著K線圖與技術指標？過去我在證券投資信託業界擔任基金經理人時，每天面對龐大的資訊流與市場劇烈的波動，我深刻體會到，無論是從早期的塑化、鋼鐵、金融產業當道，一直演進到如今以NVIDIA架構、CoWoS先進封裝為核心的AI硬體革命，市場的主流產業不斷在更迭，但「技術分析」的核心邏輯卻依然牢不可破。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP92 範式轉移下的財富重分配
「範式轉移」(paradigm shift)，源自庫恩1962年的著作，《科學革命的結構》，描述科學共同體從舊範式（如牛頓力學）轉向新範式（如相對論）的過程，它不僅限科學，也擴及經濟、管理等領域，意思是激進的視角轉變，而非漸進調整，當舊範式衰弱時，反常事件累積所引發的危機，促成新範式主導。 我們現在正在經歷的，不是一個普通的景氣循環，而是一場史詩級的「範式轉移」。過去半個世紀以來，我們習以為常的低通膨、低利率、低波動的舊秩序，正在快速瓦解，我們必須看懂這個經濟面的底層邏輯，方能有助於正確投資決策的依據。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP91 解秘台股結算效應
4月30日星期四台股月線收盤，最引人矚目的現象是最後一盤台積電被明顯貫壓，導致加權指數終場收跌。當日台積電收盤下跌 2.06% 收在 2135 元，盤後交易亦無明顯的買盤支撐；若以台積電當前股價與指數權重換算，台積電每波動 1 元，約影響大盤 6.4 點，故單日 45 元的跌幅，理論上即貢獻了約 288 點的指數跌勢，這與當日大盤下跌376 點高度吻合。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP90 華許的豪賭
美聯儲下一任主席提名人凱文·華許，Kevin Warsh，提出的「降息加縮表」政策。現任主席鮑威爾即將在今年，2026年5月卸任，而川普總統提名的新任聯準會主席人選 華許，目前正處於參議院的確認聽證會階段。 通常「降息」是為了刺激經濟，這叫寬鬆，像是踩油門；而「縮表」是把市場上的錢收回來，這叫緊縮，像是踩煞車。一邊踩油門、一邊踩煞車，為什麼華許政策同時推動這兩個完全相反的方向？...
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EP89 台股 ADR ：跨市場定價、交易成本與套利
什麼是 ADR？如果今天你手上有台積電、聯發科或是鴻海的股票，你可能曾經在晚上看著美股時想過一個問題：「我到底應該買台灣的原股，還是去買美股的 ADR？」「聽說台積電 ADR 溢價常常高達 20%，那我能不能放空美股、買進台股，進行套利賺這個價差呢？」這些問題聽起來很直觀，但背後其實藏著跨市場流動性、稅務、交易成本甚至風險管理的深層意義。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP88 預支未來：槓出百萬
向未來預支的低風險操作，槓桿出你人生的第一桶百萬本金。今天我們不談虛無縹緲的暴富神話，我們要來聊一個非常務實、甚至有點挑戰傳統觀念的財務策略，如何透過「向未來預支的低風險操作」，精準槓桿出你人生的第一桶百萬本金。但在正式進入策略之前，必須先給大家一個重要的觀念，今天的內容涉及信貸與質借的槓桿操作，請大家務必誠實評估自身的風險承受能力，謹慎操作。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP87 兩段人生：ETF實戰
在退休前，我們該如何利用工作收入，搭配「0050」這類高成長型ETF的複利成長工具，達成至少1,000萬的本金目標？而當你達標、帶著累積到的財富步入人生下半場的退休階段後，為什麼我們必須果斷切換策略，捨棄追求極致績效的0050，轉而將資金「各半」投入穩健配息的「0056」與月配息債券ETF「00953B」，甚至把花不完的閒錢再投入「不配息成長型ETF 009816」？這不僅僅是一個投資策略的轉變，更是一個人生階段的智慧覺醒。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP86 指數投資：翻轉財富
