PODCAST · business
投资实战派
by wong永庆
与1%的公司和伙伴同行。投资实战派是买方视角的价值投资播客，一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。主要内容：30家国内外顶流公司、投资&产业专家。知识星球：实战派，提供播客文字版、每期相关资料、部分精选30公司跟踪。实战派投研club：免费、但有门槛的买方视角的投资者分享和交流俱乐部。实战派高净值club：资产配置、公司和产业调研。商务合作、播客听众群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”。我们也在招募运营合作伙伴（兼职/实习），协助实战派品牌和内容的推广和宣传（远程）。
Episodes
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E204 全球 1% 公司：福耀玻璃的护城河、战略选择 | 永庆对话汽车资深从业者 Yan
🕰️本期节目围绕全球汽车玻璃龙头福耀玻璃展开深度研讨，重点剖析了其长期保持40%高毛利率与高净利率的核心竞争优势，包括运输半径壁垒、区域产能布局及高质量管控。复盘了福耀聚焦主业、应对出海反倾销、垂直整合浮法玻璃及逆周期扩产的发展历程。并结合新能源车时代全景天幕、HUD等高附加值玻璃渗透率提升带来的量价齐升逻辑，拆解了其单位经济模型与资本开支，展现了杰出制造业企业的长周期投资价值。 录制时间：2026年9月18日 🎺本期嘉宾...
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E203 美妆行业真相：穿透业务、数据与财报 | David对话消费行业专家小Z
🕰️本期节目围绕美妆生意的底层逻辑展开深入探讨。节目从嘉宾由“看公开财报指标”转向“重组织机制运转”的实业视角切入，系统梳理了护肤、彩妆、香氛、个护四大细分赛道与不同年龄人群的消费画像；同时剖析了过去十年从传统商超到内容算法电商的渠道演变、国货与外资品牌的动态博弈，以及高退货率和大促失效背后的行业痛点。 此外，节目还拆解了美妆企业高毛利下的财务成本模型与开品概率论，并前瞻性地展望了AI在研发营销上的落地、品牌出海的文化壁垒以及以“创始人IP”做私域破局的创业新可能。 录制时间：2026年8月15日 🎺本期嘉宾...
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E202 中国运动品牌四十年：李宁 vs 安踏 | 永庆对话《鞋帮》作者黄子懿
🕰️ 本期围绕“中国运动品牌40年”展开讨论。节目首先梳理了行业发展的演进脉络，从早期的家族作坊、代工贴牌，到大举造牌、渠道扩张，再到经历库存危机与现代化转型。其次，探讨了安踏与李宁两大巨头在面对08年奥运会后的全行业库存危机时，所采取的截然不同的应对抉择与发展分叉；最后分析了影响品牌成败的核心变量（供应链、渠道、营销与产品）在不同历史周期中的权重变化与未来破局点。 录制时间：2026年8月30日 🎺本期嘉宾...
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E201 共识与筹码：从周期股到AI | David对谈小X老师
🕰️本期节目中，嘉宾小X老师分享了他如何将周期股投资中的“共识驱动”与“筹码结构”框架丝滑迁移至AI产业链的研究与投资。 节目深入探讨了三部分核心内容：首先，在全球及国内宏观基本面承压背景下，AI因强确定性与正反馈机制吸纳了全球绝大部分资金与注意力，形成极高拥挤度；其次，拆解了国家博弈、企业军备竞赛与个人淘汰焦虑三层共振如何将产业趋势转化为股价上涨，并分析了“涨价链”与“卡位公司”在不同资金属性下的运作差异；最后，预警了电力能源、供应链瓶颈及融资成本等打破正反馈的硬软约束，并针对公募、杠杆资金及普通投资者给出了差异化的参与建议。...
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E200 Ai芯片、中国算力和《昇腾崛起》 | 永庆对话方兴东
🕰️ 本期投资实战派对话《昇腾崛起》作者方兴东教授。内容围绕华为昇腾AI芯片的研发历程、战略选择与产业价值展开：从2017年立项时坚持不兼容英伟达CUDA生态、独创达芬奇架构，到突破制裁封锁；探讨华为如何通过系统级架构创新与“掏定理”打破先进制程限制，带动国产半导体产业链自主可控。节目还剖析了华为昇腾与DeepSeek等国产大模型的“软硬协同”生态，展望了全球AI算力从单中心走向中美“双体系”对抗与共存的未来格局。录制时间：2026年8月25日 🎺本期嘉宾...
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E199 AI投研的边界、能力与实战卡点 I David对话岗底斯首席 FDE
🕰️本期深入探讨了人工智能（AI）在金融投资领域的应用，讨论还涉及了利用AI进行未来问题预测和投资分析的成功案例，强调了AI在提供高质量分析报告和预测方面的价值。同时，分享了AI投研领域的挑战，如数据准确性、模型训练与优化，以及确保分析结果可靠性的问题。整个对话展现了对AI技术应用的深刻理解和对未来发展的期待，同时也反映了在实际操作中遇到的困难和挑战。 录制时间：2026年8月28日 🎺本期嘉宾 白总，Gangtise 首席 FDE...
