泰度Voice

在海外高端芯片出口管制的大环境下，以华为韬定律为代表的3DIC先进封装路线、DeepSeek系列国产大模型落地生根，从底层算力硬件到上层场景应用，国内AI产业链正在逐步探索自有的发展路径。产业技术的持续突破，在带动板块行情大幅走强的同时，也催生全民AI投资的热潮。然而，资金集中涌向AI赛道，低位板块却相对冷清，持有者在权衡止盈，观望者则在考量进场时机。如何平衡产业长期成长与短期市场波动、建立合理配置思路，已然成为当下投资的必修课。作为《泰度Voice》第四季首期节目，本期将围绕AI产业发展实况与投资者实操难点，邀请南方基金基金经理郑晓曦、华泰证券基金投顾策略经理汪梓轩，与华泰证券战略发展部战略研究员蒋昱晗一起，从产业端拆解AI产业链细分逻辑，辨析英伟达份额下滑、国产替代提速的原因，同时立足于市场投资行为规律，给出仓位配置、择时入场的实操思路。聊天的人郑晓曦 南方信息创新混合基金经理、...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

量化投资推动AI模型演进的同时，AI也在悄然改变量化投资的作业方式——从传统的因子工厂到AI建模的自动化现代工厂。在充满海量数据和低信噪比的金融市场，AI正在悄然掀起「算力换人力」的效率革命。端到端、通用底座、后训练等新技术范式层出不穷，技术在提升投资精准度、降低风险的同时，也推动着金融价值链的重构，而背后的技术变革也将进一步泛化，从而改变和赋能更多行业。本期节目荣幸邀请到粤港澳大湾区数字经济研究院（简称IDEA）首席科学家、（署理）院长郭健，他将与华泰证券研究所电子与计算机行业首席研究员谢春生一同为听众揭秘过去数十年间AI和量化投资相互推动、互相影响的过程，以及未来AI+量化的演进方向。郭健教授回国创业前曾任教于美国哈佛大学（博导）。他长期深耕人工智能、深度学习和量化投资研究，并创建端到端AI量化投资技术企业DeepX。2020年郭健协助前微软公司全球执行副总裁沈向洋院士共同创建人工智...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

在大模型技术迅速崛起的背景下，人工智能深度重塑全球产业格局。当前，AI产业正处于从训练到应用的关键转折期，企业加大基础设施投入的同时积极拓展应用场景，产业重心也从底层算力向智能终端、行业解决方案等方向转移。在产业演进过程中，中国企业在算法优化、场景创新等方面展现出独特优势，新一代AI硬件和AI应用正在涌现。随之而来，AI焦虑在各行各业的赋能中逐渐具象化，人工智能正在从单一功能走向对个人综合赋能，进而重构未来人机交互范式和组织形态。在DeepSeek发布开源模型R1前不久，《泰度Voice》举办了一次年度线下沙龙，围绕“消费”和“科技”两大关键变量展开对话。本期节目来自科技圆桌对话环节，探讨“人工智能下半场:如何与AI塑造的未来与真相共存?”华泰证券研究所全球科技战略首席分析师黄乐平对话中欧数字经济基金经理冯炉丹、火山引擎大模型安全解决方案负责人李一浩、播客《声东击西》联合创始人张晶，深入...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

近年来，中国消费市场呈现出结构性分化的特征，从供给侧看，新消费品牌不断推陈出新，供应链效率持续提升；从需求侧看，消费者对产品性价比和情绪价值的诉求并存。与此同时，消费者对价格的敏感度提升，品牌溢价被重新定义，情绪价值和体验消费的需求却在不断攀升。这种看似矛盾的现象背后，反映出消费者在应对经济环境变化时更趋理性，也体现了新一代消费群体对品质生活的持续追求。2025年新春之际，《泰度Voice》首次举办年度线下沙龙，围绕“消费”和“科技”两大关键变量展开对话。本期节目来自消费圆桌对话环节，探讨“从消费降级到反消费主义，年轻人把钱花在哪里？”华泰研究所可选消费行业首席分析师樊俊豪对话黑蚁资本创始及管理合伙人张沛元、阿里妈妈市场部&品牌业务总经理虎豹、播客《商业就是这样》主播许冰清，共同探讨消费市场格局重塑下的企业变革与消费者洞察。聊天的人黑蚁资本创始及管理合伙人 张沛元阿里妈妈市场部&品...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