要如何正確的投資，常常困擾著大家，其中最常聽見的三種聲音。年輕上班族會說，「我每個月付完房租、生活費就見底了，根本沒有閒錢，談什麼投資？」中年族群則焦慮的說，「我現在才開始準備退休金，是不是已經太晚了？」已經開始投資的人抱怨，「我買了 0050、0056 好幾年，為什麼還是賺不到錢？為什麼別人投資能靠著獲利了結進行下一輪佈局，而我就是呆呆抱著，眼睜睜看著紙上富貴永遠回不到口袋？」無論你是 20 歲還是 50 歲，投資永遠不嫌晚。你需要的起始資金，也比你想像的還要少。更重要的是，正確的投資方法絕對不是「無腦買進後死抱不放」，而是結合市場認知、進階技巧和心理素質的整合策略。…
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EP85 不公平的遊戲：避開最大回檔
為什麼「不虧錢」比「賺大錢」更重要？今天我們要來聊一個在投資市場中，很多人經常忽略、但卻是最致命的陷阱。在投資的世界裡，有一句很真實的話：「錢是賺不完的，但是也有可能幾乎全部虧完。」許多人進場只想著怎麼翻倍，卻不知道一旦發生大幅度的虧損，想要把錢賺回來有多麼困難。今天，我們拆解這個殘酷的真相，並分享如何透過控制風險，讓你在市場裡活得久、賺得穩。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP84 特里芬兩難：我們的美元，你們的問題！
美國前財政部長康納利曾對歐洲人說過一句傲慢卻無比真實的名言：「美元是我們的貨幣，卻是你們的問題。」我們每天看新聞，常常聽到「美元霸權」、「美元升息」，但大家有沒有想過，為什麼美國印鈔票，全世界都要跟著買單？而這個不可一世的霸主，是否正面臨著無法逆轉的危機？ -- Hosting provided by SoundOn
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EP83 台股重挫特別專題：你恐慌了嗎？
看到今天加權指數單日大跌超過 1,300 點，相信大家打開看盤軟體時，心裡難免都有些震驚，甚至感到恐慌。這是正常的人性反應。但在這個波動劇烈的時刻，我們最不需要的就是情緒，最需要的是理性的紀律。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP82 AI 投資週期大解密：為何美科技股轉弱，台股卻屢創新高？
最近幾個月，美國那些耳熟能詳的科技巨頭，像 蘋果、微軟、特斯拉，股價表現其實很普通，甚至有些還在走下坡。但另一邊，台股卻一路創下歷史新高，台積電一年漲了將近五成。這兩件事同時發生，感覺很矛盾，AI這個題材大家都耳熟能詳，但為什麼軟體公司在跌，但生產 AI 晶片的硬體廠商卻漲翻了？今天我們用一個完整的「AI週期框架」，把這些看似矛盾的現象深入分析，讓投資方向有一個更清晰的脈絡。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP81 川普關稅違法的貿易混亂：從美元的非典型弱勢看懂新台幣未來的三大路徑
美國最高法院以6比3的裁決，推翻了川普原本依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）所課徵的大規模關稅。但川普並沒有退縮，他立刻啟動了Plan B（B計畫），也就是搬出一個五十多年沒用過的《1974年貿易法》第122條，宣佈對全球所有國家加徵為期150天的10%進口關稅，隨後更在社群媒體上放話，要直接拉高到法律上限的15%。...
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EP80 經理人說書：馬斯克的思維
在當代商業與科技史中，伊隆·馬斯克（Elon Musk）無疑是一個巨大的「異類」。即使是航太、能源或神經科學領域的頂尖專家，往往需耗費數十年才能觸及行業天花板，但馬斯克卻能以驚人的速度從門外漢變身為規則制定者。這種跨領域的顛覆能力，常被大眾簡單歸因為「高智商」。然而，155 的智商或許能讓人成為優秀的工程師，卻不足以解釋為何他能同時在數個高門檻產業引發革命。事實上，馬斯克與常人的最大差距，不在於大腦的「智商」，而在於他運行了一套反直覺、甚至帶有攻擊性的「認知作業系統」。若我們剝除對天才的濾鏡，會發現這套思維模型由四個核心支柱構成，且原則上，它們是可以被複製的。 -- Hosting...