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E198 《资本回报》思维、关注聪明钱 | 永庆对谈戴斌
🕰️ 本期主要探讨并复盘了嘉宾投资体系的演进，详细拆解了如何结合大股东增减持、资本开支强度（Capex/折旧）及现金流指标进行定量与定性的周期位置判断，并复盘了该框架在 AI 等新兴产业上的局限性，同时分享了如何将“买公司”的商业视角、香港高波动市场历史以及 AI 辅助投研应用到现代资管实践中。 录制时间：2026年8月2日 🎺本期嘉宾 永庆：投资实战派主理人、二级投资人，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会，公众号：投资实战派 ；9月中旬会上架一本关于股票投资和研究的工具书《股票投资实战派：框架、方法和案例》...
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E197 流派林立，我为何选了价值投资？心路历程分享 | 永庆串台自由 x 无用
🕰️ 本期讨论了成功投资需具备正确的心态、价值观、时间和耐心，选择适合自己的投资策略，考虑个人性格、风险承受能力及投资目标。对新手投资者，建议多学习、专注于高价值公司研究，避免盲目操作。此外还讨论了“能力圈”概念，提倡找到擅长领域深入研究，并利用高效学习方法如AI辅助提高投资决策质量。 🎺本期嘉宾 永庆：投资实战派主理人、二级投资人，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会，公众号：投资实战派 ；9月中旬会上架一本关于股票投资和研究的工具书《股票投资实战派：框架、方法和案例》 凯瑟琳：播客《自由 x 无用》主播，链接：播客 ，投资实战派1%的听友...
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E196 物理AI：底层规律，核心卡点和未来发展 | David 对谈资深具身智能分析师
🕰️本期主要讨论了物理AI面临挑战，包括数据收集的难题、硬件技术的局限以及算法的复杂性。同时，讨论强调了中美两国在机器人产业的不同优势与潜力，认为中国政府的制度优势可能在解决数据收集等关键问题上发挥重要作用，有望加速物理AI的进步与应用。 录制时间：2026年8月1日 🎺本期嘉宾 小X老师：某卖方资深具身智能分析师，中山大学硕士，跟踪过智能驾驶行业，22年开始密集跟踪人形机器人板块至今，跑过产业链数百场调研活动，访问数百位高管，从物理Ai的上游设备、原材料、数据采集，到中游机器人软硬件，再到下游物理ai应用落地，均有长期跟踪研究经验。...
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E195 安踏换帅、Nike变革：超级安踏应该怎么搞？ | 永庆对话资深专家阿福
🕰️ 本期分析了安踏及其子品牌超级安踏的发展策略，以及耐克在中国市场进行的渠道变革。深入探讨了中国体育用品市场中的品牌策略、渠道变革，以及这些策略和变革如何影响品牌在市场中的表现和竞争力。 本期音频由腾讯会议录制，录制时间：2026年8月8日 🎺本期嘉宾 阿福先生：服装品牌从业20余年，扎根于一线的服装品牌人，服饰行业上市公司零售咨询顾问，公众号 【阿福先生】作者 永庆：投资实战派主理人、二级投资人，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。 💿 播客概览时间轴 00:00...
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E194 重仓亚马逊十几年，游牧人基金的投资策略和深度复盘 | 全球 1%投资人
🕰️ 本期主要分享了游牧人基金，通过游牧人基金的案例，深入讨论了长期主义投资理念、深度价值投资、企业成长性及投资者与企业家的价值共享，凸显了基金在选择投资标的时对“信息优势”、“分析优势”和“行为优势”的重视，以及基金清盘后策略调整和市场趋势洞察，为听众提供了宝贵的价值投资实践见解。 本期录制时间：2026年5月31日 本期音频由腾讯会议录制 🎺本期嘉宾 Toby，长期研究全球优秀投资机构与投资案例，深度复盘游牧人基金投资策略，关注企业长期价值、投资框架与实践方法。雪球链接...
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E193 Ai芯片x价值投资，如何从入门到精通？ I 永庆对话中芯国际联合创始人谢志峰
🕰️ 本期深入探讨了本次讨论深入分析了全球半导体产业的当前状态、面临的挑战以及未来发展方向，讨论还覆盖了中国半导体产业的发展历程、自给自足战略，以及未来十年的技术突破和超越国际先进水平的愿景。 本期录制时间：2026年７月26日 🎺本期嘉宾 谢志峰，中国半导体产业"科学家+企业家+投资家"三栖领军人物。半导体物理学博士，麻省理工研究院教授、复旦大学客座教授，中芯国际联合创始人，英特尔最高成就奖获得者。深耕半导体行业近四十载，贯通芯片设计、晶圆制造、封装测试至产业投资全产业链。《芯事1》《芯事2》作者，视频号：谢博谈芯...