时值岁未年初，【泰度 VOICE】于1月 18 日在上海陆家嘴举办首次线下听友会。活动将围绕消费和科技两大主题展开圆桌讨论，邀请华泰证券首席行业分析师与一二级市场投资人、移动互联网及人工智能从业者、资深媒体人和播客圈内人进行对话交流。诚邀泰度的新老朋友线下见面，报名请扫二维码。因线下场地有限，报名审核通过后将通过短信发送活动地址。随着大模型的迅速崛起，AI与可穿戴设备的融合成为科技产业新的风口。作为人类最早也最普及的穿戴设备，眼镜天然具备便携、第一视角感知等优势。从电子产品发展历程来看，消费电子的成功往往建立在已有形态的基础上，而眼镜通过叠加拍照、语音交互、信息显示等AI功能，有望突破传统定位，成为继智能手机之后又一个重要的人机交互入口。在产业演进过程中，AI眼镜呈现出差异化的技术路径与应用场景，正逐步找到产品定位与市场空间。随着硅基OLED显示、光波导等核心技术不断突破，叠加大模型...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

历史上，英国、美国、日本和德国等国家在成为全球最大的贸易顺差国后，均不约而同通过推动产业出海解决贸易失衡问题，在此过程中成长出诸如施耐德、小松机械及丰田汽车等全球龙头企业。如今，中国企业和中国资本大规模扬帆起航、出海弄潮已有超过二十年历史，在一步步走向世界的过程中，中国企业出海经历了从单纯出口到全球资源布局的演变，拥有完备产业链的中国制造业正是其中的典型代表。在快速变化的内外部环境下，出海已成为众多行业共识，但如何选择合适的出海方式——海外并购、直接投资建厂或与当地企业合资经营——以及如何高效、巧妙地本地化，更考验企业的决策智慧与远见。本期《泰度Voice》邀请华泰联合证券国际业务部联席主管项晨对话研究所机械行业首席研究员倪正洋，以制造业为窗口，结合丰富的行业案例和真实的海外见闻，深入浅出地解释当前中国制造企业出海的拉力与推力，本土化的动力与阻力，欢迎收听。第三季以来，泰度栏目已推出多...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

在全球产业链和价值链的加速重构中，消费行业的新一轮全球化已成为其中一股不可忽视的力量。在这股力量的推动下，中国消费企业积极跨越文化和地域界限，参与全球市场的竞争与合作。从电子产品到日用百货，从餐饮服务到文化创意，中国企业、品牌和资本正在全球产业链格局重塑中寻求新的定位。这一变化不仅体现在海外生意和市场份额的增长上，更以消费行业为切片，深刻反映出全球价值链中新秩序的形成。本期节目邀请资深的一级市场消费行业投资人对话二级市场分析师，从出海视角切换到全球化，又从全球化回归本地化。从组织架构的"脱胎换骨"到供应链的"无缝对接"，再到产品和服务的"入乡随俗"，通过多个真实案例展现中国企业在国际竞争中的挫折与反思、成长与蜕变，以及中国企业如何在东南亚等新兴市场和渠道变革中把握先机，驶向全球化的星辰大海，希望帮助听众理解全球化浪潮下的商业变迁，打开一小扇了解全球市场动态的窗口。聊天的人弘章资本创始...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

2024年以来，并购重组明显活跃。随着“科创板八条”“创投十七条”发布，上市公司并购方案接连出炉，掌握核心“硬科技”、代表新质生产力的产业并购被市场寄予厚望。与此前数轮并购潮不同，当前并购市场更加突出产业整合主线，产业逻辑和协同增量成为并购市场的主旋律，服务于科技创新和产业升级的新一轮产业并购正逐渐升温。一起并购交易的达成并不容易。表面上看，是买卖双方的合作，本质上是一个涉及多方利益博弈、极为冗长的心理与预期的平衡过程，其中财务顾问、律师、资产评估师等中介机构扮演着推动交易运行的关键角色，他们不仅协助设计交易结构，确保交易流程合法有效，还需要深谙产业整合逻辑，理解并实现多方诉求。可以说，并购是一场多方博弈的艺术。本期节目中，华泰联合执行委员会委员、公司并购业务负责人劳志明，与中联评估集团公司副总裁鲁杰钢、海问律师事务所合伙人牟坚、精品投行文艺馥欣创始人阮超一起，从并购市场最前沿的变化切...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