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EP79 台股封關特別專題：009816破發你買了嗎？
009816 的核心邏輯拆解，009816 雖然追蹤市值前 50 大，（類似 0050），但在權重分配上做了兩個關鍵改變，第一是設下天花板，單一個股權重上限為 30%，（主要針對台積電）；第二是動能加權，當前五大成分股總權重超過 65%，或單一成分股超過 30% 時，多出來的權重不是平均分配，而是分配給 「動能指標」強勢 的股票。另外不配息的設計，是它最大的隱性護城河，股息直接滾入淨值，享受複利並可避稅。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP78 什麼是技術分析？
在股市投資的領域中，我們常聽到基本面、籌碼面或消息面。許多人一看到技術分析，腦中浮現的是滿銀幕複雜的線圖與指標，如 MACD、KD 或 RSI。但事實上，技術分析的核心非常單純，它是在研究「市場的行為」。基本面研究的是公司或產業的獲利能力，而技術分析則是透過圖形記錄市場參與者的集體行為。只要有交易、有圖形紀錄的市場，無論是台股、美股、甚至是黃金或虛擬貨幣，技術分析都能適用。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP77 不藏私大公開：動能派主力的八大法則
股票市場中的「動能派主力」，主要是專注動能投資策略的大型資金操盤者，這些主力通常包括外資、投信或市場大戶，利用龐大資金優勢，創造在股價形成某種量價特徵的時候，大舉買進或是果斷賣出，操作靈活且具產業資訊優勢。 我們可以這樣理解，股市中的技術指標會騙人、消息會造假、財報可能被美化，但唯有「成交量」與「股價」是真實的資金足跡，每一筆成交都代表真金白銀的流動，每一次量價變化都透露著市場參與者的真實意圖，這就是市場中唯一不會說謊的語言。...
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EP76 美元前景深度解析：聰明錢正在買什麼？
通常透過利率能預測匯率走向，主要因為高利率吸引資金流入，推升該國貨幣需求，從而強化匯率，這種現象主要依據利率平價理論，該理論認為兩國利率差異會透過遠期匯率調整來抵銷套利機會。因此目前市場普遍認為美國可能進入降息循環，在這樣的預期之下，美元應該會走弱，但事實並非如此，從我們的觀察分析可以發現，市場的聰明錢正在買進美元計價的相關商品，尤其是中短期的公司債券ETF，除了固定高收益之外，也能同時享受匯率帶來的好處。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP75 經理人說書：巨人思維
與台股實務交易經驗高度相關的書，《巨人思維：沒有捷徑，只有努力，從零開始的股市交易員》。作者「巨人傑」是一位從17歲就進入股市、靠自學與長期實戰，成為月交易量可達數百億元的專職交易員。這本書不是教你快速致富的秘笈，也不是標股名牌清單，而是完整記錄一位專職交易員十多年來在市場裡跌跌撞撞、修正心態、建立交易架構的過程，值得一讀再讀。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP74 記憶體價格狂飆的代價：2026 年 PC 市場迎來寒冬
華爾街最新調查顯示，對2026年美股前景形成罕見樂觀共識，預期標普500指數將延續漲勢，實現連續第四年上漲，創下近20年最長紀錄。多家機構預測標普500指數2026年底目標價在7,100至8,000點之間，平均漲幅約8-9%。例如，CIBC資本市場預期達7,450點，摩根大通上看7,500點。樂觀理由主要是企業獲利強勁、聯準會降息、AI資本支出擴張，（預估達5,000億美元）及政策鬆綁，（減稅與監管放寬）支撐市場。科技巨頭EPS成長率預期超過20%，AI基礎建設需求持續。 但事實上我們正面臨一個反直覺的現象，AI...