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E192 关于复利、风险与耐心的讨论 | 永庆对谈睿远基金张佳璐
🕰️ 本期深入探讨了投资领域的多个关键概念，强调了专业投资者与业余投资者在知识深度和时间投入上的显著差异。对话还覆盖了投资策略的多样性，主张基于严谨的研究体系而非仅凭直觉进行决策。成功的关键因素包括理解公司竞争力、避免重大错误、深度调研，以及认识到人的能力有限性。 本期录制时间：2026年７月10日 🎺本期嘉宾 张佳璐：睿远基金基金经理，港股通核心价值基金经理。上海交通大学毕业，拥有管理咨询与海外新兴市场投资研究经历，曾任奥本海默基金纽约办公室新兴市场行业分析师，后加入睿远基金。长期践行价值投资理念，专注高质量公司的研究与投资，关注企业竞争优势、长期价值与安全边际。...
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E191 AI四大半导体新方向：技术、机会与泡沫 | David x 方亮
🕰️本期深入分析了半导体行业当前面临的风险和未来趋势，主要包括产能问题、地缘政治风险、原材料依赖以及科技博弈带来的挑战。 节目中讨论了超透镜、玻璃基板、混合键合和碳化硅等技术方向的潜力与挑战，指出产业化进程中面临的技术难度、市场接受度等问题。 录制时间：2026年7月4日 🎺本期嘉宾 方亮：芯率智能科技（苏州）有限公司董事会秘书兼战略发展总监，清华大学学士，英国布里斯托大学硕士。专注于先进封装与三维集成相关技术的投资与应用拓展。...
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E190 AI投研流程全公开：点子、研究、跟踪一条龙 | 永庆分享
🕰️ 本期永庆分享了如何用AI对高质量公司进行投资和研究的策略，重点讨论AI如何辅助投资决策，尤其是在信息筛选、跟踪和分析上的应用。 本期音频由腾讯会议录制，录制时间：2026年７月４日 🎺本期嘉宾 永庆：投资实战派主理人、二级私募基金经理，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。 💿 播客概览时间轴 00:00 投资星球活动与参与方式详解 03:59 AI投研全流程解析：从点子获取到决策支持 10:34 AI辅助投资分析与决策框架构建 20:13...
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E189 期 芯片20年：狂欢成长与残酷周期，AI赛道步入下半场｜永庆对话海哥
🕰️ 本期嘉宾详细分享了半导体行业的从业经历与深入理解，涵盖设计、制造、封装、设备和存储等多个子领域。讨论重点在于技术创新、市场需求和行业周期性波动对半导体行业的影响，以及AI浪潮带来的变革、机遇与挑战。 本期音频由腾讯会议录制，录制时间：2026年6月24日 🎺本期嘉宾 海哥：芯片行业资深从业者 永庆：投资实战派主理人、二级私募基金经理，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。 💿 播客概览时间轴和信息图 00:00 开场 02:59 半导体产业链深度解析 14:22...
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E188 如何做“深度”投研：流程、要点和注意事项 | 永庆x吴晓波频道直播回放
🕰️ 本期永庆探讨了投资策略与市场分析的关键要点，强调了深入理解公司基本面、耐心持有优质股票的重要性。着重于价值投资原则、信息源的选择与迭代、高效的工作流程，以及投资策略的迭代，强调心态与风险控制的重要性。 整体而言，对话旨在帮助投资者建立理性投资观，通过深度研究和耐心持有优质资产实现长期收益，同时也提醒投资者不应仅基于短期热点进行决策，而应关注公司长期基本面和成长潜力。 本期音频由腾讯会议录制，录制时间：2026年6月初 🎺本期嘉宾 永庆：投资实战派主理人、二级投资人，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会...
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E187 AI时代，我们如何成为“不可替代的人”？| David对谈姜迅
🕰️本期主要讨论了AI在不同领域应用时展现的边际效应、规模效应及其对人类劳动力的影响，同时，指出了AI模型追求规模的普遍逻辑，但强调了通用智能的必要性。对话还触及了未来社会结构的构想，如AI奴隶社会，以及个性化服务的必要性。此外，还探讨了AI安全性、AGI实现的可能性，以及AI对社会竞争格局的影响，特别提到了中美在AI领域的竞争与优势。 录制时间：2026年5月31日 🎺本期嘉宾...