从个人电脑到企业数据中心，人工智能等科技的快速发展带动了全社会算力需求的激增，也带来了电力消耗与碳排放量的显著增长。在强制碳市场交易主体有限的情况下，自愿碳市场已成为国家鼓励更多社会主体共同参与碳减排的重要工具。企业主体可在自愿碳市场购买CCER主动抵销自身碳排放量，完成自愿减排目标；社会大众也可通过低碳出行、错峰用电等方式参与地方碳普惠体系，并获得绿色积分、兑换相应奖励。未来，随着各国自愿减排项目的不断标准化，自愿碳市场还有望成为国际互联互通的新桥梁，助力全球共同实现温室气体减排目标。本期节目我们继续与国家应对气候变化战略研究和国际合作中心原副主任马爱民、华泰证券研究所能源转型首席分析师刘俊及华泰证券固定收益部碳金融业务负责人蒋璨一起，聊一聊CCER重启的重要意义、方法学的制定标准以及与每个人密切相关的碳普惠体系，并进一步展望中国自愿碳市场与国际接轨的可能。聊天的人国家应对气候变化...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

近年来，气候变暖加剧，极端气象灾害频发，全球低碳转型刻不容缓。碳交易市场通过总量设定、配额分配与交易，在市场机制下以低成本的方式促进社会减少温室气体排放，是加快实现碳达峰、碳中和目标的核心政策工具之一。同时，碳市场的国际化建设与各国规则的碰撞为能源行业参与者制定了更高的标准，将进一步影响国际社会共同应对气候变化的进程与效果。《碳排放权交易管理暂行条例》将于5月1日开始实施，碳交易市场发展再进一步。在此之前《泰度Voice》将连续推出两期关注碳交易市场的节目。本期节目邀请了国家应对气候变化战略研究和国际合作中心原副主任马爱民、华泰证券研究所能源转型首席分析师刘俊及华泰证券固定收益部碳金融业务负责人蒋璨，希望能用通俗的语言为大家科普中国碳市场的前世今生与未来发展方向，并进一步对“形成合理有效的碳价，充分引入金融要素，应对国际能源政策变化”等市场重点关注的话题展开深入讨论。聊天的人国家应对...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

作为“新质生产力”的落地场景之一，人形机器人正在催生科技行业和资本市场新一轮热潮。近半年来，国内外各类原型机或产品密集亮相，一级市场投融资活跃。通用大模型的横空出世有望使人形机器人的感知决策能力被极大提升，基于transformer架构的神经网络模型被认为是打开人形机器人通用之路的关键。尽管进展显著，训练数据量级和数据质量依然是限制人形机器人技术泛化的主要瓶颈，从长期来看，行业普遍预期任务级人形机器人成熟仍需数年之久。本期节目邀请华泰证券机械行业首席分析师倪正洋对谈华业天成执行董事陆昆仑，以非常通俗直观的方式解释算法如何训练一台通用型人形机器人，学界和业界已经有哪些进展和共识，尚存哪些瓶颈和分歧，更重要的是通过软件和硬件的视角碰撞，理性探讨人形机器人技术泛化与商业化难点，以及如何在产业链上下游挖掘机遇。从人形机器人开始，泰度第三季将推出“解码新质生产力”系列，这个子系列将关注代表未来的...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

人工智能技术的发展一日千里。2月16日，OpenAI推出文生视频模型Sora，在视频时长、场景理解和物体一致性等方面实现重大突破，再次验证Transformer架构的极强拓展性，文生视频的热潮快速席卷科技圈和资本市场，生动逼真的细节和流畅的运镜转场也给影视、创意、游戏等行业从业者带来极大震撼，甚至被市场寄予“真实世界模拟器”的期待。另一方面，OpenAI也同时承认Sora尚存缺陷和不足，批评和质疑随之而来，例如Sora尚且无法理解复杂场景的物理原理及其因果，有观点认为围绕Sora营销与炒作远甚于其实际的技术影响力，而算力和数据量的瓶颈依然限制其商业潜力，同时虚拟视频生成技术的快速发展为监管人工智能带来新的挑战。Sora将“颠覆”视频行业吗？市场是否又一次对Sora寄予了过高的期待？本期节目邀请华泰证券研究所科技及电子行业首席分析师黄乐平和华泰证券研究所传媒行业首席分析师朱珺，希望尽量通...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