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EP73 在AI狂潮與泡沫邊緣：活的久比跑得快更重要！
大家最焦慮的問題：「AI 這麼熱，我現在空手是不是笨蛋？我現在進場是不是韭菜？」這是一堂關於「生存與獲利」的必修課。今天我們不談產業個股趨勢，我們要談的是，在這個充滿泡沫疑慮卻又是AI大趨勢的狂潮中，如何透過「資產配置」與「風險控管」，活到最後，成為最後的贏家。 AI的指標公司輝達，NVIDIA，牽動著全世界的神經，台積電的產能被訂滿，這無疑是科技產業最好的時代。但著名的擦鞋童理論告訴我們，當大家都在問 AI 概念股時，可能就是「貪婪」與「恐慌」交織的前奏。在這個時間點，絕對不是選到了哪一檔飆股，而是「資產配置」做得牢不牢靠。今天，我要教大家一套即使 AI...
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EP72 AI 是巨大的泡沫嗎？新主流的誕生
近期的AI指標股，包括輝達的股價持續疲弱不振，以及甲骨文和博通最新公布的財報展望後的股價破低與重挫，引發市場對AI泡沫的疑慮升溫，大家開始懷疑，企業砸大錢買GPU，建置算力中心的AI基礎建設，燒錢速度之快，不斷地融資借錢之下，何時能夠變現產生投資收益？但如果只看財報數字只是表象，真正讓華爾街精英、讓矽谷工程師震撼的，不是財報數字，而是Google DeepMind低調發表、隨後又神祕地限縮研究權限的一篇論文，《Nested Learning: The Illusion of Deep Learning...
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EP71 長期贏家：用非投等債 ETF 打造高息低波的人生
提到「非投資等級債」，或者以前大家習慣聽到的「高收益債」，甚至是「垃圾債」，腦中浮現的是「高風險」、「容易違約」、「景氣不好會大跌」 。今天，我們用歷史數據和邏輯，顛覆大家的認知。非投資等級債 ETF，其實是一個適合「長期持有」、「當作存股」的好標的。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP70 失衡的世界：三大經濟體的命運分界線
麥肯錫全球研究院在 2025 年 10 月發布的一份報告，標題為：《失衡：成長、財富與債務的下一步？》這份報告指出全球資產負債表已嚴重失衡，過去依賴債務與資產膨脹的財富增加模式宣告終結，只有「生產力加速」才能在未來十年避免財富縮水並重啟真實繁榮 。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP69 「躺平」的經濟學：當買房夢碎我們如何改變生活方式
這篇發表於 2025 年 11 月的最新研究論文《“Giving Up”: The Impact of Decreasing Housing Affordability on Consumption, Work Effort, and Investment 》，給了我們一個非常震撼且數據化的答案。作者發現，當買房的「希望」破滅時，人們的行為會發生結構性的轉變：他們開始花更多錢、減少工作努力，並轉向高風險的投機投資。這不僅是房地產的問題，也是一個關於勞動力供給、消費模式與貧富差距的總體經濟問題。 -- Hosting provided by SoundOn
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EP68 精準判定市場多空趨勢(應用CANSLIM：M 市場走向)
在威廉·歐尼爾著名的 CANSLIM 投資法則中，最後一個字母是 M ，也就是「市場趨勢走向」。歐尼爾曾說過一句名言：「這世界上有 75% 的股票，走勢會與大盤方向一致。」這意味著如果在空頭市場裡努力選股，就像是在逆風中航行，即便你的船再好，也可能翻船。今天我們將以CANSLIM 的 M為根基，結合技術分析始祖「道氏理論」，加上艾略特的「波浪理論」，以台股加權指數為例，教大家如何判斷多空趨勢方向。 -- Hosting provided by SoundOn
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股市充滿機會與風險，人生最終成績單是快樂，投資是一輩子的事業，共勉！[EMAIL][email protected][簡介]國立大學財金系老師/經濟學博士，前證券投信基金經理人、上市櫃公司財務長/總經理。[風險提示]投資理財沒有絕對保證獲利，任何策略方法都有其適用性和限制性，內容僅供參考，投資有風險，請謹慎評估後操作。--Hosting provided by SoundOn
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