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E186 市场分化的选择：狂飙追光赌行情or稳健价值守本金？| 永庆 x 沈帅波
🕰️ 本期深入探讨了在当前市场环境下，如何通过价值投资策略提升个人投资回报和生活幸福感。对话强调了选择股票投资机会时，股息、利润增长和估值弹性的重要性，指出投资者至少需具备其中两项。 本期录制时间：2026年5月29日 🎺本期嘉宾 永庆：投资实战派主理人、二级私募基金经理，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会；公众号:投资实战派；雪球：永庆好公司 沈帅波：财经作家、头部财经媒体“进击波财经”主理人、湃动品牌战略咨询CEO，代表著作包括《迭代》《瑞幸闪电战》《伟大的复利》 。…
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E185 芯片规律 × AI浪潮｜永庆对话中芯国际联合创始人谢志峰
🕰️本期主要探讨了半导体行业的多个关键方面，包括长期投资的重要性、技术进步与企业战略、AI浪潮中的半导体变革、国产化与技术自立的重要性、人才培养与教育、产业政策与国际合作，以及分享了个人的职业生涯和行业洞见。 录制时间：2026年5月17日 🎺本期嘉宾 谢志峰，中国半导体产业"科学家+企业家+投资家"三栖领军人物。半导体物理学博士，麻省理工研究院教授、复旦大学客座教授，中芯国际联合创始人，英特尔最高成就奖获得者。深耕半导体行业近四十载，贯通芯片设计、晶圆制造、封装测试至产业投资全产业链。《芯事1》《芯事2》作者，视频号：谢博谈芯...
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E184 治愈癌症？CAR-T细胞疗法的科学与商业：David对谈科济药业CEO李宗海、临床专家齐长松
🕰️本期主要从研发和临床双视角出发探讨了CAR-T细胞疗法，当前正处于技术发展的初期阶段，但已展现出对肿瘤治疗的早期积极效果。中国的CAR-T治疗技术在通用型细胞治疗、体内疗法和实体瘤治疗方面取得了领先进展。讨论强调了细胞治疗领域建立独立研究能力的重要性，技术创新和专利保护对推动行业发展至关重要。未来，细胞治疗技术在自身免疫疾病、抗感染和纤维化等领域的应用潜力巨大，同时，降低成本、提高可及性是当前面临的挑战。 录制时间：2026年5月7日 🎺本期嘉宾...
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E183 投资的周期思维，亏钱学到的事儿 | 永庆x吴晓波频道直播回放
🕰️ 本期永庆深入探讨了价值投资的多个关键方面，强调了评估公司内在价值、选择投资时机、分析市场情绪和周期的重要性，同时提到了构建和管理投资组合的方法。 本期音频由腾讯会议录制，录制时间：2026年4月17日 🎺本期嘉宾 永庆：投资实战派主理人、二级投资人，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。 💿 播客概览时间轴 00:00 价值投资：长期持有与高质量资产选择 16:27 价值投资的关键要素与普通投资者的实践建议 31:50 投资亏损四大陷阱解析 38:59...
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E182 创新药实战复盘：从框架到交易，看透估值与BD逻辑 | David、老学长对谈创新药新秀小豪
🕰️本期参与者回顾了个人经验，并深入探讨了医药投资的策略与选择，强调了适应不确定性、不断学习和保持好奇心的重要性。此外，嘉宾们还分享了通过价值投资应对市场不确定性和新技术挑战的理念，并讨论了AI在增强研究和决策中的应用。 录制时间：2026年4月19日 🎺本期嘉宾 小豪，「小豪只投创新药」公众号作者，全网阅读量700w+。新加坡国立大学医学院硕士。 老学长，医疗行业研究员；公众号：老学长带带我 投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。...
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E181 听友交流：宏观冲击、应对下跌、泡泡玛特、关注机会、Ai投研 | 永庆、Sam和车厘子
🕰️ 本期探讨了适合投资人群的特征、投资活动的组织形式，以及价值投资的核心理念。通过具体投资案例的分析，讨论者展示了如何在不确定的市场环境中，结合长期主义和价值投资理念，评估和选择投资机会。 录制时间：2026年3月28日 🎺本期嘉宾 永庆：投资实战派主理人、二级私募基金经理，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会 sam：实战派听友，主要做快消品投资 车厘子：实战派听友，主要做一级市场投资 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。 💿 播客概览时间轴 00:00 美股长期增长逻辑与投资策略探讨 05:55...
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E180 泡泡玛特的竞争优势、投资价值、市场分歧 | David对话Jeff
🕰️本期深入探讨了泡泡玛特的投资价值、市场表现和未来展望，同时考虑了管理层的战略调整。深度剖析了泡泡玛特经历2025年营收371亿元(增长184.7%)的亮眼业绩后，股价却因2026年20%的保守增长指引而大幅回撤。探讨其商业模式、估值逻辑、核心风险以及当前争议区间下的投资策略。 录制时间：2026年3月31日 🎺本期嘉宾 Jeff， Temple University金融硕士，曾任职投行交易室，全职投资者，财经播客《截胡不截财》主播，截胡不截财 | 小宇宙 - 听播客，上小宇宙 (xiaoyuzhoufm.com)...