能源部门是全球约四分之三温室气体排放量的来源。近年来，全球变暖加剧，极端天气和气象灾害更加频繁，从高碳能源到低碳能源的转型势必加速。小到电价波动、出行方式，大到能源安全、公正转型，人类历史上每一次新能源的技术突破和开发应用，不仅改变普通人生活方式，推动企业生产力的提高，也无疑会成为下一次产业升级和人类文明进步的关键变量。本期节目中，华泰证券研究所能源转型首席分析师刘俊对话MSCI ESG与气候研究部亚太区主管王晓书。两人的对话由点及面，从过去到未来，从能源转型对于日常生活的改变切入，梳理能源史上曾经发生大事件，进而讨论新一轮能源转型下的产业变局，以及延伸出哪位尚未被市场关注的新赛道与新机遇，探讨每一个人都能参与的能源转型如何实现。聊天的人MSCI ESG 与气候研究部亚太区主管 王晓书华泰证券研究所能源转型首席分析师 刘俊时间轴03:19 电动车代表未来吗？09:00 未来用...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

随着大模型备案开闸，国产大模型已经从拼抢算力和人才，进入应用生态的竞争。工具化的人工智能应用，也已经实实在在地渗透各行各业，从办公、客服、消费、设计到娱乐，大模型的开放和应用或许有可能重构每个人的生活方式。另一方面，大模型存在一定概率随机编造（hallucination）且算力成本较高，如何打通商业落地的“最后一公里”成为业界亟待解决的问题。在资本和市场的热切期待下，行业比任何时候更需要客观冷静的科学家精神。本期节目邀请华泰证券研究所科技行业首席分析师黄乐平对谈清华大学电子工程系副教授、博士生导师欧智坚。坚守人工智能行业二十余年，欧教授历经了技术发展周期的高潮与转折。在这种对谈中，他结合当下产业现状探讨了大模型如何突破泛用化技术瓶颈，同时作为一名老师，他基于对清华学生择业趋势的观察，真诚分享了对教育工作的反思和行业风口轮转下的思考，希望给行业内外的听众带来技术边界以外的启发。聊天的人...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

自动驾驶正在成为新能源乘用车市场的下一个“赛点”。过去十年间，车企和科技公司先后探索不同的技术路线及商业化路径，无人驾驶已逐渐在港口、矿区等特定场景、封闭空间落地。如今随着大模型技术席卷科技行业，在数据端大幅提升数据标注效率和数据量级，在测试端通过仿真环境替代实车数据的采集，在模型构建层面打开新的想象空间，无人驾驶行业或许即将迎来“chatGPT”时刻。也许很快，家用汽车就能够在市区、高速等复杂而开放的场景下提供安全且舒适的自动驾驶体验。本期节目，华泰国际私募股权基金投资总监郝钟霖与北京轻舟智航智能技术有限公司CEO于骞，围绕自动驾驶技术在国内发展现状，从自动驾驶技术路线到落地应用场景展开了精彩的对谈。于骞在自动驾驶领域坚持深耕十几年，曾就职于Alphabet（Google母公司）旗下的自动驾驶公司Waymo，后回国创业，他如何看待自动驾驶的下半场，以及真正的自动驾驶到底离我们还有多远？...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

自人工智能大模型点燃新一轮技术革命浪潮以来，科技公司在技术研发和落地应用方面持续加码，试图为企业数字化场景打开新的想象空间。在大模型技术赋能下，一些成功的尝试已经开始在业界加速落地，例如专业文档的识别、校对与处理，自然语言生成表单与演示文稿、低代码开发和自动化测试。但大模型所带来的商业影响也许并不仅限于生产工具的革新。6月16日，华泰证券举办“AGI重构之路”创新科技论坛，本期节目来自论坛现场的一场对谈。华泰创新股权投资二部负责人刘诚对话奥哲网络CEO徐平俊，容智信息创始人兼CEO柴亚团，庖丁科技联合创始人兼CEO林得苗，华泰证券信息技术部数字员工团队负责人熊超。这些多年深耕在企业数字化不同领域的探路者从当下最前沿的应用出发，结合过去的探索和未来的展望，一起探讨大模型如何提升生产效率、加速企业数字化进程，以及新的技术浪潮下人与工作的关系将可能如何被重构。聊天的人刘诚，华泰创新股权投资...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