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E179 永庆分享：投资的规律和资本周期 | 实战派春季交流会（知识星球有视频回放）
🕰️ 本期为永庆在投资实战派春季交流会上的分享，本次对话深入探讨了价值投资的基础规律与市场周期的理解，强调了投资实践中需关注的三大环节：一是理解价值投资的整体框架，二是评估公司的竞争优势与财务状况，三是重视公司治理结构。 整体而言，对话倡导了一种基于深度研究与长期持有的投资策略，强调在多变市场环境中坚守投资原则的重要性。 本期音频由腾讯会议录制，录制时间：2026年3月28日 投资实战派春季交流会： 🎺本期嘉宾 永庆：投资实战派主理人、二级私募基金经理，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会...
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E178 解码潮玩：工艺、生意、取舍，泡泡玛特有何不同？ | 永庆对话潮玩匠人Kevin、投资人Johnny
🕰️ 本期围绕潮玩行业的工艺、生意逻辑与关键取舍展开核心探讨，聚焦泡泡玛特的差异化竞争优势，由主理人永庆对话潮玩产业实操者 Kevin、一级市场投资人 Johnny，从产业实操、资本视角双维度拆解潮玩行业核心逻辑 录制时间：2026年1月10日 🎺本期嘉宾 Kevin：鸣量文化创始人，公司主要聚焦高品质潮玩的快速研发与智能制造。主要客户为Bilibili和泡泡玛特，服务过的代表性的IP有DIMOO、SKULLPANDA、CHAKA、CRYBABY、小骑士Vioola等等。 Johnny：一级投资人，前知名互联网上市公司战投，持续观察和探索文娱和消费的多领域、交叉型投资机会...
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E177 共识与强权的博弈：复盘五百年国际秩序变迁 | David对话陈云凯
🕰️ 本期分析了在过去500年的国际体系演变中，联合国体系面临的挑战及历史上的国际秩序与强权博弈，强调共识与强权对当前世界格局的影响。指出，制造业、国际贸易、金融行业及国家兴衰遵循特定周期，投资时需关注这些因素及大宗商品机遇。建议维持长期信心，采取分散投资策略，并持续关注国际关系与历史，以深化对全球动态的理解。 录制时间：2026年1月15日 🎺本期嘉宾 陈云凯：香港某大型金融集团区域经理，毕业于香港理工大学，云凯悦读、龙虎小轩栏目创始人相关专栏栏目已经有超过200多期原创的文章、音频和视频节目，内容涉及艺术、音乐、歌剧、历史、经济、哲学。...
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E176 如何打造超级IP？泡泡玛特和中国潮玩15年｜永庆对话陈格雷
🕰️本期邀请了《超级IP孵化原理》的作者陈格雷，畅谈他的超级IP打造方法论，对潮玩行业的思考和复盘，以及泡泡玛特的观察。 录制时间：2026年1月31日 🎺本期嘉宾 陈格雷（Grey Chan），著名动漫形象张小盒的创作者，盒成动漫公司创始人，也是著名营销和创意人，还做过记者、摇滚酒吧DJ、互联网公司高管等。被CCTV2评为2009年年度十位创业英雄之一；曾经四次获得国际实效广告艾菲奖，著有《中国十大品牌战国策》、《超级IP孵化原理》等作品。 公众号：陈格雷-品牌商誉的IP蛋炒饭 19年采访泡泡玛特王宁：链接...
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E175 AI产业变革与智驾展望 | David对谈智驾行业专家小吕老师
🕰️本期节目深入探讨了AI技术的发展及其对产业的影响，特别是关注了自动驾驶技术的进步和市场应用前景。同时，讨论覆盖了自动驾驶技术的现状与挑战，包括不同技术层级的分析和实现完全无人驾驶的复杂性。节目中还提及了自动驾驶对出行行业可能带来的变革，以及行业内对技术前景的多元化看法。 录制时间：2026年1月28日 🎺本期嘉宾 小吕老师，15年互联网行业经验，计算机专业科班出身，产品、运营岗位，10年电商加5年出行行业，经历平台电商和垂直电商，深耕医疗和汽车领域线上化。近5年来专注新能源汽车和智能驾驶行业，偏好技术本身研究和AI变革。...
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E174 周期股怎么看？有色、贵金属、建材、化工…| David对谈大宗商品专家
🕰️本期主要分享了贵金属和工业金属（统称有色金属）等周期股的投资机会，强调了这些股票因高波动性、地缘政治事件及市场需求变动而备受市场关注。 录制时间：2026年2月3日 🎺本期嘉宾 小X，曾在买方做大宗商品的期现投研，后在券商担任首席分析师，负责钢铁煤炭有色等大宗商品以及宏观经济的分析。目前重新回买方做大类资产配置的投研。 投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。…
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E173 安踏收购Puma股权：为什么、值不值、怎么做？|永庆对话阿福
🕰️安踏收购Puma股权讨论。深入探讨了此次收购的意义、彪马品牌的历史与现状，以及对安踏未来全球市场布局的影响。 录制时间：2026年1月27日 🎺本期嘉宾 阿福先生：服装品牌从业20余年，扎根于一线的服装品牌人，服饰行业上市公司零售咨询顾问，公众号 【阿福先生】作者；此前和阿福录制的几期播客： E60 安踏如何做到不止步？ E42 服装品牌从业二十载 E162 畅聊体育鞋服品牌们的2025年 投资实战派发起人：永庆（wx：aqing5210305），少数高质量公司的价值投资策略，十余年投资经验；投资思考和记录见公众号&雪球：投资实战派...
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E172 请回答2025：投资平常心，实战在路上
🕰️本期主要分享了投资实战派2025年做了什么，读到的好书和一些有意思的事情，同时回顾了2025年市场表现，分享了各自的投资策略和对市场波动的理解。以及对2026年投资方向进行了展望，预测市场趋势并讨论了策略调整。 录制时间：2026年2月5日 🎺本期嘉宾 投资实战派发起人：永庆（wx：aqing5210305），少数高质量公司的价值投资策略，十余年投资经验；投资思考和记录见公众号&雪球：投资实战派 投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。...
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E171 改变世界的发明：马镫的技术与影响 | David对话王明强
🕰️本期深入探讨了技术在历史进程中的关键作用，特别是通过马镫这一历史发明的案例，展现了技术如何影响军事、文化和社会发展。 录制时间：2025年12月15日 🎺本期嘉宾 王明强，复旦大学历史地理学硕士；曾在梅里雪山支教；之后教育机构、互联网教育公司，16年连续创业者。“读万卷书、行万里路”践行者。 投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。 马镫相关历史资料...
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E170 深聊苹果：乔布斯、企业文化、竞争优势 ｜ 实战派好友胡维分享
🕰️本期深入探讨了乔布斯在推动企业稳定增长和股东回报方面的重要角色。讨论指出，在特定乔布斯的引导下，公司实现了营收和利润的显著增长，同时通过股票回购等方式回馈股东。 🎺本期嘉宾 胡维，是一位拥有二十年资历的苹果铁粉。2007 至 2010 年间，他曾担任科技博客与粉丝社区APPLE4.us的主笔，是早期深度追踪苹果发展的观察者之一；此后，他深耕互联网行业多年，先后任职于知乎、阿里等头部企业，专注产品设计领域；如今，他以个人投资者的身份，持续从产业与资本双重视角，审视优质企业的成长逻辑。...
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E169 2026年大类资产投资展望：股票、债券、房子、商品 | David串台截胡不截财
🕰️本期深入探讨了2026年大类资产配置策略，重点分析了人民币计价的债券、大宗商品、房地产市场，以及A股和港股的未来趋势。 录制时间：2025年12月30日 🎺本期嘉宾 Jeff， Temple University金融硕士，曾任职投行交易室，全职投资者，财经播客《截胡不截财》主播，截胡不截财 | 小宇宙 - 听播客，上小宇宙 (xiaoyuzhoufm.com) 投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。...
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E168 价值投资，如何理解市场？｜永庆在复旦大学线下分享
🕰️（本音频已发布在知识星球，知识星球成员无需购买） 本次讨论永庆详细阐述了他十年来对价值投资的深刻理解和实践心得。此外，他探讨了成长股、价值投资与量化投资等不同策略，强调投资者应根据个人的投资周期、风险偏好及预期回报选择最适合的策略。 整个对话内容丰富，既有理论深度，也有实战经验，为投资者提供了宝贵的启示和指导。 录制时间：2025年12月19日 🎺本期嘉宾 投资实战派主理人、精选50Club发起人：永庆（wx：aqing5210305），少数高质量公司的价值投资策略，十余年投资经验；投资思考和记录见公众号&雪球：投资实战派...
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E167 茅台和拼多多：白酒新周期、渠道新变革｜永庆对话15年从业者阿杜酒哥
🕰️本期聚焦白酒行业与电商行业的渠道变革，特别讨论了茅台的改革举措、当前观点、拼多多酒类业务。嘉宾是拼多多前员工，经验丰富。 录制时间：2026年1月11日 *本期节目仅为个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载或二次创作请联系小编并获得许可。 内容合作或品牌赞助等可以联系永庆（wx：aqing5210305）。 🎺本期嘉宾 阿杜酒哥，15年酒水电商全渠道操盘手；前拼多多酒行业茶行业负责人，开启酒水百亿补贴和酒水品牌化发展；抖音号/公众号/视频号：阿杜酒哥...
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E166 消费和互联网，25年深度复盘与26年展望 | David对谈产业专家小X老师
🕰️本期深入讨论了消费以及互联网的当前市场情况及未来趋势，特别提到了AI对行业的影响，以及阿里巴巴、腾讯等公司在市场变化中的应对策略。 此外，讨论了新消费品牌发展、投资策略，强调了对估值、商业模式持续性与增长潜力的重视，鼓励长期视角下的谨慎投资。` 录制时间：2025年12月27日 🎺本期嘉宾 小X老师（张老师），半导体上市公司家办投资专家，拥有8年科技与多资产管理经验，现管理资产规模超30亿元。 具备深厚的产业背景，曾于头部互联网企业主导科技创投，兼具二级市场研究视野。深度参与家办从0到1的资产配置体系搭建，能力横跨一级中早期股权，二级基金优选(宏观/主观/固收)及自营权益投资。...
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E165 消费品投资：白酒、休闲食品的“用户价值”与“渠道革命”| 永庆对谈马铮
🕰️本期讨论白酒行业、折扣零售行业，以及消费品行业研究的要点，既有案例也有方法论。 录制时间：2025年12月10日 *本期节目仅为个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载或二次创作请联系小编并获得许可。 内容合作或品牌赞助等可以联系永庆（wx：aqing5210305）。 🎺本期嘉宾 马铮：厦门大学经济学博士、前信达证券食品饮料首席分析师、白酒行业创业一年，目前就职于某百亿私募基金，视频号：马首席投行人转型 投资实战派发起人：永庆（wx：aqing5210305），少数高质量公司的价值投资策略，十余年投资经验；投资思考和记录见公众号&雪球：投资实战派 💿 播客概览时间轴...
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E164 柏基投资：如何投资超级成长股？ | David对谈作者李正、韩圣海
🕰️本期分析中国A股市场幂律分布，指出少量优质公司贡献了大部分财富，这促成了两个关键观点：普通投资者宜投资指数以分散风险，而专业投资者应集中投资于顶尖公司追求超额回报。 同时，讨论还涵盖了投资领域的风险认知，如错失成长股的风险高于单个股票的损失，以及如何通过《柏基投资之道》一书学到的成长股投资方法论。通过亚马逊和特斯拉等案例，阐述了基于对未来增长潜力的信心进行投资的策略。 录制时间：2025年11月29日 🎺本期嘉宾 李正，他山之石创始人、《柏基投资之道》作者 韩圣海，企投家读书会发起人，《柏基投资之道》作者...
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E163 稳定币：重塑全球金融新秩序 | 永庆对谈作者郭大治
🕰️本期探讨了比特币和稳定币在金融创新领域的潜力与风险，强调了这些领域虽充满希望，但普及和实现高预期回报需时日。讨论指出，金融创新的成熟需时间，融合现实世界交易与合规性。 对话还涉及了稳定币的历史、驱动因素、与比特币的对比，以及未来趋势和挑战，特别是在跨境支付和新兴市场应用方面的机遇。讨论着重于监管框架的重要性，以及稳定币在促进金融创新中的潜在作用。 录制时间：2025年11月9日 🎺本期嘉宾 郭⼤治，《稳定币：重塑全球金融新秩序》作者，经济学博⼠、前⽕币区块链研究院⾸席研究员，合著《区块链：重塑经济与世界》、《读懂web3.0》等...
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E162 畅聊体育鞋服品牌们的2025年，Lulu、Nike、安踏、始祖鸟、伯希和…| 永庆对话阿福
🕰️本期讨论中，行业观察者深入分析了体育鞋服行业的未来趋势、品牌策略及市场环境的挑战与机遇。讨论强调了直营和直接面向消费者（DTC）模式的重要性，以及品牌差异化、高效运营和满足消费者需求作为成功的关键。 整体上，这段讨论展示了对体育鞋服行业的深入观察和积极预测，强调了在市场挑战中寻找结构性机会和保持韧性的必要性。 录制时间：2025年12月3日 🎺本期嘉宾 阿福先生：服装品牌从业20余年，扎根于一线的服装品牌人，服饰行业上市公司零售咨询顾问，公众号 【阿福先生】作者 此前和阿福录制的几期播客： E60 安踏如何做到不止步？ E42 服装品牌从业二十载...
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E161 十五年100倍的投资之路 | 永庆、David对话Bruce
🕰️本期主要探讨了投资审美、商业模式、公司文化和价值投资理念。嘉宾分享了个人投资历程中的经验和教训，强调了对企业文化和商业模式的深入理解，以及如何通过观察企业行为和领导人的品质来评估公司价值。 录制时间：2025年11月5日 🎺本期嘉宾 Bruce：前外企高管，前上市公司CEO，资深个人投资者；第82期嘉宾：对话民间高手：业余炒股，如何躺赢？ 投资实战派发起人：永庆（wx：aqing5210305），少数高质量公司的价值投资策略，十余年投资经验；投资思考和记录见公众号&雪球：投资实战派...
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E160 展开谈谈投资审美、如何发现好的投资机会 | 永庆与听友交流
🕰️听友交流，聊聊普通投资者如何发现好的投资机会？以及更为重要的是如果提升投资审美？如何抄作业，如何理解大师？ 录制时间：2025年10月26日 🎺本期嘉宾 投资实战派发起人：永庆（wx：aqing5210305），少数高质量公司的价值投资策略，十余年投资经验；投资思考和记录见公众号&雪球：投资实战派 苏总：消费品行业十年从业者、创业者，创业为主、偶尔投资 小静：VC、PE和产业投资，前上市公司董秘，现为二级个人投资者 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。 💿 播客概览时间轴 00:00 如何识别优质投资机会：从实战派角度解析...
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E159 如何践行投资要做简单题？以大佬们投资中国财险为例|永庆分享
🕰️（本音频已发布在知识星球，知识星球成员无需购买） 本次讨论深入分析了中国财险的商业模式、竞争优势、财务表现及投资价值，同时对比了其与寿险和其他保险公司的情况。中国财险在承保利润率、投资收益率和市场规模上表现突出，显示出较好的管理和财务结构。 总体而言，中国财险被看好具有长期投资价值，其相对于其他保险公司的竞争优势得到了强调。 录制时间：2025年10月7日 🎺本期嘉宾 投资实战派主理人、精选50Club发起人：永庆（wx：aqing5210305），少数高质量公司的价值投资策略，十余年投资经验；投资思考和记录见公众号&雪球：投资实战派...
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E158 英伟达站上5万亿市值巅峰，我为何看空？ | David分享，录制时间11月11日
🕰️本期主要为英伟达（NVIDIA）市值突破5万亿美金对其高估值背景下投资风险的担忧。David就英伟达的市场表现、未来前景以及投资策略进行了深入分析。讨论还涵盖了AI行业的整体趋势和投资策略，建议投资者在当前市场环境下保持冷静，深入研究公司基本面，而非单纯追逐市场热点或受市场情绪影响。 录制时间：2025年11月11日 🎺本期嘉宾 Cynthia：翼品资产研究员，关注的方向主要为消费、出海以及地产产业链 投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。...
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E157 《鬼灭之刃》的爆火与日本动画产业 | 对话IP专家Johnny
🕰️本期深入探讨了《鬼灭之刃》在日本动画产业的成功及其背后的商业模式。分析了《鬼灭之刃》现象级成功的关键因素，同时指出日本动画产业面临的挑战。此外，讨论了国漫崛起与中日动画产业商业模式的差异，强调了优质内容、市场需求及商业模式在投资决策中的重要性。 录制时间：2025年11月10日 🎺本期嘉宾 Johnny：前知名互联网上市公司战投，前消费PE基金从业，持续关注文娱和IP行业 投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。...
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E156 段永平买茅台，我们要跟着买吗？|David对谈金舆资产创始人孟平
🕰️本期以茅台及其他食品饮料、新消费公司为例，深入探讨了投资决策的复杂性和挑战。讨论指出，投资决策不应盲目跟随知名投资者的操作，而应基于个人对市场和公司的深入研究与理解，强调了深入研究和独立思考在投资决策中的关键作用。 录制时间：2025年10月25日 🎺本期嘉宾 孟平：金舆资产创始人，复旦大学物理学本科金融硕士，偏好互联网平台、零售和消费相关领域投资 投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。...
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E155 吃吃喝喝背后的投资洞察，西贝、海底捞、蜜雪、小菜园、茅台…
🕰️本期对话讨论了预制菜和食品饮料行业的当前趋势，包括消费者对便利性和健康食品的偏好，以及企业在标准化和满足这些需求上的挑战。 嘉宾分享了对行业趋势、企业商业模式的见解，为寻找长期增长机会提供了投资视角，同时指出了健康意识提升和消费习惯变化对市场的影响，旨在为听众提供关于行业未来发展的洞见和潜在投资机会。 录制时间：2025年9月27日 🎺本期嘉宾 徐俊逸，私募基金经理，食品饮料投资专家 Martin，自营投资经理，食品饮料投资专家...
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与1%的公司和伙伴同行。投资实战派是买方视角的价值投资播客，一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。主要内容：30家国内外顶流公司、投资&产业专家。知识星球：实战派，提供播客文字版、每期相关资料、部分精选30公司跟踪。实战派投研club：免费、但有门槛的买方视角的投资者分享和交流俱乐部。实战派高净值club：资产配置、公司和产业调研。商务合作、播客听众群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”。我们也在招募运营合作伙伴（兼职/实习），协助实战派品牌和内容的推广和宣传（远程）。
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